5 июля 2010 Архив Коробков Сергей
Прошедшая неделя на американском фондовом рынке отметилась самым значительным пятидневным падением стоимости акций с октября 2008-го года. Так барометр голубых фишек Dow Jones Industrial Average (DJIA) за период с понедельника по пятницу осунулся на 4,5% (7,1% с начала года), индекс широкого рынка S&P500 спикировал на 5% (8,3% с начала года), а технологичный Nasdaq Composite провалился на 5,9% (7,8% с начала года). Параллельно завершившаяся пятидневка зафиксировала второй месяц последовательного отступления биржевых индексов от апрельских максимумов. За это время DJIA потерял 13,5% веса, S&P500 съехал на 16%, а Nasdaq Composite усох на 17%. Фактически Dow и Nasdaq вернулись к значениям восьмимесячной давности, а S&P500 на девятимесячный минимум. Причин для коррекции, как и следовало ожидать после исторического 13-ти месячного взлёта S&P500 на 80%, долго искать не пришлось. В подходящий момент обнажились проблемы с европейскими суверенными долгами, на Уолл-стрит вдруг случился парадоксальный компьютерный сбой, начал буксовать китайский локомотив, а американский бизнес упорно отказывается генерить в массовом порядке новые рабочие места.
Когда коррекция назрела, медвежий десант на авансцену биржевых площадок воспринимается как неизбежность. Однако ситуация в мировой экономике сейчас не настолько плоха, как два года назад. Массированные вливания ликвидности и разнообразные стимулирующие программы реанимировали экономический рост в подавляющем большинство стран. Учётные ставки в ключевых экономических зонах по-прежнему остаются на рекордно низком уровне и, по всей видимости, сохранятся таковыми, как минимум до конца текущего года. На носу сезон квартальных отчётов и аналитики прогнозируют рост чистой прибыли во втором квартале у компаний из списка S&P500 на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В абсолютных цифрах ожидается, что пятьсот крупнейших компаний Нового Света заработали чистыми в истекшем квартале не менее $183 млрд. А в целом по итогам 2010-го года капитаны большого бизнеса предположительно увеличат свои авуары на 34%.
В связи с вышесказанным соотношение P/E (цена/доходность) у акций первого эшелона выглядит вполне заманчиво после прошедшей коррекции. “Когда S&P500 и Nasdaq Composite откатились на 16% и 17% соответственно это привлекательный уровень для покупки компонентов S&P500”, - соглашается Стефан Голдман (Stephen Goldman), рыночный стратег в инвестиционной компании Weeden & Co. Правда, Голдман при этом осторожно добавляет, - “если вы, конечно, не ожидаете второй волны”. Инвестиционное сообщество разделилось теперь на два лагеря, полагает Томми Виллиамс (Tommy Williams), глава консультационной фирмы Williams Financial Advisors. “Одни, которые считают, что надвигается вторая волна кризиса, вышли в кэш, другие, кто больше смотрит на фундаментальные корпоративные показатели, напротив, собираются использовать коррекционное движение, как возможность для удачного входа в рынок”, - констатирует Виллиамс.
С технической точки зрения для индекса S&P500 на данном этапе важно удержать уровень в 1010 пунктов. Если он устоит, то отскок в район 1080 единиц, а может быть и выше более чем реален. Если же медведи продавят рынок вплотную к психологической планке в 1000 пунктов, то, как следствие массовая сдача позиций и провал к уровню в 940 единиц (50% от вершины по Фибоначчи) представляется вероятным исходом. На мой взгляд, первый сценарий сейчас более правдоподобен хотя бы в силу заметной перепроданности рынка. К тому же падение цен на золото почти на 5% за последние три дня указывает на выход капиталов из защитных гаваней
Когда коррекция назрела, медвежий десант на авансцену биржевых площадок воспринимается как неизбежность. Однако ситуация в мировой экономике сейчас не настолько плоха, как два года назад. Массированные вливания ликвидности и разнообразные стимулирующие программы реанимировали экономический рост в подавляющем большинство стран. Учётные ставки в ключевых экономических зонах по-прежнему остаются на рекордно низком уровне и, по всей видимости, сохранятся таковыми, как минимум до конца текущего года. На носу сезон квартальных отчётов и аналитики прогнозируют рост чистой прибыли во втором квартале у компаний из списка S&P500 на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В абсолютных цифрах ожидается, что пятьсот крупнейших компаний Нового Света заработали чистыми в истекшем квартале не менее $183 млрд. А в целом по итогам 2010-го года капитаны большого бизнеса предположительно увеличат свои авуары на 34%.
В связи с вышесказанным соотношение P/E (цена/доходность) у акций первого эшелона выглядит вполне заманчиво после прошедшей коррекции. “Когда S&P500 и Nasdaq Composite откатились на 16% и 17% соответственно это привлекательный уровень для покупки компонентов S&P500”, - соглашается Стефан Голдман (Stephen Goldman), рыночный стратег в инвестиционной компании Weeden & Co. Правда, Голдман при этом осторожно добавляет, - “если вы, конечно, не ожидаете второй волны”. Инвестиционное сообщество разделилось теперь на два лагеря, полагает Томми Виллиамс (Tommy Williams), глава консультационной фирмы Williams Financial Advisors. “Одни, которые считают, что надвигается вторая волна кризиса, вышли в кэш, другие, кто больше смотрит на фундаментальные корпоративные показатели, напротив, собираются использовать коррекционное движение, как возможность для удачного входа в рынок”, - констатирует Виллиамс.
С технической точки зрения для индекса S&P500 на данном этапе важно удержать уровень в 1010 пунктов. Если он устоит, то отскок в район 1080 единиц, а может быть и выше более чем реален. Если же медведи продавят рынок вплотную к психологической планке в 1000 пунктов, то, как следствие массовая сдача позиций и провал к уровню в 940 единиц (50% от вершины по Фибоначчи) представляется вероятным исходом. На мой взгляд, первый сценарий сейчас более правдоподобен хотя бы в силу заметной перепроданности рынка. К тому же падение цен на золото почти на 5% за последние три дня указывает на выход капиталов из защитных гаваней
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба