21 марта 2008 РБК
Озабоченность проблемой надежности инвестиций средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния высказал председатель Счетной палаты РФ Сергей Степашин. "В связи со все более обостряющимся финансовым и ипотечным кризисом в США и ряде других стран, необходимо обратить особое внимание на проблему обеспечения не только доходности, но и надежности вложений в зарубежные активы", - подчеркнул С.Степашин. По его мнению, по ряду позиций более перспективным могло бы оказаться увеличение бюджетных инвестиций в российские финансовые и корпоративные структуры.
Экономисты считают вложение денег Резервного фонда и Фонда национального состояния в развитие собственной экономики грамотным решением. Однако при инвестировании средств, обеспечивающих устойчивость самой российской финансовой системы, надежность должна безоговорочно быть самым значимым критерием при управлении. Между тем доходность напрямую связана с надежностью: чем выше потенциальная доходность того или иного финансового инструмента, тем ниже его надежность.
"Диверсификация вложений сама по себе является одним из инструментов по снижению рисков, тем более что оценить риски инвестиций в российские финансовые и корпоративные структуры не сложнее чем в зарубежные", - считает управляющий активами АМК "Финанс" Андрей Ростороцкий. По его словам, подавляющий объем инвестиций российских институциональных инвесторов приходится все-таки на инструменты внутреннего рынка, и он позволяет им на протяжении многих лет достигать существенных уровней доходности при приемлемых рисках. "Не будем также забывать о том, что российская экономика растет, вместе с ней растет рынок, он становится сравнимым с зарубежными, в том числе, и по критериям прозрачности, надежности и возможностям адекватной оценки рисков", - добавил эксперт.
Вице-президент НОМОС-Банка Василий Федоров также полагает, что фондовый рынок - хороший выбор для инвестиций, поскольку в долгосрочной перспективе он позволяет зарабатывать больше, чем облигации или банковские депозиты. Однако при этом, по мнению специалиста, необходимо провести четкое сегментирование рынка с целью классификации инструментов по соотношению рисков и доходности, чтобы исключить возможность инвестирования в "мыльные пузыри", а также ограничить долю вложений в акции 20%. "Очевидно, что "кандидатами" на размещение в этом случае становятся "голубые фишки". Оставшиеся средства можно размещать в облигации высококлассных корпоративных эмитентов и на депозитах крупных банков: доходность по этим двум видам инвестиций приблизительно равная", - подчеркивает эксперт.
Заместитель генерального директора "Алор Групп" Борис Соловьев считает, что проблемы в экономике США не могут затронуть такие сверхнадежные бумаги, как обязательства правительства США и развитых стран Европы. Одновременно в сложившихся условиях можно рассматривать вопрос о возможности инвестирования небольшой доли средств этих фондов в госбумаги развивающихся стран, например, Китая, Индии, Бразилии. Эксперт разделяет мнение о возможности инвестирования части средств Резервного фонда в ценные бумаги крупнейших российских компаний и банков. "Такие инвестиции, особенно если это касается компаний с большой долей государственного участия, будут менее рискованными и более прибыльными. К тому же за счет средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния можно решить такую проблему, как привлечение финансирования для крупных российских компаний, поскольку в настоящее время на международном рынке капитала наблюдаются определенные проблемы с ликвидностью", - отмечает Б.Соловьев.
Елена Замирская
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Экономисты считают вложение денег Резервного фонда и Фонда национального состояния в развитие собственной экономики грамотным решением. Однако при инвестировании средств, обеспечивающих устойчивость самой российской финансовой системы, надежность должна безоговорочно быть самым значимым критерием при управлении. Между тем доходность напрямую связана с надежностью: чем выше потенциальная доходность того или иного финансового инструмента, тем ниже его надежность.
"Диверсификация вложений сама по себе является одним из инструментов по снижению рисков, тем более что оценить риски инвестиций в российские финансовые и корпоративные структуры не сложнее чем в зарубежные", - считает управляющий активами АМК "Финанс" Андрей Ростороцкий. По его словам, подавляющий объем инвестиций российских институциональных инвесторов приходится все-таки на инструменты внутреннего рынка, и он позволяет им на протяжении многих лет достигать существенных уровней доходности при приемлемых рисках. "Не будем также забывать о том, что российская экономика растет, вместе с ней растет рынок, он становится сравнимым с зарубежными, в том числе, и по критериям прозрачности, надежности и возможностям адекватной оценки рисков", - добавил эксперт.
Вице-президент НОМОС-Банка Василий Федоров также полагает, что фондовый рынок - хороший выбор для инвестиций, поскольку в долгосрочной перспективе он позволяет зарабатывать больше, чем облигации или банковские депозиты. Однако при этом, по мнению специалиста, необходимо провести четкое сегментирование рынка с целью классификации инструментов по соотношению рисков и доходности, чтобы исключить возможность инвестирования в "мыльные пузыри", а также ограничить долю вложений в акции 20%. "Очевидно, что "кандидатами" на размещение в этом случае становятся "голубые фишки". Оставшиеся средства можно размещать в облигации высококлассных корпоративных эмитентов и на депозитах крупных банков: доходность по этим двум видам инвестиций приблизительно равная", - подчеркивает эксперт.
Заместитель генерального директора "Алор Групп" Борис Соловьев считает, что проблемы в экономике США не могут затронуть такие сверхнадежные бумаги, как обязательства правительства США и развитых стран Европы. Одновременно в сложившихся условиях можно рассматривать вопрос о возможности инвестирования небольшой доли средств этих фондов в госбумаги развивающихся стран, например, Китая, Индии, Бразилии. Эксперт разделяет мнение о возможности инвестирования части средств Резервного фонда в ценные бумаги крупнейших российских компаний и банков. "Такие инвестиции, особенно если это касается компаний с большой долей государственного участия, будут менее рискованными и более прибыльными. К тому же за счет средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния можно решить такую проблему, как привлечение финансирования для крупных российских компаний, поскольку в настоящее время на международном рынке капитала наблюдаются определенные проблемы с ликвидностью", - отмечает Б.Соловьев.
Елена Замирская
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу