29 сентября 2010 Грандис Капитал
Российский рынок завершил торги в среду небольшим понижением. Индекс ММВБ потерял 0,6%, индекс РТС - 0,28%. Коррекционный настрой сохранился, чему поспособствовал неблагоприятный внешний фон. В Европе сохраняются опасения в отношении Ирландии, которая выделила для "спасения" Anglo Irish Bank 25 млрд. евро, что увеличило дефицит бюджета страны до 25% ВВП. И ожидается, что эта цифра может вырасти до 35 млрд. евро. S&P уже пригрозило снижением рейтинга Ирландии
Впрочем, сегодня настроения могут несколько улучшиться благодаря порции позитива из Азии. Индекс деловой активности в промышленности Китая вырос до максимума за 5 месяцев. Таким образом, экономика Китая по-прежнему в отличной форме, и ожидания пессимистов не оправдались
Продолжающееся ралли евро (пара евро/доллар уже вплотную подобралась к отметке 1,36) пока не сказывается на ценах на нефть, однако рано или поздно это должно произойти. С 20 сентября евро вырос к доллару почти на 4%, тогда как стоимость барреля Brent практически не изменилась. Напомним, что последний всплеск евро был вызван заявлением ЕЦБ о скором завершении мер поддержки экономики, а также комментариями бывшего советника китайского Центробанка о неизбежной девальвации доллара.
Рынки
Торги в США по итогам вторника завершились ростом, хотя в целом сессия прошла смешанно. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,43%, S&P 500 - 0,49%, а Nasdaq Composite - 0,41%. В Азии сегодня царит оптимизм после публикации сильной статистики из Китая, где индекс деловой активности в промышленности вырос до максимума за 5 месяцев. В Японии рынок акций растет уже шесть дней подряд. Сегодня был опубликован отчет Tankan, который вселил надежду на то, что японское правительство усилит меры по поддержке экономической активности.
В фокусе
Банк России по итогам заседания во вторник принял решение оставить ключевую процентную ставку без изменений на уровне 7,75% годовых. Это решение было ожидаемым. ЦБ в своем коммюнике отметил, что в сентябре выросло инфляционное давление из-за засухи, однако вновь подчеркнул, что инфляционные риски, обусловленные монетарными факторами, находятся на приемлемом уровне
Банк России также отметил улучшение ряда показателей производственной активности и инвестиций в августе, но отметил, что экономический рост является неустойчивым. Индикаторы занятости остались на прежнем уровне, что с учетом продолжившегося роста реальных доходов населения создает условия для дальнейшего оживления внутреннего спроса, подчеркнул ЦБ
Регулятор также отметил, что ставки по кредитам приблизились к докризисному уровню. Вместе с тем, повышение степени неопределенности развития внешнеэкономической ситуации создает дополнительные риски для устойчивости роста российской экономики, что определяет необходимость сохранения стимулирующей денежно-кредитной политики для поддержки внутренних факторов роста
Следующее заседание совета директоров Банка России по вопросам процентной политики предполагается провести в октябре 2010 года
Нужно сказать, что ждать усиления инфляции от немонетарных факторов действительно не стоит. Эффект жары уже учтен в ценах. Однако в 2011 году могут сказаться другие факторы, в частности, рост денежной массы. ЦБ также ничего не сказал о динамике рубля, что может свидетельствовать о неизменности политики в отношении курса российской валюты. Мы не ждем изменения ставок ЦБ, как минимум, до конца года.
События в мире
По итогам переговоров в Брюсселе, министры финансов стран ЕС поддержали введение жестких санкций против нарушителей бюджетных правил Еврозоны и дисциплинарных мер по отношению к странам, у которых чрезмерно высокие долги. Впрочем, пока так и не ясно, будут ли наказания применяться "автоматически", либо вопрос будет решаться в каждом конкретном случае
К странам, имеющим долги выше установленного ЕС лимита в 60% ВВП и не снижающим их достаточно быстро, должны применяться дисциплинарные меры. Первоначально санкции будут применяться к странам Еврозоны, так как слишком большой дефицит негативно отражается на единой валюте
Индекс деловой активности в производственной сфере Японии (ежеквартальный отчет Tankan) в 3 квартале составил 8 пунктов, тогда как аналитики ожидали роста до 6 пунктов. Впрочем, крупный бизнес не ждет улучшений в конце года - прогноз на декабрь составляет минус 1 пункт. Индекс деловой активности в непроизводственной сфере в 3 квартале составил 2 пункта, в декабре ожидается снижение до минус 2 пунктов. Не слишком хорошие данные в том, что касается перспектив. Вероятно, правительство Японии решится на новые меры поддержки экономики
В США вчера была опубликована очередная порция макростатистики, которая снова разочаровала. Так, производственный индекс ФРБ Ричмонда в сентябре снизился до -2 с 11 в августе. Индекс поставок снизился до - 4 против 11 в августе. Индекс доходов в сфере услуг вырос в сентябре до -5 против -10 в августе
Еще хуже были данные по уровню потребительского доверия. Индекс рассчитывается исследовательской организацией Conference Board. В сентябре индекс снизился до 48,5, что является минимальной отметкой с февраля текущего года. Данные за август были пересмотрены в сторону снижения - до 53,2 пунктов с 53,5. Аналитики ожидали, что индекс составит 52,0 пункта. Индекс текущих условий снизился в сентябре до 23,1 с 24,9 в августе. Индекс ожиданий упал до 65,4 с 72,0 (показывает ожидания населения на ближайшие полгода).
Индекс деловой активности в промышленности Китая (рассчитывается HSBC) вырос в сентябре до отметки 52,9 пункта с 51,9 пунктов в августе. Это максимальная отметка за 5 месяцев. Таким образом, замедление экономики Китая, о котором предупреждали экономисты, так и не состоялось. Бизнес уверен в дальнейших перспективах
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Впрочем, сегодня настроения могут несколько улучшиться благодаря порции позитива из Азии. Индекс деловой активности в промышленности Китая вырос до максимума за 5 месяцев. Таким образом, экономика Китая по-прежнему в отличной форме, и ожидания пессимистов не оправдались
Продолжающееся ралли евро (пара евро/доллар уже вплотную подобралась к отметке 1,36) пока не сказывается на ценах на нефть, однако рано или поздно это должно произойти. С 20 сентября евро вырос к доллару почти на 4%, тогда как стоимость барреля Brent практически не изменилась. Напомним, что последний всплеск евро был вызван заявлением ЕЦБ о скором завершении мер поддержки экономики, а также комментариями бывшего советника китайского Центробанка о неизбежной девальвации доллара.
Рынки
Торги в США по итогам вторника завершились ростом, хотя в целом сессия прошла смешанно. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,43%, S&P 500 - 0,49%, а Nasdaq Composite - 0,41%. В Азии сегодня царит оптимизм после публикации сильной статистики из Китая, где индекс деловой активности в промышленности вырос до максимума за 5 месяцев. В Японии рынок акций растет уже шесть дней подряд. Сегодня был опубликован отчет Tankan, который вселил надежду на то, что японское правительство усилит меры по поддержке экономической активности.
В фокусе
Банк России по итогам заседания во вторник принял решение оставить ключевую процентную ставку без изменений на уровне 7,75% годовых. Это решение было ожидаемым. ЦБ в своем коммюнике отметил, что в сентябре выросло инфляционное давление из-за засухи, однако вновь подчеркнул, что инфляционные риски, обусловленные монетарными факторами, находятся на приемлемом уровне
Банк России также отметил улучшение ряда показателей производственной активности и инвестиций в августе, но отметил, что экономический рост является неустойчивым. Индикаторы занятости остались на прежнем уровне, что с учетом продолжившегося роста реальных доходов населения создает условия для дальнейшего оживления внутреннего спроса, подчеркнул ЦБ
Регулятор также отметил, что ставки по кредитам приблизились к докризисному уровню. Вместе с тем, повышение степени неопределенности развития внешнеэкономической ситуации создает дополнительные риски для устойчивости роста российской экономики, что определяет необходимость сохранения стимулирующей денежно-кредитной политики для поддержки внутренних факторов роста
Следующее заседание совета директоров Банка России по вопросам процентной политики предполагается провести в октябре 2010 года
Нужно сказать, что ждать усиления инфляции от немонетарных факторов действительно не стоит. Эффект жары уже учтен в ценах. Однако в 2011 году могут сказаться другие факторы, в частности, рост денежной массы. ЦБ также ничего не сказал о динамике рубля, что может свидетельствовать о неизменности политики в отношении курса российской валюты. Мы не ждем изменения ставок ЦБ, как минимум, до конца года.
События в мире
По итогам переговоров в Брюсселе, министры финансов стран ЕС поддержали введение жестких санкций против нарушителей бюджетных правил Еврозоны и дисциплинарных мер по отношению к странам, у которых чрезмерно высокие долги. Впрочем, пока так и не ясно, будут ли наказания применяться "автоматически", либо вопрос будет решаться в каждом конкретном случае
К странам, имеющим долги выше установленного ЕС лимита в 60% ВВП и не снижающим их достаточно быстро, должны применяться дисциплинарные меры. Первоначально санкции будут применяться к странам Еврозоны, так как слишком большой дефицит негативно отражается на единой валюте
Индекс деловой активности в производственной сфере Японии (ежеквартальный отчет Tankan) в 3 квартале составил 8 пунктов, тогда как аналитики ожидали роста до 6 пунктов. Впрочем, крупный бизнес не ждет улучшений в конце года - прогноз на декабрь составляет минус 1 пункт. Индекс деловой активности в непроизводственной сфере в 3 квартале составил 2 пункта, в декабре ожидается снижение до минус 2 пунктов. Не слишком хорошие данные в том, что касается перспектив. Вероятно, правительство Японии решится на новые меры поддержки экономики
В США вчера была опубликована очередная порция макростатистики, которая снова разочаровала. Так, производственный индекс ФРБ Ричмонда в сентябре снизился до -2 с 11 в августе. Индекс поставок снизился до - 4 против 11 в августе. Индекс доходов в сфере услуг вырос в сентябре до -5 против -10 в августе
Еще хуже были данные по уровню потребительского доверия. Индекс рассчитывается исследовательской организацией Conference Board. В сентябре индекс снизился до 48,5, что является минимальной отметкой с февраля текущего года. Данные за август были пересмотрены в сторону снижения - до 53,2 пунктов с 53,5. Аналитики ожидали, что индекс составит 52,0 пункта. Индекс текущих условий снизился в сентябре до 23,1 с 24,9 в августе. Индекс ожиданий упал до 65,4 с 72,0 (показывает ожидания населения на ближайшие полгода).
Индекс деловой активности в промышленности Китая (рассчитывается HSBC) вырос в сентябре до отметки 52,9 пункта с 51,9 пунктов в августе. Это максимальная отметка за 5 месяцев. Таким образом, замедление экономики Китая, о котором предупреждали экономисты, так и не состоялось. Бизнес уверен в дальнейших перспективах
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter