21 июля 2010 Евро-Траст
Разворот на рынке товарных валют, меди предвосхитил вчерашний очень достойный рост на рынке акций США. Хороших объемов вчера не получилось увидеть. Но рынок рост достаточно устойчиво практически всю торговую сессию. Теперь важный уровень сопротивления для индекса широкого рынка вновь находится на уровне 1090 пунктов. Пробитие этого уровня будет означать выход широкого индекса из нисходящего трендового канала. Чуть выше проходят 200, 100и 50 дневные скользящие средние. Более того, даже более длинные средние (500, 600 дней) так же сейчас сосредоточены максимально близко к диапазону 1090-1100, что является просто уникальной ситуацией. По всем правилам технического анализа именно сейчас будет решаться, куда пойти рынку. В последние дни от целого ряда аналитиков мы услышали прогноз, что экономический рост в США действительно замедлится во втором полугодии, но о рецессии речи не идет. Даже Lakshman Achuthan, управляющий директор ECRI, чей индекс начал в последние месяцы четко указывать на рецессию, заявил, что пессимизм участников не оправдан. Пожалуй единственный фактор, который серьезно смущает – отсутствие снижение облигаций казначейства США. Доходность 2-х летних облигаций все еще на историческом минимуме, ситуация с ростом облигаций и снижением инфляционных рисков (пожалуй главным слово в июле и июне среди экономических терминов во всех статьях, имеющих отношение к рынку и экономике было слово «дефляция») привела к тому, что на историческом минимуме находится ставка 30-летних ипотечных облигаций американских агентств. В любом случае, сегодня выступает Бернанке в конгрессе в 22.00 по мск. Основные движения на рынках начнутся уже в последние часы работы NYSE. Ожидается, что глава ФРС снизит прогнозы службы по экономическому росту и даст намек на то, что ставка не будет понижаться в 2011 году, по крайней мене в первой половине. Так же неопределенность может вызвать отказ крупнейших рейтинговых агентств рейтинговать новые выпуски облигаций.
Вслед за рынком акций и промышленного сырья можно было бы ожидать всплеска активности в секторе агротоваров. Но этого не было видно. Более того. Большинство активов оказалось под очень сильным давлением. Это относится к хлопку, кофе и всему сектору зерновых. Хотя по зерновым коррекция прошла еще в понедельник, так что вчерашнее падение не стоит рассматривать отдельно. Все-таки более важный день – именно понедельник. Именно тогда произошло наиболее сильное падение. Негативный сценарий реализуется на рынке кофе. Здесь мы видим формирование очень четкой разворотной фигуры «двойная вершина». Точно такой же график на рынке робусты. Менее чем за 2 месяца открытый интерес на бирже ICE взлетел на 33%. Чистая длинная позиция фондов взлетела до годовых максимумов. Однако до рекордного уровня 2008 года и ОИ и чистой позиции фондов все еще далеко. Кстати, интересное наблюдение, несмотря на не менее впечатляющий рост цен на пшеницы или кукурузу с соей, ОИ не растет здесь так же сильно. Это должно насторожить. Движения в летний период на рынке аграрных культур дадут фору любому биржевому краху. То же какао еще на прошлой неделе показало 10-месячный минимум (рынок европейского какао, номинированный в фунтах показал очередной исторический максимум), после этого мы видим падение до 2-х месячного минимума. Вчерашний выкуп был в значительной степени обеспечен фондовым рынком, который неожиданно для многих восстановился. А вот на бирже ICE такого выкупа не произошло. 3-й день какао продолжает снижаться. Собственно, понижательная тенденция наблюдается на обоих биржах сегодня. Barclays пишет на этой неделе, что какао имеет более сильные перспективы, чем кофе, который уже увеличил стоимость на рекордные 28% за 2 недели. Они отмечают, что запасы арабики в этом году в мире увеличатся на рекордные 41 млн тонн. Это произойдет из-за высокого урожая в Бразилии и восстановления урожая в Колумбии. Сейчас запасы кофе на самом низком уровне с 2002 года. При этом, когда в 1996 году запасы упали до минимальных в истории уровней цена составляла 276 фунтов. Но стоило в течение следующего сезона показать профицит мирового баланса, и цена сразу упала в 2 раза. Аналитики английского банка полагают, что цена скоро вернется к уровням весны в районе $1,40 за фунт. В этом год мировые запасы упали уже на 30% по сравнению с прошлым сезоном.
А вот к какао их отношение более фундаментальное. Они верят, что цена может удерживаться выше уровня $3000 за тонну продолжительное время из-за 5-го подряд дефицитного сезона. И действительно, в последние 12 месяцев, если цена и уходила ниже этого уровня, то не на долго. Рынок сейчас под влиянием заметного события. Один из хеджевых фондов принял поставку 240 тыс тонн какао на сумму около $1 млрд. Таких сделок рынок не видел с 1997 года. Это давит на цену.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вслед за рынком акций и промышленного сырья можно было бы ожидать всплеска активности в секторе агротоваров. Но этого не было видно. Более того. Большинство активов оказалось под очень сильным давлением. Это относится к хлопку, кофе и всему сектору зерновых. Хотя по зерновым коррекция прошла еще в понедельник, так что вчерашнее падение не стоит рассматривать отдельно. Все-таки более важный день – именно понедельник. Именно тогда произошло наиболее сильное падение. Негативный сценарий реализуется на рынке кофе. Здесь мы видим формирование очень четкой разворотной фигуры «двойная вершина». Точно такой же график на рынке робусты. Менее чем за 2 месяца открытый интерес на бирже ICE взлетел на 33%. Чистая длинная позиция фондов взлетела до годовых максимумов. Однако до рекордного уровня 2008 года и ОИ и чистой позиции фондов все еще далеко. Кстати, интересное наблюдение, несмотря на не менее впечатляющий рост цен на пшеницы или кукурузу с соей, ОИ не растет здесь так же сильно. Это должно насторожить. Движения в летний период на рынке аграрных культур дадут фору любому биржевому краху. То же какао еще на прошлой неделе показало 10-месячный минимум (рынок европейского какао, номинированный в фунтах показал очередной исторический максимум), после этого мы видим падение до 2-х месячного минимума. Вчерашний выкуп был в значительной степени обеспечен фондовым рынком, который неожиданно для многих восстановился. А вот на бирже ICE такого выкупа не произошло. 3-й день какао продолжает снижаться. Собственно, понижательная тенденция наблюдается на обоих биржах сегодня. Barclays пишет на этой неделе, что какао имеет более сильные перспективы, чем кофе, который уже увеличил стоимость на рекордные 28% за 2 недели. Они отмечают, что запасы арабики в этом году в мире увеличатся на рекордные 41 млн тонн. Это произойдет из-за высокого урожая в Бразилии и восстановления урожая в Колумбии. Сейчас запасы кофе на самом низком уровне с 2002 года. При этом, когда в 1996 году запасы упали до минимальных в истории уровней цена составляла 276 фунтов. Но стоило в течение следующего сезона показать профицит мирового баланса, и цена сразу упала в 2 раза. Аналитики английского банка полагают, что цена скоро вернется к уровням весны в районе $1,40 за фунт. В этом год мировые запасы упали уже на 30% по сравнению с прошлым сезоном.
А вот к какао их отношение более фундаментальное. Они верят, что цена может удерживаться выше уровня $3000 за тонну продолжительное время из-за 5-го подряд дефицитного сезона. И действительно, в последние 12 месяцев, если цена и уходила ниже этого уровня, то не на долго. Рынок сейчас под влиянием заметного события. Один из хеджевых фондов принял поставку 240 тыс тонн какао на сумму около $1 млрд. Таких сделок рынок не видел с 1997 года. Это давит на цену.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter