30 августа 2010 Финмаркет
В понедельник стало заметно, что лето уже практически позади. И не то чтобы рынки как-то по особому задвигались - нет: просто заметно выросло количество содержательных экономических новостей, поступающих от разного рода организаций, эти новости производящих.
Вот, например, минэкономразвития. Заместитель министра экономического развития Андрей Клепач выступил с рассказом об изменении макроэкономических прогнозов. Прогнозы стали в целом немного хуже. Во первых, теперь ожилается более высокая, чем прогнозировалось ранее, инфляция на 2010 год - 7,5-8,5%.
Далее. Прогноз по динамике курса рубля чуть ухудшен: реальный эффективный курс нашей валюты, в соответствии с новым прогнозом, фактически прекратит укрепляться в 2012 году, а в 2013 году рубль (не номинальный, а реальный и эффективный) чуть ослабнет. Надо сказать, что, поскольку у нас инфляция все-таки несколько выше, чем в среднем у стран-торговых партнеров, то снижение прогноза по реальному эффективному курсу означает, что начало снижения номинального курса будет гораздо раньше: не исключено, что уже в следующем году.
Формально, конечно, не все ухудшено. Улучшен (немного) прогноз по внешнеторговому сальдо: согласно уточненному прогнозу, положительное сальдо торгового баланса в 2010 году ожидается на уровне $139 млрд (по предыдущему прогнозу - $136 млрд), в 2011 году - $111 млрд ($110 млрд), в 2012 году - $109 млрд ($98 млрд), в 2013 году - $98 млрд ($78 млрд). Понятно, откуда взялось это улучшение: согласно трендам глобальных рынков, цены на различные сырьевые товары, и в первую очередь нефть, явно стремятся к более высоким уровням.
На самом деле, это "улучшение" прогноза - вовсе не улучшение чего-то, связанного с российской экономикой. Это, скорее, расчет на более благоприятные внешние обстоятельства плюс констатация того, что РФ будет по возможности стремиться ограничивать импорт: через это у нас будет сохраняться положительное сальдо баланса, а значит - будут активно накапливаться резервы. И вовсе не обязательно это будут международные резервы ЦБ РФ: возможно, накапливаться будет что-то другое.
Впрочем, российская экономическая статистика и прогнозы, как давно уже подмечено, редко когда является движущей силой для наших фондовых рынков. Внешние факторы все определяют: а внешние факторы стали в последние дни позитивнее. Нефть, подскочившая поз занавес прошлой недели выше $75 за баррель (американские фьючерсы), сегодня медленно отступает - но остается вблизи максимумов недели, а значит, играет для рынка положительную роль.
А самую главную положительную роль играет, похоже, американская и европейская статистика. Эта статистика, которая была тревожной в первой половине прошлой недели, в конце прошлой и начале нынешней недели постоянно оказывается благоприятной. Вот сегодня Европа порадовала - сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны вырос в августе до 101,8 пункта - максимального уровня с марта 2008 года (публикуется Еврокомиссией на основе опроса 130 тыс. топ-менеджеров компаний и 40 тыс. потребителей). Доверие к европейской экономике растет на фоне максимальных за четыре года темпов увеличения ВВП региона во втором квартале этого года, обусловленного повышением объемов экспорта.
Эксперты, правда, опасаются, что далее доверие может уменьшиться, учитывая ослабление темпов восстановления мировой экономики и сокращение расходов правительствами европейских стран. "Нет причин, по которым европейские страны останутся в стороне от ослабления мировой экономики, - отмечает экономист Julius Baer Group во Франкфурте-на-Майне Дэвид Коль. - Кроме того, нам предстоит период финансовой консолидации в странах региона, и это окажет свое влияние на темпы роста экономики".
Что ж пессимисты всегда есть - рынок же прислушивается к их голосам, только когда хочет. Тем более что улучшение оценки ВВП США по второму кварталу, произошедшее в конце прошлой недели - весомый аргумент, чтобы сориентироваться на позитив. Рынок уже неплохо подрос в последние пару-тройку дней, и, возможно, возьмет в дальнейшем росте некоторую паузу. Но при этом настроения участников по-прежнему в целом остаются неплохими.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вот, например, минэкономразвития. Заместитель министра экономического развития Андрей Клепач выступил с рассказом об изменении макроэкономических прогнозов. Прогнозы стали в целом немного хуже. Во первых, теперь ожилается более высокая, чем прогнозировалось ранее, инфляция на 2010 год - 7,5-8,5%.
Далее. Прогноз по динамике курса рубля чуть ухудшен: реальный эффективный курс нашей валюты, в соответствии с новым прогнозом, фактически прекратит укрепляться в 2012 году, а в 2013 году рубль (не номинальный, а реальный и эффективный) чуть ослабнет. Надо сказать, что, поскольку у нас инфляция все-таки несколько выше, чем в среднем у стран-торговых партнеров, то снижение прогноза по реальному эффективному курсу означает, что начало снижения номинального курса будет гораздо раньше: не исключено, что уже в следующем году.
Формально, конечно, не все ухудшено. Улучшен (немного) прогноз по внешнеторговому сальдо: согласно уточненному прогнозу, положительное сальдо торгового баланса в 2010 году ожидается на уровне $139 млрд (по предыдущему прогнозу - $136 млрд), в 2011 году - $111 млрд ($110 млрд), в 2012 году - $109 млрд ($98 млрд), в 2013 году - $98 млрд ($78 млрд). Понятно, откуда взялось это улучшение: согласно трендам глобальных рынков, цены на различные сырьевые товары, и в первую очередь нефть, явно стремятся к более высоким уровням.
На самом деле, это "улучшение" прогноза - вовсе не улучшение чего-то, связанного с российской экономикой. Это, скорее, расчет на более благоприятные внешние обстоятельства плюс констатация того, что РФ будет по возможности стремиться ограничивать импорт: через это у нас будет сохраняться положительное сальдо баланса, а значит - будут активно накапливаться резервы. И вовсе не обязательно это будут международные резервы ЦБ РФ: возможно, накапливаться будет что-то другое.
Впрочем, российская экономическая статистика и прогнозы, как давно уже подмечено, редко когда является движущей силой для наших фондовых рынков. Внешние факторы все определяют: а внешние факторы стали в последние дни позитивнее. Нефть, подскочившая поз занавес прошлой недели выше $75 за баррель (американские фьючерсы), сегодня медленно отступает - но остается вблизи максимумов недели, а значит, играет для рынка положительную роль.
А самую главную положительную роль играет, похоже, американская и европейская статистика. Эта статистика, которая была тревожной в первой половине прошлой недели, в конце прошлой и начале нынешней недели постоянно оказывается благоприятной. Вот сегодня Европа порадовала - сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны вырос в августе до 101,8 пункта - максимального уровня с марта 2008 года (публикуется Еврокомиссией на основе опроса 130 тыс. топ-менеджеров компаний и 40 тыс. потребителей). Доверие к европейской экономике растет на фоне максимальных за четыре года темпов увеличения ВВП региона во втором квартале этого года, обусловленного повышением объемов экспорта.
Эксперты, правда, опасаются, что далее доверие может уменьшиться, учитывая ослабление темпов восстановления мировой экономики и сокращение расходов правительствами европейских стран. "Нет причин, по которым европейские страны останутся в стороне от ослабления мировой экономики, - отмечает экономист Julius Baer Group во Франкфурте-на-Майне Дэвид Коль. - Кроме того, нам предстоит период финансовой консолидации в странах региона, и это окажет свое влияние на темпы роста экономики".
Что ж пессимисты всегда есть - рынок же прислушивается к их голосам, только когда хочет. Тем более что улучшение оценки ВВП США по второму кварталу, произошедшее в конце прошлой недели - весомый аргумент, чтобы сориентироваться на позитив. Рынок уже неплохо подрос в последние пару-тройку дней, и, возможно, возьмет в дальнейшем росте некоторую паузу. Но при этом настроения участников по-прежнему в целом остаются неплохими.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу