21 июля 2010 Евро-Траст
Вслед за рынком акций и промышленного сырья можно было бы ожидать всплеска активности в секторе агротоваров. Но этого не было видно. Более того. Большинство активов оказалось под очень сильным давлением. Это относится к хлопку, кофе и всему сектору зерновых. Хотя по зерновым коррекция прошла еще в понедельник, так что вчерашнее падение не стоит рассматривать отдельно. Все-таки более важный день – именно понедельник. Именно тогда произошло наиболее сильное падение. Негативный сценарий реализуется на рынке кофе. Здесь мы видим формирование очень четкой разворотной фигуры «двойная вершина». Точно такой же график на рынке робусты. Менее чем за 2 месяца открытый интерес на бирже ICE взлетел на 33%. Чистая длинная позиция фондов взлетела до годовых максимумов. Однако до рекордного уровня 2008 года и ОИ и чистой позиции фондов все еще далеко. Кстати, интересное наблюдение, несмотря на не менее впечатляющий рост цен на пшеницы или кукурузу с соей, ОИ не растет здесь так же сильно. Это должно насторожить. Движения в летний период на рынке аграрных культур дадут фору любому биржевому краху. То же какао еще на прошлой неделе показало 10-месячный минимум (рынок европейского какао, номинированный в фунтах показал очередной исторический максимум), после этого мы видим падение до 2-х месячного минимума. Вчерашний выкуп был в значительной степени обеспечен фондовым рынком, который неожиданно для многих восстановился. А вот на бирже ICE такого выкупа не произошло. 3-й день какао продолжает снижаться. Собственно, понижательная тенденция наблюдается на обоих биржах сегодня. Barclays пишет на этой неделе, что какао имеет более сильные перспективы, чем кофе, который уже увеличил стоимость на рекордные 28% за 2 недели. Они отмечают, что запасы арабики в этом году в мире увеличатся на рекордные 41 млн тонн. Это произойдет из-за высокого урожая в Бразилии и восстановления урожая в Колумбии. Сейчас запасы кофе на самом низком уровне с 2002 года. При этом, когда в 1996 году запасы упали до минимальных в истории уровней цена составляла 276 фунтов. Но стоило в течение следующего сезона показать профицит мирового баланса, и цена сразу упала в 2 раза. Аналитики английского банка полагают, что цена скоро вернется к уровням весны в районе $1,40 за фунт. В этом год мировые запасы упали уже на 30% по сравнению с прошлым сезоном.
А вот к какао их отношение более фундаментальное. Они верят, что цена может удерживаться выше уровня $3000 за тонну продолжительное время из-за 5-го подряд дефицитного сезона. И действительно, в последние 12 месяцев, если цена и уходила ниже этого уровня, то не на долго. Рынок сейчас под влиянием заметного события. Один из хеджевых фондов принял поставку 240 тыс тонн какао на сумму около $1 млрд. Таких сделок рынок не видел с 1997 года. Это давит на цену.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба