Итак, показав новый максимум на отметке 1.3028, евро-доллар сегодня провалился вниз, текущий минимум показан на отметке 1.2866. Пока мы не видим объяснений относительного прошедшего движения в новостных лентах, видимо, прошло еще мало времени. Можно только отметить, что по-прежнему ожидания сконцентрированы вокруг стресс-тестов банковской системы Еврозоны, комментаторы гадают о том, можно ли будет доверять результатам как реально отражающим ситуацию. На наш взгляд, реально ситуация сейчас целиком зависит не от каких-то локальных новостей, а от политики ЕЦБ. Сегодня в ходе проведенного аукциона ЕЦБ предоставил с завтрашнего дня 7-дневных кредитов европейским банкам на 201 млрд. долл. против погашаемых завтра 195.6 млрд. долл. (см. http://www.ecb.int/mopo/implement/omo/html/index.en.html).То есть, по сути, напряженность вокруг огромной краткосрочной задолженности банковской системы Еврозоны перед ЕЦБ остается. Разрешиться она может, например, пролонгацией большей части этой задолженности на больший срок, что автоматически вызовет избыток евровой ликвидности на рынке. Пока что ЕЦБ держит банковскую систему Еврозоны “на коротком поводке”, поэтому на рынке наблюдается дефицит евро. С конца апреля растет 3-месячный евровый Libor (рыночные ставки по кредитованию на Лондонском межбанковском рынке), за это время он поднялся от минимума на 0.58% до текущих 0.81%, при этом ускорение роста от уровня 0.67% наблюдается с 30 июня, с того момента, когда банковская система Еврозоны должна была погасить 442 млрд. евро. У нас есть сомнения, что банковская система Еврозоны сможет погасить 200 млрд. евро. Скорее всего, именно предоставлением ЕЦБ кредита на большой срок все и кончится, “поводок” ЕЦБ удлинится, банки смогут спокойнее распоряжаться денежными средствами. А пока, на ближайшие 7 дней, ситуация ясна. Евро в целом по-прежнему будет в дефиците, хотя мы не исключаем снижения евро-доллара до отметки 1.25. По всей видимости, что такую же политику выдачи 7-дневных ЕЦБ будет проводить еще некоторое время, мы полагаем, что евро останется в диапазоне 1.25-1.30 до конца лета.
http://onlinebroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
http://onlinebroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу