28 июня 2010 Saxo Bank Шипова Евгения
Возрождение американской экономики снова оказалось под вопросом после того, как темпы роста продаж первичного и вторичного жилья оказались гораздо ниже, чем ожидалось, в связи с тем, что начал проходить эффект от мер по стимулированию экономики. Федеральная резервная система США сохранила без изменения основные процентные ставки в условиях падающей инфляции и одновременно выразила обеспокоенность финансовыми проблемами в Европе. С учетом вышеуказанных событий саммит "Большой двадцатки", который пройдет на этих выходных в Канаде, обещает быть интересным.
Громкая новость о том, что Китай собирается отказаться от привязки своей валюты к курсу доллара, введенной 2 года назад, оказалась только громкой новостью – реальных действий так и не последовало. За первую неделю курс юаня по отношению к доллару изменился всего на 0,6%. Такое движение выглядит как компромисс, цель которого - ублажить иностранные государства и не нанести ущерб отечественной экспортной отрасли, которая в случае укрепления Женьминьби столкнется с более высокой конкуренцией.
Главный аудитор Китая предупредил, что завышенные уровни задолженности местных администраций могут подорвать экономику страны. Китай впервые раскрыл информацию о долгах местных властей, и некоторые из них могут вызвать даже большие опасения, чем Греция. Таким образом, увеличивается риск замедления экономического развития в Китае, в ходе которого могут лопнуть пузыри, которые сформировались в экономике, особенно, в секторе инфраструктуры, строительства и жилья.
Между тем, проблемы государственных долгов в Европе снова на устах, что привело к расширению спредов доходности между гарантированными государственными долговыми обязательствами Германии и аналогичными обязательствами стран группы PIIGS. Стоимость хеджирования государственных долговых обязательств Греции стоимостью один миллион долларов через пятилетние кредитные дефолтные свопы выросла до 112 500 долларов в год, что свидетельствует о высоком риске дефолта.
Индекс Jefferies Reuters CRB сдал позиции после того, как в понедельник на фоне новостей о Женьминьби зафиксировал максимум на уровне 267. Самые худшие результаты на этой неделе показал энергетический сектор во главе с природным газом. А вот сектор потребительских товаров, таких как сахар, какао и кофе, зафиксировал хороший рост, что удержало индекс от падения. В случае падения индекса CRB ниже отметки 257, следующей целью может стать майский минимум на уровне 247.
Международное энергетическое агентство в среду заявило, что затоваривание на рынках нефти и природного газа, характеризующееся "достаточной резервной мощностью", может сохраниться до 2015 года. В тот же самый день еженедельный отчет о запасах снова продемонстрировал неожиданный рост, создав новый риск падения на рынке нефти.
Контракт на нефть с поставкой в августе встретил сопротивление чуть ниже уровня 80 долларов, по которому проходит линия 50-процентной коррекции от майского нисходящего движения. Комбинация таких факторов, как увеличившиеся запасы и выросший курс доллара, лишила нефть поддержки, и это привело к снижению цен. Спекулятивные "длинные" позиции по нефти марки WTI на NYMEX практически исчезли, и поэтому сейчас рынок находится в нейтральном положении. Поддержка находится на уровне 74,75, далее - на уровне 71. Сопротивление может оказать 200-дневная скользящая средняя на уровне 77,15, а затем область 80.
Золото в понедельник установило новый рекордный максимум на уровне 1265,30, после чего последовала очередная волна фиксации прибыли. Поддержка, которую давала инфляция, сошла "на нет", но зато сохраняются рекордно низкие процентные ставки и опасения, связанные с государственными долгами, и это продолжает стимулировать цены. Общий объем вложений в "золотые" биржевые индексные фонды /ETF/ по-прежнему составляет более 2000 тонн, и на этой неделе они даже зафиксировали новый рекордный максимум.
Поскольку тема убежища остается актуальной, покупатели золота, желающие поучаствовать в ралли, будут только прибывать. Однако риск коррекции увеличился, так как такое ценовое движение начинает вызывать беспокойство у все большего числа профессиональных инвесторов – они опасаются, что повторение майской распродажи может обвалить цены на золото.
На следующей неделе золото продолжит отражать ситуацию на рынке рисковых активов, а значит, будет вторить движениям акций и доллара. Согласно техническому анализу, восходящий тренд прочный, и рекомендуется оставаться в покупках выше уровня 1195 и, уж тем более, выше 1155. Ближайшая поддержка находится на уровне 1215, а сопротивление – в области 1268 и далее возле 1300.
С приближением середины 2010 года я обобщаю результаты по различным сырьевым активам, достигнутые к настоящему моменту. Падение индекса CRB на 7,5% скрывает резкие различия в динамике, но в целом можно сказать, что энергетические и зерновой секторы переживают не лучшие времена, а продовольственные товары /за исключением сахара/ и драгоценные металлы чувствуют себя очень хорошо.
Грубо говоря, продовольственные товары и зерновые главным образом зависели от погодных условий, а энергетический сектор и драгоценные металлы реагировали на развитие мировой экономики
http://ru.tradingfloor.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба