7 апреля 2008
Филипп Уотсон
Если вы не любите рисковать, покупая отдельные акции, и нацелены пусть и на небольшой, но уверенный рост, одним из привлекательных инструментов на фондовом рынке могут стать фонды, обращающиеся на бирже, или ФОБы, как их часто называют. Они предлагают инвесторам удобство пребывания на рынке, основанное на простой, ликвидной и незатратной основе. ФОБ - это инструмент, базирующийся на корзине акций, с открытой архитектурой доступа для инвестора и настроенный на отслеживание движений избранного эталона (как правило, одного из фондовых индексов).
Если прибегнуть к аналогии, ФОБ - твердый троечник в школе. Он никогда ничего не провалит, но и не покажет результат лучше рынка, то есть не стоит питать надежд, что он станет отличником. С другой стороны, в обмен за невозможность показать результат лучше эталонного ФОБ потребует с вас значительно меньшую комиссию. В зависимости от обычного сочетания параметров (индивидуальный профиль, налогообложение, преимущества, опасения и т. д.) инвестор, формирующий портфель на основе ФОБов, может рассчитывать на среднюю комиссию меньше 0,6 процента. Для сравнения: комиссия стандартного фонда облигаций составит около 1,12 процента, а фонда акций - 1,52 процента и более.
Секрет привлекательности ФОБов в их простоте, позволяющей эффективно использовать активы различных классов, географически и тематически разнородные. Поскольку ФОБы торгуются, как и акции, они обеспечивают ежедневную ликвидность и могут приобретаться в ходе одноходовой транзакции. Таким образом, если инвестор, например, убежден, что американский рынок будет демонстрировать лучшие показатели по сравнению с японским, все, что ему нужно сделать, - занять длинную позицию по ФОБу на индекс SnP 500 и продать ФОБ на индекс Nikkei.
Банки и финансовые консультанты предлагают клиентам ФОБы, рассматривая этот инструмент как способ оптимизации портфеля, в котором риск полностью диверсифицирован. Еще одним достоинством является возможность открывать короткие позиции, что весьма привлекательно при необходимости недорого либо краткосрочно хеджировать портфель. И наконец, ФОБы используются как относительно недорогие источники получения дохода для дальнейшего реинвестирования в инструменты верхнего квартиля. Например, в хедж-фонды, нишевые инвестиции или инструменты соинвестирования.
Конечно, ФОБы могут стать и образцом "разрушительных" технологий на инвестиционном горизонте. Зато возможности по созданию инвестиционного портфеля, которые предоставляют эти фонды, не подлежат сомнению.
Автор - руководитель группы инвестиционного анализа и консультирования Citi Private Bank
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Если вы не любите рисковать, покупая отдельные акции, и нацелены пусть и на небольшой, но уверенный рост, одним из привлекательных инструментов на фондовом рынке могут стать фонды, обращающиеся на бирже, или ФОБы, как их часто называют. Они предлагают инвесторам удобство пребывания на рынке, основанное на простой, ликвидной и незатратной основе. ФОБ - это инструмент, базирующийся на корзине акций, с открытой архитектурой доступа для инвестора и настроенный на отслеживание движений избранного эталона (как правило, одного из фондовых индексов).
Если прибегнуть к аналогии, ФОБ - твердый троечник в школе. Он никогда ничего не провалит, но и не покажет результат лучше рынка, то есть не стоит питать надежд, что он станет отличником. С другой стороны, в обмен за невозможность показать результат лучше эталонного ФОБ потребует с вас значительно меньшую комиссию. В зависимости от обычного сочетания параметров (индивидуальный профиль, налогообложение, преимущества, опасения и т. д.) инвестор, формирующий портфель на основе ФОБов, может рассчитывать на среднюю комиссию меньше 0,6 процента. Для сравнения: комиссия стандартного фонда облигаций составит около 1,12 процента, а фонда акций - 1,52 процента и более.
Секрет привлекательности ФОБов в их простоте, позволяющей эффективно использовать активы различных классов, географически и тематически разнородные. Поскольку ФОБы торгуются, как и акции, они обеспечивают ежедневную ликвидность и могут приобретаться в ходе одноходовой транзакции. Таким образом, если инвестор, например, убежден, что американский рынок будет демонстрировать лучшие показатели по сравнению с японским, все, что ему нужно сделать, - занять длинную позицию по ФОБу на индекс SnP 500 и продать ФОБ на индекс Nikkei.
Банки и финансовые консультанты предлагают клиентам ФОБы, рассматривая этот инструмент как способ оптимизации портфеля, в котором риск полностью диверсифицирован. Еще одним достоинством является возможность открывать короткие позиции, что весьма привлекательно при необходимости недорого либо краткосрочно хеджировать портфель. И наконец, ФОБы используются как относительно недорогие источники получения дохода для дальнейшего реинвестирования в инструменты верхнего квартиля. Например, в хедж-фонды, нишевые инвестиции или инструменты соинвестирования.
Конечно, ФОБы могут стать и образцом "разрушительных" технологий на инвестиционном горизонте. Зато возможности по созданию инвестиционного портфеля, которые предоставляют эти фонды, не подлежат сомнению.
Автор - руководитель группы инвестиционного анализа и консультирования Citi Private Bank
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу