22 сентября 2010 Грандис Капитал
Торги на российском рынке во вторник завершились ростом. Индекс ММВБ прибавил почти полпроцента, индекс РТС - 0,76%. Оптимизма добавила публикация неожиданно сильных данных по рынку жилья в США, хотя инвесторы вели себя довольно сдержанно в преддверии заседания ФРС. И не зря - американский ЦБ продемонстрировал пессимистичный настрой в отношении среднесрочных перспектив экономики. Однако нельзя сказать, что участники рынка не ожидали такого исхода событий. Действительно, экономика США теряет обороты, восстановление уже не идет теми темпами, что мы видели в первой половине года. Поэтому нельзя назвать сюрпризом, к примеру, слова ФРС о том, что ставки останутся низкими длительное время. Резкое снижение курса доллара, последовавшее за коммюнике ФРС, позитивно с точки зрения вероятного повышения цен на нефть
В целом, не стоит полагать, что итоги заседания ФРС будут задавать тон на рынках в ближайшие недели. Это - констатация факта, теперь инвесторам будет важно понять, что ждать в 4 квартале. Если, к примеру, рынок недвижимости продолжит оживать, то о пессимизме ФРС все быстро забудут
Рынки
Торги на Wall Street во вторник завершились разнонаправленно: инвесторы неоднозначно восприняли итоги заседания ФРС. Да, ставка будет низкой еще долгое время, но это одновременно и говорит о общем слабом состоянии экономики. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,07%, S&P 500 -снизился на 0,26%, а Nasdaq Composite потерял 0,28%.
В Азии сегодня наблюдается повышение, дорожают цены на сырье в связи с падением курса доллара. Японских инвесторов также порадовала готовность премьера провести очередную интервенцию
В фокусе
ФРС США вчера, как и ожидалось, приняла решение оставить ставку без изменений на уровне 0-0,25%. Ставка находится на этом рекордно низком уровне уже около 2 лет. Сопровождающее заявление FOMC было выдержано в пессимистичных тонах. ФРС отметила, что темпы восстановления экономики в последние месяцы замедлились. Поэтому ставки останутся низкими на протяжении длительного периода времени. ФРС снова заявила о готовность предоставить дополнительную поддержку, если это потребуется. Таким образом, вновь не было принято решение о каких-либо дополнительных мерах по стимулированию экономики. Для поддержки восстановления экономики в контексте ценовой стабильности комитет планирует сохранять на текущем уровне объем портфеля ценных бумаг ФРС при помощи реинвестирования платежей в счет погашения основной суммы долга от ипотечных облигаций в долгосрочные казначейские ценные бумаги. Об этой мере было объявлено по итогам предыдущего заседания
При этом ФРС не слишком довольна нынешним состоянием инфляции, которая ниже "комфортного диапазона" в 1,7-2% (об этом ЦБ дал понять по итогам июньского заседания). В настоящее время годовой темп роста инфляции составляет около 1,5%. Таким образом, путь к дальнейшей накачке экономики ликвидностью свободен. То есть дополнительные покупки облигаций весьма вероятны
После заседания курс доллара начал стремительно снижаться - в итоге пара евро/доллар взлетела более чем на 150 б.п. и в настоящее время уже торгуется на уровне 1,33. При этом доллар подешевел и по отношению к йене - до уровня ниже 83 йены за доллар, но последующие обещания премьер-министра Японии Н. Кана о готовности провести новую интервенцию привели к падению курса йены
События в мире
Ирландия, Греция и Испания во вторник провели успешное размещение гособлигаций и сумели привлечь 9 млрд. евро. Испания разместила более чем 7 млрд евро. 12- месячные бонды были размещены на сумму 5,28 млрд. евро с доходностью 1,908% годовых, а 18-месячные векселя на общую сумму 1,76 млрд евро - под 2,146% годовых
Ирландия разместила 5-летние облигации на сумму 500 млн. евро со средней доходностью 4,767% годовых, а также 8-летние бонды на сумму 1 млрд евро с доходностью 6,023%. Доходность по 13-недельным греческим казначейским векселям (390 млн. евро) составила 3,98%.
В следующий понедельник облигации на сумму 1 млрд. евро будет размещать Португалия
Данные по рынку жилья в США оказались существенно лучше прогнозов. Объем новостроек в августе взлетел на 10,5% до уровня 598 тыс. Аналитики прогнозировали сокращение числа новостроек на 0,2% до 545 тыс. Отчет весьма позитивен, демонстрирует, что рынок жилья восстанавливается, несмотря на прекращение программы налоговых льгот в апреле. Напомним, что после окончания программы стимулирования рынок жилья существенно просел - однако, как видим, в августе начал расти. Впрочем, важно, какой будет тенденция в ближайшие месяцы. Поэтому не стоит переоценивать значимость вчерашних цифр.
Конфедерация британской промышленности сообщила вчера о повышении прогноза роста экономики Великобритании в 2010 году. Прогноз на 2011 год был понижен в связи с решимостью правительства активно бороться с дефицитом бюджета. Прогноз по росту ВВП на 2010 год составляет 1,6%, на 2011 год - 2%. Ранее Конфедерация предполагала, что ВВП вырастет соответственно на 1,3% и 2,5%.
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В целом, не стоит полагать, что итоги заседания ФРС будут задавать тон на рынках в ближайшие недели. Это - констатация факта, теперь инвесторам будет важно понять, что ждать в 4 квартале. Если, к примеру, рынок недвижимости продолжит оживать, то о пессимизме ФРС все быстро забудут
Рынки
Торги на Wall Street во вторник завершились разнонаправленно: инвесторы неоднозначно восприняли итоги заседания ФРС. Да, ставка будет низкой еще долгое время, но это одновременно и говорит о общем слабом состоянии экономики. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,07%, S&P 500 -снизился на 0,26%, а Nasdaq Composite потерял 0,28%.
В Азии сегодня наблюдается повышение, дорожают цены на сырье в связи с падением курса доллара. Японских инвесторов также порадовала готовность премьера провести очередную интервенцию
В фокусе
ФРС США вчера, как и ожидалось, приняла решение оставить ставку без изменений на уровне 0-0,25%. Ставка находится на этом рекордно низком уровне уже около 2 лет. Сопровождающее заявление FOMC было выдержано в пессимистичных тонах. ФРС отметила, что темпы восстановления экономики в последние месяцы замедлились. Поэтому ставки останутся низкими на протяжении длительного периода времени. ФРС снова заявила о готовность предоставить дополнительную поддержку, если это потребуется. Таким образом, вновь не было принято решение о каких-либо дополнительных мерах по стимулированию экономики. Для поддержки восстановления экономики в контексте ценовой стабильности комитет планирует сохранять на текущем уровне объем портфеля ценных бумаг ФРС при помощи реинвестирования платежей в счет погашения основной суммы долга от ипотечных облигаций в долгосрочные казначейские ценные бумаги. Об этой мере было объявлено по итогам предыдущего заседания
При этом ФРС не слишком довольна нынешним состоянием инфляции, которая ниже "комфортного диапазона" в 1,7-2% (об этом ЦБ дал понять по итогам июньского заседания). В настоящее время годовой темп роста инфляции составляет около 1,5%. Таким образом, путь к дальнейшей накачке экономики ликвидностью свободен. То есть дополнительные покупки облигаций весьма вероятны
После заседания курс доллара начал стремительно снижаться - в итоге пара евро/доллар взлетела более чем на 150 б.п. и в настоящее время уже торгуется на уровне 1,33. При этом доллар подешевел и по отношению к йене - до уровня ниже 83 йены за доллар, но последующие обещания премьер-министра Японии Н. Кана о готовности провести новую интервенцию привели к падению курса йены
События в мире
Ирландия, Греция и Испания во вторник провели успешное размещение гособлигаций и сумели привлечь 9 млрд. евро. Испания разместила более чем 7 млрд евро. 12- месячные бонды были размещены на сумму 5,28 млрд. евро с доходностью 1,908% годовых, а 18-месячные векселя на общую сумму 1,76 млрд евро - под 2,146% годовых
Ирландия разместила 5-летние облигации на сумму 500 млн. евро со средней доходностью 4,767% годовых, а также 8-летние бонды на сумму 1 млрд евро с доходностью 6,023%. Доходность по 13-недельным греческим казначейским векселям (390 млн. евро) составила 3,98%.
В следующий понедельник облигации на сумму 1 млрд. евро будет размещать Португалия
Данные по рынку жилья в США оказались существенно лучше прогнозов. Объем новостроек в августе взлетел на 10,5% до уровня 598 тыс. Аналитики прогнозировали сокращение числа новостроек на 0,2% до 545 тыс. Отчет весьма позитивен, демонстрирует, что рынок жилья восстанавливается, несмотря на прекращение программы налоговых льгот в апреле. Напомним, что после окончания программы стимулирования рынок жилья существенно просел - однако, как видим, в августе начал расти. Впрочем, важно, какой будет тенденция в ближайшие месяцы. Поэтому не стоит переоценивать значимость вчерашних цифр.
Конфедерация британской промышленности сообщила вчера о повышении прогноза роста экономики Великобритании в 2010 году. Прогноз на 2011 год был понижен в связи с решимостью правительства активно бороться с дефицитом бюджета. Прогноз по росту ВВП на 2010 год составляет 1,6%, на 2011 год - 2%. Ранее Конфедерация предполагала, что ВВП вырастет соответственно на 1,3% и 2,5%.
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter