1 ноября 2010 Грандис Капитал
Индекс ММВБ по итогам прошедшей недели практически не изменился. После неудачной попытки протестировать максимумы текущего года рынок сначала немного скорректировался, а затем впал в апатию. Участники рынка не желают предпринимать никаких активных действий в преддверии заседания ФРС на этой неделе (даже публикация данных по ВВП не смогла вывести рынки из состояния «спячки»). Ситуация "усугубляется" тем, что решение американского регулятора будут обнародованы уже после закрытия рынка в среду - то есть уже после начала длинных выходных в России. Понятно, что в такой ситуации инвесторы не будут рисковать. А значит, новые попытки протестировать максимумы будут отложены, минимум, на неделю.
Итоги заседания ЦБ РФ в пятницу и вовсе прошли незамеченными для участников рынка. Хотя Банк России неожиданно проявил обеспокоенность возможным замедлением темпов роста ВВП в связи с сокращением потребительского спроса. Что, по сути, говорит об отсутствии намерения повышать ставки в ближайшие месяцы
Что касается притока капитала, то, по данным EPFR, за неделю, завершившуюся 27 октября, общий приток капитала в российские акции составил 267 млн. долл. по сравнению с 329 млн. долл. неделей ранее. Чистый приток составил 98 млн. долл. против 37 млн. долл. неделей ранее
Торги в США в пятницу завершились нейтрально - инвесторы, как и прежде, предпочли не рисковать в преддверии заседания ФРС в нынешнюю среду. Даже весьма неплохие цифры по ВВП за 3 квартал не смогли способствовать росту оптимизма участников рынка. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,04%, S&P 500, напротив, понизился на 0,04%, а Nasdaq Composite - не изменился
В Азии сегодня наблюдается рост - благодаря публикации сильных данных по промышленному производству в Китае за сентябрь (максимальный темп роста индекса PMI в промышленности за последние полгода). Впрочем, японский Nikkei понижается на фоне продолжающегося роста курса йены
В фокусе
Банк России на очередном заседании в минувшую пятницу не стал менять ставки. Ставка рефинансирования осталась на уровне 7,75%. Такое решение широко ожидалось рынком. Опасений относительно инфляции по- прежнему нет, факторы роста цен не носят монетарный характер. Кстати, инфляция в октябре несколько снизилась - 0,5% с 1 по 25 октября по сравнению с 0,9% за аналогичный период в сентябре. Что неожиданного - ЦБ отметил снижение потребительского спроса в сентябре из- за роста цен на продукты питания, подчеркнув возможность сокращения темпов роста ВВП. Таким образом, Банк России прямо указал на необходимость сохранения стимулирующей политики. Мы по-прежнему не ждем изменения ставок ранее 2011 года
События в мире
ВВП США по итогам 3 квартала 2010 года вырос на 2% по сравнению со 2 кварталом. Во 2 квартале темпы роста составляли 1,7% кв/кв. Результаты совпали с ожиданиями аналитиков. Окончательные продажи выросли на 0,6% - несколько хуже, чем во 2 квартале. А вот запасы выросли на 1,44%. Это означает, что в 4 квартале рост запасов может остановиться - так как спроса нет
Также важно то, что расходы штатов продолжают сокращаться - снижение составило 0,2%. Во 2 квартале инвестиции резидентов выросли на 25,7%, а вот в 3 квартале - рухнули на 29,1% - из-за того, что завершилась программа льготного кредитования покупки домов
Личное потребление в 3 квартале выросло на 2,6% - максимальный прирост с 4 квартала 2006 года. Особенно сильно вырос спрос на продукты питания и товары длительного пользования
В целом отчет неплох, однако важно, чтобы результаты 4 квартала продолжили демонстрировать рост спроса потребителей (а это 70% ВВП). Индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый Мичиганским университетов, в октябре снизился до 67,7 пункта по сравнению с 68,2 пункта месяцем ранее. Предварительное значение индикатора составляло 67,9 пункта. Аналитики ожидали пересмотра октябрьского показателя до 68 пунктов
Итоги заседания ЦБ РФ в пятницу и вовсе прошли незамеченными для участников рынка. Хотя Банк России неожиданно проявил обеспокоенность возможным замедлением темпов роста ВВП в связи с сокращением потребительского спроса. Что, по сути, говорит об отсутствии намерения повышать ставки в ближайшие месяцы
Что касается притока капитала, то, по данным EPFR, за неделю, завершившуюся 27 октября, общий приток капитала в российские акции составил 267 млн. долл. по сравнению с 329 млн. долл. неделей ранее. Чистый приток составил 98 млн. долл. против 37 млн. долл. неделей ранее
Торги в США в пятницу завершились нейтрально - инвесторы, как и прежде, предпочли не рисковать в преддверии заседания ФРС в нынешнюю среду. Даже весьма неплохие цифры по ВВП за 3 квартал не смогли способствовать росту оптимизма участников рынка. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,04%, S&P 500, напротив, понизился на 0,04%, а Nasdaq Composite - не изменился
В Азии сегодня наблюдается рост - благодаря публикации сильных данных по промышленному производству в Китае за сентябрь (максимальный темп роста индекса PMI в промышленности за последние полгода). Впрочем, японский Nikkei понижается на фоне продолжающегося роста курса йены
В фокусе
Банк России на очередном заседании в минувшую пятницу не стал менять ставки. Ставка рефинансирования осталась на уровне 7,75%. Такое решение широко ожидалось рынком. Опасений относительно инфляции по- прежнему нет, факторы роста цен не носят монетарный характер. Кстати, инфляция в октябре несколько снизилась - 0,5% с 1 по 25 октября по сравнению с 0,9% за аналогичный период в сентябре. Что неожиданного - ЦБ отметил снижение потребительского спроса в сентябре из- за роста цен на продукты питания, подчеркнув возможность сокращения темпов роста ВВП. Таким образом, Банк России прямо указал на необходимость сохранения стимулирующей политики. Мы по-прежнему не ждем изменения ставок ранее 2011 года
События в мире
ВВП США по итогам 3 квартала 2010 года вырос на 2% по сравнению со 2 кварталом. Во 2 квартале темпы роста составляли 1,7% кв/кв. Результаты совпали с ожиданиями аналитиков. Окончательные продажи выросли на 0,6% - несколько хуже, чем во 2 квартале. А вот запасы выросли на 1,44%. Это означает, что в 4 квартале рост запасов может остановиться - так как спроса нет
Также важно то, что расходы штатов продолжают сокращаться - снижение составило 0,2%. Во 2 квартале инвестиции резидентов выросли на 25,7%, а вот в 3 квартале - рухнули на 29,1% - из-за того, что завершилась программа льготного кредитования покупки домов
Личное потребление в 3 квартале выросло на 2,6% - максимальный прирост с 4 квартала 2006 года. Особенно сильно вырос спрос на продукты питания и товары длительного пользования
В целом отчет неплох, однако важно, чтобы результаты 4 квартала продолжили демонстрировать рост спроса потребителей (а это 70% ВВП). Индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый Мичиганским университетов, в октябре снизился до 67,7 пункта по сравнению с 68,2 пункта месяцем ранее. Предварительное значение индикатора составляло 67,9 пункта. Аналитики ожидали пересмотра октябрьского показателя до 68 пунктов
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба