23 сентября 2010 Грандис Капитал
Торги на российском рынке в среду прошли в смешанном ключе. Индекс РТС по итогам торгов снизился менее чем на одну десятую процента, индекс ММВБ потерял почти 0,2%. Выделить стоит разве что бумаги "Лукойла", прибавившие 3,14%, причем объем торгов стал максимальным с июля. Главные драйверы роста акций компаний - ожидания победы на конкурсе по месторождению Требса и Титова, а также возможная реализация опциона на выкуп пакета акций у ConocoPhilips (а чем выше текущая стоимость бумаг, тем привлекательнее выкуп). В итоге капитализация "Лукойла" вчера стала максимальной более чем за 10 месяцев
Что касается ситуации на внешних рынках, то там инвесторы продолжают обсуждать итоги заседания ФРС и возможные дальнейшие действия. Оптимизма это не добавляет, однако, как мы уже отмечали, главное сейчас - это новые поступающие макроэкономические данные. Сегодня повышенное внимание будет приковано к отчету по продажам существующих домов и индексу опережающих индикаторов в США
Рынки
Торги на Wall aStreet в среду завершились снижением котировок. Весь день продолжалось обсуждение итогов заседания ФРС, и, нужно сказать, эксперты в целом смотрят на перспективы экономики довольно пессимистично, понимая, что у ФРС мало возможностей чем-то помочь экономическому росту, а увеличение объема выкупа облигаций не является хорошим средством для борьбы с безработицей. Перестройки в экономической команде Б. Обамы также говорят о том, что администрация не довольна нынешним состоянием дел. Темпы роста ВВП низки, а наращивание расходов не дало существенных результатов: вырос только дефицит бюджета
По итогам торгов индекс Dow Jones потерял 0,2%, S&P 500 - 0,48%, Nasdaq Composite - 0,63%. В Азии сегодня наблюдается смешанная динамика. Большинство ключевых рынков закрыто: торги в Китае, Гонконге, Японии и Кореи не проводятся из-за праздников
В фокусе
Сегодня на заседании правительства будет рассмотрен проект основных направлений долговой политики РФ на ближайшие 3 года. По оценкам Минфина, уровень госдолга в 2011 году составит 13,6% ВВП, в 2010 году - 15,7% ВВП, в 2013 году - 17,4% ВВП. Ранее предполагалось, что в 2013 году показатель составит только 16,3% ВВП. Совокупный объем государственного долга РФ на 1 января 2011 года составит 5 трлн руб, в том числе внутренний долг - 3,5 трлн руб, внешний долг - 1,5 трлн руб. Внешние обязательства до 2014 года возрастут в 1,5 раза - до 2,3 трлн руб, а внутренние - возрастут в 2,5 раза - до 8,5 трлн руб. Главная причина роста долга - дефицитный бюджет (3,6% ВВП в 2011 году, 3,1% в 2012 году и 2,9% в 2013 году). Таким образом, если предположить, что дефицит не снизится к 2013 году по разными причинам (например, в случае снижения цен на нефть ниже целевого уровня), то уровень госдолга может быть существенно выше. Впрочем, в любом случае показатель госдолга к ВВП в России довольно низок: в Германии он составляет почти 80%, во Франции - более 83%, и это развитые страны с одними из самых низких показателей.
Почему Минфин предлагает наращивать именно госдолг, а не покрывать дефицит за счет Резервного фонда или ФНБ? Действительно, размер этих фондов не учитывается, например, при выставлении кредитного рейтинга, так как здесь более важен объем ЗВР. Однако эти фонды будут направлены на финансирование бюджета в исключительных случаях, например, при низких ценах на нефть. Поэтому за эти три года предполагается использование средств фондов для покрытия дефицита бюджета в объеме лишь 284,4 млрд руб, а на 70-80% дефицит будет финансироваться за счет госзаймов
События в России
Согласно данным Росстата, за неделю инфляция в России выросла на 0,2%, с начала сентября - уже на 0,6%, а с начала года - на 6%. Понедельные темпы роста становятся довольно ощутимыми, в итоге месячный показатель уже стабильно превышает район 0,6%. Причина повышения - продолжающееся удорожание продуктов питания, тогда как цены на бензин на этот раз не изменились
Годовая отметка в 6% имеет психологический подтекст - это предыдущий официальный прогноз на весь 2010 год. В прошлом году к этому моменту инфляция составляла 8,1%. При этом в конце лета - начале осени инфляция была нулевой на протяжении трех месяцев подряд
События в мире
Согласно данным Национальной ассоциации риэлторов США цены на жилье в стране в июле снизились на 3,3% в годовом исчислении. Таким образом, цены падают уже 8 месяцев подряд. При этом проблема даже не в спросе, а в переизбытке предложения - на рынке очень много жилья, которое было изъято у неплатежеспособных заемщиков. Для того, чтобы распродать имевшееся в июле жилье на рынке потребовалось бы 12,5 месяцев - максимальный показатель за 10 лет
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что касается ситуации на внешних рынках, то там инвесторы продолжают обсуждать итоги заседания ФРС и возможные дальнейшие действия. Оптимизма это не добавляет, однако, как мы уже отмечали, главное сейчас - это новые поступающие макроэкономические данные. Сегодня повышенное внимание будет приковано к отчету по продажам существующих домов и индексу опережающих индикаторов в США
Рынки
Торги на Wall aStreet в среду завершились снижением котировок. Весь день продолжалось обсуждение итогов заседания ФРС, и, нужно сказать, эксперты в целом смотрят на перспективы экономики довольно пессимистично, понимая, что у ФРС мало возможностей чем-то помочь экономическому росту, а увеличение объема выкупа облигаций не является хорошим средством для борьбы с безработицей. Перестройки в экономической команде Б. Обамы также говорят о том, что администрация не довольна нынешним состоянием дел. Темпы роста ВВП низки, а наращивание расходов не дало существенных результатов: вырос только дефицит бюджета
По итогам торгов индекс Dow Jones потерял 0,2%, S&P 500 - 0,48%, Nasdaq Composite - 0,63%. В Азии сегодня наблюдается смешанная динамика. Большинство ключевых рынков закрыто: торги в Китае, Гонконге, Японии и Кореи не проводятся из-за праздников
В фокусе
Сегодня на заседании правительства будет рассмотрен проект основных направлений долговой политики РФ на ближайшие 3 года. По оценкам Минфина, уровень госдолга в 2011 году составит 13,6% ВВП, в 2010 году - 15,7% ВВП, в 2013 году - 17,4% ВВП. Ранее предполагалось, что в 2013 году показатель составит только 16,3% ВВП. Совокупный объем государственного долга РФ на 1 января 2011 года составит 5 трлн руб, в том числе внутренний долг - 3,5 трлн руб, внешний долг - 1,5 трлн руб. Внешние обязательства до 2014 года возрастут в 1,5 раза - до 2,3 трлн руб, а внутренние - возрастут в 2,5 раза - до 8,5 трлн руб. Главная причина роста долга - дефицитный бюджет (3,6% ВВП в 2011 году, 3,1% в 2012 году и 2,9% в 2013 году). Таким образом, если предположить, что дефицит не снизится к 2013 году по разными причинам (например, в случае снижения цен на нефть ниже целевого уровня), то уровень госдолга может быть существенно выше. Впрочем, в любом случае показатель госдолга к ВВП в России довольно низок: в Германии он составляет почти 80%, во Франции - более 83%, и это развитые страны с одними из самых низких показателей.
Почему Минфин предлагает наращивать именно госдолг, а не покрывать дефицит за счет Резервного фонда или ФНБ? Действительно, размер этих фондов не учитывается, например, при выставлении кредитного рейтинга, так как здесь более важен объем ЗВР. Однако эти фонды будут направлены на финансирование бюджета в исключительных случаях, например, при низких ценах на нефть. Поэтому за эти три года предполагается использование средств фондов для покрытия дефицита бюджета в объеме лишь 284,4 млрд руб, а на 70-80% дефицит будет финансироваться за счет госзаймов
События в России
Согласно данным Росстата, за неделю инфляция в России выросла на 0,2%, с начала сентября - уже на 0,6%, а с начала года - на 6%. Понедельные темпы роста становятся довольно ощутимыми, в итоге месячный показатель уже стабильно превышает район 0,6%. Причина повышения - продолжающееся удорожание продуктов питания, тогда как цены на бензин на этот раз не изменились
Годовая отметка в 6% имеет психологический подтекст - это предыдущий официальный прогноз на весь 2010 год. В прошлом году к этому моменту инфляция составляла 8,1%. При этом в конце лета - начале осени инфляция была нулевой на протяжении трех месяцев подряд
События в мире
Согласно данным Национальной ассоциации риэлторов США цены на жилье в стране в июле снизились на 3,3% в годовом исчислении. Таким образом, цены падают уже 8 месяцев подряд. При этом проблема даже не в спросе, а в переизбытке предложения - на рынке очень много жилья, которое было изъято у неплатежеспособных заемщиков. Для того, чтобы распродать имевшееся в июле жилье на рынке потребовалось бы 12,5 месяцев - максимальный показатель за 10 лет
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter