23 августа 2010 Грандис Капитал
Неделя завершилась практически без изменений: индекс ММВБ потерял примерно 0,5% при снижающихся объемах торгов. В пятницу потери были более внушительными: индекс РТС просел на 1,43%, а индекс ММВБ - на 0,64%, что в очередной раз было связано с негативной динамикой на западных площадках. Внешние факторы остаются неизменными: экономическая статистика привычно слабая, корпоративные результаты лучше ожиданий, но при осторожных прогнозах. Поддержку рынкам оказывают разве что ожидания сделок M&A, да уверенное восстановление экономики Германии, которая продолжает набирать обороты. В итоге, наше предположение о том, что консолидация продолжится, как минимум, до начала сентября, вполне может сбыться: в настоящее время нет факторов, способных "сдвинуть" рынок с места. Что касается чистого притока капитала, то, по данным EPFR, за неделю он составил 75 млн. долл. При этом, отток капитала из фондов, инвестирующих в российские акции, составил 74 млн. долл., что стало максимальным значением с 26 мая.
Рынки
Торги на Wall Street в пятницу завершились нейтрально: индекс Dow Jones потерял 0,56%, S&P 500 - 0,37%, Nasdaq Composite поднялся на 0,04%. При этом перед закрытием индексы сумели отыграть часть потерь: инвесторов порадовали новости компаний техсектора, в частности позитивные прогнозы Marvell Technology и Intuit. За неделю S&P 500 снизился на 0,7%, Dow - на 0,9%, а Nasdaq прибавил 0,3%. На настроения участников рынка продолжают оказывать негативное влияние слабые экономические данные, но при этом корпоративная отчетность, а также новости M&A внушают оптимизм
В Азии сегодня также наблюдается разнонаправленная динамика, из положительных моментов стоит отметить лишь новость о возможной отсрочке введения налога на добычу полезных ископаемых в Австралии из-за того, что на прошедших парламентских выборах ни одна из партий не набрала достаточного количества голосов для формирования парламента. Это может затянуть процесс введения налога. На этой новости растут акции горнодобывающих компаний
В фокусе
В пятницу член управляющего совета ЕЦБ (а также глава Бундесбанка) А. Вебер заявил о том, что ЕЦБ должен продолжать поддерживать банки ликвидностью, как минимум, до конца года, и только после этого в 1 квартале 2010 года постепенно начать сворачивать антикризисные меры. Новость привела к дальнейшему снижению курса евро (ниже отметки 1.27 против доллара), так как инвесторы посчитали, что такая ситуация свидетельствует о сохранении сложностей в банковском секторе. И неспособности банков аккумулировать необходимую ликвидность без поддержки ЕЦБ. Вебер подчеркнул, что все дискуссии на тему "отказа" от стимулирующей политики пройдут в 1 квартале, и нормализация ликвидности будет главным условием. Напомним, что Вебер является главным претендентом на пост главы ЕЦБ в будущем году, когда завершится срок полномочий Ж.-К. Трише. Мы не думаем, что осторожность может повредить Европе. Это нормальная ситуация, особенно в связи с неоднозначным итогом банковских стресс-тестов.
События в мире
Вслед за Германией, которая пересмотрела прогноз по росту ВВП на текущий год в сторону повышения - благодаря мощному росту деловой активности, об изменении прогноза сообщила и Франция. Но - в сторону понижения. Если ранее предполагался рост ВВП на 2,5% в 2011 году, то теперь - лишь на 2%. Прогноз на 2010 год остается на уровне 1,4%. Главной задачей правительства при этом является сокращение дефицита бюджета до уровня 6% ВВП независимо от темпов роста экономики (и в этом существенное отличие от США). Сокращение дефицита будет достигаться прежде всего за счет уменьшения государственных расходов. Подоходный налог, налог на предприятия и НДС увеличиваться не будут. Дефицит в текущем году может составить около 8% ВВП (150 млрд. евро). Нужно сказать, что резкое снижение курса евро позволило Германии резко нарастить экспорт, чего нельзя сказать о Франции. Этим и объясняется различие в динамике роста экономики. К слову, во времена "дорогого" евро Германия также быстрее сумела приспособиться к сложившимся условиям
Рынки
Торги на Wall Street в пятницу завершились нейтрально: индекс Dow Jones потерял 0,56%, S&P 500 - 0,37%, Nasdaq Composite поднялся на 0,04%. При этом перед закрытием индексы сумели отыграть часть потерь: инвесторов порадовали новости компаний техсектора, в частности позитивные прогнозы Marvell Technology и Intuit. За неделю S&P 500 снизился на 0,7%, Dow - на 0,9%, а Nasdaq прибавил 0,3%. На настроения участников рынка продолжают оказывать негативное влияние слабые экономические данные, но при этом корпоративная отчетность, а также новости M&A внушают оптимизм
В Азии сегодня также наблюдается разнонаправленная динамика, из положительных моментов стоит отметить лишь новость о возможной отсрочке введения налога на добычу полезных ископаемых в Австралии из-за того, что на прошедших парламентских выборах ни одна из партий не набрала достаточного количества голосов для формирования парламента. Это может затянуть процесс введения налога. На этой новости растут акции горнодобывающих компаний
В фокусе
В пятницу член управляющего совета ЕЦБ (а также глава Бундесбанка) А. Вебер заявил о том, что ЕЦБ должен продолжать поддерживать банки ликвидностью, как минимум, до конца года, и только после этого в 1 квартале 2010 года постепенно начать сворачивать антикризисные меры. Новость привела к дальнейшему снижению курса евро (ниже отметки 1.27 против доллара), так как инвесторы посчитали, что такая ситуация свидетельствует о сохранении сложностей в банковском секторе. И неспособности банков аккумулировать необходимую ликвидность без поддержки ЕЦБ. Вебер подчеркнул, что все дискуссии на тему "отказа" от стимулирующей политики пройдут в 1 квартале, и нормализация ликвидности будет главным условием. Напомним, что Вебер является главным претендентом на пост главы ЕЦБ в будущем году, когда завершится срок полномочий Ж.-К. Трише. Мы не думаем, что осторожность может повредить Европе. Это нормальная ситуация, особенно в связи с неоднозначным итогом банковских стресс-тестов.
События в мире
Вслед за Германией, которая пересмотрела прогноз по росту ВВП на текущий год в сторону повышения - благодаря мощному росту деловой активности, об изменении прогноза сообщила и Франция. Но - в сторону понижения. Если ранее предполагался рост ВВП на 2,5% в 2011 году, то теперь - лишь на 2%. Прогноз на 2010 год остается на уровне 1,4%. Главной задачей правительства при этом является сокращение дефицита бюджета до уровня 6% ВВП независимо от темпов роста экономики (и в этом существенное отличие от США). Сокращение дефицита будет достигаться прежде всего за счет уменьшения государственных расходов. Подоходный налог, налог на предприятия и НДС увеличиваться не будут. Дефицит в текущем году может составить около 8% ВВП (150 млрд. евро). Нужно сказать, что резкое снижение курса евро позволило Германии резко нарастить экспорт, чего нельзя сказать о Франции. Этим и объясняется различие в динамике роста экономики. К слову, во времена "дорогого" евро Германия также быстрее сумела приспособиться к сложившимся условиям
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба