31 августа 2010 Admiral Markets Бочкарев Константин
Менее двух суток понадобилось ценам на казначейские облигации США, чтобы восстановиться до уровней, которые предшествовали пятничному выступлению Бена Бернанке. На FOREX все это можно трактовать как сигнал к дальнейшему укреплению курса японской йены. Так, во-первых, можно говорить о том, что низкий уровень доходности Treasuries предполагает дальнейшее снижение привлекательности долларовых активов для азиатских инвесторов, что будет способствовать еще большему снижению в USD/JPY. Во-вторых, бегство инвесторов в Treasuries на фоне снижения фьючерса на S&P500 ниже 1040 пунктов можно трактовать как сигнал к дальнейшему ухудшению ситуации с аппетитом к риску, что, на наш взгляд, в рамках 3кв10 создает неплохие возможности для среднесрочной игры на понижение в EUR/JPY, GBP/JPY, AUD/JPY, NZD/JPY.
Сентябрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (дневной график).
Вообще, что касается корреляции между мировыми фондовыми рынками и FOREX, то мы бы хотели сейчас обратить внимание на следующие два фактора. Если обратиться к истории, то выясняется, что сентябрь традиционно самый плохой месяц для S&P500, что косвенно подтверждает нашу гипотезу о возможном снижении данного индекса в район поддержки 1020 пунктов или минимумов этого года. Естественно, что доллар и йена только выиграют от такого сценария развития событий. Далее мы бы хотели обратить внимание на недельный график Treasuries и выдвинуть гипотезу о том, что цены на десятилетние казначейские облигации в рамках спекуляций по поводу «второго дна» в США могут еще раз протестировать или, по крайне мере, подойти вплотную к сопротивлению 128’00-130’00. Иными словами, мы предполагаем, что бегство в качество еще получит продолжение, что может означать то, что потенциал для дальнейшего снижения в S&P500, WTI и паре EUR/USD еще присутствует.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT, %).
Динамика фьючерсов на federal funds rate, на наш взгляд, интересна сейчас тем, что она отражает дальнейшее снижение вероятности ужесточения денежной политики в США в 2п10. Иными словами, на долговом рынке, а также денежном рынке инвесторы все активнее дисконтируют риски, связанные с возобновлением рецессии в США, что может быть опережающим сигналом для товарного рынка (WTI, Copper), где в рамках 3кв10 мы можем увидеть сильное падение цен на сырье.
Ожидаемый уровень процентных ставок в Еврозоне (Euribor, Eurex, %)
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне в текущем и следующем году очень несущественно изменилась в понедельник, проигнорировав неблагоприятный внешний фон. В момент все это может препятствовать дальнейшему снижению пары EUR/USD ниже локальной поддержки 1.2580-1.26. Мы, правда, по-прежнему исходим из того, что существенные понижательные риски для евро несете предстоящее заседание ЕЦБ 2 сентября.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %).
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сентябрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (дневной график).
Вообще, что касается корреляции между мировыми фондовыми рынками и FOREX, то мы бы хотели сейчас обратить внимание на следующие два фактора. Если обратиться к истории, то выясняется, что сентябрь традиционно самый плохой месяц для S&P500, что косвенно подтверждает нашу гипотезу о возможном снижении данного индекса в район поддержки 1020 пунктов или минимумов этого года. Естественно, что доллар и йена только выиграют от такого сценария развития событий. Далее мы бы хотели обратить внимание на недельный график Treasuries и выдвинуть гипотезу о том, что цены на десятилетние казначейские облигации в рамках спекуляций по поводу «второго дна» в США могут еще раз протестировать или, по крайне мере, подойти вплотную к сопротивлению 128’00-130’00. Иными словами, мы предполагаем, что бегство в качество еще получит продолжение, что может означать то, что потенциал для дальнейшего снижения в S&P500, WTI и паре EUR/USD еще присутствует.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT, %).
Динамика фьючерсов на federal funds rate, на наш взгляд, интересна сейчас тем, что она отражает дальнейшее снижение вероятности ужесточения денежной политики в США в 2п10. Иными словами, на долговом рынке, а также денежном рынке инвесторы все активнее дисконтируют риски, связанные с возобновлением рецессии в США, что может быть опережающим сигналом для товарного рынка (WTI, Copper), где в рамках 3кв10 мы можем увидеть сильное падение цен на сырье.
Ожидаемый уровень процентных ставок в Еврозоне (Euribor, Eurex, %)
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне в текущем и следующем году очень несущественно изменилась в понедельник, проигнорировав неблагоприятный внешний фон. В момент все это может препятствовать дальнейшему снижению пары EUR/USD ниже локальной поддержки 1.2580-1.26. Мы, правда, по-прежнему исходим из того, что существенные понижательные риски для евро несете предстоящее заседание ЕЦБ 2 сентября.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %).
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу