1 сентября 2010 Sberbank CIB Локтюхов Евгений
Сегодня в середине дня российский фондовый рынок пытается продолжить рост, начатый несколько дней назад: индексы ММВБ и РТС торгуются с повышением на 0,5-0,8%.
Поддержку российским акциям оказывают улучшение новостного потока по экономике США и в целом совпавшие с ожиданиями индексы PMI в Китае, которые свидетельствуют о росте деловой активности в этой стране.
Вместе с тем единой тенденции по основным сегментам рынка не наблюдается - торговую активность ограничивают дефицит значимых новостей.
Динамику лучше рынка демонстрируют акции банков, локально перепроданные: в ожидании публикации фин. отчетности ВТБ за 1-ое полугодие и повышения американского рынка при открытии торгов акции ВТБ прибавляют более 2,5%, акции Сбербанка - выглядят лучше рынка в целом.
На фоне пришедшего утром позитива из Китая и роста товарных рынков акции металлургических компаний демонстрируют рост, ощутимо опережая индекс ММВБ: в лидерах роста на середину дня - акции Полиметалла, а также бумаги ряда предприятий черной металлургии, корректирующихся после вчерашнего снижения. Акции НорНикеля торгуются на уровне рынка. Вчерашнее снижение их котировок, вызванное рядом заявлений главы правительства В. Путина, в частности, о целесообразности введения экспортной пошлины на никель и медь с их привязкой к мировым ценам, выглядит явно локальным: во-первых, несмотря на не объявленные подробности разрабатываемого механизма их расчета, участники рынка с июля ожидают соответствующего решения Правительства, во-вторых, влияние на EBITDA НорНикеля новые пошлины окажут, исходя из тех параметров, которые появлялись в СМИ в июле, несущественное (в пределах 3-5%), а, в-третьих, сложившаяся конъюнктура меди и никеля и текущая стадия конфликта акционеров способствуют росту акций компании.
А в нефтегазовом сегмента сегодня, как и вчера, по большинству бумаг динамика умеренная - большой пакет новостей по Лукойлу вторника оказался неоднозначным, как и данные по рынку топлива в США от Американского института нефти. Заметно лучше рынка здесь - акции Башнефти, фундаментально и конъюнктурно выглядящие привлекательно, а также "префы" Сургутнефтегаза, которые в условиях роста неопределенности на рынке, как правило, пользуются спросом.
В сегменте акций электроэнергетики видна стабильность, что обнадеживает и в отношении рынка в целом. Здесь сегодня отыгрываются отдельные идеи: продолжается переоценка акций ТГК, контролируемых КЭС Холдингом, растут акции, подконтрольные Газпрому: ОГК-2, ОГК-6 и Мосэнерго, чему способствует сильная отчетность ОГК-2. Акции ТГК-1, которая представила сегодня в целом нейтральную отчетность, напротив, слабо корректируется после повышения в августе.
В сегменте телекомов можно отметить легкую коррекцию по акциям Ростелекома, что вызвано локальными техническими факторами. Однако рост в этих бумагах, на наш взгляд, не исчерпан. Мы не исключаем, что на последних новостях по компании, "префы" компании вполне могут сократить дисконт к "обычке" и даже начать торговаться с премией на горизонте нескольких недель.
Среди прочих акций отметим продолжение роста по "префам" АвтоВАЗА, а также повышение акций Уралкалия на новости о повышении экспортных цен, что может стать началом среднесрочного повышательного тренда по ее бумагам.
Мы полагаем, что сегодня позитивные настроения на рынке сохраняться - инвесторы надеются, после блока статистики вторника и сегодня новости по США не разочаруют рынки. Вместе с тем новостной фон по глобальной экономике остается неоднозначным, что не способствует росту аппетита к рискам и притоку средств инвесторов и заставляет рынки двигаться без определенной тенденции на этой неделе.
На наш взгляд, динамика мировых рынков до конца недели во многом будет определяться поступающими статданными, центральными из которых станут состояние рынка труда США (среда, пятница) и индексы деловой активности в США (среда и пятница).
Не исключено, что, в случае отсутствия сильных расхождений статистики по США с ожиданиями до конца недели, рынки так и не смогут найти единый вектор дальнейшего движения, и мы можем стать свидетелями разнонаправленных колебаний биржевых индикаторов в узком торговом диапазоне
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Поддержку российским акциям оказывают улучшение новостного потока по экономике США и в целом совпавшие с ожиданиями индексы PMI в Китае, которые свидетельствуют о росте деловой активности в этой стране.
Вместе с тем единой тенденции по основным сегментам рынка не наблюдается - торговую активность ограничивают дефицит значимых новостей.
Динамику лучше рынка демонстрируют акции банков, локально перепроданные: в ожидании публикации фин. отчетности ВТБ за 1-ое полугодие и повышения американского рынка при открытии торгов акции ВТБ прибавляют более 2,5%, акции Сбербанка - выглядят лучше рынка в целом.
На фоне пришедшего утром позитива из Китая и роста товарных рынков акции металлургических компаний демонстрируют рост, ощутимо опережая индекс ММВБ: в лидерах роста на середину дня - акции Полиметалла, а также бумаги ряда предприятий черной металлургии, корректирующихся после вчерашнего снижения. Акции НорНикеля торгуются на уровне рынка. Вчерашнее снижение их котировок, вызванное рядом заявлений главы правительства В. Путина, в частности, о целесообразности введения экспортной пошлины на никель и медь с их привязкой к мировым ценам, выглядит явно локальным: во-первых, несмотря на не объявленные подробности разрабатываемого механизма их расчета, участники рынка с июля ожидают соответствующего решения Правительства, во-вторых, влияние на EBITDA НорНикеля новые пошлины окажут, исходя из тех параметров, которые появлялись в СМИ в июле, несущественное (в пределах 3-5%), а, в-третьих, сложившаяся конъюнктура меди и никеля и текущая стадия конфликта акционеров способствуют росту акций компании.
А в нефтегазовом сегмента сегодня, как и вчера, по большинству бумаг динамика умеренная - большой пакет новостей по Лукойлу вторника оказался неоднозначным, как и данные по рынку топлива в США от Американского института нефти. Заметно лучше рынка здесь - акции Башнефти, фундаментально и конъюнктурно выглядящие привлекательно, а также "префы" Сургутнефтегаза, которые в условиях роста неопределенности на рынке, как правило, пользуются спросом.
В сегменте акций электроэнергетики видна стабильность, что обнадеживает и в отношении рынка в целом. Здесь сегодня отыгрываются отдельные идеи: продолжается переоценка акций ТГК, контролируемых КЭС Холдингом, растут акции, подконтрольные Газпрому: ОГК-2, ОГК-6 и Мосэнерго, чему способствует сильная отчетность ОГК-2. Акции ТГК-1, которая представила сегодня в целом нейтральную отчетность, напротив, слабо корректируется после повышения в августе.
В сегменте телекомов можно отметить легкую коррекцию по акциям Ростелекома, что вызвано локальными техническими факторами. Однако рост в этих бумагах, на наш взгляд, не исчерпан. Мы не исключаем, что на последних новостях по компании, "префы" компании вполне могут сократить дисконт к "обычке" и даже начать торговаться с премией на горизонте нескольких недель.
Среди прочих акций отметим продолжение роста по "префам" АвтоВАЗА, а также повышение акций Уралкалия на новости о повышении экспортных цен, что может стать началом среднесрочного повышательного тренда по ее бумагам.
Мы полагаем, что сегодня позитивные настроения на рынке сохраняться - инвесторы надеются, после блока статистики вторника и сегодня новости по США не разочаруют рынки. Вместе с тем новостной фон по глобальной экономике остается неоднозначным, что не способствует росту аппетита к рискам и притоку средств инвесторов и заставляет рынки двигаться без определенной тенденции на этой неделе.
На наш взгляд, динамика мировых рынков до конца недели во многом будет определяться поступающими статданными, центральными из которых станут состояние рынка труда США (среда, пятница) и индексы деловой активности в США (среда и пятница).
Не исключено, что, в случае отсутствия сильных расхождений статистики по США с ожиданиями до конца недели, рынки так и не смогут найти единый вектор дальнейшего движения, и мы можем стать свидетелями разнонаправленных колебаний биржевых индикаторов в узком торговом диапазоне
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter