Рогофф считает, что доллар переоценен на 20%, и предупреждает, что рынки «наивно» реагируют на войну

По мнению профессора Гарвардского университета Кеннета Рогоффа, завышенная стоимость доллара США указывает на риск долгосрочной коррекции. Доллар «вероятно, все еще переоценен как минимум на 20%», и каждый раз, когда доллар был так переоценен, он снижался в цене в течение пяти-шести лет.

Профессор Гарвардского университета Кеннет Рогофф считает, что высокая стоимость доллара США свидетельствует о долгосрочных рисках коррекции. Он также отметил, что инвесторы могут переоценивать вероятность быстрого разрешения конфликта с Ираном.

По словам Рогоффа, доллар, вероятно, все еще переоценен как минимум на 20%. Он напомнил, что всякий раз, когда доллар (или любая другая крупная валюта) был переоценен, он обычно обесценивался в течение пяти-шести лет.

С начала конфликта на Ближнем Востоке инвесторы активно покупали доллары, рассматривая их как «тихую гавань» в условиях растущей геополитической нестабильности и роста цен на нефть. Конфликт усилил опасения, что инфляционный удар, вызванный повышением цен на энергоносители, сохранится, что приведет к росту цен и ограничит возможности Федеральной резервной системы по смягчению денежно-кредитной политики.

В сентябре 2022 года спотовый индекс доллара Bloomberg достиг исторического максимума после того, как Федеральная резервная система ускорила повышение ключевой ставки для борьбы с инфляцией. С тех пор индекс упал более чем на 10%.

Рогофф охарактеризовал войну как «мощный стагфляционный шок», который усугубляет последствия введения тарифов, последствия которых все еще ощущаются. В среднесрочной перспективе эти факторы, вероятно, приведут к повышению, а не снижению процентных ставок, заявил он в интервью Bloomberg TV в Гонконге.

Рогофф также отметил, что рынки «наивно полагают», будто конфликт с Ираном завершен.

«Еще многое может произойти. Но рынки просто решили, что всё будет хорошо, независимо от того, что будет дальше», — добавил он.