21 сентября 2010 Admiral Markets Бочкарев Константин
Дальнейшие спекуляции относительно того, что ФедРезерв будет вынужден пойти во вторник на расширение программы количественного смягчения/QE, стали основной причиной роста интереса 20 сентября к рисковым активам, в частности, к российскому рынку акций. На фоне этого индекс РТС вырос в понедельник на 0.2% до 1467.11, ММВБ прибавил 0.648%, составив к закрытию 1426.84 пунктов.
Ожидания/Прогнозы
Мы с опаской смотрим на рост рынка акций РФ в понедельник, полагая, что покупки под расширение QE в США несколько неоправданы. Следует понимать, что возврат ЦБ США к политике количественного смягчения – это еще одно доказательство того, что мировая экономика на данный момент находится далеко не в лучшей форме и, что до конца 2010 года нас может подстерегать еще масса негативных сюрпризов.
Нас также продолжает смущать сейчас ситуация на рынке госдолга Ирландии и Португалии, которая последние дни продолжает стремительно ухудшаться, лишний раз сигнализируя о том, что повторение майских событий в Европе вполне возможно.
Поражает на фоне этого только то, что фьючерс на индекс S&P500 в начале недели сумел закрепиться выше 1030 пунктов. Мы по-прежнему исходим из того, что игра на понижение по РТС и ММВБ актуальна только тогда, когда S&P500 находится ниже обозначенного сопротивления.
RUS equities/корпоративные истории
Oil and Gas
· ЛУКОЙЛ +1.54% 1728.27р. /Газпром +0.6% 163.15р.: ЛУКойл будет экспортировать газ в Китай с 2014 года а) Тройка: соглашения с CNPC обеспечит диверсификацию рынка как для ЛУКойла, так и для Узбекистана. Снизит давление на российский рынок, где предложение превышает спрос. Однако, негативно для Газпрома – пытается наладить собственные масштабные экспортные поставки газа в Китай.
· ЛУКОЙЛ: На следующей неделе Лукойл примет решение относительно исполнения опциона на выкуп собственных акций у ConocoPhillips. (ТКБ Капитал)
· Роснефть +0.89% 203.5р.: Министерство финансов выступает против продления налоговых каникул для Ванкора. А) ТКБ Капитал - ожидаем повышенной волатильности в котировках акций российских нефтегазовых компаний до тех пор, пока правительство не сформулирует новую позицию в отношении налогообложения сектора.
· Газпромнефть +1.1% 119р., Транснефть прив +1.21% 34615.26р., Сургутнефтегаз +0.51% 29.631р., Татнефть прив +0.25% 72.68р., Сургутнефтегаз прив -0.31% 14.45р.
MetalsandMining
· ОК РУСАЛ выдвигает трех независимых кандидатов в совет директоров Норильского Никеля (Александр Волошин, Теренса Вилкинсон, Лучиан Бебчук) а) Тройка- позиция компании должна найти широкий отклик среди институциональных инвесторов.
· HighlandGoldMining: Прогноз результатов за 1П10 по МСФО а) Тройка - увеличения добычи золота на 10% г/г, выручка +25% г/г, рост рентабельности по EBITDA – с 38% в 1П09 до 43% в 1П10
· Полюс Золото: 17 сентября опубликовала рез-ты по МСФО за 1п10г а) Тройка - поводов дляоптимизма нет, денежные издержки увеличились +45% г/г, учитывая невпечатляющие прогнозы прибыли на 2010 год – нейтрально
· Полюс Золото: UBS снизил оценку акций Полюса на 5%, оставив рейтинг "покупать" (Интрефакс), Альфа-банк понизил оценку акций Полюса на 7%, оставив рейтинг "покупать"
· Распадская +1.16% 155.79р.: а) Тройка- результаты соответствуют ожиданиям, прогноз руководства оптимистичен (Базовый показатель чистой прибыли составил $228 млн.) . Руководство Распадской планирует возобновить добычу на пострадавшей от аварии шахте к концу текущего года. Позитивно. б) ТКБ Капитал – рез-ты в рамках ожиданий, денежные затраты в 1П10 выросли на 44%, нейтрально в) Unicredit -хорошие рез-ты обусловлены высокими ценами на коксующийся уголь.
· ГМК НорНикель -0.22% 4934р.: Капвложения в 2011 могут вырасти на 50% г/г (до 3 млрд длр) а) ТКБ Капитал – нейтрально.
· НЛМК +3.82% 102.99р., ММК +1.05% 28.294р., Северсталь -0.23% 417.6р., Полюс Золото +0.56% 1387.72р.
Energy
· РусГидро -0.31% 1.606р.: Правительство утвердило инвестпрограмму компании на 2011-2013 годы в размере 308 млрд. руб. а) Unicredit - соответствует ожиданиям инвесторов, позитивно
· Холдинг МРСК +3.27% 4.417р.: Должен получить кредит Сбербанка на сумму 150 млрд. руб. (USD 4.8 млрд.) на 15 лет на финансирование инвестпрграммы а) Unicredit - Значительная сумма недорогого долга окажет положительное воздействие на средневзвешенную стоимость капитала (WACC) компании
· ИнтерРАО +3.25% 4.76к.: ФАС разрешила ИнтерРАО приобрести 100 % акций ОГК-1 (Банк Москвы).
Retail
· Магнит: Ренессанс Капитал снизил рейтинг GDR и акций Магнита до "держать" (Интерфакс). Магнит +3.03% 3575р.
· Аптеки36.6 +11.75% 114.49р., ГУМ +2.45% 40.98р.
Banks
· Сбербанк +1.49% 83.37р., Сбербанк прив +1.2% 59.65р.: планирует выйти на рынок экспресс-кредитования в середине 2011 года а) Тройка- считаем, что Сбербанку не следует выходить на рынок экспресс-кредитования, несмотря на относительно высокие процентные ставки по таким кредитам.
· Сбербанк, ВТБ +1.38% 8.84к.: Акции Сбербанка в настоящее время привлекательнее GDR ВТБ - "Ренессанс Капитал".
NaturalResources
· Уралкалий: Александр Волошин избран председателем совета директоровУралкалия а) Тройка- позитивно.
· Сильвинит +0.84% 19850р., Уралкалий +0.55% 143.5р., Дорогобж прив +0.25% 10.19р., Акрон -0.18% 903.45р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ожидания/Прогнозы
Мы с опаской смотрим на рост рынка акций РФ в понедельник, полагая, что покупки под расширение QE в США несколько неоправданы. Следует понимать, что возврат ЦБ США к политике количественного смягчения – это еще одно доказательство того, что мировая экономика на данный момент находится далеко не в лучшей форме и, что до конца 2010 года нас может подстерегать еще масса негативных сюрпризов.
Нас также продолжает смущать сейчас ситуация на рынке госдолга Ирландии и Португалии, которая последние дни продолжает стремительно ухудшаться, лишний раз сигнализируя о том, что повторение майских событий в Европе вполне возможно.
Поражает на фоне этого только то, что фьючерс на индекс S&P500 в начале недели сумел закрепиться выше 1030 пунктов. Мы по-прежнему исходим из того, что игра на понижение по РТС и ММВБ актуальна только тогда, когда S&P500 находится ниже обозначенного сопротивления.
RUS equities/корпоративные истории
Oil and Gas
· ЛУКОЙЛ +1.54% 1728.27р. /Газпром +0.6% 163.15р.: ЛУКойл будет экспортировать газ в Китай с 2014 года а) Тройка: соглашения с CNPC обеспечит диверсификацию рынка как для ЛУКойла, так и для Узбекистана. Снизит давление на российский рынок, где предложение превышает спрос. Однако, негативно для Газпрома – пытается наладить собственные масштабные экспортные поставки газа в Китай.
· ЛУКОЙЛ: На следующей неделе Лукойл примет решение относительно исполнения опциона на выкуп собственных акций у ConocoPhillips. (ТКБ Капитал)
· Роснефть +0.89% 203.5р.: Министерство финансов выступает против продления налоговых каникул для Ванкора. А) ТКБ Капитал - ожидаем повышенной волатильности в котировках акций российских нефтегазовых компаний до тех пор, пока правительство не сформулирует новую позицию в отношении налогообложения сектора.
· Газпромнефть +1.1% 119р., Транснефть прив +1.21% 34615.26р., Сургутнефтегаз +0.51% 29.631р., Татнефть прив +0.25% 72.68р., Сургутнефтегаз прив -0.31% 14.45р.
MetalsandMining
· ОК РУСАЛ выдвигает трех независимых кандидатов в совет директоров Норильского Никеля (Александр Волошин, Теренса Вилкинсон, Лучиан Бебчук) а) Тройка- позиция компании должна найти широкий отклик среди институциональных инвесторов.
· HighlandGoldMining: Прогноз результатов за 1П10 по МСФО а) Тройка - увеличения добычи золота на 10% г/г, выручка +25% г/г, рост рентабельности по EBITDA – с 38% в 1П09 до 43% в 1П10
· Полюс Золото: 17 сентября опубликовала рез-ты по МСФО за 1п10г а) Тройка - поводов дляоптимизма нет, денежные издержки увеличились +45% г/г, учитывая невпечатляющие прогнозы прибыли на 2010 год – нейтрально
· Полюс Золото: UBS снизил оценку акций Полюса на 5%, оставив рейтинг "покупать" (Интрефакс), Альфа-банк понизил оценку акций Полюса на 7%, оставив рейтинг "покупать"
· Распадская +1.16% 155.79р.: а) Тройка- результаты соответствуют ожиданиям, прогноз руководства оптимистичен (Базовый показатель чистой прибыли составил $228 млн.) . Руководство Распадской планирует возобновить добычу на пострадавшей от аварии шахте к концу текущего года. Позитивно. б) ТКБ Капитал – рез-ты в рамках ожиданий, денежные затраты в 1П10 выросли на 44%, нейтрально в) Unicredit -хорошие рез-ты обусловлены высокими ценами на коксующийся уголь.
· ГМК НорНикель -0.22% 4934р.: Капвложения в 2011 могут вырасти на 50% г/г (до 3 млрд длр) а) ТКБ Капитал – нейтрально.
· НЛМК +3.82% 102.99р., ММК +1.05% 28.294р., Северсталь -0.23% 417.6р., Полюс Золото +0.56% 1387.72р.
Energy
· РусГидро -0.31% 1.606р.: Правительство утвердило инвестпрограмму компании на 2011-2013 годы в размере 308 млрд. руб. а) Unicredit - соответствует ожиданиям инвесторов, позитивно
· Холдинг МРСК +3.27% 4.417р.: Должен получить кредит Сбербанка на сумму 150 млрд. руб. (USD 4.8 млрд.) на 15 лет на финансирование инвестпрграммы а) Unicredit - Значительная сумма недорогого долга окажет положительное воздействие на средневзвешенную стоимость капитала (WACC) компании
· ИнтерРАО +3.25% 4.76к.: ФАС разрешила ИнтерРАО приобрести 100 % акций ОГК-1 (Банк Москвы).
Retail
· Магнит: Ренессанс Капитал снизил рейтинг GDR и акций Магнита до "держать" (Интерфакс). Магнит +3.03% 3575р.
· Аптеки36.6 +11.75% 114.49р., ГУМ +2.45% 40.98р.
Banks
· Сбербанк +1.49% 83.37р., Сбербанк прив +1.2% 59.65р.: планирует выйти на рынок экспресс-кредитования в середине 2011 года а) Тройка- считаем, что Сбербанку не следует выходить на рынок экспресс-кредитования, несмотря на относительно высокие процентные ставки по таким кредитам.
· Сбербанк, ВТБ +1.38% 8.84к.: Акции Сбербанка в настоящее время привлекательнее GDR ВТБ - "Ренессанс Капитал".
NaturalResources
· Уралкалий: Александр Волошин избран председателем совета директоровУралкалия а) Тройка- позитивно.
· Сильвинит +0.84% 19850р., Уралкалий +0.55% 143.5р., Дорогобж прив +0.25% 10.19р., Акрон -0.18% 903.45р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу