26 октября 2010 Грандис Капитал
Индекс ММВБ вчера остановился в шаге от годового максимума 1539 пунктов, после чего растерял все достижения и по итогам дня прибавил лишь 0,58%. С технической точки зрения сейчас возможна небольшая коррекция, но в целом тренд остается восходящим
Впрочем, новые рекорды и выход на новые уровни в ближайшие сессии маловероятны: слишком много ключевых событий. Это и публикация данных по ВВП США за 3 квартал в пятницу, и заседание ФРС 3 ноября, и данные по рынку труда США 5 ноября. Плюс, длинные праздники в России
Все внимание инвесторов приковано к заседанию ФРС, которое состоится на будущей неделе в среду. Ожидается, что американский ЦБ объявит о начале второго этапа стимулирования экономики. В ноябре может быть возобновлена программа покупки госооблигаций. Пока трудно сказать, какими будут ее параметры. Возможно, речь идет о блоках по 100 млрд. долл., которые будут получать одобрение на каждом очередном заседании, либо ФРС сразу объявит о программе размером, допустим, 500 млрд. долл. Рынок ориентируется на эту цифру, хотя первый вариант дает больше возможностей для маневра. Вчера аналитики Goldman Sachs заявили о необходимости скупки облигаций на сумму 2-4 трлн. долл. Это верхняя планка; такой объем потребуется только при наихудшем сценарии развития ситуации. Что ж, в ближайшие дни мы получим порцию данных по экономике, что поможет прояснить перспективы
Рынки
Торги на Wall Street по итогам понедельника завершились ростом. Инвесторов порадовала статистика с рынка жилья. Так, объем продаж домов на вторичном рынке недвижимости в США в сентябре вырос на 10% - до 4,53 млн. единиц. Аналитики прогнозировали, что показатель увеличится до 4,39 млн. единиц. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,28%, S&P 500 - 0,21%, а Nasdaq Composite - 0,46%.
Неплохие данные вышли и по Еврозоне, где объем промышленных заказов в августе вырос на 5,3% м/м, что существенно лучше прогноза аналитиков в 2%. Любопытно, что участники рынка позитивно оценили и итоги саммита G20, хотя по сути ничего не изменилось
В Азии сегодня наблюдается снижение на фоне роста курса йены. Кроме того, инвесторов разочаровали прогозы Texas Instruments (результаты были опубликованы после закрытия Wall Street), которая считает, что в 4 квартале ее выручка упадет из-за замедления темпов роста промышленности
В фокусе
МЭР вчера опубликовало интересные результаты по ВВП за 3 квартал. Так, ВВП с учетом сезонных факторов сократился в квартальном исчислении на 0,7%. При этом объем промышленного производства упал на 0,3%, а реальные располагаемые денежные доходы населения потеряли 2,5%. Инвестиции в основной капитал выросли в 1,2%, реальная заработная плата - на 0,6%, оборот розничной торговли - на 1,1%.
В сентябре ВВП вырос: с учетом сезонных факторов темпы составили 0,2% по сравнению с августом, годовая прибавка - лишь 1,8%. Всего с начала года ВВП вырос на 3,4%.
Таким образом, понятно, что в июле и августе темпы роста экономики были отрицательными. При этом падение в 3 квартале было весьма существенным, ведь в первом квартале ВВП вырос только на 0,4%, а во втором - на 0,5%.
Причина столь слабых результатов - в летней погоде. В третьем квартале традиционно велико влияние показателей сельского хозяйства, которое как раз и понесло наибольшие потери из-за засухи. Вероятно, при благоприятном сценарии темпы роста могли бы составить в районе 0,3-0,5%. Что, в общем-то, немного. Понятно, что годовые темпы роста будут весьма скромными, на этом фоне прогноз МЭР в 4% по итогам 2010 года выглядит уже даже оптимистичным
Проблема в ускорении инфляции. Если в ближайшие месяцы темпы роста цен не снизятся до уровня 0,2-0,3% в месяц, то даже нынешний высокий прирост инвестиций не поддержит экономику, так как ускорение инфляции уже существенно отразилось на реальных доходах населения
События в мире
Объем промышленных заказов в Еврозоне в августе поднялся на 5,3% в месячном исчислении. Аналитики прогнозировали, что данный показатель вырастет на 2% против июля 2010 года. Объем промышленных заказов прибавил 24,4% по сравнению с августом прошлого года. В июле индикатор сократился на 1,8% в месячном выражении
Впрочем, новые рекорды и выход на новые уровни в ближайшие сессии маловероятны: слишком много ключевых событий. Это и публикация данных по ВВП США за 3 квартал в пятницу, и заседание ФРС 3 ноября, и данные по рынку труда США 5 ноября. Плюс, длинные праздники в России
Все внимание инвесторов приковано к заседанию ФРС, которое состоится на будущей неделе в среду. Ожидается, что американский ЦБ объявит о начале второго этапа стимулирования экономики. В ноябре может быть возобновлена программа покупки госооблигаций. Пока трудно сказать, какими будут ее параметры. Возможно, речь идет о блоках по 100 млрд. долл., которые будут получать одобрение на каждом очередном заседании, либо ФРС сразу объявит о программе размером, допустим, 500 млрд. долл. Рынок ориентируется на эту цифру, хотя первый вариант дает больше возможностей для маневра. Вчера аналитики Goldman Sachs заявили о необходимости скупки облигаций на сумму 2-4 трлн. долл. Это верхняя планка; такой объем потребуется только при наихудшем сценарии развития ситуации. Что ж, в ближайшие дни мы получим порцию данных по экономике, что поможет прояснить перспективы
Рынки
Торги на Wall Street по итогам понедельника завершились ростом. Инвесторов порадовала статистика с рынка жилья. Так, объем продаж домов на вторичном рынке недвижимости в США в сентябре вырос на 10% - до 4,53 млн. единиц. Аналитики прогнозировали, что показатель увеличится до 4,39 млн. единиц. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,28%, S&P 500 - 0,21%, а Nasdaq Composite - 0,46%.
Неплохие данные вышли и по Еврозоне, где объем промышленных заказов в августе вырос на 5,3% м/м, что существенно лучше прогноза аналитиков в 2%. Любопытно, что участники рынка позитивно оценили и итоги саммита G20, хотя по сути ничего не изменилось
В Азии сегодня наблюдается снижение на фоне роста курса йены. Кроме того, инвесторов разочаровали прогозы Texas Instruments (результаты были опубликованы после закрытия Wall Street), которая считает, что в 4 квартале ее выручка упадет из-за замедления темпов роста промышленности
В фокусе
МЭР вчера опубликовало интересные результаты по ВВП за 3 квартал. Так, ВВП с учетом сезонных факторов сократился в квартальном исчислении на 0,7%. При этом объем промышленного производства упал на 0,3%, а реальные располагаемые денежные доходы населения потеряли 2,5%. Инвестиции в основной капитал выросли в 1,2%, реальная заработная плата - на 0,6%, оборот розничной торговли - на 1,1%.
В сентябре ВВП вырос: с учетом сезонных факторов темпы составили 0,2% по сравнению с августом, годовая прибавка - лишь 1,8%. Всего с начала года ВВП вырос на 3,4%.
Таким образом, понятно, что в июле и августе темпы роста экономики были отрицательными. При этом падение в 3 квартале было весьма существенным, ведь в первом квартале ВВП вырос только на 0,4%, а во втором - на 0,5%.
Причина столь слабых результатов - в летней погоде. В третьем квартале традиционно велико влияние показателей сельского хозяйства, которое как раз и понесло наибольшие потери из-за засухи. Вероятно, при благоприятном сценарии темпы роста могли бы составить в районе 0,3-0,5%. Что, в общем-то, немного. Понятно, что годовые темпы роста будут весьма скромными, на этом фоне прогноз МЭР в 4% по итогам 2010 года выглядит уже даже оптимистичным
Проблема в ускорении инфляции. Если в ближайшие месяцы темпы роста цен не снизятся до уровня 0,2-0,3% в месяц, то даже нынешний высокий прирост инвестиций не поддержит экономику, так как ускорение инфляции уже существенно отразилось на реальных доходах населения
События в мире
Объем промышленных заказов в Еврозоне в августе поднялся на 5,3% в месячном исчислении. Аналитики прогнозировали, что данный показатель вырастет на 2% против июля 2010 года. Объем промышленных заказов прибавил 24,4% по сравнению с августом прошлого года. В июле индикатор сократился на 1,8% в месячном выражении
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба