4 июня 2010 Алемар
Российский фондовый рынок сегодня, по всей видимости, откроется снижением в пределах 1%. Вместе с тем, изменения в оценке рисков на глобальными инвесторами способствует притоку спекулятивного капитала в фондовые активы, что может поддержать отечественный рынок во второй половине дня. Среди аутсайдеров на открытие, по всей видимости, окажутся бумаги горнорудных и металлургических компаний, в том числе производители цветных металлов. Нефтянка изначально будет смотреться хуже рынка, однако в случае восстановления может показать опережающий рост.
Отдельно стоит выделить Газпром (GAZP): на фоне падения экспортной выручки, акции газового монополиста заметно отстали от рынка, однако перспективы выхода на равнодоходные цены поставок газа на внутренний рынок к 2014 году позволят ему существенно увеличить доходы от внутренних продаж /примерно на 80%, исходя из текущих спрэдов между внутренними тарифами и равнодоходными ценами/, что существенно улучшает долгосрочные перспективы компании.
С другой стороны предполагаемое удорожание газа /ежегодный прирост цен составит как минимум 15%/ потенциально ограничит маржинальность тепловой энергетики, что впрочем, уже учтено в стоимости генкмопаний.
Еще одной значимой новостью для энергетики, но на этот раз позитивной, должен стать пересмотр генеральной схемы размещения объектов электроэнергетики: теперь она базируется на прогнозе роста энергопотребления на уровне 2,1%, вместо прежних 4%, что скорректировало планы по вводам новой мощности с ранее заявленных 186-236,4 МВт к 2020 году до 173,4 МВт но уже к 2030 году. Пересмотр объема вводов, должен заметно скорректировать долгосрочные прогнозы капрасходов энергокмопаний, что пойдет на пользу их фундаментальной оценке
Отдельно стоит выделить Газпром (GAZP): на фоне падения экспортной выручки, акции газового монополиста заметно отстали от рынка, однако перспективы выхода на равнодоходные цены поставок газа на внутренний рынок к 2014 году позволят ему существенно увеличить доходы от внутренних продаж /примерно на 80%, исходя из текущих спрэдов между внутренними тарифами и равнодоходными ценами/, что существенно улучшает долгосрочные перспективы компании.
С другой стороны предполагаемое удорожание газа /ежегодный прирост цен составит как минимум 15%/ потенциально ограничит маржинальность тепловой энергетики, что впрочем, уже учтено в стоимости генкмопаний.
Еще одной значимой новостью для энергетики, но на этот раз позитивной, должен стать пересмотр генеральной схемы размещения объектов электроэнергетики: теперь она базируется на прогнозе роста энергопотребления на уровне 2,1%, вместо прежних 4%, что скорректировало планы по вводам новой мощности с ранее заявленных 186-236,4 МВт к 2020 году до 173,4 МВт но уже к 2030 году. Пересмотр объема вводов, должен заметно скорректировать долгосрочные прогнозы капрасходов энергокмопаний, что пойдет на пользу их фундаментальной оценке
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба