1 сентября 2010 Грандис Капитал
Коррекция оказалась недолгой. Распродажи в Азии и негативная динамика в Европе в первой половине торгов испортили настроение отечественным игрокам. Впрочем, благодаря публикации неожиданно хороших данных по ценам на дома и потребительскому доверию в США, перед закрытием торгов российским индексам удалось отыграть часть потерь. В итоге, если при открытии индекс ММВБ терял около процента, то по окончании сессии снижение составило лишь 0,13%.
Довольно слабо выглядели бумаги нефтекомпаний, а также металлургов. Лидерами снижения среди "фишек" стали акции "Норникеля" (-1,64%) после того, как премьер- министр Путин пригрозил увеличением экологических штрафов, рекомендовал повысить постоянную часть зарплаты и предложил пересмотреть пошлины на медь и никель. Бумаги телекомов вновь были среди лидеров роста (вкупе с "защитными" бумагами золотодобывающих компаний), но с гораздо более скромными достижениями: акции "Ростелекома" выросли на 3,05%.
Учитывая нейтральное закрытие Wall Street вчера и коррекцию на азиатских площадках сегодня утром, не исключено, что первая половина сессии пройдет в позитивном ключе. Дальнейшая динамика будет зависеть от американских статданных (ISM, расходы на строительство).
Рынки
Американские индексы вчера завершили торговую сессию разнонаправленно. Неплохие данные по потребдоверию оказали поддержку, но в целом настроения оптимистичными назвать нельзя. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,05%, S&P 500 - 0,04%, тогда как Nasdaq Composite потерял 0,28%. Все по итогам августа Dow Jones "просел" на 4,3%, а S&P 500 - на 4,7%.
В Азии сегодня наблюдается коррекция после распродаж вторника. Катализатором роста стала публикация данных по ВВП Австралии. Экономика страны во 2 квартале выросла на 1,2%, что лучше прогноза в 0,9%. В 1 квартале темпы роста составили 0,5%.
В фокусе
Вчера состоялось очередное заседание ЦБ РФ. Как и следовало ожидать, уровень ставки рефинансирования остался без изменений на уровне 7,75% годовых. В своем заявлении ЦБ отметил, что "после продолжительного периода снижения инфляции в августе было отмечено ускорение темпов роста цен. Главная причина - ускорение инфляционных ожиданий, обусловленное разбросом оценок последствий воздействия аномальных погодных условий на производство сельскохозяйственной продукции и повышением цен на зерно на мировом рынке". Нужно сказать, что годовые темпы инфляции выросли с уровня 5,5% в июле до почти 6% в августе. Но ЦБ не считает, что в среднесрочном периоде инфляция будет нарастать.
Что касается ситуации в экономике, то Банк России отметил, что риски для устойчивого роста сохраняются, с июля наблюдается замедление процесса восстановления экономической активности. На это указывают изменение индекса промышленного производства, динамика инвестиций, некоторое ухудшение показателей занятости.
В июле продолжилось снижение процентных ставок по банковским кредитам нефинансовым организациям, чему способствовала проводимая Банком России стимулирующая денежно-кредитная политика. Кроме того, сохранилась тенденция к оживлению потребительской активности, отмечает ЦБ.
Мы считаем, что ЦБ будет держать ставки низкими "до последнего". Во-первых, чтобы не стимулировать банки повышать ставки по кредитам, во-вторых, чтобы не увеличивать инфляционные ожидания, в-третьих, чтобы не стимулировать рост ставок по госбумагам, за счет эмиссии которых в основном финансируется дефицит бюджета. В-четвертых, чтобы не стимулировать приток спекулятивного капитала (путем использования carry-trade). Однако в целом ужесточение монетарной политики может начаться раньше, чем это ожидалось: возможно, даже во 2-3 квартале 2011 года. Задачу снижения инфляции никто не отменял.
События в мире
Инфляция в Еврозоне в августе в годовом исчислении составила 1,6%. Данные совпали с ожиданиями аналитиков. В июле инфляция составляла 1,7%. В целом, риски ценового давления в регионе довольно низкие, что позволяет ЕЦБ сохранять ставки на минимальном уровне
Безработица в Еврозоне составила в июле с учетом сезонных поправок 10%. Таким образом, уровень безработицы остался на максимальной отметке с августа 1998 года. Аналитики также не ожидали изменений
Уровень безработицы в Германии составил в августе 7,6%, как и ожидалось. Количество безработных сократилось на 17 тыс. против прогноза в 20 тыс. Рынок труда крупнейшей экономики Европы продолжает восстанавливаться, хотя и довольно медленными темпами
Индекс потребительского доверия в США в августе составил 53,5 пункта. В июле индекс составил 51 пункт. Данные вышли чуть лучше ожиданий, аналитики прогнозировали индекс на уровне 51 пункт. Индекс деловой активности в Чикаго (PMI Чикаго) вышел на уровне ожиданий. А вот индекс цен на жилье Case-Shiller за июнь оказался лучше прогнозов и прибавил 0,3% в месячном исчислении, тогда как экономисты прогнозировали увеличение на 0,2% м/м.
Довольно слабо выглядели бумаги нефтекомпаний, а также металлургов. Лидерами снижения среди "фишек" стали акции "Норникеля" (-1,64%) после того, как премьер- министр Путин пригрозил увеличением экологических штрафов, рекомендовал повысить постоянную часть зарплаты и предложил пересмотреть пошлины на медь и никель. Бумаги телекомов вновь были среди лидеров роста (вкупе с "защитными" бумагами золотодобывающих компаний), но с гораздо более скромными достижениями: акции "Ростелекома" выросли на 3,05%.
Учитывая нейтральное закрытие Wall Street вчера и коррекцию на азиатских площадках сегодня утром, не исключено, что первая половина сессии пройдет в позитивном ключе. Дальнейшая динамика будет зависеть от американских статданных (ISM, расходы на строительство).
Рынки
Американские индексы вчера завершили торговую сессию разнонаправленно. Неплохие данные по потребдоверию оказали поддержку, но в целом настроения оптимистичными назвать нельзя. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,05%, S&P 500 - 0,04%, тогда как Nasdaq Composite потерял 0,28%. Все по итогам августа Dow Jones "просел" на 4,3%, а S&P 500 - на 4,7%.
В Азии сегодня наблюдается коррекция после распродаж вторника. Катализатором роста стала публикация данных по ВВП Австралии. Экономика страны во 2 квартале выросла на 1,2%, что лучше прогноза в 0,9%. В 1 квартале темпы роста составили 0,5%.
В фокусе
Вчера состоялось очередное заседание ЦБ РФ. Как и следовало ожидать, уровень ставки рефинансирования остался без изменений на уровне 7,75% годовых. В своем заявлении ЦБ отметил, что "после продолжительного периода снижения инфляции в августе было отмечено ускорение темпов роста цен. Главная причина - ускорение инфляционных ожиданий, обусловленное разбросом оценок последствий воздействия аномальных погодных условий на производство сельскохозяйственной продукции и повышением цен на зерно на мировом рынке". Нужно сказать, что годовые темпы инфляции выросли с уровня 5,5% в июле до почти 6% в августе. Но ЦБ не считает, что в среднесрочном периоде инфляция будет нарастать.
Что касается ситуации в экономике, то Банк России отметил, что риски для устойчивого роста сохраняются, с июля наблюдается замедление процесса восстановления экономической активности. На это указывают изменение индекса промышленного производства, динамика инвестиций, некоторое ухудшение показателей занятости.
В июле продолжилось снижение процентных ставок по банковским кредитам нефинансовым организациям, чему способствовала проводимая Банком России стимулирующая денежно-кредитная политика. Кроме того, сохранилась тенденция к оживлению потребительской активности, отмечает ЦБ.
Мы считаем, что ЦБ будет держать ставки низкими "до последнего". Во-первых, чтобы не стимулировать банки повышать ставки по кредитам, во-вторых, чтобы не увеличивать инфляционные ожидания, в-третьих, чтобы не стимулировать рост ставок по госбумагам, за счет эмиссии которых в основном финансируется дефицит бюджета. В-четвертых, чтобы не стимулировать приток спекулятивного капитала (путем использования carry-trade). Однако в целом ужесточение монетарной политики может начаться раньше, чем это ожидалось: возможно, даже во 2-3 квартале 2011 года. Задачу снижения инфляции никто не отменял.
События в мире
Инфляция в Еврозоне в августе в годовом исчислении составила 1,6%. Данные совпали с ожиданиями аналитиков. В июле инфляция составляла 1,7%. В целом, риски ценового давления в регионе довольно низкие, что позволяет ЕЦБ сохранять ставки на минимальном уровне
Безработица в Еврозоне составила в июле с учетом сезонных поправок 10%. Таким образом, уровень безработицы остался на максимальной отметке с августа 1998 года. Аналитики также не ожидали изменений
Уровень безработицы в Германии составил в августе 7,6%, как и ожидалось. Количество безработных сократилось на 17 тыс. против прогноза в 20 тыс. Рынок труда крупнейшей экономики Европы продолжает восстанавливаться, хотя и довольно медленными темпами
Индекс потребительского доверия в США в августе составил 53,5 пункта. В июле индекс составил 51 пункт. Данные вышли чуть лучше ожиданий, аналитики прогнозировали индекс на уровне 51 пункт. Индекс деловой активности в Чикаго (PMI Чикаго) вышел на уровне ожиданий. А вот индекс цен на жилье Case-Shiller за июнь оказался лучше прогнозов и прибавил 0,3% в месячном исчислении, тогда как экономисты прогнозировали увеличение на 0,2% м/м.
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба