Цена на нефть Brent за март выросла примерно на 60% и сейчас торгуется около $107 за баррель. Уже совсем скоро мир может оказаться на критически важной развилке: США уже в эту ночь может начать наземную операцию против Ирана, а также бомбардировки энергетической инфраструктуры.
По нашим оценкам (которые основаны на сведениях из нефтегазовой отрасли), в таком случае цена на нефть может уйти выше $150. Энергетический шок уже затронул более 12 млн б/с мировой торговли, а ОПЕК+ на май согласовал лишь символическое увеличение добычи на 206 тыс б/с.
Теперь немного о том, чем это выгодно России. РФ экспортирует порядка 4.2 млн б/с нефти и 2.4 млн б/с нефтепродуктов. Однако прямой пересчёт роста Brent в выручку экспортёров некорректен. Премии по военному страхованию в регионе выросли более чем на 1000%, альтернативные маршруты в Азию торгуются с премиями $30–40 к ориентирам. Реалистичная оценка — российские компании получат 60–65% от прироста цены по нефти и 30–40% по нефтепродуктам.
При мягком сценарии с ростом Brent $119–124 дополнительная квартальная выручка для нефтегаза составит $2.9–5.1 млрд. При среднем сценарии с ценой $125–135 — уже $7.4–12.4 млрд. В жёстком сценарии с нефтью выше $150 — до $12–16 млрд за квартал.
Главный вопрос для российского рынка сейчас — способность экспортёров российских монетизировать рост после вычета фрахта, страховки и риска потери физических объёмов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба