Софтлайн представил основные финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 2025 г. в целом.
Ключевые показатели за 2025 г. в сравнении год к году
• Оборот достиг 131,9 млрд руб., увеличившись на 9%.
В структуре оборота 32% показателя пришлась на оборот от продажи собственных решений группы, что составляет 42,2 млрд руб. (+22%).
• Валовая прибыль увеличилась на 26% и достигла 46,6 млрд руб.
Доля валовой прибыли, полученной группой от продажи высокорентабельных решений собственного производства, составила 68%. В результате валовая рентабельность компании достигла 35,4%.
• Скорректированная EBITDA выросла на 14% и составила 8,1 млрд руб.
• Операционная прибыль увеличилась 1%, до 2,4 млрд руб.
• Скорректированный чистый долг составил 14,6 млрд руб. (+118%).
Скорректированный чистый долг не учитывает портфель ценных бумаг, принадлежащих Софтлайн, на сумму 1,5 млрд руб.(рыночная оценка на 31.12.2025).
«Данный портфель состоит из высоколиквидных бумаг надежных эмитентов и является дополнительным инструментом диверсификации активов Группы, источником дохода и позитивным для долговой нагрузки фактором»,— отмечается в пресс-релизе компании.
• Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев составило 1,8x.
Прогноз на 2026 год
• Увеличение оборота группы до 145–155 млрд руб.
• Увеличение валовой прибыли до 50–55 млрд руб. за счет увеличения рентабельности и роста доли собственных продуктов и решений.
• Увеличение скорректированного показателя EBITDA до 9–9,5 млрд руб.
• Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA на конец 2026 г. ожидается на уровне не более 2.
Взгляд БКС. Софтлайн опубликовал пресс-релиз с данными из финансовых результатов за 2025 г., а сама отчетность будет раскрыта позже. Из важного: компания сообщает о EBITDA в 8,1 млрд руб. (после выхода отчетности мы будет смотреть за единовременными и неденежными факторами для корректировки).
Компания также заявила о прогнозе на 2026 г. по EBITDA в размере 9–9,5 млрд руб. Это подразумевает, что менеджмент ставит задачу по росту показателя на 11–17% г/г. После продажи 10% пакета за 5 млрд руб. скорректированный чистый долг Софтлайна к скорректированной EBITDA снизился по данным компании на 31 декабря 2025 г. до 1,8х.
Мы пока бы отнеслись к цифрам нейтрально с учетом того, что ранее (4 февраля) компания уже раскрывала данные по ожидаемому показателю EBITDA за 2025 г. в 8 млрд руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба