18 марта 2008 Коммерсант.ru
Банк России может передать функции управления золотовалютными резервами РФ частным управляющим компаниям. С такой инициативой выступил первый зампред Центрального банка Алексей Улюкаев в ответ на поручение Владимира Путина оптимизировать управление финансовыми резервами страны «с учетом ситуации на мировых рынках». Пока у частных компаний отсутствует опыт работы с такими активами.
Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев выступил вчера с предложением создать новую систему управления золотовалютными резервами (ЗВР), включив в нее частные управляющие компании. По словам господина Улюкаева, для оптимизации структуры управления ЗВР целесообразно будет создать специализированное агентство по управлению госактивами. По замыслу ЦБ агентство будет распределять резервные средства с учетом экономической конъюнктуры, а привлечение частных управляющих компаний для этих целей обеспечит конкурентную среду на рынке и выбор наиболее доходных активов. «Эта идея в других странах апробирована. Суть состоит в том, что все-таки мы, ЦБ, не являемся инвестиционным банком. Мы что-то умеем, а что-то нет»,— заявил господин Улюкаев в интервью газете «Время новостей». По данным ЦБ, объем золотовалютных резервов по состоянию на 7 марта составил $494,5 млрд.
Предложение зампреда ЦБ — реакция на высказывание Владимира Путина о необходимости оптимизировать управление средствами резервных фондов. На встрече с членами правительства 3 марта господин Путин дал поручение подготовить предложения по оптимизации управления финансовыми резервами страны: резервным фондом, фондом национального благосостояния, золотовалютными резервами «с учетом ситуации на мировых рынках».
Допустив частные управляющие компании к управлению ЗВР, ЦБ снимает с себя часть ответственности за инвестирование средств, считают эксперты. «Тенденция, когда госсредства все чаще передаются в управление частным компаниям, свидетельствует о том, что эффективность инвестирования в этих случаях гораздо выше, чем у госструктур»,— полагает гендиректор УК «Капиталъ — Управление активами» Евгений Зайцев. В качестве примера он приводит пенсионные накопления, средства военной ипотеки и фонда по страхованию вкладов, часть из которых передана в управление частным компаниям.
Однако опыта работы с активами, подобными ЗВР, у российских управляющих нет. «Идея ЦБ очень заманчивая, вопрос лишь в том, что у многих управляющих нет опыта управления валютой и золотом, составляющих ЗВР»,— рассуждает гендиректор УК «Регион Эссет Менеджмент» Андрей Жуйков. «Велика вероятность, что эта инициатива натолкнется на неумение или технические сложности управления подобными активами»,— полагает господин Жуйков. С этим мнением согласен и гендиректор УК «Альянс РОСНО Управление активами» Олег Мазуров. По его мнению, логичнее было бы передать активы ЦБ не российским управляющим, а западным. «Наша индустрия еще слишком молодая, и опыт российских управляющих очень незначительный, особенно с точки зрения глобальных инвестиций»,— считает господин Мазуров.
Экономисты, опрошенные «Коммерсантом», не видят смысла в изменении нынешней структуры управления ЗВР. «Большой проблемы в том, как резервы управляются сегодня, нет. Непонятно и то, для чего ЦБ рассчитывает улучшить доходность от управления ЗВР, ведь приоритетом для него в первую очередь должна быть сохранность этих средств»,— говорит старший экономист Альфа-банка Наталия Орлова. С ней соглашается и старший аналитик банка «Траст» Евгений Надоршин. «Золотовалютные резервы — это не те активы, которые нужно максимизировать»,— считает он.
Александр МАЗУНИН
http://www.kommersant.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев выступил вчера с предложением создать новую систему управления золотовалютными резервами (ЗВР), включив в нее частные управляющие компании. По словам господина Улюкаева, для оптимизации структуры управления ЗВР целесообразно будет создать специализированное агентство по управлению госактивами. По замыслу ЦБ агентство будет распределять резервные средства с учетом экономической конъюнктуры, а привлечение частных управляющих компаний для этих целей обеспечит конкурентную среду на рынке и выбор наиболее доходных активов. «Эта идея в других странах апробирована. Суть состоит в том, что все-таки мы, ЦБ, не являемся инвестиционным банком. Мы что-то умеем, а что-то нет»,— заявил господин Улюкаев в интервью газете «Время новостей». По данным ЦБ, объем золотовалютных резервов по состоянию на 7 марта составил $494,5 млрд.
Предложение зампреда ЦБ — реакция на высказывание Владимира Путина о необходимости оптимизировать управление средствами резервных фондов. На встрече с членами правительства 3 марта господин Путин дал поручение подготовить предложения по оптимизации управления финансовыми резервами страны: резервным фондом, фондом национального благосостояния, золотовалютными резервами «с учетом ситуации на мировых рынках».
Допустив частные управляющие компании к управлению ЗВР, ЦБ снимает с себя часть ответственности за инвестирование средств, считают эксперты. «Тенденция, когда госсредства все чаще передаются в управление частным компаниям, свидетельствует о том, что эффективность инвестирования в этих случаях гораздо выше, чем у госструктур»,— полагает гендиректор УК «Капиталъ — Управление активами» Евгений Зайцев. В качестве примера он приводит пенсионные накопления, средства военной ипотеки и фонда по страхованию вкладов, часть из которых передана в управление частным компаниям.
Однако опыта работы с активами, подобными ЗВР, у российских управляющих нет. «Идея ЦБ очень заманчивая, вопрос лишь в том, что у многих управляющих нет опыта управления валютой и золотом, составляющих ЗВР»,— рассуждает гендиректор УК «Регион Эссет Менеджмент» Андрей Жуйков. «Велика вероятность, что эта инициатива натолкнется на неумение или технические сложности управления подобными активами»,— полагает господин Жуйков. С этим мнением согласен и гендиректор УК «Альянс РОСНО Управление активами» Олег Мазуров. По его мнению, логичнее было бы передать активы ЦБ не российским управляющим, а западным. «Наша индустрия еще слишком молодая, и опыт российских управляющих очень незначительный, особенно с точки зрения глобальных инвестиций»,— считает господин Мазуров.
Экономисты, опрошенные «Коммерсантом», не видят смысла в изменении нынешней структуры управления ЗВР. «Большой проблемы в том, как резервы управляются сегодня, нет. Непонятно и то, для чего ЦБ рассчитывает улучшить доходность от управления ЗВР, ведь приоритетом для него в первую очередь должна быть сохранность этих средств»,— говорит старший экономист Альфа-банка Наталия Орлова. С ней соглашается и старший аналитик банка «Траст» Евгений Надоршин. «Золотовалютные резервы — это не те активы, которые нужно максимизировать»,— считает он.
Александр МАЗУНИН
http://www.kommersant.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter