23 июля 2010 Евро-Траст
Рынок торгуется в шахматном порядке. Рост чередуется падением. Спрос на все рискованные активы, включая сырье, был повышенным вчера. Так что неделя выдалась очень позитивной, и с учетом того, что сегодня вышла отличная европейская статистика (индекс делового оптимизма IFO Германии, который неожиданно показал рост на 5 пунктов, что уникальный случай в истории, и предварительные данные об изменении ВВП Великобритании за II квартал 2010 года), мы можем увидеть продолжение ралли. Во всяком случае, уровень 1100, который является одним из ключевых для рынка, уже близко. Ранее мы писали, что в данной области концентрируются все возможные скользящие средние, от 50 до 500 дней. Примечательно, что индекс широкого рынка вчера впервые закрылся выше нисходящего 3-х месячного канала. Так что сегодняшний день может оказаться ключевым. В 20.00 выйдут результаты стресс-тестов банков ЕС. Позитивная отчетность Microsoft после закрытия рынка может поддержать индексы сегодня. Другое дело, оправдаются ли слухи о том, что некоторые банки Испании провалили стресс тестирование. Настроения в первые часы торгов очень позитивные, что передаётся всем остальным биржам. Большинство товарных активов после вчерашнего роста продолжают восхождение. При этом ситуация с европейской ликвидностью все еще неблагоприятная до выхода результатов стресс тестирования. Европейская ставка LIBOR находится на максимальном уровне с августа этого года. С другой стороны, дефолтные риски на банковские организации ЕС упали до самого низкого уровня с 12 мая.
Такие активы как хлопок и кофе вчера получили поддержку от столь сильного роста фондовых индексов. В число аутсайдеров дня можно занести какао и кукурузу. Какао все еще находится под негативным воздействием обвала понедельника и рекордной за 14 лет физической поставки сырья. Только сегодня было прервано 4-х дневное снижение. Пока коррекция незначительна. Цены на сахар также продемонстрировали 7% увеличение за последние 5 дней под влиянием сохраняющихся проблем с отгрузкой сырья в шести бразильских портах на фоне роста спроса со стороны азиатских государств. Транспортный коллапс в Бразилии (который является крупнейшим производителем сахара в мире) усугубляется – количество ожидающих загрузки транспортных кораблей выросло до 111 (что является рекордным уровнем). Сужение канала поставок совпало с ростом спроса на сахар со стороны азиатских стран. Филиппины (где урожай тростника был поражен засухой) на этой неделе анонсировали первые закупки. Пакистан, опасаясь резкого снижения запасов на фоне задержек поставок сырья, также вышел с покупками на мировой рынок. Кроме того, продолжают поступать настораживающие новости о недостаточно влажном климате в Индии (на текущей неделе муссон был ниже нормы на 17%). За последние 5 дней цены на пшеницу выросли более чем на 7% под влиянием усиления опасений относительно снижения поставок зерна на мировом рынке в ответ на неблагоприятные климатические условия в ряде стран-производителей. Сегодня Министр сельского хозяйства РФ сообщила о том, что около 20% посевов пшеницы были уничтожены сильнейшей засухой за последние 10 лет, что приведет с сокращению экспорта сырья из страны (доля РФ в объеме мирового экспорта в 2009 г. составляла около 13%). В июле ухудшение климата затронуло также Европу, Канаду и Казахстан (которые вместе с РФ производят более трети мирового объема зерна). Кроме того, дополнительную поддержку ценам в последние дни оказывает Китай, который, пополняя запасы, увеличил импорт пшеницы из Австралии до максимума за последние 5 лет. Сейчас мы действительно имеем ситуацию, аналогичную мартовско-аперльской. Когда росли все аграрные активы, имеющие отношение к категории softs. И очень часто рост был ничем не обоснован. Вспомнить хотя бы всплеск на рынке какао, когда цена за 0.5 месяца прибавила $350. От сюда вывод. «Шортить» такие активы как сахар, какао и особенно кофе еще рано. С другой стороны, когда летнее ралли на фондовых площадках закончится, а цены на эти активы будут на многолетних максимумах, откроется прекрасная возможность продать перегретый рынок. Это же касается зерна, хотя влияние глобальных рынков здесь минимально. Остается добавить, что сильное падение открытого интереса на рынке кофе уже началось. Возможно это начало тенденции
Такие активы как хлопок и кофе вчера получили поддержку от столь сильного роста фондовых индексов. В число аутсайдеров дня можно занести какао и кукурузу. Какао все еще находится под негативным воздействием обвала понедельника и рекордной за 14 лет физической поставки сырья. Только сегодня было прервано 4-х дневное снижение. Пока коррекция незначительна. Цены на сахар также продемонстрировали 7% увеличение за последние 5 дней под влиянием сохраняющихся проблем с отгрузкой сырья в шести бразильских портах на фоне роста спроса со стороны азиатских государств. Транспортный коллапс в Бразилии (который является крупнейшим производителем сахара в мире) усугубляется – количество ожидающих загрузки транспортных кораблей выросло до 111 (что является рекордным уровнем). Сужение канала поставок совпало с ростом спроса на сахар со стороны азиатских стран. Филиппины (где урожай тростника был поражен засухой) на этой неделе анонсировали первые закупки. Пакистан, опасаясь резкого снижения запасов на фоне задержек поставок сырья, также вышел с покупками на мировой рынок. Кроме того, продолжают поступать настораживающие новости о недостаточно влажном климате в Индии (на текущей неделе муссон был ниже нормы на 17%). За последние 5 дней цены на пшеницу выросли более чем на 7% под влиянием усиления опасений относительно снижения поставок зерна на мировом рынке в ответ на неблагоприятные климатические условия в ряде стран-производителей. Сегодня Министр сельского хозяйства РФ сообщила о том, что около 20% посевов пшеницы были уничтожены сильнейшей засухой за последние 10 лет, что приведет с сокращению экспорта сырья из страны (доля РФ в объеме мирового экспорта в 2009 г. составляла около 13%). В июле ухудшение климата затронуло также Европу, Канаду и Казахстан (которые вместе с РФ производят более трети мирового объема зерна). Кроме того, дополнительную поддержку ценам в последние дни оказывает Китай, который, пополняя запасы, увеличил импорт пшеницы из Австралии до максимума за последние 5 лет. Сейчас мы действительно имеем ситуацию, аналогичную мартовско-аперльской. Когда росли все аграрные активы, имеющие отношение к категории softs. И очень часто рост был ничем не обоснован. Вспомнить хотя бы всплеск на рынке какао, когда цена за 0.5 месяца прибавила $350. От сюда вывод. «Шортить» такие активы как сахар, какао и особенно кофе еще рано. С другой стороны, когда летнее ралли на фондовых площадках закончится, а цены на эти активы будут на многолетних максимумах, откроется прекрасная возможность продать перегретый рынок. Это же касается зерна, хотя влияние глобальных рынков здесь минимально. Остается добавить, что сильное падение открытого интереса на рынке кофе уже началось. Возможно это начало тенденции
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба