15 сентября 2010 Грандис Капитал
Вторник завершился небольшой коррекцией - инвесторы осторожничают. Несмотря на сохраняющиеся высокие цены на нефть и волну позитивной статистики из Китая, Европы и США. Вчера были обнародованы цифры по розничным продажам и коммерческим запасам в США, которые оказались лучше прогнозов. Однако новости не привели к дальнейшему росту на Wall Street, что может быть связано с ожиданиями всего пакета статистики, выходящего на этой неделе.
Индекс ММВБ вчера откатился в район 1430 пунктов (- 0,58%). Таким образом, преодолеть отметку 1450 с первого раза не удалось. С технической точки зрения рынок выглядит несколько перекупленным, что может привести к умеренной коррекции в ближайшие сессии. В целом же позитивный настрой сохраняется, о чем свидетельствует, к примеру, отсутствие вчера реакции на снизившийся индекс экономических ожиданий по Германии. В лидерах роста вчера были бумаги "Аэрофлота" (+3,25%) - на новости о том, что компании вернули похищенные 54 млн. долл., а также "Ростелекома" (+9,06%), отсечка реестра по которому состоится уже совсем скоро - 21 сентября.
Сегодня ждем данные по промпроизводству в США (17.15 мск.). Прогнозы не слишком позитивны, поэтому их превышение может вызвать прилив оптимизма на рынках.
Рынки
Торги на Wall Street во вторник завершились разнонаправленно, несмотря на в целом оптимистичные макроэкономические данные. Вероятно, инвесторы предпочитают дождаться публикации всей статистики, запланированной на текущей неделе, и затем делать выводы. Напомним, что сегодня станут известны цифры по промышленному производству в США за август. В итоге Dow Jones потерял 0,17%, S&P 500 - 0,07%, а Nasdaq Composite прибавил 0,18%
Японский Nikkei прибавляет 2,7% - на волне оптимизма после проведения Банком Японии валютной интервенции, призванной остановить рост курса йены
В фокусе
Минпромторг предложил удвоить базовую ставку транспортного налога в России для автомобилей, выпущенных до 2006 года. Данные цифры содержатся в законопроекте, направленном в Минфин. Для остальных машин налог будет рассчитываться, исходя из их экологического класса. Для машин стандарта "Евро-4" коэффициент будет равен единице. Для класса "Евро-5" коэффициент составит 0,7, для "Евро-3" - 1,2, "Евро-2" - 1,6. Таким образом, базовая ставка составит от 2,5 до 15 рублей за одну лошадиную силу
Причины введения такой инициативы понятны: увеличить поступление налогов в бюджет (это актуально), стимулировать население пересаживаться на новые автомобили (с учетом повышения пошлин - именно на производимые в России автомобили), косвенно - улучшить ситуацию с экологией. Минусы следующие: повышение акцизов на топливо вкупе с повышением налогов (а никто не ждет массового отказа от старых машин) негативно отразится на доходах населения - причем, наименее обеспеченных слоев. Кроме того, в России пока нет топлива под стандарт Евро-5.
Будет ли эта мера стимулировать к переходу на новые машины "АвтоВАЗа"? Вряд ли. Да, основным выигравшим от введения программы утилизации авто, является АвтоВАЗ, его продукция на данный момент соответствует стандарту Евро-3. Но: косвенное стимулирование может быть, если владельцы «вдруг» начнут переходить с машин, выпущенных до 2006 года (максимальная ставка налога), на машины АвтоВАЗа. Но это в теории, на практике такое предположить трудно. Спрос на машины АвтоВАЗа сохранится на высоком уровне, так как альтернатив по той же цене практически нет. Даже более высокий налог (коэфф. 1,2) - лишь незначительно влияет на стоимость владения авто.
События в мире
Данные по розничным продажам в США в августе вышли чуть лучше прогнозов. Рост продолжается, но довольно невысокими темпами. Продажи выросли на 0,4% месяц к месяцу, что лучше прогноза аналитиков в 0,3% м/м. Продажи за исключением автопродаж выросли на 0,6%, тогда как аналитики ожидали рост на 0,4%. В июле продажи выросли на 0,1% - показатель был пересмотрен с 0,4% м/м. В итоге, данные за 3 квартал будут не слишком оптимистичны. Хотя повышение и наблюдается второй месяц подряд.
Коммерческие запасы выросли на 1,0% против прогноза 0,8%, что стало максимумом за 2 года. В июле запасы выросли на 0,5%. Что важно, коэффициент запасы/продажи остался на прежнем уровне - 1,26 (за сколько месяцев будут проданы все текущие запасы). Это ключевой показатель, он показывает, действительно ли компании наращивают запасы, чтобы удовлетворить спрос, или же это затоваривание. В итоге, росту запасов соответствовал рост продаж. Это говорит об уверенности бизнеса в восстановлении экономики.
Япония все же решилась на проведение интервенции. Впервые с 2004 года Минфин принял решение вмешаться в рыночную ситуацию. Курс йены до этого момента поднялся до нового 15-летнего максимума. По словам министра финансов Японии, страна консультировалась по вопросу интервенций с другими странами, правда, непонятно, было ли сегодняшнее решение поддержано. Интервенция прошла в 5-30 мск., с тех пор курс доллар/йена вырос с отметки 82,86 до 85,1. Японские экспортеры уже давно оказывали давление на правительство, призывая остановить продолжающееся укрепление йены, которое ведет к удорожанию товаров и снижению конкурентоспособности. Однако нужно сказать, что интервенции практически никогда не приводят к желаемому эффекту, и часто наоборот, настраивают спекулянтов на еще большую агрессивность. Это касается, в том числе, и совместных интервенций со стороны нескольких ЦБ сразу. Впрочем, у Японии уже нет других вариантов.
Индекс ММВБ вчера откатился в район 1430 пунктов (- 0,58%). Таким образом, преодолеть отметку 1450 с первого раза не удалось. С технической точки зрения рынок выглядит несколько перекупленным, что может привести к умеренной коррекции в ближайшие сессии. В целом же позитивный настрой сохраняется, о чем свидетельствует, к примеру, отсутствие вчера реакции на снизившийся индекс экономических ожиданий по Германии. В лидерах роста вчера были бумаги "Аэрофлота" (+3,25%) - на новости о том, что компании вернули похищенные 54 млн. долл., а также "Ростелекома" (+9,06%), отсечка реестра по которому состоится уже совсем скоро - 21 сентября.
Сегодня ждем данные по промпроизводству в США (17.15 мск.). Прогнозы не слишком позитивны, поэтому их превышение может вызвать прилив оптимизма на рынках.
Рынки
Торги на Wall Street во вторник завершились разнонаправленно, несмотря на в целом оптимистичные макроэкономические данные. Вероятно, инвесторы предпочитают дождаться публикации всей статистики, запланированной на текущей неделе, и затем делать выводы. Напомним, что сегодня станут известны цифры по промышленному производству в США за август. В итоге Dow Jones потерял 0,17%, S&P 500 - 0,07%, а Nasdaq Composite прибавил 0,18%
Японский Nikkei прибавляет 2,7% - на волне оптимизма после проведения Банком Японии валютной интервенции, призванной остановить рост курса йены
В фокусе
Минпромторг предложил удвоить базовую ставку транспортного налога в России для автомобилей, выпущенных до 2006 года. Данные цифры содержатся в законопроекте, направленном в Минфин. Для остальных машин налог будет рассчитываться, исходя из их экологического класса. Для машин стандарта "Евро-4" коэффициент будет равен единице. Для класса "Евро-5" коэффициент составит 0,7, для "Евро-3" - 1,2, "Евро-2" - 1,6. Таким образом, базовая ставка составит от 2,5 до 15 рублей за одну лошадиную силу
Причины введения такой инициативы понятны: увеличить поступление налогов в бюджет (это актуально), стимулировать население пересаживаться на новые автомобили (с учетом повышения пошлин - именно на производимые в России автомобили), косвенно - улучшить ситуацию с экологией. Минусы следующие: повышение акцизов на топливо вкупе с повышением налогов (а никто не ждет массового отказа от старых машин) негативно отразится на доходах населения - причем, наименее обеспеченных слоев. Кроме того, в России пока нет топлива под стандарт Евро-5.
Будет ли эта мера стимулировать к переходу на новые машины "АвтоВАЗа"? Вряд ли. Да, основным выигравшим от введения программы утилизации авто, является АвтоВАЗ, его продукция на данный момент соответствует стандарту Евро-3. Но: косвенное стимулирование может быть, если владельцы «вдруг» начнут переходить с машин, выпущенных до 2006 года (максимальная ставка налога), на машины АвтоВАЗа. Но это в теории, на практике такое предположить трудно. Спрос на машины АвтоВАЗа сохранится на высоком уровне, так как альтернатив по той же цене практически нет. Даже более высокий налог (коэфф. 1,2) - лишь незначительно влияет на стоимость владения авто.
События в мире
Данные по розничным продажам в США в августе вышли чуть лучше прогнозов. Рост продолжается, но довольно невысокими темпами. Продажи выросли на 0,4% месяц к месяцу, что лучше прогноза аналитиков в 0,3% м/м. Продажи за исключением автопродаж выросли на 0,6%, тогда как аналитики ожидали рост на 0,4%. В июле продажи выросли на 0,1% - показатель был пересмотрен с 0,4% м/м. В итоге, данные за 3 квартал будут не слишком оптимистичны. Хотя повышение и наблюдается второй месяц подряд.
Коммерческие запасы выросли на 1,0% против прогноза 0,8%, что стало максимумом за 2 года. В июле запасы выросли на 0,5%. Что важно, коэффициент запасы/продажи остался на прежнем уровне - 1,26 (за сколько месяцев будут проданы все текущие запасы). Это ключевой показатель, он показывает, действительно ли компании наращивают запасы, чтобы удовлетворить спрос, или же это затоваривание. В итоге, росту запасов соответствовал рост продаж. Это говорит об уверенности бизнеса в восстановлении экономики.
Япония все же решилась на проведение интервенции. Впервые с 2004 года Минфин принял решение вмешаться в рыночную ситуацию. Курс йены до этого момента поднялся до нового 15-летнего максимума. По словам министра финансов Японии, страна консультировалась по вопросу интервенций с другими странами, правда, непонятно, было ли сегодняшнее решение поддержано. Интервенция прошла в 5-30 мск., с тех пор курс доллар/йена вырос с отметки 82,86 до 85,1. Японские экспортеры уже давно оказывали давление на правительство, призывая остановить продолжающееся укрепление йены, которое ведет к удорожанию товаров и снижению конкурентоспособности. Однако нужно сказать, что интервенции практически никогда не приводят к желаемому эффекту, и часто наоборот, настраивают спекулянтов на еще большую агрессивность. Это касается, в том числе, и совместных интервенций со стороны нескольких ЦБ сразу. Впрочем, у Японии уже нет других вариантов.
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба