ТМК планирует опубликовать финансовый отчет по МСФО за 1К14 в пятницу, 23 мая. После публикации руководство компании проведет телефонную конференцию. Мы полагаем, что результаты окажутся довольно слабыми в связи с сокращением реализации труб (-8,0% кв/кв) и снижением курса рубля (-7,6%). Выручка компании ожидается на уровне 1 388 млн долл. (-11,7% кв/кв), в то время как EBITDA составит, по нашим оценкам, 175 млн долл. (-29,2% кв/кв).
Выручка сократится на 11,7% кв/кв ввиду снижения продаж труб и слабого рубля
Согласно опубликованным ранее операционным показателям за 1К14, продажи труб сократились на 8% кв/кв и на 3% г/г. Стоит отметить, что продажи труб российским подразделением снизились на 9% кв/кв, в то время как в США и Европе они упали на 7% кв/кв и 5% кв/кв соответственно. Цены на трубы в России (в рублях) и Европе, по нашим оценкам, остались практически неизменными, а в США уменьшились на 1,5% кв/кв. На выручку компании от деятельности в России также оказало влияние значительное ослабление курса рубля (в среднем на 7,6% кв/кв). Принимая во внимание упомянутые факторы, мы ожидаем снижения выручки ТМК в 1К14 на 11,7% кв/кв до 1 388 млн долл.
Ожидается снижение EBITDA на 29% кв/кв до 175 млн долл., рентабельности по EBITDA – на 3 п.п. до 12,6%
Основной удар по российскому сегменту производства труб (самому высокорентабельному в структуре бизнеса компании) нанесли слабый рынок и погодные условия, в то время как цены на основные виды сырья снизились всего на 4-8% кв/кв в 1К14. Влияние последнего фактора на результаты американского и европейского дивизионов ТМК оказалось тоже весьма ограниченным. Таким образом, мы ожидаем снижения консолидированных денежных операционных затрат всего на 8,4% кв/кв, тогда как EBITDA, по нашим оценкам, упадет на 29,1% за период до 175 млн долл., а рентабельность по EBITDA снизится с 15,7% в 4К13 до всего 12,6% в 1К14. Чистая прибыль прогнозируется нами на уровне 16 млн долл.
Телефонная конференция
ТМК проведет телефонную конференцию по результатам отчетности за 1К14 завтра в 09:00 по нью-йоркскому времени (14:00 – Лондон, 17:00 – Москва). Международный номер: +44 20 7031 0088, номер для США: +1 334 323 6201; пароль: 944935. В ходе конференции наше внимание будет приковано к комментариям менеджмента по ситуации на рынках в России, США и Европе, портфелю заказов, ценам на трубы, а также усилиям компании по снижению показателя чистого долга.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Выручка сократится на 11,7% кв/кв ввиду снижения продаж труб и слабого рубля
Согласно опубликованным ранее операционным показателям за 1К14, продажи труб сократились на 8% кв/кв и на 3% г/г. Стоит отметить, что продажи труб российским подразделением снизились на 9% кв/кв, в то время как в США и Европе они упали на 7% кв/кв и 5% кв/кв соответственно. Цены на трубы в России (в рублях) и Европе, по нашим оценкам, остались практически неизменными, а в США уменьшились на 1,5% кв/кв. На выручку компании от деятельности в России также оказало влияние значительное ослабление курса рубля (в среднем на 7,6% кв/кв). Принимая во внимание упомянутые факторы, мы ожидаем снижения выручки ТМК в 1К14 на 11,7% кв/кв до 1 388 млн долл.
Ожидается снижение EBITDA на 29% кв/кв до 175 млн долл., рентабельности по EBITDA – на 3 п.п. до 12,6%
Основной удар по российскому сегменту производства труб (самому высокорентабельному в структуре бизнеса компании) нанесли слабый рынок и погодные условия, в то время как цены на основные виды сырья снизились всего на 4-8% кв/кв в 1К14. Влияние последнего фактора на результаты американского и европейского дивизионов ТМК оказалось тоже весьма ограниченным. Таким образом, мы ожидаем снижения консолидированных денежных операционных затрат всего на 8,4% кв/кв, тогда как EBITDA, по нашим оценкам, упадет на 29,1% за период до 175 млн долл., а рентабельность по EBITDA снизится с 15,7% в 4К13 до всего 12,6% в 1К14. Чистая прибыль прогнозируется нами на уровне 16 млн долл.
Телефонная конференция
ТМК проведет телефонную конференцию по результатам отчетности за 1К14 завтра в 09:00 по нью-йоркскому времени (14:00 – Лондон, 17:00 – Москва). Международный номер: +44 20 7031 0088, номер для США: +1 334 323 6201; пароль: 944935. В ходе конференции наше внимание будет приковано к комментариям менеджмента по ситуации на рынках в России, США и Европе, портфелю заказов, ценам на трубы, а также усилиям компании по снижению показателя чистого долга.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу