31 мая 2014 ИК Церих Марков Виктор
30 мая популярной среди пользователей стала конференция на портале Финам. Привожу выдержки интересных вопросов – ответов
Игорь, частный инвестор
Допускается ли рынком как дополнительный дестабилизирующий фактор, что далеко не всем в РФ нравится империализм и такое отношение Кремля к Украине (как и сама идея Азиопы как продолжателя дел СССР). Ведь вполне можно ожидать - в случае разрастания гражданской войны в Украине - ее переползания и на территрию самой России. Вряд ли можно долго одной рукой поддерживать сепаратизм и принуждать к федерализации в одной стране, а в другой объявлять идею федерализации (славян) уголовным преступлением.
Виктор Марков, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Рынок в основном руководствуется экономическими категориями, а политические факторы могут его усиливать или ослаблять. В мае, несмотря на внешнюю нестабильность, российский рынок вырос около 10% по индексу ММВБ. Поэтому внешняя нестабильность российским рынком уже не воспринимается. Что также указывает на спад нестабильности в ближайшей перспективе.
Геннадий
Поскольку на мой 23 вопрос пока ответа нет,попробую спросить иначе.. Не говорим о прибыли Сбера и ВТБ в первом квартале. Однако доля неработающих активов ВТБ выросла с 4,7 до 5,8 % , у Сбера с 2.9 до 3,2%.Чистая процентная маржа ВТБ - 4,5 %. у Сбера 5,7%.Операционный доход до создания резервов ВТБ вырос на 15%. у Сбера на 16,5 %.Стоимость риска по кредитам у ВТБ 2,8% б у Сбера 2,2 %.Все данные из отчета Сбера и из статьи в Ведомостях. При этом акции ВТБ показывают на рынке диеамику лучше Сбера. Почему?
Виктор Марков, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
На 23 вопрос есть ответы. Сбербанк показал хорошую отчетность за первый квартал 2014 по МСФО. Чистые процентные доходы выросли на 19,7%. Чистая прибыль снизилась за счет увеличения резервов. Сравнение динамики ВТБ и Сбербанка не совсем корректно, поскольку сравнивать надо за длительный период.
jam, q-q
Вопрос к В Маркову. Почему обращение Украины в Арбитраж ничего не изменит? А как же ретроактивные платежи по RWE,Lietuvos dujos,польской PGNiG и прочими? Разница в чём?
Виктор Марков
Платежи RWE,Lietuvos dujos,польской PGNiG были сделаны по предварительной договоренности Газпрома с данными компаниями. С Украиной Газпром также готов сотрудничать и обсуждать цену, о чем все заявляют. Но у Газпрома отдельные контракты с каждым потребителем.
упса, г. Н.Новгород
Считаете ли возможным, а скорее реальным переток в 2014 году средств с рынков США (там индексы на максимумах) на сильно недооцененный фондовый рынок РФ?
Виктор Марков
Возможен вариант перетока средств в развивающиеся рынки. Рынки Индии и Бразилии уже хорошо растут с начала текущего года. В этой связи российский рынок не является исключением.
grekov
Оценивая Дикси и Магнит, какому ритейлеру Вы бы отдали предпочтение? Дикси все-таки самый дешевый ритейлер на данный момент. Что можете сказать о Ленте? Возможно ли в будущем выход этой компании на ликвидность, сравнимую с Магнитом?
Виктор Марков
Предпочтение Магниту, из-за темпов роста и лучшего финансового положения. Пока говорить о Ленте преждевременно, поскольку в секторе сильная конкурентная среда. Однако российскому ритейлу еще есть куда расти.
Евгений Д
Как вы считаете будит ли коррекция по акциям норникеля, после выплаты дивидендов ?м
Виктор Марков
Коррекция обязательно будет, но в основном все будет зависеть от дальнейшей динамики цен на металлы.
jam, q-q
Что должно произойти,чтобы международное сообщество "простило" Россию и сняло все санкции? Или про Крым постепенно забудут,как про Грузию?
Виктор Марков
Надо развивать свою экономику, создавать комфортные условия для ведения бизнеса. При создании привлекательных условий инвесторы будут возвращаться на российский рынок. После чего остальные проблемы отойдут на второй план.
alexshev6, ИнтерРАО
Уважаемые эксперты ,прошу разобрать и дать небольшой комментарий акции ИнтерРао,есть ли смысл брать данную бумагу на 1-2 года?Последнее время я очень часто наблюдаю за тем как она ходит,хотелось бы узнать что потенциал на мес. графике должен быть неплохой. Заранее спасибо!
Виктор Марков
На период 1-2 года акции ИнтерРао можно покупать, поскольку бумаги существенно перепроданы. В целом перепроданы оказалось большинство акций электроэнергетической отрасли.
Sashechkin
Уважаемые эксперты, что, на ваш взгляд, в текущей ситуации нужно делать спекулянтам и инвесторам?
Виктор Марков
У спекулянтов и инвесторов разные стратегии на рынке. Поскольку спекулянтам нужны существенные колебания, а инвесторам – реализация фундаментальных показателей акций. В целом, в ближайшее время российский рынок смотрит вверх. Но из-за нестабильности на Украине, будем наблюдать высокую волатильность.
Марк
Контракт с Китаем заключен, но с Украиной проблемы продолжаются. Что будет с ценами на газ и нефть в среднесрочной перспективе?
Виктор Марков
Спрос в мире на энергоресурсы растет, поэтому цены будут оставаться высокими. Нефть до конца года останется выше 100 долл. Цены на газ останутся на текущих уровнях.
Светлана
Не так давно золото упало в цене. Какие дальнейшие перспективы у золота и других драгметаллов?
Виктор Марков
Золото всегда являлось запасной гаванью при нестабильности в мировой финансовой системе. В последнее время ситуация улучшилась, поэтому золото перестало быть защитным активом. В ближайшей перспективе ожидаю снижения цены золота до 1200 долл.
Дмитрий, Спектр
Сейчас заговорили о новых санкциях против России. Предыдущие санкции не оказали серьезного влияния, как новый пакет отразится на нашем фондовом рынке?
Виктор Марков
На днях ЕС не стал вводить санкций, поэтому ожидать усиления санкций в ближайшее время не стоит. Для ЕС введение секторальных санкций станет – себе дороже. Но в случае усиления санкций, из России усилится отток капитала.
Вера, народ
Какой фактор сейчас наиболее важен для нашего рынка, что перевесит все остальные факторы? И еще вопрос по геополитике. Если будет происходить что-то острое - рынок все равно будет реагировать. но если украинская война так и будет тянуться, без ввода российских войск или американских, то рынку будет плевать?
Виктор Марков
Для российского рынка все худшее осталось позади. В мае российский рынок показал хороший рост, около 10%. В связи с чем, ожидаю дальнейшего роста рынка.
Олег И., частный инвестор
Ваши прогнозы по рублю-доллару? На ближайший месяц. Благодарю.
Виктор Марков
На июнь – 35
Сергей
На сколько процентов возможно падение российского индекса акций,в случае коррекции на американском рынке акций процентов на 20-25.Возможен ли при этом, через небольшой временной интервал, переток денежных средств с американского рынка на рынки развивающих стран, в том числе России, исходя из предположения, что геополитические риски, положение на Украине, к этому времени будут устранены.
Виктор Марков
Прогнозировать процент падения российского рынка, в случае снижения рынков в США – некорректно. Понятно, что российский рынок также упадет. Но все будет зависеть от дальнейшей динамики американских рынков. В целом российский рынок настроен на рост в текущем году.
Нина, инвестор
Может ли действительно капитал из офшоров (если он действительно возвращается) вкладываться в российский рынок? Как вы в целом смотри на развитие фондового рынка в России?
Виктор Марков
Ситуация с санкциями создает хорошую возможность для возврата российских средств из офшоров. Но это, скорее всего, будет постепенным процессом. Для российского рынка возврат средств, станет положительным моментом.
Лес
Как вы смотрите на акции Магнита?
Виктор Марков
Магнит опубликовал хорошие результаты за январь-апрель 2014 года. Темпы роста компании в 2014 году будут не хуже прошлогодних. В целом сектор ритейла остается лидером российской экономики, за счет сохранения высокого потребительского спроса. Акции Магнита перспективны для инвестиций.
Виталий, г. Н.Новгород
Российские акции торгуются со значительным дисконтом по сравнению с аналогичными акциями других стран, т.е. есть существенный гэп для их роста. Вопрос: учитывая это, а также снижения м/народной напряженности, стоит ли ждать притока на РФР денег зарубежных инвесторов или спекулянтов и, соответственно, роста нашего рынка в надежде заработать здесь неплохие деньги? Если да, насколько существенным будет этот приток?
Виктор Марков
Недооцененные рынки всегда привлекательны для инвесторов. Российский рынок с 2011 года торгуется с дисконтом, из-за оттока средств, с развивающихся рынков. В последнее время развивающиеся рынки начинают выходить на повышательную траекторию. Уже хорошую динамику показывают бразильские и индийские рынки. Но китайский и российский рынки, ведут себя более сдержанно. В текущем году можно рассчитывать на приток инвесторов в Россию. К концу года индекс ММВБ может подрасти до уровня 1600 пунктов.
Резидент
Запланированный уход ЦБ с валютного рынка неизбежно приведет к ослаблению рубля. По косвенным данным бюджет сверстан, исходя из курса 36 рублей за доллар. Сколько, по мнению экспертов, будет стоить доллар в конце этого года? Перекроет ли рост доллара валютный своп 8,5%?
Виктор Марков
С начала текущего года руль оказался сильно перепродан. Поэтому укрепление рубля к уровню 34 -34,5 было ожидаемым. Однако ЦБ заинтересован в слабом рубле из-за структуры российской экономики. В связи с чем к концу текущего года рубль видится на уровне 35-35,5.
Tank79
Виктор давал в конце марта очень качественный и по целям и по времени движения прогноз ! стоит прислушаться к его мнению ! Респект !
jam, q-q
1 Какие перспективы арбитражного иска Украины против Газпрома? 2 Какой может быть сумма ретроактивный платежей и "справедливая цена" газа? 3 Что будет с акциями Газпома в худшем случае развития ситуации(проигранное дело по максимуму)? Какова целевая цена(на какое число)?
Виктор Марков
Обращение Украины в суд ничего не изменит, поскольку стороны работают по заключенному ранее контракту. В рыночной экономике цену на продукты и услуги определяет только рынок. Поэтому цену на российский газ определяет только Газпром, в ходе переговорного процесса с потребителями. Акции Газпрома в последнее время страдают в основном из-за введения ЕС третьего энергопакета. Проблемы у Газпрома могут также возникнуть из-за проблем с транзитом через Украину.
Алмаз
Какова реальность введения 3 пакета экономических санкции (секторальных)? Как негативно это скажетcя на фондовом рынке РФ?
Виктор Марков
Вероятность введения секторальных санкций составляет 3-5%. Поскольку кроме США, никто вводить санкции против России не собирается. У США и РФ относительно низкий товарооборот около 28 млрд. долл., поэтому США здесь ничем не рискуют. У ЕС и России товарооборот составляет около 420 млрд. долл., поэтому Евросоюз может существенно пострадать. Тем более, что после подписания газового контракта с Китаем, в странах АТР обострилась конкуренции за российские энергоресурсы. Однако в случае введения санкций российский фондовый рынок пострадает, из-за усиления оттока капитала.
https://www.zerich.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Игорь, частный инвестор
Допускается ли рынком как дополнительный дестабилизирующий фактор, что далеко не всем в РФ нравится империализм и такое отношение Кремля к Украине (как и сама идея Азиопы как продолжателя дел СССР). Ведь вполне можно ожидать - в случае разрастания гражданской войны в Украине - ее переползания и на территрию самой России. Вряд ли можно долго одной рукой поддерживать сепаратизм и принуждать к федерализации в одной стране, а в другой объявлять идею федерализации (славян) уголовным преступлением.
Виктор Марков, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Рынок в основном руководствуется экономическими категориями, а политические факторы могут его усиливать или ослаблять. В мае, несмотря на внешнюю нестабильность, российский рынок вырос около 10% по индексу ММВБ. Поэтому внешняя нестабильность российским рынком уже не воспринимается. Что также указывает на спад нестабильности в ближайшей перспективе.
Геннадий
Поскольку на мой 23 вопрос пока ответа нет,попробую спросить иначе.. Не говорим о прибыли Сбера и ВТБ в первом квартале. Однако доля неработающих активов ВТБ выросла с 4,7 до 5,8 % , у Сбера с 2.9 до 3,2%.Чистая процентная маржа ВТБ - 4,5 %. у Сбера 5,7%.Операционный доход до создания резервов ВТБ вырос на 15%. у Сбера на 16,5 %.Стоимость риска по кредитам у ВТБ 2,8% б у Сбера 2,2 %.Все данные из отчета Сбера и из статьи в Ведомостях. При этом акции ВТБ показывают на рынке диеамику лучше Сбера. Почему?
Виктор Марков, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
На 23 вопрос есть ответы. Сбербанк показал хорошую отчетность за первый квартал 2014 по МСФО. Чистые процентные доходы выросли на 19,7%. Чистая прибыль снизилась за счет увеличения резервов. Сравнение динамики ВТБ и Сбербанка не совсем корректно, поскольку сравнивать надо за длительный период.
jam, q-q
Вопрос к В Маркову. Почему обращение Украины в Арбитраж ничего не изменит? А как же ретроактивные платежи по RWE,Lietuvos dujos,польской PGNiG и прочими? Разница в чём?
Виктор Марков
Платежи RWE,Lietuvos dujos,польской PGNiG были сделаны по предварительной договоренности Газпрома с данными компаниями. С Украиной Газпром также готов сотрудничать и обсуждать цену, о чем все заявляют. Но у Газпрома отдельные контракты с каждым потребителем.
упса, г. Н.Новгород
Считаете ли возможным, а скорее реальным переток в 2014 году средств с рынков США (там индексы на максимумах) на сильно недооцененный фондовый рынок РФ?
Виктор Марков
Возможен вариант перетока средств в развивающиеся рынки. Рынки Индии и Бразилии уже хорошо растут с начала текущего года. В этой связи российский рынок не является исключением.
grekov
Оценивая Дикси и Магнит, какому ритейлеру Вы бы отдали предпочтение? Дикси все-таки самый дешевый ритейлер на данный момент. Что можете сказать о Ленте? Возможно ли в будущем выход этой компании на ликвидность, сравнимую с Магнитом?
Виктор Марков
Предпочтение Магниту, из-за темпов роста и лучшего финансового положения. Пока говорить о Ленте преждевременно, поскольку в секторе сильная конкурентная среда. Однако российскому ритейлу еще есть куда расти.
Евгений Д
Как вы считаете будит ли коррекция по акциям норникеля, после выплаты дивидендов ?м
Виктор Марков
Коррекция обязательно будет, но в основном все будет зависеть от дальнейшей динамики цен на металлы.
jam, q-q
Что должно произойти,чтобы международное сообщество "простило" Россию и сняло все санкции? Или про Крым постепенно забудут,как про Грузию?
Виктор Марков
Надо развивать свою экономику, создавать комфортные условия для ведения бизнеса. При создании привлекательных условий инвесторы будут возвращаться на российский рынок. После чего остальные проблемы отойдут на второй план.
alexshev6, ИнтерРАО
Уважаемые эксперты ,прошу разобрать и дать небольшой комментарий акции ИнтерРао,есть ли смысл брать данную бумагу на 1-2 года?Последнее время я очень часто наблюдаю за тем как она ходит,хотелось бы узнать что потенциал на мес. графике должен быть неплохой. Заранее спасибо!
Виктор Марков
На период 1-2 года акции ИнтерРао можно покупать, поскольку бумаги существенно перепроданы. В целом перепроданы оказалось большинство акций электроэнергетической отрасли.
Sashechkin
Уважаемые эксперты, что, на ваш взгляд, в текущей ситуации нужно делать спекулянтам и инвесторам?
Виктор Марков
У спекулянтов и инвесторов разные стратегии на рынке. Поскольку спекулянтам нужны существенные колебания, а инвесторам – реализация фундаментальных показателей акций. В целом, в ближайшее время российский рынок смотрит вверх. Но из-за нестабильности на Украине, будем наблюдать высокую волатильность.
Марк
Контракт с Китаем заключен, но с Украиной проблемы продолжаются. Что будет с ценами на газ и нефть в среднесрочной перспективе?
Виктор Марков
Спрос в мире на энергоресурсы растет, поэтому цены будут оставаться высокими. Нефть до конца года останется выше 100 долл. Цены на газ останутся на текущих уровнях.
Светлана
Не так давно золото упало в цене. Какие дальнейшие перспективы у золота и других драгметаллов?
Виктор Марков
Золото всегда являлось запасной гаванью при нестабильности в мировой финансовой системе. В последнее время ситуация улучшилась, поэтому золото перестало быть защитным активом. В ближайшей перспективе ожидаю снижения цены золота до 1200 долл.
Дмитрий, Спектр
Сейчас заговорили о новых санкциях против России. Предыдущие санкции не оказали серьезного влияния, как новый пакет отразится на нашем фондовом рынке?
Виктор Марков
На днях ЕС не стал вводить санкций, поэтому ожидать усиления санкций в ближайшее время не стоит. Для ЕС введение секторальных санкций станет – себе дороже. Но в случае усиления санкций, из России усилится отток капитала.
Вера, народ
Какой фактор сейчас наиболее важен для нашего рынка, что перевесит все остальные факторы? И еще вопрос по геополитике. Если будет происходить что-то острое - рынок все равно будет реагировать. но если украинская война так и будет тянуться, без ввода российских войск или американских, то рынку будет плевать?
Виктор Марков
Для российского рынка все худшее осталось позади. В мае российский рынок показал хороший рост, около 10%. В связи с чем, ожидаю дальнейшего роста рынка.
Олег И., частный инвестор
Ваши прогнозы по рублю-доллару? На ближайший месяц. Благодарю.
Виктор Марков
На июнь – 35
Сергей
На сколько процентов возможно падение российского индекса акций,в случае коррекции на американском рынке акций процентов на 20-25.Возможен ли при этом, через небольшой временной интервал, переток денежных средств с американского рынка на рынки развивающих стран, в том числе России, исходя из предположения, что геополитические риски, положение на Украине, к этому времени будут устранены.
Виктор Марков
Прогнозировать процент падения российского рынка, в случае снижения рынков в США – некорректно. Понятно, что российский рынок также упадет. Но все будет зависеть от дальнейшей динамики американских рынков. В целом российский рынок настроен на рост в текущем году.
Нина, инвестор
Может ли действительно капитал из офшоров (если он действительно возвращается) вкладываться в российский рынок? Как вы в целом смотри на развитие фондового рынка в России?
Виктор Марков
Ситуация с санкциями создает хорошую возможность для возврата российских средств из офшоров. Но это, скорее всего, будет постепенным процессом. Для российского рынка возврат средств, станет положительным моментом.
Лес
Как вы смотрите на акции Магнита?
Виктор Марков
Магнит опубликовал хорошие результаты за январь-апрель 2014 года. Темпы роста компании в 2014 году будут не хуже прошлогодних. В целом сектор ритейла остается лидером российской экономики, за счет сохранения высокого потребительского спроса. Акции Магнита перспективны для инвестиций.
Виталий, г. Н.Новгород
Российские акции торгуются со значительным дисконтом по сравнению с аналогичными акциями других стран, т.е. есть существенный гэп для их роста. Вопрос: учитывая это, а также снижения м/народной напряженности, стоит ли ждать притока на РФР денег зарубежных инвесторов или спекулянтов и, соответственно, роста нашего рынка в надежде заработать здесь неплохие деньги? Если да, насколько существенным будет этот приток?
Виктор Марков
Недооцененные рынки всегда привлекательны для инвесторов. Российский рынок с 2011 года торгуется с дисконтом, из-за оттока средств, с развивающихся рынков. В последнее время развивающиеся рынки начинают выходить на повышательную траекторию. Уже хорошую динамику показывают бразильские и индийские рынки. Но китайский и российский рынки, ведут себя более сдержанно. В текущем году можно рассчитывать на приток инвесторов в Россию. К концу года индекс ММВБ может подрасти до уровня 1600 пунктов.
Резидент
Запланированный уход ЦБ с валютного рынка неизбежно приведет к ослаблению рубля. По косвенным данным бюджет сверстан, исходя из курса 36 рублей за доллар. Сколько, по мнению экспертов, будет стоить доллар в конце этого года? Перекроет ли рост доллара валютный своп 8,5%?
Виктор Марков
С начала текущего года руль оказался сильно перепродан. Поэтому укрепление рубля к уровню 34 -34,5 было ожидаемым. Однако ЦБ заинтересован в слабом рубле из-за структуры российской экономики. В связи с чем к концу текущего года рубль видится на уровне 35-35,5.
Tank79
Виктор давал в конце марта очень качественный и по целям и по времени движения прогноз ! стоит прислушаться к его мнению ! Респект !
jam, q-q
1 Какие перспективы арбитражного иска Украины против Газпрома? 2 Какой может быть сумма ретроактивный платежей и "справедливая цена" газа? 3 Что будет с акциями Газпома в худшем случае развития ситуации(проигранное дело по максимуму)? Какова целевая цена(на какое число)?
Виктор Марков
Обращение Украины в суд ничего не изменит, поскольку стороны работают по заключенному ранее контракту. В рыночной экономике цену на продукты и услуги определяет только рынок. Поэтому цену на российский газ определяет только Газпром, в ходе переговорного процесса с потребителями. Акции Газпрома в последнее время страдают в основном из-за введения ЕС третьего энергопакета. Проблемы у Газпрома могут также возникнуть из-за проблем с транзитом через Украину.
Алмаз
Какова реальность введения 3 пакета экономических санкции (секторальных)? Как негативно это скажетcя на фондовом рынке РФ?
Виктор Марков
Вероятность введения секторальных санкций составляет 3-5%. Поскольку кроме США, никто вводить санкции против России не собирается. У США и РФ относительно низкий товарооборот около 28 млрд. долл., поэтому США здесь ничем не рискуют. У ЕС и России товарооборот составляет около 420 млрд. долл., поэтому Евросоюз может существенно пострадать. Тем более, что после подписания газового контракта с Китаем, в странах АТР обострилась конкуренции за российские энергоресурсы. Однако в случае введения санкций российский фондовый рынок пострадает, из-за усиления оттока капитала.
https://www.zerich.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter