21 июня 2010 Евро-Траст
Ралли на рынке акций продолжается. Пусть это ралли пока носит технический характер, а объемы не высоки, но закрепление индексов выше 1105 пунктов говорит о том, что у инвесторов появляется все больше поводов играть вверх. С другой стороны, рост индексов за 2 недели перевалил за 6%. В тоже время, движение промышленных металлов и поведение японской иены на прошлой неделе все еще не позволяют с уверенностью смотреть на светлое будущее рынка. Однако, заявление Китайского ЦБ о валютном регулировании в тот момент, когда его никто не ждал, заставляет поверить в то, что на какое-то время ралли продолжится и уже к концу квартала рынок будет достаточно высоко. Да, пока само решение о револьвировании валюты не принято. Но ожидания револьвации юаня сильно подпрыгнули в понедельник на открытии. Как и сам курс юаня. Коэффициент ожиданий на ревальвацию через 12 месяцев вырос до 3%, что, впрочем, еще не предел. В апреле было значительно больше, но в последнее время о теме револьвации все забыли, чем и воспользовались представители монетарных властей поднебесной.
Азиатские брокера говорят о паническом закрытии коротких позиций в сырьевых акциях – этот факт подтверждает динамика австралийского индекса, который открылся гэпом вверх на 1,5% и весь день стоял на этом уровне. Сегодняшний день позволил вырасти акциям с корейского и индийского рынков практически до уровней недавних апрельских максимумов. В тоже время, если смотреть на акции банковского сектора США (и финансовых компаний), которые упали сильнее всего, отскок на этом рынке не происходит с такой же силой, как на остальных бумагах. Судя по тому, что ближайшие 2 недели будут последними в текущем квартале и полугодии, ничего страшного не должно произойти. Скорее всего, управляющим дадут закрыть портфели по хорошим ценовым уровням. С другой стороны, скорость движения не может не смущать. Однако, бросается в глаза тот факт, что о прежних страхах более не говорят. Забыли об ожидаемом замедлении американской и европейской экономик во втором полугодии, которое предсказывают все больше количество экспертов, о рынке европейских долгов, где еще на прошлой неделе началось падение цен после очень непродолжительной стабилизации. Забыли и о Китае в негативном свете (ставки на межбанке максимальны за много лет). Одним словом, все «отлично». 10 день подряд рынок безостановочно в зеленом цвете. Скорее всего, уже сегодня индекс широкого рынка отыграет половину апрельско-майской коррекции. Пробой технически важных уровней дает надежду на продолжение роста. Рост товарных валют говорит о продолжении роста. На прошлой неделе спекулянты на рынке фьючерсов на евро закрыли короткие позиции по евро на рекордную величину — 49,585 контрактов (именно закрыли, а не открыли лонги, ОИ падает, значит происходит пересмотр портфелей к концу отчетного периода). Значит, под конец квартала эта тенденция продолжится. В этой связи интересно, как себя поведет золото. Как валютный рынок скажется на его колебаниях. Складывается впечатление, что золото будет расти как при позитиве на рынках, вместе с остальными рынками, так и при негативе, как убежище. Так продолжаться долго не может. Впереди уровень $1300 за унцию, где-то возле него произойдет коррекция. Но перед этим цена еще ускорится. Длинная позиция по золоту достигла 316 тыс контрактов, что незначительно меньше абсолютного максимума конца октября.
Что касается аграрных рынков, в первую очередь зерна, то здесь ралли приостановилось, хотя решение Народного банка Китая может вдохнуть новую жизнь в цены зерновых и масличных, т.к. соя и кукуруза (в значительно меньшей степени) импортируются Китаем. Цена пшеницы наткнулась на сопротивление в районе предыдущего уровня поддержки $4,70 за бушель. Валютный, фондовый и товарный рынки оказывают положительное влияние и сегодня. Цена подрастает уже на 7 центов сегодня. С момента фиксации минимумов года цена приросла на 10,5%. Хорошее ралли наблюдается на рынке сои. Здесь августовский контракт уже дошел до уровня $9,65 за бушель. Впереди уровень $9,70 за бушель. С точки зрения интенсивности сегодняшнего ралли, оно вполне сопоставимо с теми движениями вверх, которые были на рынке в феврале и апреле. Сегодняшний всплеск активности связан с очень высоким оптимизмом относительно револьвации, однако не очень понятно, как долго хватит этого китайского оптимизма. Судя по графику, дойти до уровня сопротивления $9,80 за бушель мы все-таки должны. Пока все это похоже на техническую коррекцию. Данная коррекция происходит на большинстве рынков сейчас. Открытый интерес пока не растет. Это заставляет серьезно задуматься о серьезности движения вверх, его обоснованности. Но когда все рынки, включая рынок бразильского реала, идут вверх, соя не может не расти.
Если посмотреть на фундаментальную базу зерновых, то она не так очевидно хороша. Коррекция вверх носит не только технический, но и чисто сезонный характер. Ведь известно, что цена масличных и яровых зерновых имеет свойство расти в июне после чего наступает ценовой пик. Ровно так было с рынком в предыдущие 2 года. Ровно в середине лета были достигнуты годовые минимумы. С точки зрения сезонной динамики, 2009 и 2008 годы были идеальным отражением среднегодового движения цены. Сейчас цена вблизи средней за последние 12 месяцев, что предполагает адекватную оценку. Если движенеи вверх еще продолжится, то цена может дойти до $10,00 за бушель. Но это будет предел. Участники рынка видят цену в районе $9,00 за бушель, как среднюю по году. С другой стороны, скорость восстановления других близких сое культур (кукуруза и пшеница) беспрецедентна для текущего года. Та же кукуруза с июльской поставкой вслед за нефтью и ускорившимся синтезом этанола в США пошла вверх. Последний раз котировки так быстро росли только в сентябре прошлого года. Котировки кукурузы растут ускоренными темпами еще и из-за погодных условий. Серьезные осадки выпавшие на среднем западе США.
Азиатские брокера говорят о паническом закрытии коротких позиций в сырьевых акциях – этот факт подтверждает динамика австралийского индекса, который открылся гэпом вверх на 1,5% и весь день стоял на этом уровне. Сегодняшний день позволил вырасти акциям с корейского и индийского рынков практически до уровней недавних апрельских максимумов. В тоже время, если смотреть на акции банковского сектора США (и финансовых компаний), которые упали сильнее всего, отскок на этом рынке не происходит с такой же силой, как на остальных бумагах. Судя по тому, что ближайшие 2 недели будут последними в текущем квартале и полугодии, ничего страшного не должно произойти. Скорее всего, управляющим дадут закрыть портфели по хорошим ценовым уровням. С другой стороны, скорость движения не может не смущать. Однако, бросается в глаза тот факт, что о прежних страхах более не говорят. Забыли об ожидаемом замедлении американской и европейской экономик во втором полугодии, которое предсказывают все больше количество экспертов, о рынке европейских долгов, где еще на прошлой неделе началось падение цен после очень непродолжительной стабилизации. Забыли и о Китае в негативном свете (ставки на межбанке максимальны за много лет). Одним словом, все «отлично». 10 день подряд рынок безостановочно в зеленом цвете. Скорее всего, уже сегодня индекс широкого рынка отыграет половину апрельско-майской коррекции. Пробой технически важных уровней дает надежду на продолжение роста. Рост товарных валют говорит о продолжении роста. На прошлой неделе спекулянты на рынке фьючерсов на евро закрыли короткие позиции по евро на рекордную величину — 49,585 контрактов (именно закрыли, а не открыли лонги, ОИ падает, значит происходит пересмотр портфелей к концу отчетного периода). Значит, под конец квартала эта тенденция продолжится. В этой связи интересно, как себя поведет золото. Как валютный рынок скажется на его колебаниях. Складывается впечатление, что золото будет расти как при позитиве на рынках, вместе с остальными рынками, так и при негативе, как убежище. Так продолжаться долго не может. Впереди уровень $1300 за унцию, где-то возле него произойдет коррекция. Но перед этим цена еще ускорится. Длинная позиция по золоту достигла 316 тыс контрактов, что незначительно меньше абсолютного максимума конца октября.
Что касается аграрных рынков, в первую очередь зерна, то здесь ралли приостановилось, хотя решение Народного банка Китая может вдохнуть новую жизнь в цены зерновых и масличных, т.к. соя и кукуруза (в значительно меньшей степени) импортируются Китаем. Цена пшеницы наткнулась на сопротивление в районе предыдущего уровня поддержки $4,70 за бушель. Валютный, фондовый и товарный рынки оказывают положительное влияние и сегодня. Цена подрастает уже на 7 центов сегодня. С момента фиксации минимумов года цена приросла на 10,5%. Хорошее ралли наблюдается на рынке сои. Здесь августовский контракт уже дошел до уровня $9,65 за бушель. Впереди уровень $9,70 за бушель. С точки зрения интенсивности сегодняшнего ралли, оно вполне сопоставимо с теми движениями вверх, которые были на рынке в феврале и апреле. Сегодняшний всплеск активности связан с очень высоким оптимизмом относительно револьвации, однако не очень понятно, как долго хватит этого китайского оптимизма. Судя по графику, дойти до уровня сопротивления $9,80 за бушель мы все-таки должны. Пока все это похоже на техническую коррекцию. Данная коррекция происходит на большинстве рынков сейчас. Открытый интерес пока не растет. Это заставляет серьезно задуматься о серьезности движения вверх, его обоснованности. Но когда все рынки, включая рынок бразильского реала, идут вверх, соя не может не расти.
Если посмотреть на фундаментальную базу зерновых, то она не так очевидно хороша. Коррекция вверх носит не только технический, но и чисто сезонный характер. Ведь известно, что цена масличных и яровых зерновых имеет свойство расти в июне после чего наступает ценовой пик. Ровно так было с рынком в предыдущие 2 года. Ровно в середине лета были достигнуты годовые минимумы. С точки зрения сезонной динамики, 2009 и 2008 годы были идеальным отражением среднегодового движения цены. Сейчас цена вблизи средней за последние 12 месяцев, что предполагает адекватную оценку. Если движенеи вверх еще продолжится, то цена может дойти до $10,00 за бушель. Но это будет предел. Участники рынка видят цену в районе $9,00 за бушель, как среднюю по году. С другой стороны, скорость восстановления других близких сое культур (кукуруза и пшеница) беспрецедентна для текущего года. Та же кукуруза с июльской поставкой вслед за нефтью и ускорившимся синтезом этанола в США пошла вверх. Последний раз котировки так быстро росли только в сентябре прошлого года. Котировки кукурузы растут ускоренными темпами еще и из-за погодных условий. Серьезные осадки выпавшие на среднем западе США.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба