17 сентября 2010 Admiral Markets Бочкарев Константин
Обстановка продолжает накаляться на FOREX накануне очередного заседания ФРС. Причем, много параллелей сейчас проводится между политикой ФедРезерва и текущей политикой Банка Японии. Основной акцент делается при этом на том, что на Бена Бернанке, как и на Massaki Shirakawa, есть сейчас определенное политическое давление, связанное с необходимостью пойти на очередные меры в поддержку национальной экономики. Соответственно, если глава BOJ не устоял под этим натиском, то и Бернанке также будет вынужден капитулировать и вопреки своим предыдущим заявлениям пойти 21 сентября на расширение программы выкупа активов. Аргументы и факторы в поддержку такого сценария развития событий могут быть следующие:
Фактор предстоящих выборов
Как и в Японии, в США сейчас тоже на повестке дня выборы, правда, не внутрипартийные, а в Сенат США. И пока, если судить по данным консалтинговых и букмекерских контор, все идет к тому, что Демократы во главе с Бараком Обамой данные выборы, запланированные на 2 ноября, с вероятностью 72% должны проиграть Республиканцам. Учитывая столь нелицеприятный расклад сил, Обама пытается в последнее время протащить очередной набор пакетов стимулирующих мер в поддержку экономике США, то есть пытается дать понять избирателю, что он делает все возможное. Не исключено, что в конечном счете Обама и «компания» продавят Бернанке и тот будет вынужден на заседании ФРС 21 сентября (фактически последнее заседание накануне выборов 2 ноября, когда что-то можно изменить) пойти, к примеру, на частичное расширение QE, предположим, на 250$ млрд. Акцент может делаться на то, что этот шаг найдет отклик в сердцах избирателей, может быть, вызовет предвыборное ралли на фондовом рынке США, но в любом случае укажет на то, что Обама борется за экономику.
Fed vs BOJ
Не будем забывать также и про то, что Японии прибегла к валютным интервенциям на этой неделе в одностороннем порядке, как было позже указано в одном из комментариев высокопоставленных лиц. Если это действительно так, то США вполне могут прибегнуть к QE в ближайший вторник просто для того, чтобы дать понять, кто в доме хозяин или для того, чтобы уравновесить баланс сил на том же рынке FOREX после действий Банка Японии.
С другой стороны, не будем забывать, что политика крупнейших Центральных Банков мира зачастую носит согласованный характер. Вполне возможно, что в BOJ перед тем как решится впервые за последние 6 лет на валютные интервенции, что-то уже знали. Во-первых, в BOJ могли знать, к примеру, что ситуация в японской экономике сейчас стремительно ухудшается, учитывая поступающие сейчас слабые макроэкономические данные, которые пока еще не были опубликованы, то есть не стали доступны широкой общественности, что, впрочем, маловероятно. Во-вторых, и, скорее всего, в BOJ могли знать или предполагать, что ФРС 21 сентября пойдет на возобновление программы выкупа активов, что невольно предполагало бы резкое снижение курса USD\JPY и риски штурма по данной валютной паре поддержки 80, что могло бы привести к нежелательным последствиям в экономике Японии. Учитывая это, Банк Японии и мог сыграть на опережение, чтобы застраховаться от нежелательного еще большего роста курса йены после 21 сентября.
FX
Как и ранее, ожидания относительно дальнейшего смягчения денежной политики в США способствуют сейчас в краткосрочном периоде или до 21\09 сохранению повышательной динамики в EUR\USD. Риски в этой валютной паре могут быть смещены в сторону дальнейшей реализации фигуры «двойное дно» на дневном графике, то есть в сторону роста в район 1.32\1.33.
S&P500, WTI
Мы видели, что в Японии резкое снижение курса национальной валюты или последние инициативы BOJ в плане поддержки национальных экспортеров привели к ралли на фондовом рынке страны (Nikkei). Покупки или, лучше сказать, стабильность в S&P500 также может быть продиктована ожиданиями, что очередной шаг (QE) со стороны ФРС в поддержку национальной экономике ослабит доллар, но при этом вызовет рост цен на американские акции в моменте. Мы в текущей ситуации, правда, продолжаем оставаться «медведями» по S&P500 пока индекс не сумеет закрепиться выше 1130 пунктов по итогам днем. Если это произойдет, то будем придерживаться нейтральных взглядов, пока он снова не окажется ниже данного резистанса.
В случае с ценами на нефть мы продолжаем настаивать на том, что динамика данного актива будет одной из самых слабых в ближайшие недели и месяцы.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Фактор предстоящих выборов
Как и в Японии, в США сейчас тоже на повестке дня выборы, правда, не внутрипартийные, а в Сенат США. И пока, если судить по данным консалтинговых и букмекерских контор, все идет к тому, что Демократы во главе с Бараком Обамой данные выборы, запланированные на 2 ноября, с вероятностью 72% должны проиграть Республиканцам. Учитывая столь нелицеприятный расклад сил, Обама пытается в последнее время протащить очередной набор пакетов стимулирующих мер в поддержку экономике США, то есть пытается дать понять избирателю, что он делает все возможное. Не исключено, что в конечном счете Обама и «компания» продавят Бернанке и тот будет вынужден на заседании ФРС 21 сентября (фактически последнее заседание накануне выборов 2 ноября, когда что-то можно изменить) пойти, к примеру, на частичное расширение QE, предположим, на 250$ млрд. Акцент может делаться на то, что этот шаг найдет отклик в сердцах избирателей, может быть, вызовет предвыборное ралли на фондовом рынке США, но в любом случае укажет на то, что Обама борется за экономику.
Fed vs BOJ
Не будем забывать также и про то, что Японии прибегла к валютным интервенциям на этой неделе в одностороннем порядке, как было позже указано в одном из комментариев высокопоставленных лиц. Если это действительно так, то США вполне могут прибегнуть к QE в ближайший вторник просто для того, чтобы дать понять, кто в доме хозяин или для того, чтобы уравновесить баланс сил на том же рынке FOREX после действий Банка Японии.
С другой стороны, не будем забывать, что политика крупнейших Центральных Банков мира зачастую носит согласованный характер. Вполне возможно, что в BOJ перед тем как решится впервые за последние 6 лет на валютные интервенции, что-то уже знали. Во-первых, в BOJ могли знать, к примеру, что ситуация в японской экономике сейчас стремительно ухудшается, учитывая поступающие сейчас слабые макроэкономические данные, которые пока еще не были опубликованы, то есть не стали доступны широкой общественности, что, впрочем, маловероятно. Во-вторых, и, скорее всего, в BOJ могли знать или предполагать, что ФРС 21 сентября пойдет на возобновление программы выкупа активов, что невольно предполагало бы резкое снижение курса USD\JPY и риски штурма по данной валютной паре поддержки 80, что могло бы привести к нежелательным последствиям в экономике Японии. Учитывая это, Банк Японии и мог сыграть на опережение, чтобы застраховаться от нежелательного еще большего роста курса йены после 21 сентября.
FX
Как и ранее, ожидания относительно дальнейшего смягчения денежной политики в США способствуют сейчас в краткосрочном периоде или до 21\09 сохранению повышательной динамики в EUR\USD. Риски в этой валютной паре могут быть смещены в сторону дальнейшей реализации фигуры «двойное дно» на дневном графике, то есть в сторону роста в район 1.32\1.33.
S&P500, WTI
Мы видели, что в Японии резкое снижение курса национальной валюты или последние инициативы BOJ в плане поддержки национальных экспортеров привели к ралли на фондовом рынке страны (Nikkei). Покупки или, лучше сказать, стабильность в S&P500 также может быть продиктована ожиданиями, что очередной шаг (QE) со стороны ФРС в поддержку национальной экономике ослабит доллар, но при этом вызовет рост цен на американские акции в моменте. Мы в текущей ситуации, правда, продолжаем оставаться «медведями» по S&P500 пока индекс не сумеет закрепиться выше 1130 пунктов по итогам днем. Если это произойдет, то будем придерживаться нейтральных взглядов, пока он снова не окажется ниже данного резистанса.
В случае с ценами на нефть мы продолжаем настаивать на том, что динамика данного актива будет одной из самых слабых в ближайшие недели и месяцы.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу