27 октября 2010 Грандис Капитал
Коррекция, которая наметилась еще в понедельник - после неудачной попытки тестирования годового максимума по индексу ММВБ, вчера получила развитие. По итогам сессии индекс ММВБ потерял 0,22%, индекс РТС - 0,66%.
О существенном снижении говорить пока не приходится. Внешний фон остается стабильным, при этом ожидания новых вливаний денег от ФРС продолжают поддерживать оптимизм участников рынка. Хотя здесь нужно отметить несколько важных моментов: во- первых, не факт, что ФРС оправдает ожидания рынка, во-вторых, количественное ослабление уже учтено в ценах. Наконец, самое главное: эти меры не являются панацеей от всех бед США
Несмотря на оптимизм в отношении вероятных мер ФРС, нужно понимать и то, что сезон корпоративной отчетности складывается не слишком удачно, так как компании пессимистично настроены в отношении 4 квартала. А макроэкономическая статистика не обещает всплеска активности в конце года. В итоге, направление рынкам на ноябрь-декабрь, скорее всего, задаст ближайшая отчетность по рынку труда и ВВП
Рынки
Торги на Wall Street закрылись нейтрально во вторник. Инвесторов разочаровали результаты Kimberly-Clark, в результате, бумаги компаний потребительского сектора оказались в лидерах снижения. В целом, очевидно, что назревает коррекция. Главная слабость - негативные прогнозы многих компаний на 4 квартал. Кроме того, в преддверии решения ФРС по количественному ослаблению инвесторы не намерены рисковать, так как позиция ФРС по-прежнему выглядит неопределенно
Индекс Dow Jones вчера прибавил 0,05%, NASDAQ Composite - 0,26%, а S&P 500 не изменился. В Азии сегодня наблюдается нисходящее движение на фоне снижения цен на нефть и медь
В фокусе
Тема возможной девальвации доллара сейчас беспокоит многих. Ожидается, что ФРС все же примет решение по количественному смягчению. Будет ли дешеветь доллар? При прочих равных условиях это могло бы произойти. Но дело в том, что подобные меры проводятся и другими странами, например Еврозоной. Кроме того, США остаются «безопасной гаванью» номер один и всеобщим бенчмарком, что будет поддерживать спрос на доллар. Кроме того, реальный эффективный курс доллара сильно вырос на последний год, например, по отношению к евро, несмотря на разницу в темпах роста инфляции. По поводу договоренностей можно не беспокоиться - страны будут поддерживать ее лишь формально. Не будет неожиданным, если Япония проведет интервенцию в ближайшие дни, так как йена снова на максимумах
В настоящее время цены на сырье растут, в основном, благодаря ослаблению доллара. Меры ФРС могут вызвать лишь локальное ослабление доллара. Соответственно, не стоит рассчитывать и на серьезную прибавку в ценах на commodities. В любом случае ничего не меняется - доллар дешевеет уже относительно давно. Сейчас скорее стоит рассчитывать на технический рост валюты США - ожидания действий ФРС уже заложены в ценах
События в России
Продукты питания в России за 9 месяцев текущего года выросли на 9,2%. Эти данные вчера опубликовал Росстат. Рост цен на продукты питания в сентябре составил 2%. Лидерами по росту цен в России стали молочные изделия, сыры и яйца - на 6,1%. В итоге, за 9 месяцев молочные изделия и яйца подорожали на 11,1%.
Формальная причина - неблагоприятная летняя погода. Однако также нужно отметить и низкую конкуренцию. Для сравнения, за этот же период цены на продукты питания в Еврозоне выросли лишь на 1,5%.
С начала года инфляция в России составила уже 6,2%.
События в мире
Рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило кредитному рейтингу Великобритании (ААА) "стабильный" прогноз. Ранее прогноз находится на "негативном" уровне. В чем причина пересмотра? Еще некоторое время назад на рынке ходили слухи о возможном снижении рейтинга. Однако S&P считает, что решение правительства принять программу сокращения государственной задолженности приведет к снижению дефицита бюджета. Положительно к последним решениям Британии относятся и другие ведущие рейтинговые агентства
Индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый исследовательской организацией Conference Board, вырос в октябре до отметки 50,2 пункта. В сентябре индекс составил 48,6 пункта (пересмотрен с отметки 48,5 пункта). Аналитики прогнозировали индекс на уровне 50 пунктов. В мае индекс составлял 62,7 пункта, тогда ожидания населения были наивысшими. Однако с тех пор были отменены стимулирующие программы, а экономический рост существенно замедлился. Впрочем, индекс ожиданий относительно экономической активности через шесть месяцев вырос до 67,8 с 65,5
О существенном снижении говорить пока не приходится. Внешний фон остается стабильным, при этом ожидания новых вливаний денег от ФРС продолжают поддерживать оптимизм участников рынка. Хотя здесь нужно отметить несколько важных моментов: во- первых, не факт, что ФРС оправдает ожидания рынка, во-вторых, количественное ослабление уже учтено в ценах. Наконец, самое главное: эти меры не являются панацеей от всех бед США
Несмотря на оптимизм в отношении вероятных мер ФРС, нужно понимать и то, что сезон корпоративной отчетности складывается не слишком удачно, так как компании пессимистично настроены в отношении 4 квартала. А макроэкономическая статистика не обещает всплеска активности в конце года. В итоге, направление рынкам на ноябрь-декабрь, скорее всего, задаст ближайшая отчетность по рынку труда и ВВП
Рынки
Торги на Wall Street закрылись нейтрально во вторник. Инвесторов разочаровали результаты Kimberly-Clark, в результате, бумаги компаний потребительского сектора оказались в лидерах снижения. В целом, очевидно, что назревает коррекция. Главная слабость - негативные прогнозы многих компаний на 4 квартал. Кроме того, в преддверии решения ФРС по количественному ослаблению инвесторы не намерены рисковать, так как позиция ФРС по-прежнему выглядит неопределенно
Индекс Dow Jones вчера прибавил 0,05%, NASDAQ Composite - 0,26%, а S&P 500 не изменился. В Азии сегодня наблюдается нисходящее движение на фоне снижения цен на нефть и медь
В фокусе
Тема возможной девальвации доллара сейчас беспокоит многих. Ожидается, что ФРС все же примет решение по количественному смягчению. Будет ли дешеветь доллар? При прочих равных условиях это могло бы произойти. Но дело в том, что подобные меры проводятся и другими странами, например Еврозоной. Кроме того, США остаются «безопасной гаванью» номер один и всеобщим бенчмарком, что будет поддерживать спрос на доллар. Кроме того, реальный эффективный курс доллара сильно вырос на последний год, например, по отношению к евро, несмотря на разницу в темпах роста инфляции. По поводу договоренностей можно не беспокоиться - страны будут поддерживать ее лишь формально. Не будет неожиданным, если Япония проведет интервенцию в ближайшие дни, так как йена снова на максимумах
В настоящее время цены на сырье растут, в основном, благодаря ослаблению доллара. Меры ФРС могут вызвать лишь локальное ослабление доллара. Соответственно, не стоит рассчитывать и на серьезную прибавку в ценах на commodities. В любом случае ничего не меняется - доллар дешевеет уже относительно давно. Сейчас скорее стоит рассчитывать на технический рост валюты США - ожидания действий ФРС уже заложены в ценах
События в России
Продукты питания в России за 9 месяцев текущего года выросли на 9,2%. Эти данные вчера опубликовал Росстат. Рост цен на продукты питания в сентябре составил 2%. Лидерами по росту цен в России стали молочные изделия, сыры и яйца - на 6,1%. В итоге, за 9 месяцев молочные изделия и яйца подорожали на 11,1%.
Формальная причина - неблагоприятная летняя погода. Однако также нужно отметить и низкую конкуренцию. Для сравнения, за этот же период цены на продукты питания в Еврозоне выросли лишь на 1,5%.
С начала года инфляция в России составила уже 6,2%.
События в мире
Рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило кредитному рейтингу Великобритании (ААА) "стабильный" прогноз. Ранее прогноз находится на "негативном" уровне. В чем причина пересмотра? Еще некоторое время назад на рынке ходили слухи о возможном снижении рейтинга. Однако S&P считает, что решение правительства принять программу сокращения государственной задолженности приведет к снижению дефицита бюджета. Положительно к последним решениям Британии относятся и другие ведущие рейтинговые агентства
Индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый исследовательской организацией Conference Board, вырос в октябре до отметки 50,2 пункта. В сентябре индекс составил 48,6 пункта (пересмотрен с отметки 48,5 пункта). Аналитики прогнозировали индекс на уровне 50 пунктов. В мае индекс составлял 62,7 пункта, тогда ожидания населения были наивысшими. Однако с тех пор были отменены стимулирующие программы, а экономический рост существенно замедлился. Впрочем, индекс ожиданий относительно экономической активности через шесть месяцев вырос до 67,8 с 65,5
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба