Курс рубля ускорил рост

Главное
• Рубль после позитивного старта и ощутимой просадки вернулся к укреплению, в очередной раз обновив месячный максимум к юаню.

• Котировки ОФЗ вновь не сумели развить стартовый импульс роста: индекс гособлигаций RGBI несет символические потери.

В деталях
Рубль на старте сессии резко укрепился к юаню, но затем стал сдавать позиции. Во второй половине торгов произошел еще один импульс подорожания российской валюты. Пара CNY/RUB установила месячный минимум около отметки 11,38 руб.

Таким образом, вероятно, отложенный эффект от произошедшего в марте значительного роста цен на нефть усиливается для рубля. В то же время спрос на иностранную валюту со стороны импорта восстанавливается не настолько быстро. Это может способствовать дальнейшему укреплению рубля.

Юань приблизился к обозначенной еще на прошлой неделе цели снижения в виде промежуточной поддержки 11,35–11,37 руб. Если она будет пробита, следующим техническим препятствием для снижения способен выступить уровень 11,2 руб.

Российский долговой рынок предпринял очередную неудачную попытку перейти к восстановлению. Индекс гособлигаций RGBI поначалу повышался, но вскоре стал проседать и несет символические потери, вновь переписав месячный минимум.

Умеренное давление на котировки ОФЗ может оказывать большая неопределенность с переговорным процессом по украинскому урегулированию. Это сохраняет риски более длительного периода повышенных бюджетных расходов, ограничивающих возможности быстрее и существеннее снизить ключевую ставку.