19 мая 2010 Уником-Партнёр
Итак, во вторник российский рынок пытался отскочить вверх. И, вроде бы, к этому были все предпосылки в виде разворотных свечек по американским индексам, которые не смогли упасть в понедельник, а также в виде растущей нефти и падающего доллара. С фундаментальной точки зрения игроки, видимо, покупали на ожидании того, что сегодня, 19 мая, Греция осуществит выплаты по облигациям и, тем самым, временно снимет опасность дефолта.
В результате мы видели довольно приличный рост по части бумаг, причём чреди blue chips в лидерах роста оказались акции Роснефти, прибавившие на ММВБ почти 3%, а также акции Газпрома и Сбербанка, увеличившие свою капитализацию на 1,18% и 1,46% соответственно.
Однако не все бумаги радовали: в который раз разочаровал ЛУКойл, потерявший -1,38% стоимости и по-прежнему смотрящийся несколько "хуже рынка". Кроме того, потери понесли акционеры Норильского Никеля, котировки бумаг которого снизились на -0,96% на фиксации прибыли после двухдневного роста. Причиной к такой фиксации стал выход позитивной, но ожидаемой отчётности ГМК по МСФО, которая показала, что в 2000 году Норникель получил $2,651 млрд. чистой прибыли против убытка в $555 млн. в 2008 году.
Тем не менее, несмотря на вчерашний умеренный оптимизм сегодня, скорее всего, снижение котировок будет продолжено хотя бы в начале торгов: решение Сената США относительно запрета для МВФ помогать странам с недисциплинированной бюджетной политикой явно увеличивает угрозу дефолта Греции и других стран Юга Европы. В принципе, понятно, что сами США не являются образцом бюджетной дисциплины, однако, по сути, мы можем лишь аплодировать такому ответственному решению сенаторов, поскольку оно снимает излишнюю успокоенность инвесторов. Всё равно, в конце-концов, дефолты отдельных стран неизбежны.
Кроме того, медвежий фон создают рост запасов нефти: традиционное повышение спроса в автомобильный сезон из-за кризиса и роста безработицы может оказаться меньше, чем в прошлые годы, а это значит, что и потребление нефти не будет таким высоким.
И, наконец, дополнительным негативом выступает запрет коротких продаж в Германии с целью ограничения спекулятивных операций. Видимо, западные финансовые регуляторы не понимают, что именно короткие продажи приводят к мощным отскокам вверх и, поскольку их постоянно откупают чтобы закрыть позиции, скорее сдерживают падение а не наоборот. То есть, без "шортов" снижение может только усилиться.
Конечно, сегодня вечером возможен и откат наверх, но мы обращаем внимание, что рынок по-прежнему очень и очень переоценён, объёмы незафиксированной прибыли у тех, что покупал в конце 2008 и начале 2009 годов, просто огромные - а потому и снижение, скорее всего, только начинается. Но снижение это будет не обвальным, а плавным, постепенным и изнуряющее долгим, с многочисленными ловушками для тех, кто будет пытаться поймать дно.
http://x.elitetrader.ru/img/clip3940866_12Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В результате мы видели довольно приличный рост по части бумаг, причём чреди blue chips в лидерах роста оказались акции Роснефти, прибавившие на ММВБ почти 3%, а также акции Газпрома и Сбербанка, увеличившие свою капитализацию на 1,18% и 1,46% соответственно.
Однако не все бумаги радовали: в который раз разочаровал ЛУКойл, потерявший -1,38% стоимости и по-прежнему смотрящийся несколько "хуже рынка". Кроме того, потери понесли акционеры Норильского Никеля, котировки бумаг которого снизились на -0,96% на фиксации прибыли после двухдневного роста. Причиной к такой фиксации стал выход позитивной, но ожидаемой отчётности ГМК по МСФО, которая показала, что в 2000 году Норникель получил $2,651 млрд. чистой прибыли против убытка в $555 млн. в 2008 году.
Тем не менее, несмотря на вчерашний умеренный оптимизм сегодня, скорее всего, снижение котировок будет продолжено хотя бы в начале торгов: решение Сената США относительно запрета для МВФ помогать странам с недисциплинированной бюджетной политикой явно увеличивает угрозу дефолта Греции и других стран Юга Европы. В принципе, понятно, что сами США не являются образцом бюджетной дисциплины, однако, по сути, мы можем лишь аплодировать такому ответственному решению сенаторов, поскольку оно снимает излишнюю успокоенность инвесторов. Всё равно, в конце-концов, дефолты отдельных стран неизбежны.
Кроме того, медвежий фон создают рост запасов нефти: традиционное повышение спроса в автомобильный сезон из-за кризиса и роста безработицы может оказаться меньше, чем в прошлые годы, а это значит, что и потребление нефти не будет таким высоким.
И, наконец, дополнительным негативом выступает запрет коротких продаж в Германии с целью ограничения спекулятивных операций. Видимо, западные финансовые регуляторы не понимают, что именно короткие продажи приводят к мощным отскокам вверх и, поскольку их постоянно откупают чтобы закрыть позиции, скорее сдерживают падение а не наоборот. То есть, без "шортов" снижение может только усилиться.
Конечно, сегодня вечером возможен и откат наверх, но мы обращаем внимание, что рынок по-прежнему очень и очень переоценён, объёмы незафиксированной прибыли у тех, что покупал в конце 2008 и начале 2009 годов, просто огромные - а потому и снижение, скорее всего, только начинается. Но снижение это будет не обвальным, а плавным, постепенным и изнуряющее долгим, с многочисленными ловушками для тех, кто будет пытаться поймать дно.
http://x.elitetrader.ru/img/clip3940866_12Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter