Заглянем в свежий отчет. Там все довольно неплохо. Чистая прибыль выросла до ₽18,4 млрд. Это почти двойной рост: + 94% к аналогичному периоду прошлого года.
Акции отреагировали ростом — плюс 1,4% на утренних торгах.
🤷♂️ Что стоит за этим результатом?
➖чистые процентные доходы выросли на 48%, до ₽28,5 млрд — драйвером стал рост кредитного портфеля и увеличение чистой процентной маржи до 4,3% (была 3,7% по итогам 2025-го)
➖комиссионные доходы взлетели на 47%, до ₽7,6 млрд, причём доходы от секьюритизации подскочили на 62%
➖рентабельность капитала достигла 24%
💁♂️ При этом компания сохраняет контроль над рисками
➖стоимость риска снизилась до 0,6%
➖дефолтность по секьюритизированному ипотечному портфелю обновила минимум с марта 2025 года — 0,63%
➖операционная эффективность тоже растёт: CIR упал до 24,3% с 28,3% годом ранее — доходы растут быстрее расходов
Банк группы вошёл в топ-5 по приросту средств физлиц с начала года. Стратегия по удешевлению фондирования работает — средства физлиц растут (+3%), средства юрлиц сокращаются (−6%), что снижает общую стоимость пассивов.
👨💻 При этом результаты выходят на фоне серьёзных перемен на рынке недвижимости. ДОМ.РФ отчитывается на фоне непростой ситуации на рынке недвижимости. Банк России в марте снизил ставку до 15% — цикл смягчения продолжается.
📉 Но рыночная ипотека всё ещё около 20%, и это давит на спрос. Февральские продажи новостроек в московском регионе рухнули на 31% после ужесточения семейной ипотеки с 1 февраля.
Вторичный рынок тоже начинает коррекцию — в 15 из 50 крупнейших городов цены пошли вниз, включая Москву и Петербург. Льготная ипотека обеспечивает 79% всех выдач — зависимость от госпрограмм остаётся ключевым системным риском.
☝️ Для ДОМ.РФ в этой конфигурации есть и плюсы, и вызовы.
Плюс — секьюритизация ипотеки остаётся крайне востребованной в условиях жёсткой ДКП, и основной прирост по сделкам ожидается во втором полугодии.
Вызов — если снижение ставок пойдёт медленнее ожиданий, а спрос на ипотеку продолжит сжиматься, темпы роста бизнеса могут замедлиться.
🙇♂️ Но пока цифры говорят сами за себя: компания зарабатывает с ROE 23,7% при сжимающемся рынке, платит 50% прибыли в дивидендах — это сильный результат.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба