Сегодня прошел первый аукцион по скупке Федрезервом трежерис, куплено было на $2.55 млрд. бумаг с погашением в 2014-2016 годах. Подано заявок было на $20.95 млрд. Информация в деталях здесь
Total Par Amt Accepted (mlns) : $2,551
Total Par Amt Submitted (mlns) : $20,949
Submitted/Accepted = 8.2, надо будет последить за соотношением, возможно даст некоторую новую информацию. Что интересно в свете этого аукциона - это реакция рынка в период проведения аукциона (с 10:15 по 11:00 ET, или с 18:15 по 19:00 мск): S&P подскок вверх, небольшой подскок евро, подскок нефти и рост доходностей трежерис. Реакция рынка может выступать подтверждением того факта, что в преддверии начала аукционов шла активная закупка трежерис именно в расчете на то, чтобы скинуть облигации с приходом ФРС подороже. Скинув же подкупили немного акции и коммодитис.
На истину не претендую, просто наблюдение..Rambler's Top100
Чего ждем?
Moody's сегодня выдали, что рейтинги Франции, Германии, Великобритании и США на уровне Ааа имеют устойчивые позиции, но меры фискальной консолидации могут приблизить момент снижения рейтингов :) Большой долг и дефицит - плохо, нужно сокращать (а иначе рейтинги понизим)...сокращение долга - тоже плохо, т.к. ударит по экономике и тоже рейтинги понизим.
Логика подсказывает, что уже должны и понизить, экономия - плохо, без экономии тоже плохо, выходит "хорошо" никак не получается, так чего ждать?
P.S.: Гайтнер сегодня выступил на конференции по теме будущего жилищного финансирования, сам текст здесь, примечателен он тем, что Минфин пока даже не знает как реформировать секторе, настроен похоронить прежнюю схему работы Fannie&Freddie. Но основное, конечно, в том, что Минфин ни слова не говорит о снижении цен, как факторе повышения доступности жилья, наоборот для Минфина снижение цен - это негатив. Рынок жилья и его доступность рассматривается исключительно с позиции доступности кредитования.
"For many Americans, their home is their largest financial asset..." - этим все сказано...как сделать для большинства американцам доступным "largest financial asset"? А никак...Rambler's Top100
Производство в США
Ситуация в американском производстве немного улучшилась, здесь июль показал рост на 1.0%, за последний год промышленность прибавила 7.7%, данные за июнь пересмотрели с 0.1% до -0.1%, но больше серьёзных пересмотров не было. Загруженность производственных мощностей выросла на 74.8%. Положительная динамика была по многим направления, лидером стал автопром, производство здесь выросло на 8.8% за последний месяц и 26.4% за последний год, производство товаров долгосрочного пользования вообще чувствует себя неплохо, прирост за месяц составил 4.9%, а за год 15.7%. Основное здесь, конечно, автосектор. Производство товаров краткосрочного пользования роста в июле не показало, виноваты одежда и пищепром, которые показали падение. Производство все ещё на 7.3% ниже своих докризисных уровней, удалось восстановить ровно половину кризисных потерь, но производство это все же пока одна из немногих отраслей где все более-менее неплохо. Есть здесь правда и негативные моменты, продажи производителей падают уже два месяца подряд, но это данные за май-июнь, по июлю пока нет и будут только в августе, но вполне вероятно, что мы снова работаем мы на склад.
Производственные цены в США за июль прибавили 0.2%, годовой прирост цен ускорился до 4.2% (в июне годовой прирост цен упал до 2.8%). После трех месяцев подряд падения производственных цен, наконец, проявился небольшой рост. Базовый индекс цен прибавил 0.3% за месяц и 1.5% за год. Немного подорожали продукты питания (+0.7%), немного подешевела энергия (-0.9%). Каких-то действительно интересных движений тут нет.
Продолжаем стагнировать
Ситуация у застройщиков особо не меняется, даже немного ухудшилась в июле. Закладки новых домов выросли с 537 тыс. домов в год (данные за июнь пересмотрели с понижением, было 549 тыс.) до 546 тыс.домов в год. Фактически здесь все пока негативно, закладки односемейных домов в июле сократились на 4.2%. Объем выданных на строительство разрешений сократился на 3.0% до 565 тысяч. По односемейным домам выданные разрешения на строительство сокращаются уже 4 месяца подряд. Ситуация ещё немного ухудшилась, но в целом несущественно. После всплеска показателей на волне госстимулирования все вернулось к своим минимумам. В пересчете на 1000 жителей американские застройщики закладывают менее 2 домов в год (стоим на полувековых минимумах и даже не пытаемся отскочить), запасы свободного жилья позволяют говорить, что эта стагнация может продолжиться ещё достаточно долго.
Китай?
Китай, который располагает самыми большими валютными резервами в мире ($2,45 трлн), в последнее время отдает явное предпочтение активам в евро и иенах перед долларовыми бумагами. Об этом рассказал бывший консультант Народного банка КНР (ЦБ страны) Юй Юндин.
По словам эксперта, власти Китая активно скупают европейские гособлигации.
Ранее министерство финансов Японии сообщило, что в первом полугодии Китай купил на 1,73 млрд иен ($20 млрд) японских госбумаг больше, чем продал, что является самым значительным приростом за последние пять лет.
"Диверсификация должна быть основным принципом" управления резервами, заявил Юй Юндин в интервью агентству Bloomberg. Китай в последние месяцы не продавал европейскую валюту и облигации, но продолжил покупку этих активов, добавил он.
http://www.finmarket.ru/z/nws/news.asp?id=1626768
______________________________________________
Определенные подтверждения этому действительно есть, здесь и сокращение объемов покупок облигаций Казначейства США и достаточно резкий отскок доллара в последние несколько месяцев, и уход от жесткой привязки к доллару (все это вполне взаимосвязанные процессы).Возможно, Китай ищет пути снизить достаточно сильную зависимость от США и доллара, воспользовавшись резким ростом доллара в первой половине года, отчасти это может быть связано с сильным давлением Вашингтона по вопросу юаня, которое дало китайцам понять, что в текущем формате инструментов давления у США больше. Но выбор у китайцев крайне небольшой, емкого рынка качественных активов нет, ни в Европе, ни в Японии, ни.... в США (в реальности). 50-100... даже 200 млрд. перепарковать можно, но растущие триллионные резервы без проблем не получится.
Ожидания по Германии снизились, по Еврозоне выросли
Сегодня немецкий институт ZEW посчитал свои индексы экономических ожиданий по Германии и сильно удивил (по крайней мере меня). Индекс ожиданий по Германии снизился до 14.3, это вполне логично, месяцем ранее индекс составлял 21.2. Индекс текущей ситуации резко вырос с 14.6 до 44.3 – это тоже логично, сейчас немецкая экономика, воспользовавшись проблемами в Еврозоне и палением евро, чувствует себя великолепно (в моменте). Удивило другое – рост индекса ожиданий по Еврозоне, который вырос с 10.7 до 15.8 (напомню, что значение выше нуля говорит о позитивных ожиданиях, а институт ZEW опрашивает около 350 экспертов)
Ниже итоги опросов по странам. До сих пор индексы Германии и Еврозоны шли в одном направлении, но ожидания по Германии были стабильно выше общеевропейских, в августе же опрошенные эксперты неожиданно стали по Еврозоне даже оптимистичнее, чем в целом по Германии (давно такого не было). Ожидания по Еврозоне выросли, хотя оценка текущей ситуации остается в отрицательной зоне. Что такое эксперты увидели, что ждут улучшения ситуации в ближайшие полгода лично для меня загадка
Инфляция в Великобритании притормозила.
За июль потребительские цены снизились на 0.2%, годовой прирост цен замедлился до 3.1%. Базовый индекс цен показал годовой прирост на 2.6%, что прилично ниже 3.1% в июне. Розничные цены снизились также на 0.2%, а годовой прирост розничных цен замедлился до 4.8%. Инфляционное давление постепенно снижается, но впереди ещё эффекты от повышения НДС, т.е. цены могут выдать ещё один рывок вверх. Снижение цен в июле вызвано, в основном, падением цен ан одежду, отчасти этот эффект обусловлен ростом фунта (что сделало импорт дешевле), отчасти не очень высоким спросом, в итоге цены на одежду упали на 4.9% за месяц и 3.1% за год. В июле цены падали также на оборудование для дома и фурнитуру, а также продукты питания. Падение цен было, в основном, было обусловлено ростом фунта, как следствие, удешевлением импорта. Несмотря на снижение инфляционного давления, темпы роста цен остаются значительно выше целевых уровней Центробанка. Банк Англии, скорее всего, продолжит ждать не предпринимая никаких дополнительных действий и не меняя монетарной политики
P.S.: Интересно, что ставки по 10-тилетним облигациям английского правительства сейчас четко равны годовому изменению цен, т.е. реальные ставки в моменте нулевые, по более коротким бумагам они отрицательные.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Total Par Amt Accepted (mlns) : $2,551
Total Par Amt Submitted (mlns) : $20,949
Submitted/Accepted = 8.2, надо будет последить за соотношением, возможно даст некоторую новую информацию. Что интересно в свете этого аукциона - это реакция рынка в период проведения аукциона (с 10:15 по 11:00 ET, или с 18:15 по 19:00 мск): S&P подскок вверх, небольшой подскок евро, подскок нефти и рост доходностей трежерис. Реакция рынка может выступать подтверждением того факта, что в преддверии начала аукционов шла активная закупка трежерис именно в расчете на то, чтобы скинуть облигации с приходом ФРС подороже. Скинув же подкупили немного акции и коммодитис.
На истину не претендую, просто наблюдение..Rambler's Top100
Чего ждем?
Moody's сегодня выдали, что рейтинги Франции, Германии, Великобритании и США на уровне Ааа имеют устойчивые позиции, но меры фискальной консолидации могут приблизить момент снижения рейтингов :) Большой долг и дефицит - плохо, нужно сокращать (а иначе рейтинги понизим)...сокращение долга - тоже плохо, т.к. ударит по экономике и тоже рейтинги понизим.
Логика подсказывает, что уже должны и понизить, экономия - плохо, без экономии тоже плохо, выходит "хорошо" никак не получается, так чего ждать?
P.S.: Гайтнер сегодня выступил на конференции по теме будущего жилищного финансирования, сам текст здесь, примечателен он тем, что Минфин пока даже не знает как реформировать секторе, настроен похоронить прежнюю схему работы Fannie&Freddie. Но основное, конечно, в том, что Минфин ни слова не говорит о снижении цен, как факторе повышения доступности жилья, наоборот для Минфина снижение цен - это негатив. Рынок жилья и его доступность рассматривается исключительно с позиции доступности кредитования.
"For many Americans, their home is their largest financial asset..." - этим все сказано...как сделать для большинства американцам доступным "largest financial asset"? А никак...Rambler's Top100
Производство в США
Ситуация в американском производстве немного улучшилась, здесь июль показал рост на 1.0%, за последний год промышленность прибавила 7.7%, данные за июнь пересмотрели с 0.1% до -0.1%, но больше серьёзных пересмотров не было. Загруженность производственных мощностей выросла на 74.8%. Положительная динамика была по многим направления, лидером стал автопром, производство здесь выросло на 8.8% за последний месяц и 26.4% за последний год, производство товаров долгосрочного пользования вообще чувствует себя неплохо, прирост за месяц составил 4.9%, а за год 15.7%. Основное здесь, конечно, автосектор. Производство товаров краткосрочного пользования роста в июле не показало, виноваты одежда и пищепром, которые показали падение. Производство все ещё на 7.3% ниже своих докризисных уровней, удалось восстановить ровно половину кризисных потерь, но производство это все же пока одна из немногих отраслей где все более-менее неплохо. Есть здесь правда и негативные моменты, продажи производителей падают уже два месяца подряд, но это данные за май-июнь, по июлю пока нет и будут только в августе, но вполне вероятно, что мы снова работаем мы на склад.
Производственные цены в США за июль прибавили 0.2%, годовой прирост цен ускорился до 4.2% (в июне годовой прирост цен упал до 2.8%). После трех месяцев подряд падения производственных цен, наконец, проявился небольшой рост. Базовый индекс цен прибавил 0.3% за месяц и 1.5% за год. Немного подорожали продукты питания (+0.7%), немного подешевела энергия (-0.9%). Каких-то действительно интересных движений тут нет.
Продолжаем стагнировать
Ситуация у застройщиков особо не меняется, даже немного ухудшилась в июле. Закладки новых домов выросли с 537 тыс. домов в год (данные за июнь пересмотрели с понижением, было 549 тыс.) до 546 тыс.домов в год. Фактически здесь все пока негативно, закладки односемейных домов в июле сократились на 4.2%. Объем выданных на строительство разрешений сократился на 3.0% до 565 тысяч. По односемейным домам выданные разрешения на строительство сокращаются уже 4 месяца подряд. Ситуация ещё немного ухудшилась, но в целом несущественно. После всплеска показателей на волне госстимулирования все вернулось к своим минимумам. В пересчете на 1000 жителей американские застройщики закладывают менее 2 домов в год (стоим на полувековых минимумах и даже не пытаемся отскочить), запасы свободного жилья позволяют говорить, что эта стагнация может продолжиться ещё достаточно долго.
Китай?
Китай, который располагает самыми большими валютными резервами в мире ($2,45 трлн), в последнее время отдает явное предпочтение активам в евро и иенах перед долларовыми бумагами. Об этом рассказал бывший консультант Народного банка КНР (ЦБ страны) Юй Юндин.
По словам эксперта, власти Китая активно скупают европейские гособлигации.
Ранее министерство финансов Японии сообщило, что в первом полугодии Китай купил на 1,73 млрд иен ($20 млрд) японских госбумаг больше, чем продал, что является самым значительным приростом за последние пять лет.
"Диверсификация должна быть основным принципом" управления резервами, заявил Юй Юндин в интервью агентству Bloomberg. Китай в последние месяцы не продавал европейскую валюту и облигации, но продолжил покупку этих активов, добавил он.
http://www.finmarket.ru/z/nws/news.asp?id=1626768
______________________________________________
Определенные подтверждения этому действительно есть, здесь и сокращение объемов покупок облигаций Казначейства США и достаточно резкий отскок доллара в последние несколько месяцев, и уход от жесткой привязки к доллару (все это вполне взаимосвязанные процессы).Возможно, Китай ищет пути снизить достаточно сильную зависимость от США и доллара, воспользовавшись резким ростом доллара в первой половине года, отчасти это может быть связано с сильным давлением Вашингтона по вопросу юаня, которое дало китайцам понять, что в текущем формате инструментов давления у США больше. Но выбор у китайцев крайне небольшой, емкого рынка качественных активов нет, ни в Европе, ни в Японии, ни.... в США (в реальности). 50-100... даже 200 млрд. перепарковать можно, но растущие триллионные резервы без проблем не получится.
Ожидания по Германии снизились, по Еврозоне выросли
Сегодня немецкий институт ZEW посчитал свои индексы экономических ожиданий по Германии и сильно удивил (по крайней мере меня). Индекс ожиданий по Германии снизился до 14.3, это вполне логично, месяцем ранее индекс составлял 21.2. Индекс текущей ситуации резко вырос с 14.6 до 44.3 – это тоже логично, сейчас немецкая экономика, воспользовавшись проблемами в Еврозоне и палением евро, чувствует себя великолепно (в моменте). Удивило другое – рост индекса ожиданий по Еврозоне, который вырос с 10.7 до 15.8 (напомню, что значение выше нуля говорит о позитивных ожиданиях, а институт ZEW опрашивает около 350 экспертов)
Ниже итоги опросов по странам. До сих пор индексы Германии и Еврозоны шли в одном направлении, но ожидания по Германии были стабильно выше общеевропейских, в августе же опрошенные эксперты неожиданно стали по Еврозоне даже оптимистичнее, чем в целом по Германии (давно такого не было). Ожидания по Еврозоне выросли, хотя оценка текущей ситуации остается в отрицательной зоне. Что такое эксперты увидели, что ждут улучшения ситуации в ближайшие полгода лично для меня загадка
Инфляция в Великобритании притормозила.
За июль потребительские цены снизились на 0.2%, годовой прирост цен замедлился до 3.1%. Базовый индекс цен показал годовой прирост на 2.6%, что прилично ниже 3.1% в июне. Розничные цены снизились также на 0.2%, а годовой прирост розничных цен замедлился до 4.8%. Инфляционное давление постепенно снижается, но впереди ещё эффекты от повышения НДС, т.е. цены могут выдать ещё один рывок вверх. Снижение цен в июле вызвано, в основном, падением цен ан одежду, отчасти этот эффект обусловлен ростом фунта (что сделало импорт дешевле), отчасти не очень высоким спросом, в итоге цены на одежду упали на 4.9% за месяц и 3.1% за год. В июле цены падали также на оборудование для дома и фурнитуру, а также продукты питания. Падение цен было, в основном, было обусловлено ростом фунта, как следствие, удешевлением импорта. Несмотря на снижение инфляционного давления, темпы роста цен остаются значительно выше целевых уровней Центробанка. Банк Англии, скорее всего, продолжит ждать не предпринимая никаких дополнительных действий и не меняя монетарной политики
P.S.: Интересно, что ставки по 10-тилетним облигациям английского правительства сейчас четко равны годовому изменению цен, т.е. реальные ставки в моменте нулевые, по более коротким бумагам они отрицательные.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter