23 июля 2014 Saxo Bank Boye Michael
• Некоторые корпорации будут процветать, несмотря на ужесточение санкций
• Текущие премии за риск отражают повышенный риск колебаний
• Дипломатическое решение вызовет ралли российских облигаций
Недавнее усиление геополитической неопределённости оказывает давление на российские и другие рынки облигаций развивающихся стран, вовлечённых в эти конфликты.
На фоне по-прежнему высокой степени неясности относительно того, как санкции со стороны ЕС и США отразятся на российских корпорациях и активах, рыночные цены в настоящее время предлагают повышенные премии за риск.
В настоящее время многие корпоративные облигации российских эмитентов принадлежат к инвестиционному классу и обеспечивают стабильно положительный поток денежных средств. На наш взгляд, некоторые из этих корпораций должны оправдать ожидания даже в случае введения более жёстких санкций.
Тем не менее, риск возникновения волатильности высок, учитывая вероятность ещё большего обострения конфликтной ситуации. Текущая рисковая премия как раз и соответствует тому риску. Если же всё-таки вдруг блеснёт луч надежды на дипломатическое разрешение проблемы, то, я так думаю, можно ожидать ралли российских корпоративных облигаций.
В рамках текущего еженедельника по корпоративным облигациям мы детально рассмотрели облигации российских компаний, которые вошли в санкционный список, и приложили файл по бумагам, которые наблюдали наплыв предложений на продажу на новостях о новом пакете санкций.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу