7 сентября 2010 Норд-Вест Капитал
Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ).
(склеенный)
Индекс деловой активности стран Еврозоны повысился в августе до 55,9. Изменение мизерное, т.к. в июле показатель равнялся 55,8. Аналитики прогнозировали снижение показателя в августе до 55,6.
Индекс сектора производства в регионе, как помниться, несколько снизился.
Общий составной индекс деловой активности Еврозоны в августе снизился до 56,2 с 52,7. Т.е. деловая активности все еще растет, но темпы этого роста сокращаются.
Экономики Франции и Германии показывают потенциал роста, в то время как Италии и Испании отражают замедление. Это в который раз подчеркивает значимость ведущих экономик по отношению к динамике Евроны в целом.
Индекс нового бизнес расширился двенадцатый месяц подряд в августе. Темпы роста ускорились до 3-месячного максимума.
Германия и Франция демонстрируют потенциал к увеличению занятости.
Объем розничных продаж в Еврозоне в июле увеличился на 0,1 %. Однако, темп годового роста показателя снизился до 1,1 % с +1,2 % в июне. Интересно, что объем розницы в Германии сократился на 0,3 %. Такое же снижение в Германии наблюдалось и в июне. Т.е. расширение ведущей экономики Еврозоны по-прежнему в жесткой зависимости от экспорта.
Котировки контракта евро/доллар откликнулся на положительные данные европейской статистики ростом. Однако динамику процесса изменили статистические данные США.
Показатель количества сокращений числа рабочих мест в США в августе составил 54 тыс., что существенно лучше ожидания. Аналитики прогнозировали сокращение на 120 тыс. Кроме того, число сокращений в июле пересчитано на 54 тыс. с -131 тыс.
Даже с учетом того, что процент безработицы в августе повысился до 9,6 % с 9,5 % в июле, котировки валютной пары пошли вверх. Игроки посчитали данные благоприятными, указывающими на то, что ожидания экономической паузы чрезмерны.
Уже в пятницу котировки вплотную подошли к 1,2900, а в понедельник сумели ненадолго его пробить.
Президент США, администрация убеждает в действенности текущей экономической политики. На состоявшейся пресс-конференции Обама заявил, что властям удалось вывести экономику из глубочайшей рецессии и подготовить экономику к некоторому экономическому росту.
Администрация предлагает сократить налогообложение для научных исследований ($100 млрд. за 10 лет). Предложено вводить каникулы по налогу на заработную плату, расширить возможность сокращения налоговой нагрузки для среднего бизнеса, увеличить размер расходов на совершенствование инфраструктуры, на работы по новым источникам энергии.
Конечно же администрации удалось остановить рецессию, но рост не достаточен для того чтобы сократить безработицу. Более того, последние месяцы она обнаружила тенденцию к росту.
Американский институт банкротств (ABI) в своем докладе объявил, что количество заявлений в августе сократилось на 8 %, но все еще выше на 6 % относительно уровня августа 2009 г. и приближается к годовому уровню 1,6 млн.
Десятка крупнейших банков Германии, возможно, будет вынуждена привлечь дополнительный капитал в размере €105 млрд. ($135,400 млрд.) из-за введения новых международных нормативных стандартов, считает Федеральный союз немецких банкиров (BdB). Это зависит от решений, которые может принять Базельский комитет по банковскому надзору. Союз предостерегает регулятора от введения чрезмерных требований, которые способны подорвать экономическую динамику.
По слухам новые правила обяжут банки первого уровня обеспечить положение - 80 % их общего чистого капитала должны состоять из оплаченного капитала и нераспределенной прибыли.
Меры денежных властей по поддержке ликвидности, по принятию регламентов закрытия банков не решают проблемы недостаточности кредитования экономик. Известный экономист Нуриэль Рубини предупреждает, что власти ведущих держав – США, Японии, европейских стран исчерпали экономические меры для предотвращения возможного повторения рецессии.
Рубини указывает на то, что доходности долговых бумаг обновили рекорды по минимумам, но размеры кредитных спредов вновь растут. Кроме того, количественные меры не приводят к росту кредитоспособности.
Даже номинально здоровые фирмы, как Goldman Sachs, представляют угрозу. Такие как она совмещают в одном лице - коммерческий банк, брокер дилеров и страховых компаний, управляющий активами, частные фонды, в том числе и хедж-фонды. Т.к. банк имеет доступ к страхованию вкладов, то риски вполне существенные. Выжил банк в кризис только потому, что ему помогли власти.
Под давлением нового регулирования Goldman Sachs и JPMorgan Chase объявили, что закрывают подразделения, совершающие торговые операции на собственные средства банков.
Новы правила предусматривают, что возможности банков по проведению торговых операций на рынке на собственные средства будут серьезно ограничены. Банки впредь смогут вкладывать средства в хедж-фонды и фонды частных инвестиций в объеме, не превышающем 3 % от их капитала первого уровня, и владеть не более чем 3 % капитала этих фондов. Специалисты считают, что принятые ограничения легко преодолеваются.
Экономисты говорят о том, что замедление темпа роста экономики достигло того уровня, когда при соответствующих событиях тренд может изменить направление в сторону падения. Возможно, экономика США попадает в «ловушку ликвидности», когда степень предложения средств не сказывается на спросе.
Бюджетное управление Конгресса США говорит о том, что, если не принять меры экономии, процентные платежи по обслуживанию долга к 2020 г. будут достигать 20 % налоговых поступлений, а к 2030 г. — 36 %.
В тоже время последние месяцы прослеживается тенденция, когда Китай сокращает финансирование рынка американских казначейских бумаг.
Американский рынок недвижимости все еще не выздоровел, значит, проблема долговых бумаг остается.
По словам Рубини, средний уровень госдолга в богатых странах к 2015 г. вырастет до 120 % ВВП.
Рост мировой экономики происходит благодаря развивающимся странам во главе с Китаем, т.е. расширение мирового хозяйства зависит от стран, в решающей степени зависящих от экспорта. В свою очередь они нуждаются в том, чтобы Запад продолжал потреблять их экспорт.
Европа продолжает терять конкурентоспособность отчасти из-за евро.
Ситуация с занятостью не улучшается (в Испании – около 20 %, уровень безработицы в США вырос в августе впервые за четыре месяца).
Рубини прогнозирует рост безработицы до пиков, достигнутых после кризиса 2008 г. По его словам, США должны создать 150 тыс. рабочих мест каждый месяц в частном секторе. И это, только для того чтобы стабилизировать положение. Для возвращения процента безработицы до предкризисного уровня понадобиться 300-тысячное ежемесячное увеличение платежных ведомостей в течение трех лет.
Власти вынуждены продолжать мягкую денежную политику. Вот и руководство ЕЦБ не будет обсуждать способы сворачивания стимулирующих мер до декабря текущего года, чтобы дать экономике региона возможность набрать силу. (Во втором квартале ВВП США +1,6 % г/г, в Еврозоне +1,9 % г/г, безработица 9,6 % и 10 % соответственно.)
После Дня Труда на валютном рынке обнаружилось желание зафиксировать прибыль. Котировки контракта евро/доллар уверенно с началом азиатской сессии опустились к поддержке на 1,2747. Падению содействует мнение игроков о том, что стресс-тесты европейских банков обнародованные летом не раскрывают истинную картину состояния европейских кредитных организаций. Возникшие разговоры о росте угрозы повторного падения в рецессию, для таких мнений является помогающим фоном для падения рынка акций. Отказ от работы с рисковыми активами вызывает спрос на доллар.
Свою долю негатива преподносит Греция. Экономисты полагают, что выделенной помощи может не хватить, для выхода греческих финансов из преддефолтного состояния.
В СМИ сообщается, что для банков Греции и Португалии рынок РЕПО в Европе закрыт, вне зависимости от обеспечния.
Выход за уровень поддержки приведет к падению евро до 1,2590-1,2620. Возможно что-то измениться если предложения президента США Б.Обамы будут восприняты положительно. Свои предложения президент обнародует в среду.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,2745 (1,2620);
- сопротивление – 1,2769 (1.2888).
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
(склеенный)
Индекс деловой активности стран Еврозоны повысился в августе до 55,9. Изменение мизерное, т.к. в июле показатель равнялся 55,8. Аналитики прогнозировали снижение показателя в августе до 55,6.
Индекс сектора производства в регионе, как помниться, несколько снизился.
Общий составной индекс деловой активности Еврозоны в августе снизился до 56,2 с 52,7. Т.е. деловая активности все еще растет, но темпы этого роста сокращаются.
Экономики Франции и Германии показывают потенциал роста, в то время как Италии и Испании отражают замедление. Это в который раз подчеркивает значимость ведущих экономик по отношению к динамике Евроны в целом.
Индекс нового бизнес расширился двенадцатый месяц подряд в августе. Темпы роста ускорились до 3-месячного максимума.
Германия и Франция демонстрируют потенциал к увеличению занятости.
Объем розничных продаж в Еврозоне в июле увеличился на 0,1 %. Однако, темп годового роста показателя снизился до 1,1 % с +1,2 % в июне. Интересно, что объем розницы в Германии сократился на 0,3 %. Такое же снижение в Германии наблюдалось и в июне. Т.е. расширение ведущей экономики Еврозоны по-прежнему в жесткой зависимости от экспорта.
Котировки контракта евро/доллар откликнулся на положительные данные европейской статистики ростом. Однако динамику процесса изменили статистические данные США.
Показатель количества сокращений числа рабочих мест в США в августе составил 54 тыс., что существенно лучше ожидания. Аналитики прогнозировали сокращение на 120 тыс. Кроме того, число сокращений в июле пересчитано на 54 тыс. с -131 тыс.
Даже с учетом того, что процент безработицы в августе повысился до 9,6 % с 9,5 % в июле, котировки валютной пары пошли вверх. Игроки посчитали данные благоприятными, указывающими на то, что ожидания экономической паузы чрезмерны.
Уже в пятницу котировки вплотную подошли к 1,2900, а в понедельник сумели ненадолго его пробить.
Президент США, администрация убеждает в действенности текущей экономической политики. На состоявшейся пресс-конференции Обама заявил, что властям удалось вывести экономику из глубочайшей рецессии и подготовить экономику к некоторому экономическому росту.
Администрация предлагает сократить налогообложение для научных исследований ($100 млрд. за 10 лет). Предложено вводить каникулы по налогу на заработную плату, расширить возможность сокращения налоговой нагрузки для среднего бизнеса, увеличить размер расходов на совершенствование инфраструктуры, на работы по новым источникам энергии.
Конечно же администрации удалось остановить рецессию, но рост не достаточен для того чтобы сократить безработицу. Более того, последние месяцы она обнаружила тенденцию к росту.
Американский институт банкротств (ABI) в своем докладе объявил, что количество заявлений в августе сократилось на 8 %, но все еще выше на 6 % относительно уровня августа 2009 г. и приближается к годовому уровню 1,6 млн.
Десятка крупнейших банков Германии, возможно, будет вынуждена привлечь дополнительный капитал в размере €105 млрд. ($135,400 млрд.) из-за введения новых международных нормативных стандартов, считает Федеральный союз немецких банкиров (BdB). Это зависит от решений, которые может принять Базельский комитет по банковскому надзору. Союз предостерегает регулятора от введения чрезмерных требований, которые способны подорвать экономическую динамику.
По слухам новые правила обяжут банки первого уровня обеспечить положение - 80 % их общего чистого капитала должны состоять из оплаченного капитала и нераспределенной прибыли.
Меры денежных властей по поддержке ликвидности, по принятию регламентов закрытия банков не решают проблемы недостаточности кредитования экономик. Известный экономист Нуриэль Рубини предупреждает, что власти ведущих держав – США, Японии, европейских стран исчерпали экономические меры для предотвращения возможного повторения рецессии.
Рубини указывает на то, что доходности долговых бумаг обновили рекорды по минимумам, но размеры кредитных спредов вновь растут. Кроме того, количественные меры не приводят к росту кредитоспособности.
Даже номинально здоровые фирмы, как Goldman Sachs, представляют угрозу. Такие как она совмещают в одном лице - коммерческий банк, брокер дилеров и страховых компаний, управляющий активами, частные фонды, в том числе и хедж-фонды. Т.к. банк имеет доступ к страхованию вкладов, то риски вполне существенные. Выжил банк в кризис только потому, что ему помогли власти.
Под давлением нового регулирования Goldman Sachs и JPMorgan Chase объявили, что закрывают подразделения, совершающие торговые операции на собственные средства банков.
Новы правила предусматривают, что возможности банков по проведению торговых операций на рынке на собственные средства будут серьезно ограничены. Банки впредь смогут вкладывать средства в хедж-фонды и фонды частных инвестиций в объеме, не превышающем 3 % от их капитала первого уровня, и владеть не более чем 3 % капитала этих фондов. Специалисты считают, что принятые ограничения легко преодолеваются.
Экономисты говорят о том, что замедление темпа роста экономики достигло того уровня, когда при соответствующих событиях тренд может изменить направление в сторону падения. Возможно, экономика США попадает в «ловушку ликвидности», когда степень предложения средств не сказывается на спросе.
Бюджетное управление Конгресса США говорит о том, что, если не принять меры экономии, процентные платежи по обслуживанию долга к 2020 г. будут достигать 20 % налоговых поступлений, а к 2030 г. — 36 %.
В тоже время последние месяцы прослеживается тенденция, когда Китай сокращает финансирование рынка американских казначейских бумаг.
Американский рынок недвижимости все еще не выздоровел, значит, проблема долговых бумаг остается.
По словам Рубини, средний уровень госдолга в богатых странах к 2015 г. вырастет до 120 % ВВП.
Рост мировой экономики происходит благодаря развивающимся странам во главе с Китаем, т.е. расширение мирового хозяйства зависит от стран, в решающей степени зависящих от экспорта. В свою очередь они нуждаются в том, чтобы Запад продолжал потреблять их экспорт.
Европа продолжает терять конкурентоспособность отчасти из-за евро.
Ситуация с занятостью не улучшается (в Испании – около 20 %, уровень безработицы в США вырос в августе впервые за четыре месяца).
Рубини прогнозирует рост безработицы до пиков, достигнутых после кризиса 2008 г. По его словам, США должны создать 150 тыс. рабочих мест каждый месяц в частном секторе. И это, только для того чтобы стабилизировать положение. Для возвращения процента безработицы до предкризисного уровня понадобиться 300-тысячное ежемесячное увеличение платежных ведомостей в течение трех лет.
Власти вынуждены продолжать мягкую денежную политику. Вот и руководство ЕЦБ не будет обсуждать способы сворачивания стимулирующих мер до декабря текущего года, чтобы дать экономике региона возможность набрать силу. (Во втором квартале ВВП США +1,6 % г/г, в Еврозоне +1,9 % г/г, безработица 9,6 % и 10 % соответственно.)
После Дня Труда на валютном рынке обнаружилось желание зафиксировать прибыль. Котировки контракта евро/доллар уверенно с началом азиатской сессии опустились к поддержке на 1,2747. Падению содействует мнение игроков о том, что стресс-тесты европейских банков обнародованные летом не раскрывают истинную картину состояния европейских кредитных организаций. Возникшие разговоры о росте угрозы повторного падения в рецессию, для таких мнений является помогающим фоном для падения рынка акций. Отказ от работы с рисковыми активами вызывает спрос на доллар.
Свою долю негатива преподносит Греция. Экономисты полагают, что выделенной помощи может не хватить, для выхода греческих финансов из преддефолтного состояния.
В СМИ сообщается, что для банков Греции и Португалии рынок РЕПО в Европе закрыт, вне зависимости от обеспечния.
Выход за уровень поддержки приведет к падению евро до 1,2590-1,2620. Возможно что-то измениться если предложения президента США Б.Обамы будут восприняты положительно. Свои предложения президент обнародует в среду.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,2745 (1,2620);
- сопротивление – 1,2769 (1.2888).
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу