Ураган «Сэнди», нагрянувший нежданно-негаданно на восточное побережье США, немного спутал карты тем участникам рынка, которые планировали заняться активными спекуляциями на фоне достаточно большого массива данных, который будет выходить за океаном. Пока отыграть эти данные не получается, но, по всей видимости, это будет происходить с неким временным лагом.
Пока положение дел в США остается достаточно тяжелым и даже продолжает ухудшаться. Обрушившийся на ряд штатов, в том числе и на Нью-Йорк ураган привел к частичной потере энергоснабжения, перебоях в электроснабжении, отмене работы практически всех видов транспорта и истерии в магазинах, в результате которой с полок супермаркетов были куплены практически все продукты и предметы первой необходимости. Главное – была приостановлена работа шести НПЗ на восточном побережье страны, что в ближайшее время может привести к росту запасов нефти в США и отразиться на состоянии спрэда между сортами Brent и WTI. Закрытие заводов может привести к росту спрэда в декабрьских контрактах до максимальных уровней, вплотную подойдя к отметке в $24. Стоимость нефти после своего снижения никак не может добраться до уровней около $110 за баррель на фоне роста в США запасов сырья в связи с приостановкой или уменьшением работы нефтеперерабатывающих заводов США из-за урагана "Сэнди".
В Европе историю с «Сэнди» если не проигнорировали, то не придали ей большого значения, поскольку своих проблем, как говорится, хватает. Испания продолжает медлить с обращением к международным институтам за финансовой помощью, что не стимулирует стабильность на рынках. Есть надежда на свои данные по Еврозоне: стоит отметить выход достаточно большого блока данных по настроениям и условиям в промышленности и для бизнеса Еврозоны, индексы розничных продаж Британии, уровень безработицы в Германии. Комментарий по ситуации в Еврозоне сегодня должен дать глава ЕЦБ Марио Драги выступит с очередным комментарием.
Интересная новость пришла из Индии, где резервный банк пошел на снижение требований к обязательным резервам банков на 25 базисных пунктов, и не менее интересная – из Японии, где ЦБ страны объявил о продолжении увеличения объема программы выкупа активов на собственный баланс.
Лимит был увеличен на 11 триллионов иен, из которых почти вся сумма будет направлена на выкуп госбумаг. Также Банк Японии объявил о запуске программы по стимулированию банковского кредитования, которая предполагает предоставление долгосрочного финансирования для кредитования реального сектора. Это говорит о том, что мировые Центробанки во главе с ФРС и ЕЦБ продолжают все больше и больше накачивать свои экономики ликвидностью. Несмотря на стагнацию индексов, на рынках это так или иначе должно отразиться в скором времени.
Российский рынок сегодня будет вести себя вяло без своего американского коллеги: торги в США будут закрыты и во вторник. Планируется, что возобновить работу на биржах удастся в среду. Если будет небольшое снижение, то в его рамках могут быть показаны новые минимумы по индексу ММВБ. Для этого надо пройти ниже уровня в 1 420 пунктов. Традиционное снижение активности в преддверии президентских выборов в США наложилось на ураган, поэтому шансы на продолжительную восходящую тенденцию пока не очень высокие.
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ снизился на 0,11% до уровня в 1 431,9 пунктов, индекс РТС прибавил 0,47% до уровня в 1 434,64 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 450,45 млрд. руб.
Торги в понедельник на российском рынке проходили на фоне достаточно сильного преобладания пессимистичных настроений, поскольку существенных внутренних новостей макроэкономического масштаба вчера не выходило, что вынуждало участников рынка ориентироваться на динамику торгов на американском рынке. А на американском рынке торгов вчера не проводилось. После пятничного снижения не проводить торги вчера было не лучшим продолжением, но выбора не было: фондовые торги на NYSE и NASDAQ было решено отменить в связи с прохождением урагана «Сэнди». NYMEX вчера проводила торги только в электронном режиме, поскольку само здание биржи находится в опасной близости от реки Гудзон и попадает в так называемую зону эвакуации "А". Понятно, что отсутствие американских инвесторов не могло не повлиять на рынок и, следовательно, на состояние волатильности рынков. Настроение участников рынка от подобных инициатив не улучшилось, поскольку никакой гарантии в том, что во вторник торги в США вновь не отменят, не было (и, как выяснилось, позже, не зря), а без инициативы с США российским инвесторам торговать не нравится. Вышли данные о потребительских расходах за сентябрь, но они оказались весьма позитивными: этот показатель вырос на 0,8%, что дает шанс на то, что вышедшие неплохие данные о росте ВВП в III квартале на 2% не будут впоследствии пересмотрены в сторону понижения. После выхода этих данных индекс ММВБ вырос до уровня в 1 430 пунктов, где и протоптался до конца основной торговой сессии.
На нефтяных рынках цены вчера активно снижались на фоне снижения спроса на сырье и роста потребности в продуктах его переработки из-за урагана «Сэнди» в США. Ураган «Сэнди» активно способствует росту спроса на горючее, но для самой нефти его рыночный эффект негативен, поскольку ряд перерабатывающих предприятий закрылись, что привело к снижению спроса и поставок. Закрытие нефтеперерабатывающих предприятий увеличит объем запасов нефти, что приведет к снижению цен. Шесть нефтеперерабатывающих заводов уже сократили свое производство в США. Общий объем производства этих предприятий составляет 1,22 млн. баррелей в день. Мощность предприятий всего региона составляет 1,29 млн. баррелей в день. По данным министерства энергетики США, объем поставок бензина на восточное побережье страны может снизиться до минимального уровня с 1990-го года.
Президент США Барак Обама вчера заявил, что ликвидация последствий урагана «Сэнди» может занять достаточно продолжительное время, поскольку эпицентр урагана придется как раз на штаты Нью-Йорк, Коннектикут и Пенсильвания. В настоящее время ураган движется со скоростью 20 км/ч в северо-восточном направлении, порывы сопутствующих ветров достигают 120 км/ч.
Стоимость декабрьских фьючерсов в ходе электронных торгов на Нью-Йоркской товарной бирже на WTI снизилась на 1,23% до уровня в $85,22 за баррель. Цена декабрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent просела на 0,18% до уровня в $109,35 за баррель.
На американском рынке торги не проводились по причине закрытия фондовой биржи Нью-Йорка из-за опасности подтопления здания в свете урагана «Сэнди».
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги демонстрировали небольшой рост благодаря американскому урагану, который смог нивелировать резкое снижение российского рынка, в рамках которого индекс ММВБ был вполне способен просесть и до 1420 пунктов. Ураган «Сэнди» вынудил операторов нефтеперерабатывающих заводов на восточном побережье США или приостановить или сократить производство, что привело к повышению цен на сырую нефть – вчера днем стоимость декабрьского контракта Brent поднялась выше уровня в $110 за баррель. В результате сектор вел себя разнонаправлено: если Транснефть выросла (+0,73%), как и Татнефть (+0,91%), и ЛУКОЙЛ (+1,19%), который обрадовал рынок тем, что планирует дополнительно ввести в разработку 44 млн. т запасов нефти на месторождении им. Филановского. Хуже рынка оказались бумаги ТНК-ВР Холдинг (-1,88%) на фоне проблем с соблюдением прав миноритарных акционеров после сделки с Роснефтью, которая тоже вела себя не лучшим образом (-0,31%). Отчет по РСБУ ТНК-ВР за 9 месяцев 2012-го года указал на тот факт, что чистая прибыль холдинга сократилась на 24%. Пока окончательно не решен вопрос, заплатит ли Роснефть дивиденды с прибыли ТНК-ВР Холдинга, инвесторы будут негативно реагировать на слабые отчеты компании.
2. В химическом секторе выходило довольно большое количество отчетов. По итогам 9 месяцев по РСБУ Акрон увеличил чистую прибыль на 36% до 6,9 млрд. руб., тогда как «Дорогобуж» сократил аналогичный показатель на 31% до 3 млрд. руб. На бирже Акрон просел на 0,22%, а Дорогобуж просел на 0,82%. Инвесторы не ждут плюсов для отрасли по итогам IV квартала, но технически интересны бумаги Акрона, который просел за последние несколько месяцев почти на 20%. Выросли бумаги Фосагро (+0,56%), поскольку участники рынка позитивно оценили сообщение о росте производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов на 6,3% по итогам 9 месяцев.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем нейтрального бокового дня, поскольку объемы снизились в отсутствии американских инвесторов, которые могут не вернуться на рынок еще несколько дней. Своих идей и новостей пока на рынке не наблюдается, поэтому и большой активности ждать не стоит. В США на текущей неделе выходит довольно много интересной макроэкономической статистики, фьючерсы на S&P 500 тоже торгуются, поэтому ориентироваться будет на что. Будем надеяться, что объемы подрастут к концу недели.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Новатэк"
Сегодня НОВАТЭК сообщил о возможном заключении новых контрактов, аналогичные соглашению с немецкой компанией Energie Baden-Wuerttemberg AG, которое было заключено на поставку порядка 2 млрд. кубометров газа в год. Напомним, что еще в сентябре НОВАТЭК объявил о том, что планирует закупать газ для поставок немецкой EnBW на европейском рынке за счет трейдинговых операций. Фактические поставки газа НОВАТЭК начал с 1 октября.
Сейчас компания работает над вопросом активного расширения трейдинговых операций на немецком рынке, а также планирует активно расширять свое присутствие на рынках Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона. Что касается развития этого направления, то НОВАТЭК планирует вести операционную деятельность через свою трейдинговую компанию, зарегистрированную в Швейцарии – NOVATEK Gas&Power.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг НОВАТЭКа, поскольку активное присутствие на различных мировых рынках (Германия, страны АТР) вкупе с активным развитием проекта «Ямал СПГ» способно привести к резкому росту финансовых показателей компании. В рамках «Ямал СПГ» планируется разрабатывать Южно-Тамбейское газоконденсатное месторождение на Ямале и построить завод по сжижению газа с попутным созданием морского порта в поселке Сабетта на Ямале.
Цена: 336,7
Цель: 389,6
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня стало известно, что ВТБ планирует в ближайшие несколько дней завершить размещение выпуска бессрочных субординированных еврооблигаций на $500 млн. по цене 100,5% от номинала.
Напомним, что в июле этого года ВТБ уже разместил бессрочные субординированные евробонды на $1 млрд. под 9,5% годовых и включил эти бумаги в капитал первого уровня. Спрос на бумаги составил $1,65 млрд. По выпуску предусмотрен колл-опцион на выкуп через 10,5 лет. Важно отметить, что после исполнения первого колл-опциона доходность евробондов ВТБ будет рассчитываться по формуле: значение кривой доходности 10-летних казначейских облигаций США плюс фиксированная ставка полугодовой доходности по бумагам ВТБ до следующего колл-опциона.
Расчет по новой формуле предполагает уровень доходности по доразмещенному траншу в размере 9,4% годовых. Скорее всего, займ будет успешно доразмещен, поскольку уже сегодня книга заявок превышает $500 млн.
Особенность бессрочных субординированных евробондов заключается в том, что эти бумаги сочетают в себе свойства как привилегированных акций в виде бесконечного срока обращения, так и обычных субординированных облигаций в виде фиксированной или плавающей ставки купона. Подобные сделки распространены на западных рынках. ВТБ является первым на российском рынке эмитентом, который будет вводить в оборот этот инструмент.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ВТБ, поскольку спрос на бумаги даст возможность банку увеличить уровень общей достаточности капитала до 15%, а достаточности капитала первого уровня – до 10-11%. Стратегия на привлечение капитала, принятая ВТБ, допускает и другие варианты выхода на рынок акционерного капитала, в том числе, и путем допэмиссии акций, поэтому возможно и продолжение от банка дальнейших инициатив по размещению.
Цена: 0,056
Цель: 0,084
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Пока положение дел в США остается достаточно тяжелым и даже продолжает ухудшаться. Обрушившийся на ряд штатов, в том числе и на Нью-Йорк ураган привел к частичной потере энергоснабжения, перебоях в электроснабжении, отмене работы практически всех видов транспорта и истерии в магазинах, в результате которой с полок супермаркетов были куплены практически все продукты и предметы первой необходимости. Главное – была приостановлена работа шести НПЗ на восточном побережье страны, что в ближайшее время может привести к росту запасов нефти в США и отразиться на состоянии спрэда между сортами Brent и WTI. Закрытие заводов может привести к росту спрэда в декабрьских контрактах до максимальных уровней, вплотную подойдя к отметке в $24. Стоимость нефти после своего снижения никак не может добраться до уровней около $110 за баррель на фоне роста в США запасов сырья в связи с приостановкой или уменьшением работы нефтеперерабатывающих заводов США из-за урагана "Сэнди".
В Европе историю с «Сэнди» если не проигнорировали, то не придали ей большого значения, поскольку своих проблем, как говорится, хватает. Испания продолжает медлить с обращением к международным институтам за финансовой помощью, что не стимулирует стабильность на рынках. Есть надежда на свои данные по Еврозоне: стоит отметить выход достаточно большого блока данных по настроениям и условиям в промышленности и для бизнеса Еврозоны, индексы розничных продаж Британии, уровень безработицы в Германии. Комментарий по ситуации в Еврозоне сегодня должен дать глава ЕЦБ Марио Драги выступит с очередным комментарием.
Интересная новость пришла из Индии, где резервный банк пошел на снижение требований к обязательным резервам банков на 25 базисных пунктов, и не менее интересная – из Японии, где ЦБ страны объявил о продолжении увеличения объема программы выкупа активов на собственный баланс.
Лимит был увеличен на 11 триллионов иен, из которых почти вся сумма будет направлена на выкуп госбумаг. Также Банк Японии объявил о запуске программы по стимулированию банковского кредитования, которая предполагает предоставление долгосрочного финансирования для кредитования реального сектора. Это говорит о том, что мировые Центробанки во главе с ФРС и ЕЦБ продолжают все больше и больше накачивать свои экономики ликвидностью. Несмотря на стагнацию индексов, на рынках это так или иначе должно отразиться в скором времени.
Российский рынок сегодня будет вести себя вяло без своего американского коллеги: торги в США будут закрыты и во вторник. Планируется, что возобновить работу на биржах удастся в среду. Если будет небольшое снижение, то в его рамках могут быть показаны новые минимумы по индексу ММВБ. Для этого надо пройти ниже уровня в 1 420 пунктов. Традиционное снижение активности в преддверии президентских выборов в США наложилось на ураган, поэтому шансы на продолжительную восходящую тенденцию пока не очень высокие.
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ снизился на 0,11% до уровня в 1 431,9 пунктов, индекс РТС прибавил 0,47% до уровня в 1 434,64 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 450,45 млрд. руб.
Торги в понедельник на российском рынке проходили на фоне достаточно сильного преобладания пессимистичных настроений, поскольку существенных внутренних новостей макроэкономического масштаба вчера не выходило, что вынуждало участников рынка ориентироваться на динамику торгов на американском рынке. А на американском рынке торгов вчера не проводилось. После пятничного снижения не проводить торги вчера было не лучшим продолжением, но выбора не было: фондовые торги на NYSE и NASDAQ было решено отменить в связи с прохождением урагана «Сэнди». NYMEX вчера проводила торги только в электронном режиме, поскольку само здание биржи находится в опасной близости от реки Гудзон и попадает в так называемую зону эвакуации "А". Понятно, что отсутствие американских инвесторов не могло не повлиять на рынок и, следовательно, на состояние волатильности рынков. Настроение участников рынка от подобных инициатив не улучшилось, поскольку никакой гарантии в том, что во вторник торги в США вновь не отменят, не было (и, как выяснилось, позже, не зря), а без инициативы с США российским инвесторам торговать не нравится. Вышли данные о потребительских расходах за сентябрь, но они оказались весьма позитивными: этот показатель вырос на 0,8%, что дает шанс на то, что вышедшие неплохие данные о росте ВВП в III квартале на 2% не будут впоследствии пересмотрены в сторону понижения. После выхода этих данных индекс ММВБ вырос до уровня в 1 430 пунктов, где и протоптался до конца основной торговой сессии.
На нефтяных рынках цены вчера активно снижались на фоне снижения спроса на сырье и роста потребности в продуктах его переработки из-за урагана «Сэнди» в США. Ураган «Сэнди» активно способствует росту спроса на горючее, но для самой нефти его рыночный эффект негативен, поскольку ряд перерабатывающих предприятий закрылись, что привело к снижению спроса и поставок. Закрытие нефтеперерабатывающих предприятий увеличит объем запасов нефти, что приведет к снижению цен. Шесть нефтеперерабатывающих заводов уже сократили свое производство в США. Общий объем производства этих предприятий составляет 1,22 млн. баррелей в день. Мощность предприятий всего региона составляет 1,29 млн. баррелей в день. По данным министерства энергетики США, объем поставок бензина на восточное побережье страны может снизиться до минимального уровня с 1990-го года.
Президент США Барак Обама вчера заявил, что ликвидация последствий урагана «Сэнди» может занять достаточно продолжительное время, поскольку эпицентр урагана придется как раз на штаты Нью-Йорк, Коннектикут и Пенсильвания. В настоящее время ураган движется со скоростью 20 км/ч в северо-восточном направлении, порывы сопутствующих ветров достигают 120 км/ч.
Стоимость декабрьских фьючерсов в ходе электронных торгов на Нью-Йоркской товарной бирже на WTI снизилась на 1,23% до уровня в $85,22 за баррель. Цена декабрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent просела на 0,18% до уровня в $109,35 за баррель.
На американском рынке торги не проводились по причине закрытия фондовой биржи Нью-Йорка из-за опасности подтопления здания в свете урагана «Сэнди».
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги демонстрировали небольшой рост благодаря американскому урагану, который смог нивелировать резкое снижение российского рынка, в рамках которого индекс ММВБ был вполне способен просесть и до 1420 пунктов. Ураган «Сэнди» вынудил операторов нефтеперерабатывающих заводов на восточном побережье США или приостановить или сократить производство, что привело к повышению цен на сырую нефть – вчера днем стоимость декабрьского контракта Brent поднялась выше уровня в $110 за баррель. В результате сектор вел себя разнонаправлено: если Транснефть выросла (+0,73%), как и Татнефть (+0,91%), и ЛУКОЙЛ (+1,19%), который обрадовал рынок тем, что планирует дополнительно ввести в разработку 44 млн. т запасов нефти на месторождении им. Филановского. Хуже рынка оказались бумаги ТНК-ВР Холдинг (-1,88%) на фоне проблем с соблюдением прав миноритарных акционеров после сделки с Роснефтью, которая тоже вела себя не лучшим образом (-0,31%). Отчет по РСБУ ТНК-ВР за 9 месяцев 2012-го года указал на тот факт, что чистая прибыль холдинга сократилась на 24%. Пока окончательно не решен вопрос, заплатит ли Роснефть дивиденды с прибыли ТНК-ВР Холдинга, инвесторы будут негативно реагировать на слабые отчеты компании.
2. В химическом секторе выходило довольно большое количество отчетов. По итогам 9 месяцев по РСБУ Акрон увеличил чистую прибыль на 36% до 6,9 млрд. руб., тогда как «Дорогобуж» сократил аналогичный показатель на 31% до 3 млрд. руб. На бирже Акрон просел на 0,22%, а Дорогобуж просел на 0,82%. Инвесторы не ждут плюсов для отрасли по итогам IV квартала, но технически интересны бумаги Акрона, который просел за последние несколько месяцев почти на 20%. Выросли бумаги Фосагро (+0,56%), поскольку участники рынка позитивно оценили сообщение о росте производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов на 6,3% по итогам 9 месяцев.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем нейтрального бокового дня, поскольку объемы снизились в отсутствии американских инвесторов, которые могут не вернуться на рынок еще несколько дней. Своих идей и новостей пока на рынке не наблюдается, поэтому и большой активности ждать не стоит. В США на текущей неделе выходит довольно много интересной макроэкономической статистики, фьючерсы на S&P 500 тоже торгуются, поэтому ориентироваться будет на что. Будем надеяться, что объемы подрастут к концу недели.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Новатэк"
Сегодня НОВАТЭК сообщил о возможном заключении новых контрактов, аналогичные соглашению с немецкой компанией Energie Baden-Wuerttemberg AG, которое было заключено на поставку порядка 2 млрд. кубометров газа в год. Напомним, что еще в сентябре НОВАТЭК объявил о том, что планирует закупать газ для поставок немецкой EnBW на европейском рынке за счет трейдинговых операций. Фактические поставки газа НОВАТЭК начал с 1 октября.
Сейчас компания работает над вопросом активного расширения трейдинговых операций на немецком рынке, а также планирует активно расширять свое присутствие на рынках Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона. Что касается развития этого направления, то НОВАТЭК планирует вести операционную деятельность через свою трейдинговую компанию, зарегистрированную в Швейцарии – NOVATEK Gas&Power.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг НОВАТЭКа, поскольку активное присутствие на различных мировых рынках (Германия, страны АТР) вкупе с активным развитием проекта «Ямал СПГ» способно привести к резкому росту финансовых показателей компании. В рамках «Ямал СПГ» планируется разрабатывать Южно-Тамбейское газоконденсатное месторождение на Ямале и построить завод по сжижению газа с попутным созданием морского порта в поселке Сабетта на Ямале.
Цена: 336,7
Цель: 389,6
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня стало известно, что ВТБ планирует в ближайшие несколько дней завершить размещение выпуска бессрочных субординированных еврооблигаций на $500 млн. по цене 100,5% от номинала.
Напомним, что в июле этого года ВТБ уже разместил бессрочные субординированные евробонды на $1 млрд. под 9,5% годовых и включил эти бумаги в капитал первого уровня. Спрос на бумаги составил $1,65 млрд. По выпуску предусмотрен колл-опцион на выкуп через 10,5 лет. Важно отметить, что после исполнения первого колл-опциона доходность евробондов ВТБ будет рассчитываться по формуле: значение кривой доходности 10-летних казначейских облигаций США плюс фиксированная ставка полугодовой доходности по бумагам ВТБ до следующего колл-опциона.
Расчет по новой формуле предполагает уровень доходности по доразмещенному траншу в размере 9,4% годовых. Скорее всего, займ будет успешно доразмещен, поскольку уже сегодня книга заявок превышает $500 млн.
Особенность бессрочных субординированных евробондов заключается в том, что эти бумаги сочетают в себе свойства как привилегированных акций в виде бесконечного срока обращения, так и обычных субординированных облигаций в виде фиксированной или плавающей ставки купона. Подобные сделки распространены на западных рынках. ВТБ является первым на российском рынке эмитентом, который будет вводить в оборот этот инструмент.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ВТБ, поскольку спрос на бумаги даст возможность банку увеличить уровень общей достаточности капитала до 15%, а достаточности капитала первого уровня – до 10-11%. Стратегия на привлечение капитала, принятая ВТБ, допускает и другие варианты выхода на рынок акционерного капитала, в том числе, и путем допэмиссии акций, поэтому возможно и продолжение от банка дальнейших инициатив по размещению.
Цена: 0,056
Цель: 0,084
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 30 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter