💧 На российском фондовом рынке уже сегодня появится новый интересный инструмент, который я бы назвал гибридом ЦФА и облигаций в удобной биржевой упаковке. Речь о ЗПИФ Термолэнд Капитал, который уже сегодня начнёт торговаться на Мосбирже. Давайте вместе с вами попробуем разобраться, что это за зверь, и может ли он стать интересной инвестиционной идеей?
Что скрывается за фондом?
🏖️ Начнём наши рассуждения с того, что за паями фонда ЗПИФ Термолэнд Капитал стоит не абстрактная «компания из отчёта», а реальный бизнес с понятными активами. Термолэнд – это лидер и самый быстрорастущий игрок на рынке термальных комплексов в России с долей 29%:
✔️У них 15 действующих комплексов, и ещё 8 находится на стадии строительства.
✔️За 2025 год их комплексы посетили более 3,3 млн клиентов, а средний рейтинг на картах – 5 баллов.
✔️Выручка всей сети в 2025 году превысила 5 млрд руб.
✔️За плечами компании мощный фундамент в виде девелоперской структуры ГК «Основа», которая обеспечивает быстрое и качественное масштабирование, имея за плечами сильные компетенции в строительстве и управлении коммерческой недвижимостью.
✔️План на ближайшие 5 лет – увеличить сеть до 60 комплексов (то есть 4х от текущего количества).
Звучит очень амбициозно, и здесь нужно отметить ещё один важный момент: у Термолэнда уже есть успешный опыт работы с частными инвесторами. Ранее уже было реализовано 7 выпусков ЦФА на 3,5 млрд руб., все обязательства перед инвесторами благополучно выполнены, а первые три выпуска на 1,4 млрд уже даже погашены.
То есть они уж точно не новички на этом поле!
📌 Ключевые параметры фонда:
▪️Доходность: в первый год 20,5% годовых (до НДФЛ), далее – ежегодный пересмотр по формуле КС+5,5% (следующий пересмотр соответственно в марте 2027 года).
▪️Выплаты: ежемесячно (реестр пайщиков – на последний торговый день месяца). Удобно для тех, кто хочет получать регулярный денежный поток или реинвестировать купоны.
▪️Срок фонда: 3 года
▪️Порог входа: от 1000 руб. (доступен у большинства брокеров)
Понятный и растущий бизнес за спиной. Термальные комплексы – это не «пустышка», а реальные активы с растущей выручкой и посещаемостью. Рынок термальных комплексов в России, по данным аналитики NF Group, находится в фазе активного роста.
⚠️ О чём важно помнить
ЗПИФ Термолэнд Капитал – это долговой инструмент, а не акция. То есть вы не получаете долю в бизнесе, а даёте деньги в долг под проценты! Соответственно, потенциал роста пая выше номинала ограничен, и эта история всё-таки больше про облигации, чем про акции.
На первый год доходность зафиксирована на уровне 20,5%, начиная со второго года она становится плавающей (формула КС+5,5%). И если даже ключевая ставка к тому моменту упадёт до 10-12%, доходность во второй год составит 15,5-17,5% – всё равно неплохо!
В этом контексте я должен напомнить, что когда вы работаете на долговом рынке, то всегда нужно обращать на кредитный риск эмитента. В нашем сегодняшнем примере заёмщик – это головная компания «УК Термолэнд», и опыт с ЦФА, а также прозрачность бизнеса снижают этот риск.
👉 ЗПИФ Термолэнд Капитал – это интересный новый инструмент на нашем рынке, который подойдёт в первую очередь консервативным квалифицированным инвесторам, которые хотят получать доходность выше депозитной и выше ОФЗ, любителям ежемесячного пассивного дохода, ну и конечно же тем, кто хочет диверсифицировать свой портфель инструментом, не коррелирующим с акциями и классическими облигациями.
📆 Сегодня состоится запуск торгов. Соответственно, нужно выставить лимитную заявку у своего брокера по цене 1000 руб. за пай. Первую выплату инвесторы получат уже в мае (ориентировочно до 10-15 рабочих дней), и далее каждый месяц.
ISIN фонда: RU000A10D814 (можно забить в поиске у своего брокера).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба