Ретроградный обзор за квартал (август, сентябрь, октябрь)
Место гибели капитала. Об обладателях папируса в США и Японии
Многие привыкли, что акции растут всегда. По ТВ и рекламе брокерских контор говорят о удачных попытках инвестирования, о том, как некий гражданин Иван Иванович, вложившись в фондовый рынок решил сразу все свои финансовые проблемы. Инвестирование хорошо там, где есть стартапы, либо где рынок только зарождается, как например в России в середине 90-х годов, либо в отдельных избранных компаниях, но никак во весь рынок.
Никогда не пытайтесь говорить про инвестирование с японцами. Они могут вас не понять и сочтут, что вы издеваетесь. Можно получить по лбу даже, во всяком случае это может быть опасно для жизни, так что, когда будете в Японии о финансовых рынках ни слова, особенно с пожилыми людьми!
Молодые перспективные японцы, которые решились вложиться в японский фондовый рынок в 60-70-х годах в расчете, что «на старость хватит» оказались ровно с тем количеством средств, с которым пришли, если учесть инфляцию за последние 30-40 лет в Японии. И вот те самые «молодые и перспективные», которые уже стали глубоко пожилыми людьми рассказывают душераздирающие истории про фондовый рынок своим детям и внукам.
За ноль принят конец 89 года и как видно, японский фондовый рынок падает уже 20 лет, даже не собирается останавливаться и за 30 лет практически ничего не выиграл в реальном, да и в номинальном выражении.
Там же график для S&P500, который установлен в нуле на своем пике в 2000 году и очень неплохо синхронизирован с японским. Удивительно похоже надутие пузыря в США в 90-х года и в Японии в 80-е и не менее похоже дальнейшее поведение с той лишь разницей, что в США больше волатильности.
И что, все еще думаете вложиться на старость в фондовые рынки развитых стран?!
Ну-ну! )) В отдельных компаниях еще можно что-то словить, но про индекс забыть!!
Более высокая детализация для Nikkei 225
А это историческая инфляция для Японии и ставки ЦБ
Историческая инфляция для Японии и ставки ЦБ
Пожалуйста, поднимите руку, кого привлекает перспектива просидеть 40 лет в бумажках и остаться ни с чем? ))
Запомните и не повторяйте ошибок «молодых и перспективных» японцев в 60-70-е года 20 века. Миф про то, что акции растут всегда на то и миф — ошибочный. Акции могут падать годами, даже если компания будет расти! Нонсенс? Да! Ведь многие компании в Японии за 20 лет значительно выросли, но акции их ниже? Да, это так. Да и в России с учетом инфляции все, кто вложился в индекс начиная с 2005 года проиграли.
Выиграть могут только те, кто СКУПАЕТ ДНО и НОЖИ, как например в конце 2008, в начале 2009, этим августом и так далее )) Я не про спекулянтов с плечами в 100, а про тех, кто хочет большие суммы вогнать в рынок. Но дно на то и дно, что его НИКТО НЕ ПОКУПАЕТ, а продают. Ведь в отличие от реального мира в финансовом мире особенность такая, что чем выше цены, то тем больше покупателей, а чем ниже цены, то тем меньше покупателей и больше продавцов. Нужно выступать на стороне меньшинства.
Если вы инвестор, то всегда покупайте панику, продавайте эйфорию, действуйте всегда против толпы, так как толпа априори ошибается и проигрывает. Для спекулянтов такое правило не подходит, но для инвесторов — грааль, который известен, но никто не пользуется ) А хотя лучше не быть инвестором, т.к. может дорого обойтись данная затея, глядя на графики США и Японии. Если нет таланта искать перспективные направления и компании, если нет стальных яиц, чтобы выдержать просадки по счету, то лучше в рынок не лезть.
Балансирование на грани
У многих может возникнуть вопрос на счет того, а как в последнее время поживает Казначейство США? Ничего так, справляется, но это сейчас. А проблема на будущее заключается в том, что из-за достаточно хорошего аппетита, они так назанимали, что существуют определенные риски относительно устойчивости работы долгового рынка США в ближайшей перспективе.
Сделаем следующее. Вычищаем из расчетов задолженность по T-bills, которые могут внести много шума из-за огромных объемов, но 85% долга, эмитированного Казначейством США находится в бумагах, дюрацией более года. Это значит, что уместнее смотреть именно ноты и бонды. Так вот, сейчас как раз наступает момент, когда Казначейство вынуждено гасить огромные объемы бондов. Если в этом календарном году им осталось погасить 309 млрд (Notes,Bonds,Tips) , то в 2012 уже 1.25 трлн, а в 2013 около 1.17 трлн. Это без учета векселей. Т.е. помимо покрытия дефицита бюджета (это около 1.2 -1.3 трлн), Казначейство будет вынуждено направлять более 1.2 трлн на погашения, плюс еще около 400 млрд на проценты. Итого чистыми не менее 3 трлн, тогда как раньше было в 5 раз меньше!!
Чтобы оценить, много это или мало, то смотрим график.
На нем показано место, где находимся сейчас и как раз всплеск, который ожидается в следующие пару лет. Не смотря на то, что Центральные Банки усердно подпечатывают бабло, но деньги имеют свойство анигилироваться, сгорать через сжатие финансовой системы. Так что, я даже не знаю, найдутся ли покупатели на такой объем, учитывая достаточно напряженную обстановку.
В Европе то совсем жопа с долговым рынком. Инвесторы бегут оттуда, как оглашенные и по традиции в … трежерис, но поток не вечный. Даже если ФРС, Казначейство и бангстеры будут помогать валить Европу, чтобы спастись самим, сделав, так называемый безальтернативный выбор для участников банковской системы по принципу «если не в трежерис, то в могилу», то хватит на год-два, а дальше куда?
Заработает экономика, снизится нагрузка на федеральный бюджет – проблем не будет. Но пока все идет к тому, что ничего не заработает и не запустится.
На графике ниже распределение погашения долга федерального правительства США.
К концу августу рыночный долг составлял 9.65 трлн. Это я сам считал его, но у Казначейства США может быть чуть чуть отличия.
Из того, что насчитал:
1.6 трлн (16.7%) в T-bills
6.32 трлн (65.44%) в T-notes
1.11 трлн (11.52%) в T-bonds
450 млрд (4.7%) в Tips-notes
160 млрд (1.7%) в Tips-bonds
В таблице по годам, где в 3 столбце без учета T-bills
2011 $ 1 486 726 640 500 $ 309 503 249 800
2012 $ 1 688 784 691 900 $ 1 252 777 352 100
2013 $ 1 167 076 632 300 $ 1 167 076 632 300
2014 $ 897 432 887 200 $ 897 432 887 200
2015 $ 680 374 146 400 $ 680 374 146 400
2016 $ 806 502 563 200 $ 806 502 563 200
2017 $ 540 286 659 600 $ 540 286 659 600
2018 $ 458 989 318 400 $ 458 989 318 400
2019 $ 330 282 182 700 $ 330 282 182 700
2020 $ 368 219 601 500 $ 368 219 601 500
Роботы против человека на рынке труда ))
Я думаю, что любая корпорация, если ей представится реалистичная возможность заменить человеческий труд на машинный при условии сохранении рентабельности бизнеса, то она это сделает сразу и без раздумий. Это чертовски рентабельно и эффективно. С машиной нет проблем, робот не просит «любви, ласки и уважения», он не будет обижаться, терять мотивацию, болеть, тормозить, просить повышения зарплаты или выходного пособия. С машиной нет проблем, она не теряет эффективности, робот работает с предельной производительностью и нагрузкой. Ему не нужно отдыхать, набираться сил, устраивать «обеденный перерыв» или «перекур». Не существует ничего лучше для выполнения задач, чем робот. Быстрый, эффективный, беспроблемный. Человек может ослушаться приказа, человеку нужно продвижение по карьерной лестнице, да в конце концов человек ошибается и дисциплина хромает. Но робот?! )) Разве что обслуживание.
Да, друзья, тренд направлен на то, что для людей не останется места на производственных мощностях. Уже сейчас крупнейшие заводы работают с минимальным персоналом. Несколько обслуживающих операторов, пару инженеров, которые следят за состояние производственного процесса и за системами. Гигантские площади полностью автоматизированы. Это, черт возьми, впечатляет и завораживает.
Но еще больше впечатляет график количества рабочих мест в секторе услуг и в производственном направлении. За точку отсчета взят 1939 год. За 72 года рабочие места в производстве выросли всего на 60%, против 320% в секторе услуг.
Забавно еще то, что количество мест в производственных компаниях находится на уровне 50-х годов!!
Доля перманентно ужимается, скоро станет меньше 10%.
Вот вам яркий пример эффекта компьютеров на рынок труда. Все больше функций закладывают на роботов. Компьютер очень эффективен там, где нужно делать, так называемую однообразную, повторяющуюся, т.е. конвейерную работу, либо тяжелый труд, типа бурения, перевозок, копания и так далее.
Но все же, что касается творчества, тот тут человеку нет конкуренций. Инновации всегда будут творить люди. И хотя, общество и экономика адаптируется под новые реалии, но все же тенденции любопытны, особенно, если их смотреть за длительном интервале.
В секторе услуг все еще будет доминировать человек, ну хотя бы в проституции, тут уж точно будет все по старому ))
Место гибели капитала. Об обладателях папируса в США и Японии
Многие привыкли, что акции растут всегда. По ТВ и рекламе брокерских контор говорят о удачных попытках инвестирования, о том, как некий гражданин Иван Иванович, вложившись в фондовый рынок решил сразу все свои финансовые проблемы. Инвестирование хорошо там, где есть стартапы, либо где рынок только зарождается, как например в России в середине 90-х годов, либо в отдельных избранных компаниях, но никак во весь рынок.
Никогда не пытайтесь говорить про инвестирование с японцами. Они могут вас не понять и сочтут, что вы издеваетесь. Можно получить по лбу даже, во всяком случае это может быть опасно для жизни, так что, когда будете в Японии о финансовых рынках ни слова, особенно с пожилыми людьми!
Молодые перспективные японцы, которые решились вложиться в японский фондовый рынок в 60-70-х годах в расчете, что «на старость хватит» оказались ровно с тем количеством средств, с которым пришли, если учесть инфляцию за последние 30-40 лет в Японии. И вот те самые «молодые и перспективные», которые уже стали глубоко пожилыми людьми рассказывают душераздирающие истории про фондовый рынок своим детям и внукам.
За ноль принят конец 89 года и как видно, японский фондовый рынок падает уже 20 лет, даже не собирается останавливаться и за 30 лет практически ничего не выиграл в реальном, да и в номинальном выражении.
Там же график для S&P500, который установлен в нуле на своем пике в 2000 году и очень неплохо синхронизирован с японским. Удивительно похоже надутие пузыря в США в 90-х года и в Японии в 80-е и не менее похоже дальнейшее поведение с той лишь разницей, что в США больше волатильности.
И что, все еще думаете вложиться на старость в фондовые рынки развитых стран?!
Ну-ну! )) В отдельных компаниях еще можно что-то словить, но про индекс забыть!!
Более высокая детализация для Nikkei 225
А это историческая инфляция для Японии и ставки ЦБ
Историческая инфляция для Японии и ставки ЦБ
Пожалуйста, поднимите руку, кого привлекает перспектива просидеть 40 лет в бумажках и остаться ни с чем? ))
Запомните и не повторяйте ошибок «молодых и перспективных» японцев в 60-70-е года 20 века. Миф про то, что акции растут всегда на то и миф — ошибочный. Акции могут падать годами, даже если компания будет расти! Нонсенс? Да! Ведь многие компании в Японии за 20 лет значительно выросли, но акции их ниже? Да, это так. Да и в России с учетом инфляции все, кто вложился в индекс начиная с 2005 года проиграли.
Выиграть могут только те, кто СКУПАЕТ ДНО и НОЖИ, как например в конце 2008, в начале 2009, этим августом и так далее )) Я не про спекулянтов с плечами в 100, а про тех, кто хочет большие суммы вогнать в рынок. Но дно на то и дно, что его НИКТО НЕ ПОКУПАЕТ, а продают. Ведь в отличие от реального мира в финансовом мире особенность такая, что чем выше цены, то тем больше покупателей, а чем ниже цены, то тем меньше покупателей и больше продавцов. Нужно выступать на стороне меньшинства.
Если вы инвестор, то всегда покупайте панику, продавайте эйфорию, действуйте всегда против толпы, так как толпа априори ошибается и проигрывает. Для спекулянтов такое правило не подходит, но для инвесторов — грааль, который известен, но никто не пользуется ) А хотя лучше не быть инвестором, т.к. может дорого обойтись данная затея, глядя на графики США и Японии. Если нет таланта искать перспективные направления и компании, если нет стальных яиц, чтобы выдержать просадки по счету, то лучше в рынок не лезть.
Балансирование на грани
У многих может возникнуть вопрос на счет того, а как в последнее время поживает Казначейство США? Ничего так, справляется, но это сейчас. А проблема на будущее заключается в том, что из-за достаточно хорошего аппетита, они так назанимали, что существуют определенные риски относительно устойчивости работы долгового рынка США в ближайшей перспективе.
Сделаем следующее. Вычищаем из расчетов задолженность по T-bills, которые могут внести много шума из-за огромных объемов, но 85% долга, эмитированного Казначейством США находится в бумагах, дюрацией более года. Это значит, что уместнее смотреть именно ноты и бонды. Так вот, сейчас как раз наступает момент, когда Казначейство вынуждено гасить огромные объемы бондов. Если в этом календарном году им осталось погасить 309 млрд (Notes,Bonds,Tips) , то в 2012 уже 1.25 трлн, а в 2013 около 1.17 трлн. Это без учета векселей. Т.е. помимо покрытия дефицита бюджета (это около 1.2 -1.3 трлн), Казначейство будет вынуждено направлять более 1.2 трлн на погашения, плюс еще около 400 млрд на проценты. Итого чистыми не менее 3 трлн, тогда как раньше было в 5 раз меньше!!
Чтобы оценить, много это или мало, то смотрим график.
На нем показано место, где находимся сейчас и как раз всплеск, который ожидается в следующие пару лет. Не смотря на то, что Центральные Банки усердно подпечатывают бабло, но деньги имеют свойство анигилироваться, сгорать через сжатие финансовой системы. Так что, я даже не знаю, найдутся ли покупатели на такой объем, учитывая достаточно напряженную обстановку.
В Европе то совсем жопа с долговым рынком. Инвесторы бегут оттуда, как оглашенные и по традиции в … трежерис, но поток не вечный. Даже если ФРС, Казначейство и бангстеры будут помогать валить Европу, чтобы спастись самим, сделав, так называемый безальтернативный выбор для участников банковской системы по принципу «если не в трежерис, то в могилу», то хватит на год-два, а дальше куда?
Заработает экономика, снизится нагрузка на федеральный бюджет – проблем не будет. Но пока все идет к тому, что ничего не заработает и не запустится.
На графике ниже распределение погашения долга федерального правительства США.
К концу августу рыночный долг составлял 9.65 трлн. Это я сам считал его, но у Казначейства США может быть чуть чуть отличия.
Из того, что насчитал:
1.6 трлн (16.7%) в T-bills
6.32 трлн (65.44%) в T-notes
1.11 трлн (11.52%) в T-bonds
450 млрд (4.7%) в Tips-notes
160 млрд (1.7%) в Tips-bonds
В таблице по годам, где в 3 столбце без учета T-bills
2011 $ 1 486 726 640 500 $ 309 503 249 800
2012 $ 1 688 784 691 900 $ 1 252 777 352 100
2013 $ 1 167 076 632 300 $ 1 167 076 632 300
2014 $ 897 432 887 200 $ 897 432 887 200
2015 $ 680 374 146 400 $ 680 374 146 400
2016 $ 806 502 563 200 $ 806 502 563 200
2017 $ 540 286 659 600 $ 540 286 659 600
2018 $ 458 989 318 400 $ 458 989 318 400
2019 $ 330 282 182 700 $ 330 282 182 700
2020 $ 368 219 601 500 $ 368 219 601 500
Роботы против человека на рынке труда ))
Я думаю, что любая корпорация, если ей представится реалистичная возможность заменить человеческий труд на машинный при условии сохранении рентабельности бизнеса, то она это сделает сразу и без раздумий. Это чертовски рентабельно и эффективно. С машиной нет проблем, робот не просит «любви, ласки и уважения», он не будет обижаться, терять мотивацию, болеть, тормозить, просить повышения зарплаты или выходного пособия. С машиной нет проблем, она не теряет эффективности, робот работает с предельной производительностью и нагрузкой. Ему не нужно отдыхать, набираться сил, устраивать «обеденный перерыв» или «перекур». Не существует ничего лучше для выполнения задач, чем робот. Быстрый, эффективный, беспроблемный. Человек может ослушаться приказа, человеку нужно продвижение по карьерной лестнице, да в конце концов человек ошибается и дисциплина хромает. Но робот?! )) Разве что обслуживание.
Да, друзья, тренд направлен на то, что для людей не останется места на производственных мощностях. Уже сейчас крупнейшие заводы работают с минимальным персоналом. Несколько обслуживающих операторов, пару инженеров, которые следят за состояние производственного процесса и за системами. Гигантские площади полностью автоматизированы. Это, черт возьми, впечатляет и завораживает.
Но еще больше впечатляет график количества рабочих мест в секторе услуг и в производственном направлении. За точку отсчета взят 1939 год. За 72 года рабочие места в производстве выросли всего на 60%, против 320% в секторе услуг.
Забавно еще то, что количество мест в производственных компаниях находится на уровне 50-х годов!!
Доля перманентно ужимается, скоро станет меньше 10%.
Вот вам яркий пример эффекта компьютеров на рынок труда. Все больше функций закладывают на роботов. Компьютер очень эффективен там, где нужно делать, так называемую однообразную, повторяющуюся, т.е. конвейерную работу, либо тяжелый труд, типа бурения, перевозок, копания и так далее.
Но все же, что касается творчества, тот тут человеку нет конкуренций. Инновации всегда будут творить люди. И хотя, общество и экономика адаптируется под новые реалии, но все же тенденции любопытны, особенно, если их смотреть за длительном интервале.
В секторе услуг все еще будет доминировать человек, ну хотя бы в проституции, тут уж точно будет все по старому ))
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба