18 августа 2010 Архив Кашина Елена
В сегодняшнем анализе стратегий мы отмечали риски, которые сопровождают игроков по паре GBP/USD.
На данный момент наблюдается ряд противоречий.
Во-первых, количество длинных позиций спекулянтов по GBP на рынке деривативов совсем ненамного, но все же превышает количество коротких позиций. Количество длинных и коротких позиций хеджеров очень велико, и объемы примерно равны между собой. Причем при анализе исторических данных с начала июня 2008 г. расстановки сил, сколь либо напоминающей текущую, не наблюдается. Это осложняет прогнозирование. Единственное, что можно сказать наверняка, следует ожидать внезапной и нелогичной волатильности.
Во-вторых, в последние дни небольшое количество игроков ведет себя очень агрессивно, выстраивая стратегии в расчете на резкий и сильный рост пары в направлении 1,70. При этом наибольшее количество стратегий построено в расчете на дальнейшее сильное снижение пары, как минимум, к 1,48. Большую значимость будет иметь уверенный пробой уровня 1,55, и особенно большое значение для GBP/USD имеет психологическая граница, представленная диапазоном 1,54 – 1,55. Это связано с тем, что в данном диапазоне располагаются два очень важных долгосрочных уровня Фибоначчи, связанных с восходящим трендом 2001 – 2007 гг. и нисходящим трендом 2007 – 2009 гг.
В-третьих, в настоящий момент в наличии имеется ряд противоречивых фундаментальных обстоятельств, которые начали активно проявлять себя как раз при возврате пары к диапазону 1,54 – 1,55 после роста до отметки 1,60.
О третьем моменте подробнее.
Согласно протоколам очередного заседания Банка Англии от 4 - 5 августа, подавляющим большинством голосов полтика в отношении ставок и объема количественного смягчения сохранена. Однако сообщается, что прогнозы по инфляции указывают на риски «по обе стороны». Одновременно наблюдается неопределенность в вопросе, какие риски все же преобладают, экономические или инфляционные. Согласно протоколам, «большинство видит несколько признаков роста инфляционных ожиданий», однако «ужесточение кредитных условий и сокращение бюджетных расходов требует мягкой политики».
При этом Банк Англии заявил, что «текущая без изменений политика будет регулировать инфляционные риски», что внесло хоть какую-то определенность в вопрос рисков. Вместе с тем неопределенности все же больше, поскольку «большинство Монетарного Комитета Банка Англии готовы действовать в любом направлении при необходимости».
Учитывая, что Банк Англии не говорит ни да, ни нет, за дело запросто могут взяться рейтинговые агентства, что, по сути, уже происходит. Наиболее активно агентство Moody’s, уже указавшее на то, что Великобритания является «одной из наиболее слабых стран» с рейтингом Ааа.
Что характерно, у другого «ведомства» - британского Казначейства – определенности гораздо больше. Новое правительство Великобритании готовится объявить 20 октября о программе сокращения расходов примерно на четверть. Бывший глава Казначейства г-н Дарлинг уже публично предупредил нынешнего главу г-на Осборна, что план по ускорению сокращения дефицита бюджета несет в себе риск замедления восстановления экономики. «Ответ на совет» был жестким: «Те, кто противостоят этим планам, приведут страну к руинам… У Британии теперь есть вызывающий доверие план по борьбе с рекордным дефицитом. И ему надо следовать. Неисполнение плана может привести к возобновлению роста рыночных опасений, что Великобритания не имеет воли играть свою роль в этом мире и далее».
Напомним, что текущий дефицит бюджета Великобритании составляет около 11% ВВП и является самым высоким за всю послевоенную историю государства.
Проводя параллель со сложившейся ситуацией в отношении стратегий крупнейших игроков рынка, можно отметить некое совпадение: ранее обозначенный в качестве ключевого уровень 1,55 теперь перенесен во времени и выделяется в ноябрьских деривативных контрактах, т.е. привязан к событию, которое состоится 20 октября.
Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.
Ближайшая важная публикация в американскую сессию:
18:30 мск – еженедельные данные о запасах нефти и нефтепродуктов (напомним, что на рынке нефти ведется борьба за ключевой уровень $75 за баррель, результатом которой станет либо возврат к $80, либо падение ниже; особенно сильна в такие моменты корреляция рынка нефти с фондовым рынком и USD).
На данный момент наблюдается ряд противоречий.
Во-первых, количество длинных позиций спекулянтов по GBP на рынке деривативов совсем ненамного, но все же превышает количество коротких позиций. Количество длинных и коротких позиций хеджеров очень велико, и объемы примерно равны между собой. Причем при анализе исторических данных с начала июня 2008 г. расстановки сил, сколь либо напоминающей текущую, не наблюдается. Это осложняет прогнозирование. Единственное, что можно сказать наверняка, следует ожидать внезапной и нелогичной волатильности.
Во-вторых, в последние дни небольшое количество игроков ведет себя очень агрессивно, выстраивая стратегии в расчете на резкий и сильный рост пары в направлении 1,70. При этом наибольшее количество стратегий построено в расчете на дальнейшее сильное снижение пары, как минимум, к 1,48. Большую значимость будет иметь уверенный пробой уровня 1,55, и особенно большое значение для GBP/USD имеет психологическая граница, представленная диапазоном 1,54 – 1,55. Это связано с тем, что в данном диапазоне располагаются два очень важных долгосрочных уровня Фибоначчи, связанных с восходящим трендом 2001 – 2007 гг. и нисходящим трендом 2007 – 2009 гг.
В-третьих, в настоящий момент в наличии имеется ряд противоречивых фундаментальных обстоятельств, которые начали активно проявлять себя как раз при возврате пары к диапазону 1,54 – 1,55 после роста до отметки 1,60.
О третьем моменте подробнее.
Согласно протоколам очередного заседания Банка Англии от 4 - 5 августа, подавляющим большинством голосов полтика в отношении ставок и объема количественного смягчения сохранена. Однако сообщается, что прогнозы по инфляции указывают на риски «по обе стороны». Одновременно наблюдается неопределенность в вопросе, какие риски все же преобладают, экономические или инфляционные. Согласно протоколам, «большинство видит несколько признаков роста инфляционных ожиданий», однако «ужесточение кредитных условий и сокращение бюджетных расходов требует мягкой политики».
При этом Банк Англии заявил, что «текущая без изменений политика будет регулировать инфляционные риски», что внесло хоть какую-то определенность в вопрос рисков. Вместе с тем неопределенности все же больше, поскольку «большинство Монетарного Комитета Банка Англии готовы действовать в любом направлении при необходимости».
Учитывая, что Банк Англии не говорит ни да, ни нет, за дело запросто могут взяться рейтинговые агентства, что, по сути, уже происходит. Наиболее активно агентство Moody’s, уже указавшее на то, что Великобритания является «одной из наиболее слабых стран» с рейтингом Ааа.
Что характерно, у другого «ведомства» - британского Казначейства – определенности гораздо больше. Новое правительство Великобритании готовится объявить 20 октября о программе сокращения расходов примерно на четверть. Бывший глава Казначейства г-н Дарлинг уже публично предупредил нынешнего главу г-на Осборна, что план по ускорению сокращения дефицита бюджета несет в себе риск замедления восстановления экономики. «Ответ на совет» был жестким: «Те, кто противостоят этим планам, приведут страну к руинам… У Британии теперь есть вызывающий доверие план по борьбе с рекордным дефицитом. И ему надо следовать. Неисполнение плана может привести к возобновлению роста рыночных опасений, что Великобритания не имеет воли играть свою роль в этом мире и далее».
Напомним, что текущий дефицит бюджета Великобритании составляет около 11% ВВП и является самым высоким за всю послевоенную историю государства.
Проводя параллель со сложившейся ситуацией в отношении стратегий крупнейших игроков рынка, можно отметить некое совпадение: ранее обозначенный в качестве ключевого уровень 1,55 теперь перенесен во времени и выделяется в ноябрьских деривативных контрактах, т.е. привязан к событию, которое состоится 20 октября.
Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.
Ближайшая важная публикация в американскую сессию:
18:30 мск – еженедельные данные о запасах нефти и нефтепродуктов (напомним, что на рынке нефти ведется борьба за ключевой уровень $75 за баррель, результатом которой станет либо возврат к $80, либо падение ниже; особенно сильна в такие моменты корреляция рынка нефти с фондовым рынком и USD).
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба