Один из наименее обсуждаемых аспектов мирового рынка сырой нефти — это роль Китая в установлении минимального и максимального уровней цен.
Крупнейший в мире импортер сырой нефти незаметно для всех накопил опыт закупки излишков нефти для создания запасов, когда его нефтеперерабатывающие заводы и правительство считают цены низкими, и, наоборот, сокращения импорта, когда цены растут слишком высоко или слишком быстро.
Поскольку изменения в импорте происходят с задержкой в несколько месяцев, учитывая время между организацией и доставкой груза, аналитикам и журналистам, освещающим рынок нефти, это не сразу становится очевидным.
Однако есть некоторые предварительные признаки того, что Китай переориентирует свой импорт на более конкурентоспособные по цене сорта нефти, а также сократит импорт начиная с апреля.
Вероятно, это делается на фоне резкого роста цен на нефть в последние недели из-за неопределенности, вызванной напряженностью между Соединенными Штатами и Ираном, а также опасений, что военный удар США может привести к ответным действиям Ирана против нефтяных объектов и танкеров в важном районе Персидского залива.
23 февраля мировые фьючерсы на нефть марки Brent достигли самого высокого уровня почти за семь месяцев, составив 72,50 доллара за баррель, и с тех пор выросли на 23% с семимесячного минимума в 58,72 доллара, зафиксированного 16 декабря.
Рост цен на нефть марки Brent привел к тому, что и другие сорта нефти, цена которых определяется по отношению к этому бенчмарку, стали дороже в относительном выражении, например, нефть западноафриканских производителей — Нигерии и Анголы.
В свою очередь, это привело к тому, что производители стали предлагать более значительные скидки. Трейдеры сообщают, что некоторые сорта западноафриканской нефти продаются со скидкой до 5 долларов за баррель по сравнению с эталонным показателем Dated Brent, тогда как ранее в этом месяце цена составляла около 3 долларов.
Китай часто рассматривается как покупатель нефти из Западной Африки, к которому обращаются в последнюю очередь, а высокие скидки, предлагаемые рынком, свидетельствуют об ограниченном спросе на дополнительные партии.
Повышение ставок фрахта также приводит к удорожанию доставки нефти из Западной Африки в Китай, особенно с учетом того, что производители с Ближнего Востока в последние месяцы снижают цены.
Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер нефти, четвертый месяц подряд снижает официальную продажную цену на свой основной сорт нефти Arab Light для азиатских нефтеперерабатывающих заводов.
Согласно данным Reuters, мартовская ставка для нефти марки Arab Light была установлена на уровне, сопоставимом со средним показателем по паритету Оман/Дубай, снизившись с премии в 0,30 доллара за баррель в феврале, которая была самой низкой с декабря 2020 года.
В ответ Китай увеличил закупки саудовской нефти, а также других аналогичных сортов у производителей из стран Персидского залива.
Данные аналитической компании Kpler также показывают, что Китай сокращает объемы поставок из Африки: в феврале и марте поставки были ниже уровня четвертого квартала прошлого года.
Согласно данным Kpler, прогнозируемый объем импорта нефти в Китай из Африки в марте составит 1,04 миллиона баррелей в сутки, а в феврале — 978 000 баррелей в сутки, что ниже показателя в 1,25 миллиона баррелей в сутки в четвертом квартале 2025 года.
Между такими сортами, как Arab Light, нигерийский Bonny Light и ангольский Cabinda, существует значительная взаимозаменяемость, учитывая схожую плотность по шкале API и содержание серы.
Ещё один похожий сорт — российская нефть «Юралс», и Китай, похоже, активно скупает её со значительным дисконтом после того, как другой крупный российский покупатель, Индия, договорилась с Соединёнными Штатами в рамках торговой сделки о сокращении закупок нефти, находящейся под санкциями.
Ожидается, что импорт Китаем российской нефти в феврале составит 824 000 баррелей в сутки, что больше, чем 741 000 баррелей в сутки в январе и 444 000 баррелей в сутки в декабре.
В целом, похоже, что Китай скупает российскую нефть со значительными скидками и сокращает поставки более дорогих сортов, продаваемых по цене Brent.
Однако, возможно, страна также сокращает общий объем импорта в связи с недавним ростом цен, как это было во время 12-дневного конфликта в июне прошлого года между Израилем и Ираном.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба