Неоднократно писали о том, что шансы на длительный конфликт маловероятны. Наш прогноз продолжительности был 3–4 недели, фактически — 5,5 недель. Удалось обойтись без волны эскалации.
Многие пишут, что перемирие временное, мол, ничего не понятно. Давайте разбираться. Иран разблокирует Ормузский пролив на 2 недели, тем самым отдает свой главный козырь. США сбивают цены на нефть. Если конфликт продолжится, то эта пауза точно в пользу Трампа. Ирану просто невыгодно временное перемирие.
Поэтому вероятность того, что сделка будет финализирована, высокая. Трамп и так ее хочет, а Иран отдал главный козырь. Все возможно, но шансы на возобновление боевых действий — невысокие. Либо стороны близки к соглашению, либо Иран почему-то решил отдать главный козырь, поверил Трампу или просто принял глупое решение. Но СМИ будут обязательно пугать и заваливать противоречивой информацией о ходе переговоров.
Как и в прошлую войну Израиля и Ирана, тех, кто верил в длительный конфликт, жестко прокатили вниз, а многих и вовсе замаржинколили после обвала нефти. Бенефициары конфликта на российском рынке достигли пиков еще в первые дни конфликта и с тех пор откатывались, это была хорошая возможность для выхода из позиции для тех, кто застрял в нефтегазе, что мы и сделали, закрыв позицию в Роснефти.
Цены на нефть не вернутся быстро к 70$, но постепенно будут снижаться, и, вероятно, мы увидим 70$ осенью. В ближайшие месяцы ждем 80–90$. С рынка выбиты приличные объемы, и потребуется время на их восстановление.
📉 Кто будет откатываться
▪️ Удобрения
▪️ Нефтегаз
▪️ Совкомфлот
📈 Кто будет расти
▪️ Аэрофлот
▪️ Золотодобытчики и Норникель (мы пропускаем, ждем скорого повышения налогов для отрасли)
▪️ Банки и финсектор
▪️ Озон, Яндекс
▪️ Бенефициары снижения КС
📝 Итоги
Ждем перетока из нефтегаза, также, судя по всему, мартовская распродажа на рынке из-за расконвертации подошла к концу. Основной упор в портфелях делаем на рост бенефициаров снижения КС и ждем решения ЦБ в апреле со снижением на 0,5–1 п.п.
Сделка между Трампом и Ираном в очередной раз подсвечивает: не стоит вестись на истерию в СМИ и громкие заголовки. Если продолжение войны нерационально для обеих сторон — высок шанс на сделку. Может быть все что угодно, но рынок — это работа с вероятностями, и те, кто ставил на рост нефти, понесли серьезные потери, потому что поставили на невысокий шанс продолжения.
В основном это проблема источников информации. Большинству СМИ и телеграм-каналов выгодно раздувать панику и писать про нефть по 200$, т.к. люди это читают. Эти же СМИ буквально воспринимают заявления Ирана о том, что он не ведет переговоры, и выдают вам соответствующую уровню аналитику. Они же напишут вам, что «ничего еще не закончилось».
А скучные повторения про высокую вероятность краткосрочного конфликта, как на Invest Era, читать не так интересно, но эффективно. Сохраняйте холодную голову, принимая решения на фондовом рынке, это сбережет ваши деньги.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба