27 сентября 2010 Грандис Капитал
Прошедшая неделя завершилась ростом (индекс ММВБ прибавил 1,3%, индекс РТС - 1,7%). В пятницу оба индекса также подросли, однако в целом ситуация остается неизменной: уже 12 сессий индекс ММВБ не выходит за пределы диапазона 1410/1450 пунктов. Главной новостью пятницы стало заявление "Лукойла" о покупке 5% своих акций у ConocoPhilips (42,5 млн обыкновенных акций). Сумма сделки составила за 2,38 млрд. долл. На оставшиеся 11,6% акций у "Лукойла" был опцион, однако его срок истек
Что касается притока капитала, то, по данным EPFR, за минувшую неделю чистый приток в российские акции составил 88 млн. долл., что значительно меньше, чем неделей ранее (128 млн. долл.). 4-недельное среднее остается на уровне 78 млн. долл.
Сегодня не исключено продолжение умеренного роста. Wall Street в пятницу закрылась в хорошем плюсе, несмотря на противоречивую макростатистику. В Азии сегодня также царят оптимистичные настроения, а дешевеющий доллар может поспособствовать повышению цен на нефть.
Рынки
Торги на Wall Street в пятницу завершились ростом: индекс Dow Jones прибавил 1,86%, S&P's 500 - на 2,12%, а Nasdaq - на 2,33%. Инвесторов порадовал отчет по заказам на товары длительного пользования, хотя основной спрос на них пришелся на государство
В Азии сегодня также наблюдается оптимизм, в лидерах - бумаги экспортеров (правительство Японии вновь пригрозило интервенцией), а также добывающих компаний
В фокусе
Глава Банка России С. Игнатьев считает, что недавнее снижение курса рубля в последние недели сентября было вызвано скорее спекулятивными факторами, хотя при этом сказывается и сокращение профицита текущего счета платежного баланса из-за роста импорта. Игнатьев считает, что рост импорта вызван с восстановлением внутреннего спроса после кризиса. Он подчеркнул, что ЦБ практически не вмешивался в ситуацию, интервенции были незначительными.
Глава ЦБ уверен в постепенном ослаблении инфляционного давления, так как будет сокращаться денежное предложение, а цены на продовольствие перестанут повышаться в связи с фактором засухи. Особенно важен первый фактор. Очевидно, ЦБ больше не покупает валюту в прежних объемах, что будет сказываться на денежной массе. Кроме того, Минфин в финансировании дефицита бюджета "переключился" со средств Резервного фонда на внутренние займы. Это будет способствовать связыванию излишков денежной массы. А значит, и замедлению инфляции
Что интересно, Игнатьев ничего не сказал о сохранении ставок на нынешнем уровне в ближайшие месяцы
Таким образом, если говорить о рубле, то способствовать его ослаблению будет не инфляция, и не рост денежной массы. Главный риск - сокращение профицита сальдо текущих операций. В первом квартале оно было выше 11 млрд. долл., тогда как за последние три месяца в среднем оказывается ниже 3 млрд. долл. За 8 месяцев импорт вырос на 30%, а чистый отток частного капитала составил 12 млрд. долл, хотя в последние месяцы ситуация стабилизировалась. В итоге, перспективы рубля выглядят нейтрально
События в мире
Отчет по заказам на товары длительного пользования в США, опубликованный в пятницу, был позитивным лишь на первый взгляд. Действительно, новые заказы в августе сократились на 1,3%, примерно на уровне ожиданий, но при этом заказы за исключением транспорта (в основном, сильное влияние оказывают покупки гражданских самолетов) выросли на 2%. Неплохо, однако заказы за исключением расходов на оборону упали на 1,2%, а значит, спрос поддерживало только государство. Инвестиции в основные средства сократились на 0,9%. Коэффициент запасы/отгрузки вырос до 1,58 против 1,55 в июле...
Сегодня были обнародованы данные, показавшие, что японский экспорт в августе рос минимальными с начала года темпами - 15,8% в годовом исчислении. Аналитики прогнозировали рост экспорта на 19%. Причина замедления - продолжающееся укрепление йены, при этом эффект интервенций может проявиться только по итогам сентября-октября
Сальдо торгового баланса Японии в августе составило 0,59 трлн. йен против 0,61 трлн. йен месяцем ранее. Аналитики ожидали сальдо на уровне 0,52 трлн. йен
Юань сегодня взлетел до максимума с 1993 года, то есть с того периода, когда Банк Китая стал приравнивать "рыночный" курс к "официальному". Юань прибавил 0,1% до 6,7009 юаней за доллар. Давление США в вопросе ревальвации юаня продолжает нарастать, что способствует росту курса китайской валюты. Впрочем, не стоит сильно обольщаться: с 19 июня, когда Китай отменил привязку юаня к доллару, валюта выросла лишь на 1,9%.
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что касается притока капитала, то, по данным EPFR, за минувшую неделю чистый приток в российские акции составил 88 млн. долл., что значительно меньше, чем неделей ранее (128 млн. долл.). 4-недельное среднее остается на уровне 78 млн. долл.
Сегодня не исключено продолжение умеренного роста. Wall Street в пятницу закрылась в хорошем плюсе, несмотря на противоречивую макростатистику. В Азии сегодня также царят оптимистичные настроения, а дешевеющий доллар может поспособствовать повышению цен на нефть.
Рынки
Торги на Wall Street в пятницу завершились ростом: индекс Dow Jones прибавил 1,86%, S&P's 500 - на 2,12%, а Nasdaq - на 2,33%. Инвесторов порадовал отчет по заказам на товары длительного пользования, хотя основной спрос на них пришелся на государство
В Азии сегодня также наблюдается оптимизм, в лидерах - бумаги экспортеров (правительство Японии вновь пригрозило интервенцией), а также добывающих компаний
В фокусе
Глава Банка России С. Игнатьев считает, что недавнее снижение курса рубля в последние недели сентября было вызвано скорее спекулятивными факторами, хотя при этом сказывается и сокращение профицита текущего счета платежного баланса из-за роста импорта. Игнатьев считает, что рост импорта вызван с восстановлением внутреннего спроса после кризиса. Он подчеркнул, что ЦБ практически не вмешивался в ситуацию, интервенции были незначительными.
Глава ЦБ уверен в постепенном ослаблении инфляционного давления, так как будет сокращаться денежное предложение, а цены на продовольствие перестанут повышаться в связи с фактором засухи. Особенно важен первый фактор. Очевидно, ЦБ больше не покупает валюту в прежних объемах, что будет сказываться на денежной массе. Кроме того, Минфин в финансировании дефицита бюджета "переключился" со средств Резервного фонда на внутренние займы. Это будет способствовать связыванию излишков денежной массы. А значит, и замедлению инфляции
Что интересно, Игнатьев ничего не сказал о сохранении ставок на нынешнем уровне в ближайшие месяцы
Таким образом, если говорить о рубле, то способствовать его ослаблению будет не инфляция, и не рост денежной массы. Главный риск - сокращение профицита сальдо текущих операций. В первом квартале оно было выше 11 млрд. долл., тогда как за последние три месяца в среднем оказывается ниже 3 млрд. долл. За 8 месяцев импорт вырос на 30%, а чистый отток частного капитала составил 12 млрд. долл, хотя в последние месяцы ситуация стабилизировалась. В итоге, перспективы рубля выглядят нейтрально
События в мире
Отчет по заказам на товары длительного пользования в США, опубликованный в пятницу, был позитивным лишь на первый взгляд. Действительно, новые заказы в августе сократились на 1,3%, примерно на уровне ожиданий, но при этом заказы за исключением транспорта (в основном, сильное влияние оказывают покупки гражданских самолетов) выросли на 2%. Неплохо, однако заказы за исключением расходов на оборону упали на 1,2%, а значит, спрос поддерживало только государство. Инвестиции в основные средства сократились на 0,9%. Коэффициент запасы/отгрузки вырос до 1,58 против 1,55 в июле...
Сегодня были обнародованы данные, показавшие, что японский экспорт в августе рос минимальными с начала года темпами - 15,8% в годовом исчислении. Аналитики прогнозировали рост экспорта на 19%. Причина замедления - продолжающееся укрепление йены, при этом эффект интервенций может проявиться только по итогам сентября-октября
Сальдо торгового баланса Японии в августе составило 0,59 трлн. йен против 0,61 трлн. йен месяцем ранее. Аналитики ожидали сальдо на уровне 0,52 трлн. йен
Юань сегодня взлетел до максимума с 1993 года, то есть с того периода, когда Банк Китая стал приравнивать "рыночный" курс к "официальному". Юань прибавил 0,1% до 6,7009 юаней за доллар. Давление США в вопросе ревальвации юаня продолжает нарастать, что способствует росту курса китайской валюты. Впрочем, не стоит сильно обольщаться: с 19 июня, когда Китай отменил привязку юаня к доллару, валюта выросла лишь на 1,9%.
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter