30 августа 2010 Грандис Капитал
Коррекция на российском рынке в пятницу продолжилась второй день подряд. Индекс ММВБ прибавил 0,74%, отыграв все потери первой половины сессии. Что позволило выйти в "ноль" по итогам всей недели. Поддержку рынкам в пятницу оказали новости из США: сначала вышли пересмотренные данные по ВВП за 2 квартал, оказавшиеся лучше ожиданий, а затем участников рынка порадовало выступление главы ФРС Бернанке, который пообещал предпринять дополнительные меры для поддержки экономики. Мировые центробанки активизировались, осознав, что экономика без новых стимулов восстанавливается неуверенно. Вот и сегодня Банк Японии сообщил о расширении программы банковского кредитования (рассчитывая, тем самым, также повлиять на йену). Активные действия всегда радуют инвесторов, поэтому не исключено, что на этой неделе мы увидим попытки дальнейшего восстановления.
Что касается притока капитала, то, по данным EPFR на 25 августа, чистый приток в российские акции составил 89 млн. долл. Российский рынок вышел в лидеры, чего не наблюдалось несколько недель подряд. Однако в целом картина не слишком оптимистична: приток на развивающиеся рынки сокращается, что отражает ухудшение настроений глобальных инвесторов
Рынки
Торги на Wall Street по итогам торгов в пятницу завершились уверенным ростом. Инвесторов порадовало выступление главы ФРС Бернанке, который пообещал предпринять дополнительные меры (если потребуется) для стимулирования экономики. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 1,65%, S&P 500 - 1,66% а Nasdaq Composite - 1,65%.
В Азии сегодня также царит оптимизм - после заявления Банка Японии о расширении программы банковского кредитования (увеличен срок и объем выдаваемых кредитов без изменения ставки).
В фокусе
В пятницу состоялся ежегодный симпозиум ФРС. В своем выступлении глава американского ЦБ Б. Бернанке отметил, что темпы восстановления экономики замедлились. Рынок труда восстанавливается медленно, но при этом риски слишком высокой инфляции (или наоборот, дефляции) являются низкими. Бернанке также опасается ухудшений банковских балансов. Глава ФРС отметил, что кредитные условия остаются "жесткими".
Бернанке снова пообещал, что ФРС готова к борьбе с дефляцией, несмотря на невысокие темпы восстановления экономики. При этом, глава ФРС считает, что США не повторят судьбу Японии. Он также не исключил возможности дополнительной скупки долгосрочных ценных бумаг. Другие меры борьбы со снижением цен: сохранение низких ставок, снижение ставок на резервы коммерческих банков, которые находятся на счетах ФРС (чтобы стимулировать банки использовать эти средства по "назначению").
Глава ФРС считает, что улучшение ситуации может произойти в 2011 году, чему способствует нынешняя политика ФРС. Однако главный фактор - потребительский спрос.
В целом, без неожиданностей, речь вызвала краткосрочную просадку на рынках, однако в итоге выступление все же было признано обнадеживающим. Бернанке не указал на параметры конкретных мер: в отношении скупки бумаг, к примеру. Но это нормальная ситуация для ЦБ, в данном случае излишняя агрессивность могла бы привести к панике
События в мире
ВВП США во 2 квартале, согласно уточненным данным, вырос на 1,6%. Ранее сообщалось о повышении на 2,4%. Аналитики опасались, что ВВП будет пересмотрен до 1,2%. Личные расходы потребителей в реальном выражении выросли за отчетный квартал на 2%, тогда как ранее сообщалось о росте на 1,6%. Инвестиции в основной капитал увеличились на 17,6%. Инвестиции в оборудование и программное обеспечение выросли на 24,9% (против 21,9%). Пересмотр был связан, в основном, с ростом импорта, который во 2 квартале повысился на 32,4% (ранее сообщалось о росте на 28,8%). Экспорт повысился на 9,1% (по предварительным данным, был зафиксирован рост на 10,3%).
Банк Японии по итогам заседания в понедельник оставил ключевую процентную ставку на уровне 0,1%. При этом, без дополнительного смягчения не обошлось: ЦБ принял решение увеличить сроки кредитов без изменения ставки. Очевидно, это - первая мера, направленная не только на поддержку экономики, но и на ослабление курса национальной валюты, которая на прошлой неделе достигла 15-летнего максимума к доллару. Банк Японии будет предоставлять кредиты сроком на шесть месяцев на сумму в 10 трлн йен в дополнение к трехмесячным кредитам в 20 трлн йен, которые центральный банк предоставлял в рамках программы, проводившейся с декабря.
Будут ли эти меры достаточными, чтобы ослабить курс йены? Вряд ли. С учетом того, что ФРС готова и дальше смягчать свою политику, рост йены может лишь приостановиться.
Что касается притока капитала, то, по данным EPFR на 25 августа, чистый приток в российские акции составил 89 млн. долл. Российский рынок вышел в лидеры, чего не наблюдалось несколько недель подряд. Однако в целом картина не слишком оптимистична: приток на развивающиеся рынки сокращается, что отражает ухудшение настроений глобальных инвесторов
Рынки
Торги на Wall Street по итогам торгов в пятницу завершились уверенным ростом. Инвесторов порадовало выступление главы ФРС Бернанке, который пообещал предпринять дополнительные меры (если потребуется) для стимулирования экономики. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 1,65%, S&P 500 - 1,66% а Nasdaq Composite - 1,65%.
В Азии сегодня также царит оптимизм - после заявления Банка Японии о расширении программы банковского кредитования (увеличен срок и объем выдаваемых кредитов без изменения ставки).
В фокусе
В пятницу состоялся ежегодный симпозиум ФРС. В своем выступлении глава американского ЦБ Б. Бернанке отметил, что темпы восстановления экономики замедлились. Рынок труда восстанавливается медленно, но при этом риски слишком высокой инфляции (или наоборот, дефляции) являются низкими. Бернанке также опасается ухудшений банковских балансов. Глава ФРС отметил, что кредитные условия остаются "жесткими".
Бернанке снова пообещал, что ФРС готова к борьбе с дефляцией, несмотря на невысокие темпы восстановления экономики. При этом, глава ФРС считает, что США не повторят судьбу Японии. Он также не исключил возможности дополнительной скупки долгосрочных ценных бумаг. Другие меры борьбы со снижением цен: сохранение низких ставок, снижение ставок на резервы коммерческих банков, которые находятся на счетах ФРС (чтобы стимулировать банки использовать эти средства по "назначению").
Глава ФРС считает, что улучшение ситуации может произойти в 2011 году, чему способствует нынешняя политика ФРС. Однако главный фактор - потребительский спрос.
В целом, без неожиданностей, речь вызвала краткосрочную просадку на рынках, однако в итоге выступление все же было признано обнадеживающим. Бернанке не указал на параметры конкретных мер: в отношении скупки бумаг, к примеру. Но это нормальная ситуация для ЦБ, в данном случае излишняя агрессивность могла бы привести к панике
События в мире
ВВП США во 2 квартале, согласно уточненным данным, вырос на 1,6%. Ранее сообщалось о повышении на 2,4%. Аналитики опасались, что ВВП будет пересмотрен до 1,2%. Личные расходы потребителей в реальном выражении выросли за отчетный квартал на 2%, тогда как ранее сообщалось о росте на 1,6%. Инвестиции в основной капитал увеличились на 17,6%. Инвестиции в оборудование и программное обеспечение выросли на 24,9% (против 21,9%). Пересмотр был связан, в основном, с ростом импорта, который во 2 квартале повысился на 32,4% (ранее сообщалось о росте на 28,8%). Экспорт повысился на 9,1% (по предварительным данным, был зафиксирован рост на 10,3%).
Банк Японии по итогам заседания в понедельник оставил ключевую процентную ставку на уровне 0,1%. При этом, без дополнительного смягчения не обошлось: ЦБ принял решение увеличить сроки кредитов без изменения ставки. Очевидно, это - первая мера, направленная не только на поддержку экономики, но и на ослабление курса национальной валюты, которая на прошлой неделе достигла 15-летнего максимума к доллару. Банк Японии будет предоставлять кредиты сроком на шесть месяцев на сумму в 10 трлн йен в дополнение к трехмесячным кредитам в 20 трлн йен, которые центральный банк предоставлял в рамках программы, проводившейся с декабря.
Будут ли эти меры достаточными, чтобы ослабить курс йены? Вряд ли. С учетом того, что ФРС готова и дальше смягчать свою политику, рост йены может лишь приостановиться.
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба