30 сентября 2010 Грандис Капитал
На российском рынке продолжается торговля в диапазоне. По итогам сессии в среду индекс ММВБ прибавил 0,64%, индекс РТС поднялся на 0,76%, отыграв, таким образом, потери среды. Утреннему позитиву способствовало уверенное закрытие Wall Street, однако во второй половине сессии начались продажи, связанные с негативным открытием торгов в США. В итоге, внешние факторы по- прежнему не дают возможности выйти рынку на новые уровни и протестировать локальные максимумы. Четверг и пятница будут предельно насыщены европейской и американской макростатистикой, поэтому колебания на рынке могут быть довольно серьезными. Впрочем, пока нет причин ожидать выхода из сложившегося диапазона
Рынки
Торги на Wall Street в среду завершились небольшим сниженим индексов, в лидерах падения были акции банков и производителей материалов. По итогам торгов индекс Dow Jones потерял 0,21%, S&P 500 - 0,26%, а Nasdaq Composite - 0,13%. В Азии сегодня также царит пессимизм. В частности, инвесторов разочаровали результаты Nintendo, которая сообщила о сокращении прибыли почти в два раза и понизила прогноз по прибыли из-за высокого курса йены. Акции компании Nintendo обвалились более чем на 10%.
В фокусе
В нашем "Особом мнении" от 22 сентября, посвященному дальнейшей политике ФРС, мы отмечали, что у Федрезерва практически не осталось инструментов для стимулирования экономического роста, так как нынешние действие не дали должного эффекта. Судя по всему, такого же мнения придерживаются и некоторые члены ФРС. Так, глава ФРБ Филадельфии Ч. Плоссер вчера заявил о том, что покупки активов ФРС не ускорят восстановления рынка труда и могут подорвать доверие к ФРС. Даже если дополнительные покупки активов приведут к снижению доходности по долгосрочным облигациям на 10-20 базисных пунктов, они не окажут особого влияния на краткосрочные перспективы занятости, которая входит в число важнейших экономических проблем. "Если ФРС заявит, что покупки активов обладают таким потенциалом, а затем сами покупки не повлекут за собой ожидаемого эффекта, это подорвет доверие к ФРС и может снизить эффективность будущих действий властей по обеспечению ценовой стабильности", - указал Плоссер. Глава ФРБ считает, что такого рода действия дают положительный эффект лишь в борьбе с дефляцией. Аналогичного подхода придерживается и президент ФРБ Бостона Э. Розенгрен, который в своем вчерашнем выступлении не стал призывать к принятию каких-либо мер.
События в мире
Судя по всему, тема девальвации национальных валют начинает волновать все больше стран. Как известно, некоторые государства, столкнувшиеся с ростом курсов своих валют, поддерживают экспортеров путем интервенций. Самый яркий пример - Япония. МВФ вчера заявил о том, что эта ситуация будет обсуждаться на заседании фонда 8-9 октября, а также на саммите G20 в ноябре. Глава МВФ Д. Стросс-Кан считает, что угрозы "глобальной войны" нет. При этом министр Бразилии Г. Мантега в понедельник заявил о том, что такая "война" уже ведется
На самом деле, не совсем корректно утверждать, что все страны хотят снизить стоимость своих валют, поддержать экспорт и т.п. Дешевая валюта приводит к удорожанию импорта, что особенно негативно для стран, экономика которых сильно зависит от импорта ресурсов. В качестве примера можно привести страны Еврозоны, которым дорогой евро помогал пережить времена максимальных цен на нефть. Но для большинства стран, действительно, выгоден относительно слабый курс валют, в частности, для тех, у кого экспортоориентированная экономика, а преимущества экспорта базируются на дешевой рабочей силе
Сейчас некоторые страны пытаются ускорить темпы восстановления экономики, самое простое решение здесь - помочь экспортерам. Судя по историческому опыту, подобные интервенции не имеют продолжительного влияния
Нужно также учитывать, что свободно конвертируемые валюты взаимозависимы, то есть невозможно одновременное ослабление всех ключевых валют. Кто- то будет в выигрыше, кто-то нет. Сейчас скорее стоит вопрос об устранении "перекосов" - в йене, юане
Несмотря на рекордный рост курса юаня в последние недели, США по-прежнему недовольны активностью Китая в вопросе ревальвации. Главная причина - слабость собственной экономики. Понятно, что юань - лишь один из факторов, и далеко не самый главный, но, вероятно, в администрации Б. Обамы считают, что избирателям нужно продемонстрировать, кто виноват в нынешнем состоянии дел
В итоге, вчера члены палаты представителей Конгресса одобрили законопроект о мерах, направленных против низкого курса юаня. В частности, законопроект позволяет американским компаниям подавать заявки на введение импортных пошлин на китайские товары для компенсации эффекта от низкого курса юаня к американскому доллару.
Португалия и Ирландия - пока остаются наиболее "проблемными" европейскими странами. Если Испания и Греция смогли добиться впечатляющих успехов в вопросе сокращения дефицита бюджета, то о Португалии этого пока сказать нельзя. Однако власти намерены ужесточить меры. Португальское правительство вчера представило программу по сокращению государственного долга, но чуть смягченную с учетом требований оппозиционных партий. В качестве основных мер предлагается сокращение расходов на чиновников, увеличение налогов и дальнейшее снижение государственных расходов. Стоимость заимствований на международных
рынках выросла в Еврозоне в последние несколько сессий, так как инвесторы видят, что ситуация с дефицитом бюджета Португалии остается непростой и хотят получать большую премию за риск. Дефицит бюджета Португалии составил 9,3% ВВП в 2009 году
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынки
Торги на Wall Street в среду завершились небольшим сниженим индексов, в лидерах падения были акции банков и производителей материалов. По итогам торгов индекс Dow Jones потерял 0,21%, S&P 500 - 0,26%, а Nasdaq Composite - 0,13%. В Азии сегодня также царит пессимизм. В частности, инвесторов разочаровали результаты Nintendo, которая сообщила о сокращении прибыли почти в два раза и понизила прогноз по прибыли из-за высокого курса йены. Акции компании Nintendo обвалились более чем на 10%.
В фокусе
В нашем "Особом мнении" от 22 сентября, посвященному дальнейшей политике ФРС, мы отмечали, что у Федрезерва практически не осталось инструментов для стимулирования экономического роста, так как нынешние действие не дали должного эффекта. Судя по всему, такого же мнения придерживаются и некоторые члены ФРС. Так, глава ФРБ Филадельфии Ч. Плоссер вчера заявил о том, что покупки активов ФРС не ускорят восстановления рынка труда и могут подорвать доверие к ФРС. Даже если дополнительные покупки активов приведут к снижению доходности по долгосрочным облигациям на 10-20 базисных пунктов, они не окажут особого влияния на краткосрочные перспективы занятости, которая входит в число важнейших экономических проблем. "Если ФРС заявит, что покупки активов обладают таким потенциалом, а затем сами покупки не повлекут за собой ожидаемого эффекта, это подорвет доверие к ФРС и может снизить эффективность будущих действий властей по обеспечению ценовой стабильности", - указал Плоссер. Глава ФРБ считает, что такого рода действия дают положительный эффект лишь в борьбе с дефляцией. Аналогичного подхода придерживается и президент ФРБ Бостона Э. Розенгрен, который в своем вчерашнем выступлении не стал призывать к принятию каких-либо мер.
События в мире
Судя по всему, тема девальвации национальных валют начинает волновать все больше стран. Как известно, некоторые государства, столкнувшиеся с ростом курсов своих валют, поддерживают экспортеров путем интервенций. Самый яркий пример - Япония. МВФ вчера заявил о том, что эта ситуация будет обсуждаться на заседании фонда 8-9 октября, а также на саммите G20 в ноябре. Глава МВФ Д. Стросс-Кан считает, что угрозы "глобальной войны" нет. При этом министр Бразилии Г. Мантега в понедельник заявил о том, что такая "война" уже ведется
На самом деле, не совсем корректно утверждать, что все страны хотят снизить стоимость своих валют, поддержать экспорт и т.п. Дешевая валюта приводит к удорожанию импорта, что особенно негативно для стран, экономика которых сильно зависит от импорта ресурсов. В качестве примера можно привести страны Еврозоны, которым дорогой евро помогал пережить времена максимальных цен на нефть. Но для большинства стран, действительно, выгоден относительно слабый курс валют, в частности, для тех, у кого экспортоориентированная экономика, а преимущества экспорта базируются на дешевой рабочей силе
Сейчас некоторые страны пытаются ускорить темпы восстановления экономики, самое простое решение здесь - помочь экспортерам. Судя по историческому опыту, подобные интервенции не имеют продолжительного влияния
Нужно также учитывать, что свободно конвертируемые валюты взаимозависимы, то есть невозможно одновременное ослабление всех ключевых валют. Кто- то будет в выигрыше, кто-то нет. Сейчас скорее стоит вопрос об устранении "перекосов" - в йене, юане
Несмотря на рекордный рост курса юаня в последние недели, США по-прежнему недовольны активностью Китая в вопросе ревальвации. Главная причина - слабость собственной экономики. Понятно, что юань - лишь один из факторов, и далеко не самый главный, но, вероятно, в администрации Б. Обамы считают, что избирателям нужно продемонстрировать, кто виноват в нынешнем состоянии дел
В итоге, вчера члены палаты представителей Конгресса одобрили законопроект о мерах, направленных против низкого курса юаня. В частности, законопроект позволяет американским компаниям подавать заявки на введение импортных пошлин на китайские товары для компенсации эффекта от низкого курса юаня к американскому доллару.
Португалия и Ирландия - пока остаются наиболее "проблемными" европейскими странами. Если Испания и Греция смогли добиться впечатляющих успехов в вопросе сокращения дефицита бюджета, то о Португалии этого пока сказать нельзя. Однако власти намерены ужесточить меры. Португальское правительство вчера представило программу по сокращению государственного долга, но чуть смягченную с учетом требований оппозиционных партий. В качестве основных мер предлагается сокращение расходов на чиновников, увеличение налогов и дальнейшее снижение государственных расходов. Стоимость заимствований на международных
рынках выросла в Еврозоне в последние несколько сессий, так как инвесторы видят, что ситуация с дефицитом бюджета Португалии остается непростой и хотят получать большую премию за риск. Дефицит бюджета Португалии составил 9,3% ВВП в 2009 году
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter