5 июля 2010 Admiral Markets Бочкарев Константин
С учетом того, что сегодня в США отмечается День Независимости, отношение к понедельнику на FOREX и других финансовых рынках несколько прохладное. Многие говорят о том, что сегодня и завтра нас ждет консолидация в EUR/USD и GBP/USD на текущих уровнях и общее снижение волатильности.
Что касается перспектив июля в целом, то мы пока продолжаем следовать ранее выбранной рабочей гипотезы и говорим о дальнейшем росте в EUR/USD и GBP/USD в район 1.2680 (далее 1.28) и 1.55. Дальнейшими драйверами роста курсов европейских валют должны стать такие факторы, как, в частности, публикация в этом месяце результатов стресс-тестов европейских банков, которые по определению будут неплохими, так как ни ЕЦБ, ни другим структурам ЕС сейчас просто нет смысла пугать инвесторов и дестабилизировать обстановку.
Мы также с некоторым оптимизмом смотрим на заседание ЕЦБ и Банка Англии в этот четверг 8 августа. В случае с ЕЦБ понятно, что Центробанк Еврозоны останется вновь приверженцем мягкой денежной политики, то есть будет держать нулевые процентные ставки еще долго. Куда более важный момент, какую оценку глава ЕЦБ Жан-Клод Трише даст текущей ситуации в банковской системе Еврозоны и на денежном рынке. Любой оптимизм или намек относительно того, что ситуация выравнивается или улучшается может быть индикатором того, что ЕЦБ готов продолжить абсорбировать излишнюю ликвидность по мере завершения тех или иных программ в поддержку рынкам (хороший пример завершение на прошлой неделе программы годового репо и в какой-то момент дефицит евро на денежном рынке). Все это, как мы знаем, может способствовать продолжению восходящего тренда в EUR/USD.
В GBP/USD игра на повышение может вестись исходя из двух следующих идей. Во-первых, «быков» в данной валютной паре продолжают подогревать высказывания британских чиновников о необходимости значительного сокращения дефицита бюджета Великобритании. Иными словами, игра ведется на то, что Туманный Альбион сумеет сохранить высокий кредитный рейтинг ААА. В центре внимания продолжают оставаться заявления министра финансов Великобритании Джорджа Осборна, который накануне призвал министерства просчитать сценарий сокращения расходов на 25%, а в течение четырех лет на 40%. Во-вторых, мы продолжаем тщательно наблюдать за Банком Англии, где, как считаем, рано или поздно все-таки появятся признаки раскола в Комитете по денежной политике, то есть открыто напомнят о себе «ястребы» или сторонники ужесточения денежной политики. Может быть, идея по поводу BOE даст о себе знать уже в этот четверг, может быть, во время публикации «минуток» к текущем заседанию.
И глобально, конечно, мы продолжаем играть от того, что в США сейчас многое указывает на то, что до конца первого квартала 2011 года ФРС будет удерживать процентные ставки на текущем низком уровне. Последний отчет по занятости в США (Nonfarm payrolls) лишнее тому подтверждение. Единственное, что сейчас нас может смущать – это ситуация на американском рынке акций, где S&P500 на прошлой неделе преодолел без труда значимый уровень поддержки 1040 пунктов. Если обратить к недельному графику S&P500, то там с учетом случившегося можно без труда разглядеть сработавшую фигуру технического анализа «голова и плечи», о реализации которой сейчас идет речь. При это целью для падения S&P500 невольно представляется поддержка 900-940 пунктов. Одним словом, пока по S&P500 мы вновь не закрепимся уверенно выше даже не 1040, а 1060 пунктов, мы бы говорили здесь о реализации или, по крайне мере, рисках реализации «медвежьего» сценария развития событий по S&P500 в ближайшие 2-3 месяца.
Фундаментально такая «медвежья» картина может при этом трактоваться как то, что инвесторы в большинстве своем бояться увидеть «второе дно» в американской экономике. Собственно, если так, то и на товарном рынке (WTI, Copper) мы можем увидеть дальнейшее сползание котировок в рамках, в том числе коррекции к бурному росту цен в 2009 году.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что касается перспектив июля в целом, то мы пока продолжаем следовать ранее выбранной рабочей гипотезы и говорим о дальнейшем росте в EUR/USD и GBP/USD в район 1.2680 (далее 1.28) и 1.55. Дальнейшими драйверами роста курсов европейских валют должны стать такие факторы, как, в частности, публикация в этом месяце результатов стресс-тестов европейских банков, которые по определению будут неплохими, так как ни ЕЦБ, ни другим структурам ЕС сейчас просто нет смысла пугать инвесторов и дестабилизировать обстановку.
Мы также с некоторым оптимизмом смотрим на заседание ЕЦБ и Банка Англии в этот четверг 8 августа. В случае с ЕЦБ понятно, что Центробанк Еврозоны останется вновь приверженцем мягкой денежной политики, то есть будет держать нулевые процентные ставки еще долго. Куда более важный момент, какую оценку глава ЕЦБ Жан-Клод Трише даст текущей ситуации в банковской системе Еврозоны и на денежном рынке. Любой оптимизм или намек относительно того, что ситуация выравнивается или улучшается может быть индикатором того, что ЕЦБ готов продолжить абсорбировать излишнюю ликвидность по мере завершения тех или иных программ в поддержку рынкам (хороший пример завершение на прошлой неделе программы годового репо и в какой-то момент дефицит евро на денежном рынке). Все это, как мы знаем, может способствовать продолжению восходящего тренда в EUR/USD.
В GBP/USD игра на повышение может вестись исходя из двух следующих идей. Во-первых, «быков» в данной валютной паре продолжают подогревать высказывания британских чиновников о необходимости значительного сокращения дефицита бюджета Великобритании. Иными словами, игра ведется на то, что Туманный Альбион сумеет сохранить высокий кредитный рейтинг ААА. В центре внимания продолжают оставаться заявления министра финансов Великобритании Джорджа Осборна, который накануне призвал министерства просчитать сценарий сокращения расходов на 25%, а в течение четырех лет на 40%. Во-вторых, мы продолжаем тщательно наблюдать за Банком Англии, где, как считаем, рано или поздно все-таки появятся признаки раскола в Комитете по денежной политике, то есть открыто напомнят о себе «ястребы» или сторонники ужесточения денежной политики. Может быть, идея по поводу BOE даст о себе знать уже в этот четверг, может быть, во время публикации «минуток» к текущем заседанию.
И глобально, конечно, мы продолжаем играть от того, что в США сейчас многое указывает на то, что до конца первого квартала 2011 года ФРС будет удерживать процентные ставки на текущем низком уровне. Последний отчет по занятости в США (Nonfarm payrolls) лишнее тому подтверждение. Единственное, что сейчас нас может смущать – это ситуация на американском рынке акций, где S&P500 на прошлой неделе преодолел без труда значимый уровень поддержки 1040 пунктов. Если обратить к недельному графику S&P500, то там с учетом случившегося можно без труда разглядеть сработавшую фигуру технического анализа «голова и плечи», о реализации которой сейчас идет речь. При это целью для падения S&P500 невольно представляется поддержка 900-940 пунктов. Одним словом, пока по S&P500 мы вновь не закрепимся уверенно выше даже не 1040, а 1060 пунктов, мы бы говорили здесь о реализации или, по крайне мере, рисках реализации «медвежьего» сценария развития событий по S&P500 в ближайшие 2-3 месяца.
Фундаментально такая «медвежья» картина может при этом трактоваться как то, что инвесторы в большинстве своем бояться увидеть «второе дно» в американской экономике. Собственно, если так, то и на товарном рынке (WTI, Copper) мы можем увидеть дальнейшее сползание котировок в рамках, в том числе коррекции к бурному росту цен в 2009 году.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу