28 сентября 2010 Банк Москвы
Ситуация на рынке драгоценных металлов
Рынок драгоценных металлов за прошедшую неделю продолжил рост в диапазоне от 0.8% до 3.6%. На первом месте по приросту был палладий (3.62%), далее следует серебро (3.61%). Инвесторы в серебро или «золото бедняков» чаще обращают внимание, что отставание серебра от золота становится неоправданным после восстановления промышленного спроса со стороны сектора электроники. Между тем, помимо восстановления электроники мы видим еще целый ряд факторов в пользу продолжения роста цен на серебро, возможно, до докризисного соотношения стоимости металла по отношению к золоту
1. Серебро – «золото бедняков». Наилучшей иллюстрацией роста проблемы бедности служит рост цен на продовольствие, с начала года индекс цен на продовольствие CRB Food вырос на 18%, при этом из-за неурожая в России впервые за несколько лет произошло снижение обеспеченности запасами мирового потребления кукурузы, пшеницы и риса. Исторически серебро показывало наиболее высокую среди драгметаллов корреляцию с ценами на продовольствие, что мы отметили в обзоре по серебру в прошлом месяце.
2. Государственные продажи драгметаллов за последние несколько лет истощаются. Причем, если первоначально центральные банки избавлялись от золота, то во время кризиса они решили попридержать наиболее ликвидный металл, при этом продажи остальных драгметаллов – серебра, платины и палладия сократились в меньшей степени. В 2009 году доля золота в государственных продажах снизилась с 70% до 26%. Можно ожидать, что по мере восстановления мировой экономики произойдет обратная тенденция – сокращение государственных продаж промышленных драгоценных металлов.
3. Восстановление спроса на электронику наблюдается уже достаточно давно, поэтому мы бы не стали ставить его на первое место. Тем не менее, нужно отметить, что по данным Semiconductor Industry Association продажи полупроводников показали исторический максимум в июле, превысив отметку в $25 млрд. Именно на эту отрасль приходится более половины потребления серебра
4. Инвесторы забыли про серебро. По крайней мере, об этом свидетельствует динамика биржевых запасов, которая в отличие от других драгоценных металлов находится на относительно низком уровне. На наш взгляд, умеренный инвестиционный спрос добавляет долгосрочной привлекательности металлу, поскольку уменьшает потенциальный навес продаж инвесторами, если они вдруг решат избавиться от накопленных запасов.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-08/1313226217_bm.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рынок драгоценных металлов за прошедшую неделю продолжил рост в диапазоне от 0.8% до 3.6%. На первом месте по приросту был палладий (3.62%), далее следует серебро (3.61%). Инвесторы в серебро или «золото бедняков» чаще обращают внимание, что отставание серебра от золота становится неоправданным после восстановления промышленного спроса со стороны сектора электроники. Между тем, помимо восстановления электроники мы видим еще целый ряд факторов в пользу продолжения роста цен на серебро, возможно, до докризисного соотношения стоимости металла по отношению к золоту
1. Серебро – «золото бедняков». Наилучшей иллюстрацией роста проблемы бедности служит рост цен на продовольствие, с начала года индекс цен на продовольствие CRB Food вырос на 18%, при этом из-за неурожая в России впервые за несколько лет произошло снижение обеспеченности запасами мирового потребления кукурузы, пшеницы и риса. Исторически серебро показывало наиболее высокую среди драгметаллов корреляцию с ценами на продовольствие, что мы отметили в обзоре по серебру в прошлом месяце.
2. Государственные продажи драгметаллов за последние несколько лет истощаются. Причем, если первоначально центральные банки избавлялись от золота, то во время кризиса они решили попридержать наиболее ликвидный металл, при этом продажи остальных драгметаллов – серебра, платины и палладия сократились в меньшей степени. В 2009 году доля золота в государственных продажах снизилась с 70% до 26%. Можно ожидать, что по мере восстановления мировой экономики произойдет обратная тенденция – сокращение государственных продаж промышленных драгоценных металлов.
3. Восстановление спроса на электронику наблюдается уже достаточно давно, поэтому мы бы не стали ставить его на первое место. Тем не менее, нужно отметить, что по данным Semiconductor Industry Association продажи полупроводников показали исторический максимум в июле, превысив отметку в $25 млрд. Именно на эту отрасль приходится более половины потребления серебра
4. Инвесторы забыли про серебро. По крайней мере, об этом свидетельствует динамика биржевых запасов, которая в отличие от других драгоценных металлов находится на относительно низком уровне. На наш взгляд, умеренный инвестиционный спрос добавляет долгосрочной привлекательности металлу, поскольку уменьшает потенциальный навес продаж инвесторами, если они вдруг решат избавиться от накопленных запасов.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-08/1313226217_bm.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу