5 июля 2010 Метрополь (ИФК) Рубинштейн Марк
Положительная динамика, которую мы видим сегодня на российском рынке говорит о сохраняющимся высоком интересе инвесторов к акциям российских компаний, даже несмотря на низкий объем торгов на биржах. Сегодняшний рост связан, на наш взгляд, во-первых, со стабилизацией и началом роста цен на сырьевых рынках, а во-вторых, значительно снизившихся рыночных оценок российских компаний по оценочным рыночным коэффициентам за последние полторы недели.
На этой неделе мы считаем, что значительный интерес инвесторов к российским бумагам может сохраниться, поскольку, цены на сырьевых рынках, скорее всего, должны стабилизироваться после коррекции на предыдущей недели. Российский компании, как мы уже отметили, торгуются по оценкам гораздо ниже своих аналогов. Например, по коэффициенту цена/прибыль 2010 года бумаги российских компаний сейчас торгуются на уровне 9x. Этот же коэффициент для китайских компаний, несмотря на 20%-ти снижение китайских индексов с начала этого года, составляет 14х, для бразильских - 11,5х.
Последнее время инвесторы, которые смотрят на акции развивающихся рынков, в том числе и в России, уделяют больше внимания теме восстановления и роста внутреннего спроса в этих странах. Соответственно, на наш взгляд, в ближайшее время наибольший спрос у инвесторов будут иметь акции компаний, рост выручки которых больше всего связан с ростом внутреннего спроса на их товары и услуги. К таким секторам мы относим: финансовый, потребительский, телекоммуникаций, энергетический, также сектор пищевой промышленности, строительства и девелопмента. Нужно учитывать, что энергетический и телекоммуникационный сектора являются регулируемыми, поэтому эффект на прибыль компаний в этих секторах достаточно предсказуемый, и положительных сюрпризов остается немного.
Что касается макроэкономической статистики, то на этой неделе ее будет немного. В частности, мы отмечаем, что в среду в США выйдет индекс активности в сфере товаров и услуг за июнь. Ожидается, что индекс опустился с 55,5 пунктов в предыдущем месяце до 55.
Также из международных событий, которые могут оказать влияние на торговлю на российских площадках, а особенно на динамику цен акций в финансовом секторе, на текущей неделе будет объявление цены размещения акций Сельскохозяйственного банка Китая. Четвертый по величине банк Китая на этой неделе проводит публичное размещение. Если объявленная цена предложения будет находиться в верхней части диапозона заявленного ранее, то это станет позитивным сигналом для котировок акций финансовых компаний, в особенности на развивающихся рынках.
Новости об успешном ходе подписки на участие в IPO китайского Сельскохозяйственного банка также могут поддержать котировки финансовых компаний на других развивающихся рынках. Мы думаем, что главными бенефициарами этого события в России могут стать банк ВТБ и Сбербанк. Торговля новыми акциями банка начнется на следующей неделе
http://metropol.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На этой неделе мы считаем, что значительный интерес инвесторов к российским бумагам может сохраниться, поскольку, цены на сырьевых рынках, скорее всего, должны стабилизироваться после коррекции на предыдущей недели. Российский компании, как мы уже отметили, торгуются по оценкам гораздо ниже своих аналогов. Например, по коэффициенту цена/прибыль 2010 года бумаги российских компаний сейчас торгуются на уровне 9x. Этот же коэффициент для китайских компаний, несмотря на 20%-ти снижение китайских индексов с начала этого года, составляет 14х, для бразильских - 11,5х.
Последнее время инвесторы, которые смотрят на акции развивающихся рынков, в том числе и в России, уделяют больше внимания теме восстановления и роста внутреннего спроса в этих странах. Соответственно, на наш взгляд, в ближайшее время наибольший спрос у инвесторов будут иметь акции компаний, рост выручки которых больше всего связан с ростом внутреннего спроса на их товары и услуги. К таким секторам мы относим: финансовый, потребительский, телекоммуникаций, энергетический, также сектор пищевой промышленности, строительства и девелопмента. Нужно учитывать, что энергетический и телекоммуникационный сектора являются регулируемыми, поэтому эффект на прибыль компаний в этих секторах достаточно предсказуемый, и положительных сюрпризов остается немного.
Что касается макроэкономической статистики, то на этой неделе ее будет немного. В частности, мы отмечаем, что в среду в США выйдет индекс активности в сфере товаров и услуг за июнь. Ожидается, что индекс опустился с 55,5 пунктов в предыдущем месяце до 55.
Также из международных событий, которые могут оказать влияние на торговлю на российских площадках, а особенно на динамику цен акций в финансовом секторе, на текущей неделе будет объявление цены размещения акций Сельскохозяйственного банка Китая. Четвертый по величине банк Китая на этой неделе проводит публичное размещение. Если объявленная цена предложения будет находиться в верхней части диапозона заявленного ранее, то это станет позитивным сигналом для котировок акций финансовых компаний, в особенности на развивающихся рынках.
Новости об успешном ходе подписки на участие в IPO китайского Сельскохозяйственного банка также могут поддержать котировки финансовых компаний на других развивающихся рынках. Мы думаем, что главными бенефициарами этого события в России могут стать банк ВТБ и Сбербанк. Торговля новыми акциями банка начнется на следующей неделе
http://metropol.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу