UBS: Цели Polyus Gold выглядят достижимыми
Polyus Gold International опубликовала производственные результаты за I квартал 2012г.: объем добычи золота увеличился на 27% в годовом выражении - до 328 тыс. унций. Сильная динамика в годовом сопоставлении была обусловлена главным образом по-прежнему высокими объемами добычи на Олимпиадинском месторождении, которые поддерживались на уровне 160 тыс. унций в квартал начиная с III квартала 2011г. Коэффициент извлечения металла на Олимпиадинском оставался стабильным - на уровне около 70%, что эксперты UBS считают положительным признаком. Совокупный выпуск золотодобытчика в квартальном выражении сократился на 16%, что является результатом сезонных факторов, поскольку россыпи, которые дают более 50 тыс. унций в год в течение незимних месяцев, не внесли своего вклада в результаты I квартала 2012г.
В UBS прогнозируют объем добычи Polyus Gold в 2012г. на уровне 1558 тыс. унций, что практически совпадает с прогнозами самой компании (1,6 млн унций). По мнению экономистов, с учетом большей добычи из россыпей в оставшийся период 2012г. целевые объемы добычи выглядят достижимыми.
Аналитики подтверждают свою рекомендацию "покупать" акции Polyus Gold International с целевой ценой 4 долл./акция.
S&P смотрит на "Магнит" стабильно
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's Ratings Services присвоило ОАО "Магнит" долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг на уровне ВВ- со "стабильным" прогнозом. Соответствующая информация содержится в пресс-релизе S&P.
В агентстве указали, что присвоенный рейтинг отражает оценку экспертами приемлемого бизнес-профиля и агрессивного финансового профиля компании. "Приемлемый бизнес-профиль ОАО "Магнит" отражает наше мнение о подверженности компании рискам, характерным для растущей, но крайне цикличной развивающейся рыночной экономики. Российская экономика в значительной степени зависит от динамики цен на нефть, и их резкое падение может оказать существенное негативное воздействие на рост, рентабельность и генерирование денежного потока ОАО "Магнит", - указано в сообщении.
Агрессивный финансовый профиль группы отражает мнение агентства о ее стратегии роста, предусматривающей масштабную программу расширения сети магазинов и значительные капитальные расходы, что будет обусловливать генерирование значительной отрицательной величины свободного денежного потока от операционной деятельности в среднесрочной перспективе. Эти факторы частично компенсируются относительно низким уровнем долговой нагрузки и увеличением акционерного капитала в декабре 2011г., что обеспечило почти 470 млн долл. для частичного финансирования инвестиционной программы объемом 1,5-1,6 млрд долл. в 2012г., указано в сообщении.
В S&P напомнили, что ОАО "Магнит" планирует увеличить свою розничную сеть в России почти до 13 тыс. продовольственных магазинов и магазинов косметических товаров к 2020г. и увеличить долю рынка с 4-5% в 2011г. приблизительно до 15-17%. "По информации, полученной от руководства компании, связанные с этими планами капитальные расходы должны финансироваться преимущественно за счет денежного потока от операционной деятельности и дополнительных долговых обязательств. Мы исходим из допущения о том, что рассчитанное аналитиками Standard & Poor's отношение "скорректированный долг/EBITDA" повысится и составит более 2 в 2013г. вследствие реализации инвестиционной программы группы. Вместе с тем руководство ОАО "Магнит" планирует поддерживать отношение чистого долга к EBITDA ниже 2,0 в целом и ниже 2,5 при всех изменениях", - говорится в сообщении.
Прогноз "стабильный" отражает базовый сценарий аналитиков, в соответствии с которым отношение "скорректированный долг/EBITDA" увеличится незначительно и составит около 2,5, а отношение "скорректированный денежный поток от операционной деятельности до изменений оборотного капитала (FFO)/долг" - около 30%, несмотря на планы компании относительно дальнейшего роста и капитальных расходов. "Прогноз также отражает наши ожидания того, что ОАО "Магнит" сохранит устойчивые показатели операционной деятельности и стабильные показатели генерируемого денежного потока от операционной деятельности, а показатели ликвидности компании останутся достаточными", - заключили в S&P.
Citi: ГМК стоит меньше всех опасаться поствыборной обстановки в РФ
Аналитики Citi прогнозируют, что "Норильский никель" в следующем году сумеет продемонстрировать рост EBITDA на 13% в годовом выражении. Эксперты объясняют свой позитивный взгляд на компанию уверенностью в перспективах мировых рынков никеля и палладия, а на продажи именно этих металлов приходится 61% выручки ГМК. Никель и палладий являются фаворитами экономистов Citi на товарном рынке. Прогноз экспертов по ценам на никель в 2013г. на 33% превышает значения форвардной кривой, а прогнозы по ценам на палладий – на 40%.
Эксперты обновили свои оценки EPS "Норильского никеля", которые теперь на 5,6% и 20,6% на 2012 и 2013гг. выше текущих консенсус-прогнозов, а также повысили целевой уровень цен бумаг компании до 230 долл./акция, или 23 долл./GDR. На этом фоне специалисты изменили свою рекомендацию по бумагам с "держать" на "покупать".
С учетом прогнозируемой рентабельности EBITDA на уровне 49% в 2012-2013гг. "Норильскому никелю", по мнению аналитиков, стоит меньше всех опасаться негативных последствий поствыборной инфляционной обстановки в России. Более высокие тарифы естественных монополий будут в гораздо большей степени неприятны для низкорентабельных (15-20%) российских производителей руды и стали, считают в Citi.
В банке ожидают, что производство ГМК в медном эквиваленте в России останется неизменным в 2012г. по сравнению с прошлым годом. Экономисты рассматривают сокращение на 7% (в среднем) объемов производства в медном эквиваленте, продемонстрированное компанией в 2007-2010гг., в глобальном контексте, сравнивая его с ситуацией у аналогов. В банке пришли к выводу, что "Норильский никель" в терминах операционной динамики показал себя не самым худшим образом.
По мнению специалистов, сбалансированное присутствие представителей "Русала" и "Интерроса" в совете директоров ГМК, которое, вероятно, будет иметь место и в дальнейшем, предотвратит потенциальные ошибки компании, связанные со сделками M&A (которые являлись главной причиной разрушения стоимости компании в 2006-2008гг.).
В Citi прогнозируют доходность свободного денежного потока "Норильского никеля" на уровне 4,8-6,7% в 2012-2013гг., даже с учетом значительно более высоких капиталовложений. Такие показатели являются редкими для российских производителей и соответствуют значениям мировых аналогов в секторе металлургии и добычи (в диапазоне 3,6-7,9%). При этом, по оценкам экспертов, ГМК торгуется с существенным дисконтом к сопоставимым производителям металлов платиновой группы (36-49%) и с премией к диверсифицированным производителям в секторе металлургии и добычи. Эксперты Citi отмечают, что на производство металлов платиновой группы приходится треть выручки "Норильского никеля".
Сотрудничество "Роснефти" и ExxonMobil обещает быть взаимовыгодным
В опубликованном в понедельник вечером совместном пресс-релизе "Роснефти" и Exxon Mobil сообщается, что компании подписали ряд соглашений, обеспечивающих основу работы консорциума с целью освоения недр на Арктическом шельфе и Черном море.
Вице-премьер РФ Игорь Сечин рассчитывает, что цена вхождения "Роснефти" в проекты ExxonMobil будет равна стоимости вхождения американской компании в проекты "Роснефти". Свое мнение он озвучил после подписания пакета соглашений двух компаний. "Параметры инвестиций еще будут уточняться, но хочется, чтобы затраты были по цене вхождения Exxon. Рассчитываем, что удастся договориться", - сказал он.
И.Сечин добавил, что вхождение "Роснефти" в проекты американской компании не потребуют никаких разрешительных документов регулирующих органов США и Канады.
"Роснефть" получит 30% в проектах ExxonMobil в Делавэрском бассейне Западного Техаса, в западной части Мексиканского залива, а также в провинции Альберта в Западной Канаде. Об этом говорится в материалах подписанного соглашения между "Роснефтью" и ExxonMobil.
Согласно документу, Neftegaz Holding America Limited, независимая косвенная дочерняя компания ОАО "НК "Роснефть", зарегистрированная в штате Делавэр, заключила отдельный пакет соглашений о приобретении 30% от доли ExxonMobil в участке Ла Эскалера Дэлавэрского нефтегазоносного бассейна в Западном Техасе (США).
Neftegaz Holding America Limited также получает право приобрести 30-процентную долю в 20 принадлежащих ExxonMobil участках в Мексиканском заливе - одном из богатейших нефтегазоносных бассейнов в мире. Участки ExxonMobil находятся в перспективных областях западной части залива.
Кроме того, в Канаде RN Cardium Oil Inc. - независимая дочерняя компания "Роснефти" - получает 30% от доли ExxonMobil в участке Харматтан пласта Кардиум на территории Западно-Канадского бассейна в провинции Альберта (Канада). Пласт Кардиум является одним из наиболее востребованных перспективных активов с трудноизвлекаемыми запасами нефти и ExxonMobil владеет значительными лицензионными участками в соответствующей области. Реализация этого проекта может стать источником технологий разработки нетрадиционных пластов в российских условиях.
Напомним, 30 августа 2011г. НК "Роснефть" и ExxonMobil Development подписали соглашение о стратегическом сотрудничестве. Соглашение подразумевает совместную работу компаний на Арктическом шельфе РФ, инвестиции в проект могут составить до 500 млрд долл. Тогда же сообщалось, что "Роснефть" также достигла договоренности о возможности работы на участках ExxonMobil в Мексиканском заливе и Техасе, а также о принятии участия в ряде совместных проектов в третьих странах.
Инвестиции в проект ExxonMobil и "Роснефти" на Карском море составят 200-300 млрд долл., на Черном - 55 млрд долл., сообщил И.Сечин. Эти суммы - "самые предварительные оценки", отметил вместе с тем он. По другим проектам оценки будут проводиться дополнительно, сказал И.Сечин. Он также сообщил, что первые скважины на Черном и Карском морях будут пробурены в 2012г.
Во-первых, как отмечают аналитики Rye, Man & Gor Securities, договор предусматривает, что партнеры создадут две операционные компании для работы в России: одну для геологоразведки в Карском море (Восточно-Приновоземельские-1,2 и 3 участки), другую - для разведки в Черном море (Туапсинский лицензионный участок). Во-вторых, "Роснефть" через зарубежные дочерние структуры купит у Exxon 30% в проекте Ла Эскальер в Западном Техасе, 30% в участке Харматтан в Канадской провинции Алберта и получит право на покупку 30% в 20 участках в Мексиканском заливе, принадлежащих партнеру. Кроме того, компании договорились о начале изучения разработки трудно извлекаемой нефти в Западной Сибири", - указывают аналитики.
Эксперты полагают, что официальное подписание соглашения и раскрытие его деталей очень позитивно отразится на котировках "Роснефти". Для госкомпании развитие шельфовых проектов в России является приоритетных направлением развития upstream. Но реализация подобных венчурных проектов без крупного партнера была бы очень затруднительна: оцениваемые запасы российского Арктического шельфа составляют около 100 млн т, однако степень геологической изученности крайне низкая, поэтому дальнейшая перспектива проектов будет понятна только после геологического подтверждения нефтеносности региона. В 2012г. планируется начать сейсморазведку в Карском море, а в 2014г. должна быть пробурена первая разведочная скважина, таким образом, на начало добычи в регионе может уйти 6-8 лет. При этом первоначальные инвестиции в 3,2 млрд долл. по новому соглашению берет на себя Exxon Mobil, что дает возможность диверсификации геологических рисков для "Роснефти", подчеркнули специалисты Rye, Man & Gor Securities.
"Что касается иностранных проектов, то их влияние на стоимость "Роснефти" трудно оценить без учета дополнительной информации по проектам, которая, вероятно, будет предоставлена на телеконференции. Возможность поучаствовать в проектах в США и Канаде даст "Роснефти" необходимый опыт для разработки других своих иностранных проектов, в частности месторождения тяжелой нефти Каробобо-1 в Венесуэле, а также диверсификацию бизнеса и увеличение международного присутствия. Стоит также отметить, что северная часть Мексиканского залива является одним из самых перспективных регионов добычи в мире на данный момент, а более мягкий, чем в России налоговой режим для upstream в США может увеличить денежные потоки компании в долгосрочной перспективе", - заключили аналитики.
Эксперты Deutsche Bank полагают, что в Северной Америке "Роснефть" охотится за новыми технологиями и опытом. Ключевым является вопрос, предоставит ли ExxonMobil компании доступ к технологиям. Аналитики не исключают, что соглашение между "Роснефтью" и ExxonMobil содержит особые условия, касающиеся обмена технологиями. В этом случае появится потенциал для разработки нетрадиционных ресурсов в Западной Сибири. Впрочем, "Роснефть", обладающая самыми большими подтвержденными резервами среди частных компаний по всему миру, имеет значительный потенциал в традиционной сфере, заметили специалисты.
Аналитики Citi убеждены, что сделка с ExxonMobil будет иметь важное значение для "Роснефти" в долгосрочном периоде и поможет оправдать более высокие, чем у российских конкурентов, мультипликаторы. Однако коммерческое производство на ключевых проектах начнется не ранее, чем в 2017г., а первая разведочная скважина появится на Черном море не ранее чем в 2014г. "Так что хотя бумаги "Роснефти" и могут показать хорошую динамику на фоне этого сообщения, мы ожидаем, что этот фактор начнет оказывать устойчивое влияние на оценку компании лишь через пару лет, если (и когда) бурение первой скважины на Черном море увенчается успехом и когда американские проекты начнут наращивать производство", - указали аналитики.
Эксперты "Альфа-банка" считают, что в целом данную новость позитивной для "Роснефти". Они полагают, что в ходе освоения шельфовой зоны компания сможет воспользоваться техническими знаниями и технологиями Exxon. Вместе с тем, соглашение с Exxon дает "Роснефти" возможность участия в глобальных проектах.
Также накануне менеджмент "Роснефти" предложит акционерам увеличить дивиденды за 2011г. на 20% по сравнению с 2010г. Об этом сообщил глава "Роснефти" Эдуард Худайнатов. "Менеджмент будет рекомендовать ежегодное увеличение дивидендов на 20%", - сказал он. В свою очередь, вице-премьер Игорь Сечин отметил, что "Роснефть" в своей дивидендной политике будет действовать в строгом соответствии с обязательствами перед акционерами. Комментируя предложение Минэкономразвития об увеличении дивидендов госкомпаний до 25% прибыли, И.Сечин отметил, что "если будет принято такое решение, то его можно будет реализовать для "Роснефти" через директивы". "Если акционеры примут решение, что не надо инвестировать, надо 25% прибыли выплачивать, то так и будет, но тогда инвестиционная программа "Роснефти" будет сокращена", - сказал вице-премьер.
НК "Роснефть" принадлежит на 75,16% государственному ОАО "Роснефтегаз", остальными акциями владеет широкий круг инвесторов. До 2015г. государство планирует передать инвесторам до 25% в уставном капитале компании. Аудированные доказанные запасы "Роснефти" по классификации PRMS на конец 2010г. составляли 22,77 млрд барр. нефтяного эквивалента. В 2011г. добыча углеводородов компании выросла по сравнению с предыдущим годом на 2,5% - до 122 млн т нефти и газового конденсата. Чистая прибыль "Роснефти" по РСБУ) в 2011г. увеличилась по сравнению с предыдущим годом на 9,5% и составила 384 млрд руб.
Johnson & Johnson удалось увеличить прибыль на 12,5%
Чистая прибыль американской Johnson & Johnson в I квартале 2012г. выросла на 12,5% и составила 3,91 млрд долл. против 3,48 млрд долл., полученных за аналогичный период годом ранее. Такие данные содержатся в распространенном 17 апреля отчете компании.
Скорректированная прибыль на акцию Johnson & Johnson в I квартале 2012г. составила 1,37 долл. против 1,35 долл. в отчетный период годом ранее. Данный результат превзошел консенсус-прогнозы аналитиков Уолл-стрит, ожидавших, что стоимость обыкновенной акции Johnson & Johnson составит 1,35 долл.
Прибыль Johnson & Johnson до налогообложения в I квартале 2012г. выросла на 11,9% и составила 5,045 млрд долл. против 4,51 млрд долл. годом ранее. При этом общий объем продаж компании в I квартале 2012г. сократился на 0,2% - до 16,139 млрд долл., в то время как годом ранее он составлял 16,173 млрд долл.
Johnson & Johnson специализируется на производстве товаров для здоровья человека, лекарственных средств и медицинского оборудования. Помимо потребительской продукции, компания производит различные образцы продукции для больниц, используемой в медицинских учреждениях для диагностики, лечения и ухода за пациентами. На территории России и стран СНГ продукция компаний Johnson & Johnson представлена с 1992г.
Прибыль Goldman Sachs в расчете на акцию на 37 центов превысила прогноз
Чистая прибыль одной из крупнейших в США финансовых групп Goldman Sachs Group Inc., приходящаяся на держателей обыкновенных акций материнской компании, в I квартале 2012г. выросла в 2,3 раза в годовом исчислении и составила 2,07 млрд долл. по сравнению с 2,07 млн долл., полученными за аналогичный период 2011г. Соответствующая информация содержится в опубликованных во вторник, 17 апреля, материалах компании.
Общая чистая выручка Goldman Sachs за отчетный квартал составила 9,95 млрд долл., что на 16% ниже выручки, зафиксированной годом ранее на уровне 11,89 млрд долл. Доналоговая прибыль банка сократилась на 21% и составила 2,11 млрд долл. по сравнению с 4,04 млрд долл. в I квартале 2011г.
Квартальная прибыль Goldman Sachs в расчете на одну акцию составила 3,92 долл. (в I квартале 2011г. - 1,56 долл. на акцию). Аналитики, опрошенные Thomson Reuters, прогнозировали, что прибыль на акцию банка составит 3,55 долл.
Goldman Sachs Group Inc. - одна из крупнейших в мире финансовых компаний, ее основные направления деятельности - инвестиционно-банковский бизнес, операции с ценными бумагами, торговля акциями и облигациями за свой счет и по поручению клиентов, управление активами, финансово-консультационные услуги. Банк был основан в 1869г. Штаб-квартира Goldman Sachs расположена в Нью-Йорке, основные офисы - в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Токио, Гонконге.
Credit Suisse: "Эталон" и "М.Видео" успешно начали год
"М.Видео" опубликовала сильные операционные результаты за I квартал 2012г., продемонстрировав рост выручки на 30,6% в годовом выражении вместе с увеличением на 18% сопоставимых продаж. Как отмечают в Credit Suisse, это означает солидное превышение прогноза экспертов по росту выручки по итогам года в 19%. Планы руководства компании по открытию 25-35 новых магазинов были подтверждены. Аналитики не исключают, что могут пересмотреть свои прогнозы показателей компании на 2012г. в сторону повышения благодаря сильному росту сопоставимых продаж.
В свою очередь представитель российской продуктовой розницы - X5 Group 19 апреля должна представить финансовую отчетность за 2011г., после чего будет проведена телефонная конференция с руководством. Эксперты Credit Suisse в первую очередь ожидают услышать от менеджмента компании комментарии о рентабельности X5. По итогам I квартала 2012г. ритейлер продемонстрировал невпечатляющую динамку: рост выручки составил лишь 4,4% в годовом выражении. Тем не менее в банке сохраняют позитивный взгляд на акции компании. Экономисты обращают внимание на намерение X5 приобрести розничную сеть в Ульяновске (10 магазинов) и перевести ее на бренд "Пятерочка".
В сельскохозяйственном сегменте в фокусе внимания экспертов оказалась "Русагро", которая обнародовала операционные результаты за март. В Credit Suisse их расценили как нейтральные. Сахарные заводы компании были остановлены, в то время как объем производства мяса увеличился на 6% в годовом выражении.
Тем временем успешным I квартал оказался для одного из крупнейших девелоперов - ГК "Эталон". Компания представила операционные результаты, порадовавшие аналитиков, а также озвучила прогнозы. В I квартале продажи выросли на 31% в годовом сопоставлении - до 78 тыс. кв.м, а в денежном выражении - до 5,6 млрд руб. "Эталон" прогнозирует рост продаж в годовом выражении на 25% - до 337 тыс. кв. м. в 2012г. Средний первоначальный взнос вырос до 72% в I квартале 2012г. против 66% в I квартале 2011г. В первом полугодии компания собирается завершить следующие проекты: ЖК "Орбита" (уровень предварительных продаж - 86%), ЖК "Престиж" (уровень предварительных продаж - 51%), ЖК "Этюд" (уровень предварительных продаж - 86%). На второе полугодие намечено завершение проектов "Изумрудные холмы" (вторая стадия) и "Юбилейный квартал" (финальная стадия). Совокупная площадь составит порядка 386 тыс. кв.м, что соответствует ожиданиям специалистов.
В банке также отмечают, что "Эталон" начал продажи в ЖК "Ласточкино гнездо". Во время телефонной конференции руководство компании отметило, что считает свои прогнозы консервативными. Менеджмент также сообщил, что уровень предварительных продаж в зданиях проекта "Изумрудные холмы" уже составляет 65%. "Ласточкино гнездо" представляет собой проект, с помощью которого тестировалась перспективность небольших квартирных помещений - площадью 27-30 кв. м. Принимая во внимание тот факт, что уровень предварительных продаж уже составляет 22%, в Credit Suisse отмечают, что проект является успешным. По мнению аналитиков, результаты ГК "Эталон" за I квартал оказались позитивными и подтверждают рекомендацию "покупать" акции компании.
Barclays Capital: Сбербанк выйдет в лидеры по доходности капитала в EEMEA
Результаты Сбербанка за I квартал 2012г. по РСБУ свидетельствуют, что банк на пути к улучшению динамики, продолжая сильный рост кредитования и сохраняя низкий уровень провизий. По словам аналитиков Barclays Capital, по мультипликаторам P/BV и P/E на 2012г., равным 1,4x и 5,8x, акции Сбербанка предлагают дисконт к аналогам в регионе EEMEA в 9% и 37% соответственно. Приватизация 7,6% акций банка может быть отложена по политическим причинам, однако, как бы то ни было, размещение этого пакета является хорошей возможностью для долгосрочной покупки, отмечают эксперты.
По итогам I квартала этого года Сбербанк показал прибыль в размере 97,4 млрд руб. Это означает аннуализированный показатель на уровне 390 млрд руб., что существенно превышает текущий консенсус-прогноз. Высокая прибыль была получена благодаря продолжению ускорения роста кредитов (+37% в годовом выражении), улучшению контроля над расходами (отношение расходов к доходам составило 37% против 46% в 2011г.) и уровню резервов в 58 б.п. Консервативный подход Сбербанка к формированию резервов дает ему возможность поддерживать в дальнейшем высокие значения прибыли, в свете чего экономисты Barclays Capital уверены, что кредитная организация достигнет своих прогнозных показателей роста прибыли в 2012г.
Сбербанк остается фаворитом в регионе EEMEA
После публикации Сбербанком отчетности за 2011г. и I квартал 2012г. эксперты Barclays Capital повысили свои оценки EPS банка в 2012-2013гг. на 9-11%, что является отражением улучшения прогнозов по чистой процентной марже и меньших расходов на резервы. В Barclays Capital также снизили оценки стоимости риска в 2012 и 2013гг. до 47 и 118 б.п. соответственно (со 72-146 б.п.), воодушевившись прогнозами руководства банка. При этом аналитики ожидают, что в текущем году Сбербанк сможет продемонстрировать самый высокий в секторе ROE на уровне 25%, в то время как доход на акцию вырастет на 11%. Целевая цена акций Сбербанка была повышена со 118,30 руб./акция (15,7 долл./GDR) до 125 руб./акция (17 долл./GDR). При этом эксперты подчеркнули, что считают бумаги Сбербанка наиболее привлекательными в банковском секторе региона EEMEA.
Представители Сбербанка утверждают, что технически готовы к размещению 7,6% акций (стоимость которых в настоящий момент составляет 5,5 млрд долл.), однако отмечают, что решение по этому вопросу должно быть принято и на политическом уровне. Как отмечают специалисты Barclays Capital, такого решения можно ожидать не ранее, чем будет сформировано новое правительство после инаугурации Владимира Путина 7 мая. Эксперты считают, что перестановки, которые может осуществить президент, могут затянуть процесс принятия решения по приватизации и на более долгое время.
В центре внимания – фондирование и капитал
С операционной точки зрения аналитиков волнуют вопросы фондирования и капитала банка. Поскольку рост кредитования намного опережает увеличение депозитов, чистое соотношение кредитов к депозитам в настоящий момент подходит к 100%, что означает увеличение давления с точки зрения привлечения фондирования. Сбербанк показал большую активность по привлечению внешнего финансирования, разместив еврооблигации на сумму 2,2 млрд долл. с начала года, и, хотя этот источник средств еще не исчерпан, аналитики считают, что ограничения фондирования означают определенный потолок для роста кредитов в этом году. В Barclays Capital ожидают, что этот рост составит 21% против увеличения объема депозитов на 18%. Другим ограничивающим рост кредитования фактором может быть меньший коэффициент капитала первого уровня, поскольку хорошая внутренняя генерация капитала будет нивелирована за счет приобретения VBI, изменения активов, взвешиваемых по риску, и увеличения дивидендов. В результате, согласно прогнозу экономистов, коэффициент капитала первого уровня по итогам года у Сбербанка окажется на отметке 11,5%.
"Роснефть" предлагает Арктику ЛУКОЙЛу, ТНК, "Сургутнефтегазу" и "Башнефти"
"Роснефть" направила ЛУКОЙЛу, ТНК-ВР, "Сургутнефтегазу" и "Башнефти" предложения по сотрудничеству на 12 участках Арктического шельфа. Об этом сообщил журналистам глава "Роснефти" Эдуард Худайнатов. Он добавил, что условия сотрудничества будут аналогичны условиям сотрудничества с американской ExxonMobil.
"Я позавчера направил официальные письма всем четверым (компаниям). Мы ждем их предложений и с удовольствием их рассмотрим. Вместе с письмами направил наши условия. Они все стандартные", - сказал глава "Роснефти".
Он отметил, что такие же письма были направлены иностранным компаниям, названия которых он не уточнил. По словам Э.Худайнатова, сотрудничество планируется на 12 "самых лучших" участках шельфа, в том числе вдоль Норвегии и на Магаданском участке.
Напомним, 30 августа 2011г. НК "Роснефть" и ExxonMobil Development подписали соглашение о стратегическом сотрудничестве. Соглашение подразумевает совместную работу компаний на Арктическом шельфе РФ, инвестиции в проект могут составить до 500 млрд долл. Сообщалось, что "Роснефть" также достигла договоренности о возможности работы на участках ExxonMobil в Мексиканском заливе и Техасе, а также о принятии участия в ряде совместных проектов в третьих странах. Совет директоров "Роснефти" 16 апреля 2012г. рассмотрит вопрос о реализации соглашений о сотрудничестве с ExxonMobil
"Роснефть" и ExxonMobil подписали ряд соглашений
"Роснефть" получит 30% в проектах ExxonMobil в Делавэрском бассейне Западного Техаса, в западной части Мексиканского залива, а также в провинции Альберта в Западной Канаде. Об этом говорится в материалах подписанного 16 апреля соглашения между "Роснефтью" и ExxonMobil.
Согласно документу, Neftegaz Holding America Limited, независимая косвенная дочерняя компания ОАО "НК "Роснефть", зарегистрированная в штате Делавэр, заключила отдельный пакет соглашений о приобретении 30% от доли ExxonMobil в участке Ла Эскалера Дэлавэрского нефтегазоносного бассейна в Западном Техасе (США).
Neftegaz Holding America Limited также получает право приобрести долю в 30% в 20 принадлежащих ExxonMobil участках в Мексиканском заливе - одном из богатейших нефтегазоносных бассейнов в мире. Участки ExxonMobil находятся в перспективных областях западной части залива.
Кроме того, в Канаде RN Cardium Oil Inc. - независимая дочерняя компания "Роснефти" - получает 30% от доли ExxonMobil в участке Харматтан пласта Кардиум на территории Западно-Канадского бассейна в провинции Альберта (Канада). Пласт Кардиум является одним из наиболее востребованных перспективных активов с трудноизвлекаемыми запасами нефти и ExxonMobil владеет значительными лицензионными участками в соответствующей области. Реализация этого проекта может стать источником технологий разработки нетрадиционных пластов в российских условиях.
Кроме того, "Роснефть" и ExxonMobil подписали акционерные и операционные соглашения о принципах работы на Черном и Карском морях, а также ряд других документов в рамках соглашения о стратегическом сотрудничестве. В церемонии подписания принял участие премьер-министр РФ Владимир Путин.
Стороны подписали соглашение между материнскими компаниями о создании двух совместных операторских компаний для разработки нефтегазовых месторождений в Карском и Черном морях. Кроме того, подписано соглашение о совместной разработке технологий по добыче трудноизвлекаемых запасов нефти в Западной Сибири. Также подписаны меморандумы о взаимопонимании между "Роснефтью", ExxonMobil, Объединенной судостроительной корпорацией и госкорпорацией "Ростехнологии".
Инвестиции в проект ExxonMobil и "Роснефти" на Карском море составят 200-300 млрд долл., на Черном - 55 млрд долл. Об этом сообщил вице-премьер РФ Игорь Сечин. Эти суммы - "самые предварительные оценки", отметил вместе с тем он. По другим проектам оценки будут проводиться дополнительно, сказал И.Сечин.
Он также сообщил, что первые скважины на Черном и Карском морях будут пробурены в 2012г. По его словам, только для освоения участков в Карском море компаниям потребуется построить 15 платформ. "Работа будет проходить в тяжелых условиях, но ресурсная база компаний позволит реализовать эти проекты", - заверил И.Сечин.
Напомним, 30 августа 2011г. НК "Роснефть" и ExxonMobil Development подписали соглашение о стратегическом сотрудничестве. Соглашение подразумевает совместную работу компаний на Арктическом шельфе РФ, инвестиции в проект могут составить до 500 млрд долл. Тогда же сообщалось, что "Роснефть" также достигла договоренности о возможности работы на участках ExxonMobil в Мексиканском заливе и Техасе, а также о принятии участия в ряде совместных проектов в третьих странах.
Наконец, 16 апреля помимо прочего стало известно, что менеджмент "Роснефти" предложит акционерам увеличить дивиденды за 2011г. на 20% по сравнению с 2010г. Об этом сообщил журналистам глава НК Эдуард Худайнатов.
Борьба за приватизируемый госпакет акций НМТП обострилась
В руках одного частного собственника может быть сосредоточено 100% акций Новороссийского морского торгового порта (НМТП). С таким мнением выступили 16 апреля в Истре министр экономического развития РФ Эльвира Набиуллина и первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов. "Может, но если четкое регулирование есть", - сказал И.Шувалов, добавив, что в настоящее время подобного законодательного регулирования в РФ нет. "В принципе, можно было бы и 100% у одного собственника", - сказала Э.Набиуллина, комментируя борьбу за приватизируемый госпакет акций НМТП.
Комментируя притязания "Роснефти" на 20% НМТП, выставляемых на продажу в рамках приватизации, Э.Набиуллина выразила озабоченность подобным сценарием. "Мне хотелось бы, чтобы блокирующий пакет сохранился у кого-то, но не у компании, которая переваливает свои грузы", - сказала она.
И.Шувалов тоже выразил озабоченность притязаниями "Роснефти", поскольку в НМТП перевалку нефти осуществляет много других компаний. "Мы не должны делать ничего такого, чтобы с этой услугой (перевалка нефти) стало хуже", - сказал он, отметив, что в настоящее время различные крупные группы развернули борьбу за влияние на этот порт.
"Мы хотим разобраться, министерство (МЭР) работает, у них есть поручение. Торопиться некуда", - заключил И.Шувалов.
Как ранее сообщалось в ряде СМИ, вице-премьер РФ Игорь Сечин предложил правительству отказаться от приватизации Новороссийского морского торгового порта и продать "Роснефти" акции НМТП, принадлежащие РФ напрямую (20%) и РЖД (5%). При этом цену пакета должен определить независимый оценщик. По мнению И.Сечина, НМТП имеет для государства большое стратегическое значение, поэтому необходимо консолидировать пакеты акций и продать их НК "Роснефть".
Позднее глава Минэкономразвития РФ Э.Набиуллина выступила против предложения о прямой продаже блокпакета НМТП "Роснефти". В то же время она считает допустимой консолидацию госпакета с пакетом РЖД для последующей приватизации. Глава РЖД Владимир Якунин ранее говорил, что компания готова продать принадлежащие ей акции НМТП.
В марте глава "Роснефти" Эдуард Худайнатов сообщил, что компания заинтересована в покупке подконтрольного государству блокпакета акций ОАО "Новороссийский морской торговый порт" и готова приобрести его по рыночной цене. "Я считаю, что если бы "Роснефть" вошла в состав акционеров порта, то это было бы правильно и полезно для нашей компании", - сказал он. Э.Худайнатов добавил, что если этот пакет будет выставляться на конкурс, то "Роснефть" обязательно будет в нем участвовать.
По словам специалистов Rye, Man & Gor Securities, идею передачи НМТП "Роснефти" уже давно лоббирует вице-премьер И.Сечин. Теперь его позиция получила поддержку одного из двух основных акционеров НМТП – "Транснефти".
Так, накануне глава "Транснефти" Николай Токарев и президент "Роснефти" Э.Худайнатов предложили в своем письме Владимиру Путину поддержать предложение о приватизации госпакета ОАО "Новороссийский морской торговый порт" (НМТП) объемом 20% в пользу "Роснефти". Об этом сообщают российские информационные агентства.
Эксперты "Альфа-банка" считают эту новость негативной для НМТП. "Предложение "Транснефти" – это неблагоприятный сигнал потенциального расхождения интересов между "Транснефтью" и группой "Сумма". Если ранее совместный контроль "Транснефти" и "Суммы" над 50,1% акций компании обеспечивал определенную преемственность в реализации стратегии развития порта, то сейчас картина стала более неопределенной, поскольку "Сумма" может стать миноритарным акционером компании с более ограниченными возможностями влияния на процесс принятия решений", - пояснили специалисты.
"Переход контроля к госкомпании фактически означает, что "Сумма", второй основной акционер порта, потеряет контроль над активом - в ее распоряжении останется в лучшем случае блокпакет ("Сумма" де-факто осуществляет операционный контроль над НМТП). Очевидно, Сумма, также имеющая поддержку государства, теряет свой вес в тандеме, и мы считаем, что вероятность того, что решение о передаче пакета будет принято в пользу "Роснефти", довольно высока, вопреки принципу приватизации, подразумевающей передачу государственного имущества в частную собственность. Мы полагаем, что отмена приватизации станет еще одной ложкой дегтя для миноритарных акционеров НМТП", - говорят специалисты Rye, Man & Gor Securities.
Специалисты "Ренессанс Капитала" считают, что инвесторы могут негативно отнестись к получению "Роснефтью" 25% акций НМТП, поскольку в подобном случае пакет останется под контролем государства. Более того, если "Транснефть" разорвет связи с "Суммой Капитал" и объединит владение с "Роснефтью", "Сумма" потеряет контроль над основной деятельностью порта. У "Роснефти", которая экспортирует нефть и нефтепродукты через НМТП, может возникнуть конфликт интересов с другими грузоперевозчиками порта, что может повлиять на его работу.
В "Уралсиб Кэпитал" в свою очередь отмечают, что, хотя приобретение акций госкомпаниями уменьшает риск избытка бумаг на рынке, присутствие "Роснефти" в числе акционеров едва ли будет полезным для НМТП, поскольку "Роснефть" не обладает опытом ведения стивидорского бизнеса. "Кроме того, в этом случае наиболее высокорентабельным операциям НМТП, помимо перевалки и отгрузки нефти, в частности с зерном и контейнерами, будет уделяться меньше внимания. Минэкономразвития, скорее всего, будет возражать против предложения о приобретении блокпакета НМТП "Роснефтью", заключили аналитики.
На фоне акционерных дрязг отчетность НМТП прошла незамеченной. Напомним, НМТП представил годовые результаты. По словам аналитиков Rye, Man & Gor Securities, рост выручки составил 65% на фоне увеличения грузооборота группы на 2,3% - до 157 млн т, однако следует отметить, что результаты 2010г. не учитывают поправку на ПТП. EBITDA показала рост на 32%, рентабельность по EBITDA упала до 52,4%, как ожидалось. Чистая прибыль компании оказалась ниже прогнозов, составив 130 млн долл., на фоне роста финансовых расходов почти в пять раз (145 млн долл.) и под влиянием курсовых разниц (168 млн долл. против 13 млн долл. в 2010г.). "Следует отметить, что, несмотря на снижение долга на 209 млн долл., долговая нагрузка все еще остается высокой. Отношение чистого долга к EBITDA на конец 2011г. составило 4,3х (против 6,3х на конец I квартала 2011г., первого отчетного периода после приобретения ПТП). В целом годовые результаты НМТП совпали с консенсусом, и мы считаем их нейтральными", - отмечают эксперты.
Группа "НМТП" объединяет следующие стивидорные компании: ОАО "Новороссийский морской торговый порт", ООО "Приморский торговый порт" (с 2011г.), ОАО "Новороссийский зерновой терминал", ОАО "Новороссийский судоремонтный завод", ОАО "Флот НМТП", ОАО "Новорослесэкспорт", ОАО "ИПП" и ООО "Балтийская стивидорная компания. 50,1% акций ОАО "НМТП" принадлежит компании NovoportHoldingLtd, бенефициарами которой являются OAO "АК "Транснефть" и Зиявудин Магомедов (группа "Сумма").
Президенту "Ростелекома" продлили полномочия
Совет директоров ОАО "Ростелеком" заочным голосованием принял решение о продлении срока полномочий президента компании Александра Провоторова на три года - до 13 июля 2015г., говорится в сообщении оператора. Совет директоров также утвердил дополнительное соглашение к трудовому договору с руководителем компании. Кроме того, совет утвердил положение об установлении и применении ключевых показателей эффективности для определения размера квартальной и годовой премий президенту "Ростелекома". Также принято решение о внесении изменений в методику расчета показателя "темп изменения затрат на приобретение товаров (работ, услуг) в расчете на единицу продукции" в "Ростелекоме".
Как подчеркивают аналитики "ВТБ Капитала", учитывая недавние спекуляции в российских СМИ, эта новость была ожидаема участниками рынка. Она отражает заявленное намерение компании провести связь между результатами высшего руководства по ключевым индикаторам и сроком президентства в компании с текущей стратегией "Ростелекома". Однако основными драйверами бумаг "Ростелекома" в среднесрочном периоде, по мнению экспертов, станут новости по вторичному размещению акций, структура собственности компании, известия о приватизации, активности по слиянию и поглощению и ключевые тренды отрасли.
По мнению аналитиков "Ренессанс Капитала", новости нейтральны для котировок "Ростелекома". Продление контракта еще на три года может означать, что компания ищет возможности для слияний и поглощений/приватизации (которая состоится не ранее 2014г., поскольку МЭР исключило "Ростелеком" из списка активов на приватизацию в 2012-2013 гг.), подчеркивают специалисты. "Ввиду того, что у нынешнего президента компании нет большого опыта в телекоммуникационном бизнесе, мы не исключаем, что после завершения реструктуризации "Ростелеком" попытается найти руководителя с большим опытом в телекоммуникационной отрасли", - заключили аналитики.
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба