24 марта 2008
Константин Парфененок
Доклад «Риски финансового кризиса в России: факторы, сценарии и политика противодействия» подготовили ректор Финансовой академии при правительстве РФ Михаил Эскидаров и директор Института финансовых рынков Финансовой академии Яков Миркин. По их мнению, проблемы стали вполне реальными еще в прошлом году. Тогда страна справилась с первыми трудностями, возникшими из-за ипотечного кризиса в США. Составители доклада подсчитали, что за время президентства Владимира Путина ВВП вырос в 4,3 раза. Непропорционально больше увеличились другие показатели. Так, внешний долг промышленности возрос в 9,7 раза, кредиты – в 12, а объем фондового рынка – в 15.
Ситуация осложняется спекулятивным капиталом, появившимся в России в последние два года. В докладе утверждается, что им обеспечено 40–50% роста финансового сектора. Это может отрицательно сказаться на росте внешних долгов банка и привести к завышению цен и денег внутри экономики России. При этом по насыщенности экономики деньгами РФ находится лишь в шестой десятке стран. Сравните: в Китае денежная масса к ВВП составляет около 160%, в России – лишь 40%.
Эксперты уверены, что если не принять меры, вероятность кризиса возрастет. Увеличится и риск спекулятивной атаки, основанной на зависимости отечественных финансовых рынков от иностранных портфельных инвесторов. Она может произойти в ближайшие три года: при первых признаках переоцененности национальной валюты иностранные инвесторы выведут свои деньги с рынка.
Яков Миркин призывает создать антикризисный центр, который займется макроэкономическим мониторингом. Таким образом можно обеспечить «раннее оповещение» страны о нарастающих рисках финансового кризиса. «Это стало бы инъекцией, которая убережет нас», – подчеркнул Яков Миркин.
Когда полетят финансисты? Присутствовавшие представители государства тут же перешли в наступление. «Нынешнюю ситуацию в мировой экономике сравнивают с американской Великой депрессией 1929–33 годов. Мы помним по фильмам, что тогда финансисты из окон выбрасывались. Но ведь пока этого не происходит, – привел пример руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Владимир Миловидов.
Зампред Центробанка Константин Корищенко тоже не согласился с утверждением о высокой уязвимости российской экономики. И довольно логично обосновал свою точку зрения: ставка по кредиту должна превышать инфляцию, чтобы выдающий деньги банк получал прибыль. За рубежом цены растут медленнее, поэтому отечественные компании там и занимают. «Пока мы не победим инфляцию, о займах внутри России нечего и мечтать», – сказал Константин Корищенко. И пояснил, что Центробанк сохраняет лишние деньги в своих резервах как раз для того, чтобы они не ускоряли рост цен.
Зампреду ЦБ ответил президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян. Он сравнил Центробанк с заведующим типичным советским магазином, искусственно создающим дефицит товаров (в данном случае – денег), чтобы потом их продать подороже. «Может, это делается из лучших побуждений, – пояснил свою мысль Гарегин Тосунян. – Но именно поэтому те, кому не хватило денег, занимают за рубежом, и тем самым делают экономику зависимой от внешнего мира».
Но наибольшую критику со стороны представителей регулятивных органов вызвала идея антикризисного центра. По мнению чиновников, это потребует времени и серьезных денежных вливаний.
Правительство спокойно. В тот же день министр финансов Алексей Кудрин прокомментировал возможность появления проблем в экономике России. По его словам, правительство «не ожидает кризисных условий в РФ в этом году». «У ЦБ и правительства достаточно средств, чтобы обеспечить стабильность финансовой системы РФ в условиях ожидания новых списаний средств международных компаний», – подчеркнул в своем выступлении Алексей Кудрин.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Доклад «Риски финансового кризиса в России: факторы, сценарии и политика противодействия» подготовили ректор Финансовой академии при правительстве РФ Михаил Эскидаров и директор Института финансовых рынков Финансовой академии Яков Миркин. По их мнению, проблемы стали вполне реальными еще в прошлом году. Тогда страна справилась с первыми трудностями, возникшими из-за ипотечного кризиса в США. Составители доклада подсчитали, что за время президентства Владимира Путина ВВП вырос в 4,3 раза. Непропорционально больше увеличились другие показатели. Так, внешний долг промышленности возрос в 9,7 раза, кредиты – в 12, а объем фондового рынка – в 15.
Ситуация осложняется спекулятивным капиталом, появившимся в России в последние два года. В докладе утверждается, что им обеспечено 40–50% роста финансового сектора. Это может отрицательно сказаться на росте внешних долгов банка и привести к завышению цен и денег внутри экономики России. При этом по насыщенности экономики деньгами РФ находится лишь в шестой десятке стран. Сравните: в Китае денежная масса к ВВП составляет около 160%, в России – лишь 40%.
Эксперты уверены, что если не принять меры, вероятность кризиса возрастет. Увеличится и риск спекулятивной атаки, основанной на зависимости отечественных финансовых рынков от иностранных портфельных инвесторов. Она может произойти в ближайшие три года: при первых признаках переоцененности национальной валюты иностранные инвесторы выведут свои деньги с рынка.
Яков Миркин призывает создать антикризисный центр, который займется макроэкономическим мониторингом. Таким образом можно обеспечить «раннее оповещение» страны о нарастающих рисках финансового кризиса. «Это стало бы инъекцией, которая убережет нас», – подчеркнул Яков Миркин.
Когда полетят финансисты? Присутствовавшие представители государства тут же перешли в наступление. «Нынешнюю ситуацию в мировой экономике сравнивают с американской Великой депрессией 1929–33 годов. Мы помним по фильмам, что тогда финансисты из окон выбрасывались. Но ведь пока этого не происходит, – привел пример руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Владимир Миловидов.
Зампред Центробанка Константин Корищенко тоже не согласился с утверждением о высокой уязвимости российской экономики. И довольно логично обосновал свою точку зрения: ставка по кредиту должна превышать инфляцию, чтобы выдающий деньги банк получал прибыль. За рубежом цены растут медленнее, поэтому отечественные компании там и занимают. «Пока мы не победим инфляцию, о займах внутри России нечего и мечтать», – сказал Константин Корищенко. И пояснил, что Центробанк сохраняет лишние деньги в своих резервах как раз для того, чтобы они не ускоряли рост цен.
Зампреду ЦБ ответил президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян. Он сравнил Центробанк с заведующим типичным советским магазином, искусственно создающим дефицит товаров (в данном случае – денег), чтобы потом их продать подороже. «Может, это делается из лучших побуждений, – пояснил свою мысль Гарегин Тосунян. – Но именно поэтому те, кому не хватило денег, занимают за рубежом, и тем самым делают экономику зависимой от внешнего мира».
Но наибольшую критику со стороны представителей регулятивных органов вызвала идея антикризисного центра. По мнению чиновников, это потребует времени и серьезных денежных вливаний.
Правительство спокойно. В тот же день министр финансов Алексей Кудрин прокомментировал возможность появления проблем в экономике России. По его словам, правительство «не ожидает кризисных условий в РФ в этом году». «У ЦБ и правительства достаточно средств, чтобы обеспечить стабильность финансовой системы РФ в условиях ожидания новых списаний средств международных компаний», – подчеркнул в своем выступлении Алексей Кудрин.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу