ФИШКА МЕСЯЦА: ТГК-9 сыграла с инвесторами в идею консолидации активов
Настоящим сюрпризом на вялом рынке в августе стал взлет подконтрольных КЭС-Холдингу генерирующий компаний - ТГК-5,6,7,9. Лидером роста стали бумаги ТКГ-9, цена которых во время ралли увеличилась в три раза. Среди возможных причин такого скачка эксперты называют возобновление разговоров о консолидации активов КЭС на базе ТГК-9.
Напомним, что консолидация активов КЭС-Холдинга планировалась еще во второй половине 2011 года. Сценарий предусматривал объединение активов на базе ТГК-9 в связи с тем, что это один из крупнейших энергетических активов КЭС. Кроме того, КЭС-Холдинг контролирует порядка 75% этой компании.
Для реализации этих планов ТГК-9 должна была разместить дополнительные акции по открытой подписке.
В свою очередь акционеры ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-7 имели право обменять свои ценные бумаги на дополнительные акции ТГК-9. Цена размещения дополнительных акций ТГК-9 и коэффициенты обмена должны быть определены Советом директоров ТГК-9, однако по российскому законодательству цена дополнительной эмиссии не может быть ниже номинала. Процесс этот так и не был запущен.
Активы КЭС-Холдинга и схема их консолидации:
Данные на конец мая 2011 года
Однако в начале августа 2012 года стало известно, что ФАС одобрила покупку ТГК-9 100% доли в ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-7.
«Это и послужило мощным драйвером роста для акций ТГК-9, которые до появления новости об одобрении заявок торговались в 2 раза ниже номинала (который составляет 0,0030 руб.), - поясняет Анна Дианова, аналитик ИК «Велес Капитал». – Игроки надеялись на то, что за консолидацией активов КЭС-Холдинга последует реализация планировавшейся ранее сделки по их объединению с энергетическими активами Газпрома, что создает вероятность выкупа у несогласных».
Ажиотаж был настолько велик, что котировки ТГК-9 пробили уровень поддержки в 0,0030 руб. и достигли 0,0043 руб., только после этого вновь устремившись к номиналу. Акции ТГК-5,6 и 7 начали коррекцию раньше – в момент пробития номинальной цены бумагами ТГК-9.
Динамика цен акций дочерних компаний КЭС Холдинга относительно индекса ММВБ
Данные ИК «Велес Капитал»
Однако история получила продолжение. Источник, близкий к КЭС-Холдингу, рассказал «Ведомостям», что Роснефтегаз, ранее планировавший войти в капитал РусГидро, Интер РАО, ФСК и МРСК, рассматривает возможность приобретения активов КЭС. По информации источников издания, инициатором идеи стал бывший замминистра энергетики Андрей Шишкин, который в 2008-2009 гг. занимал должность вице-президента КЭС-Холдинга. Сейчас он занимает аналогичную должность в Роснефти. Детали обсуждаемой сделки не известны.
Как отмечет Анна Дианова, в случае, если активы КЭС-Холдинга будут переданы Роснефтегазу, а не ГЭХу, как планировалось ранее, шансы на оферту миноритариям невелики. «В отрыве же от данной сделки бумаги дочерних компаний КЭС-Холдинга являются не слишком привлекательной инвестицией: у компаний высокое долговое бремя и финансовые результаты не впечатляют, поясняет эксперт, добавляя, что, пожалуй, это и является основной причиной, почему Виктор Вексельберг хочет избавиться от своих энергетических активов.
По мнению аналитика, на данный момент рост котировок дочерних компаний КЭС-Холдинга закончился, однако появление новостей о дальнейшем объединении с другими активами может вновь вызвать спекулятивный интерес к бумагам.
Тем не менее, в акциях КЭС Холдинга идея есть. Анна Дианова предлагает обратить внимание на следующий факт: наименьшая доля у КЭС-Холдинга сейчас в ТГК-6 (около 22%), где блокпакет принадлежит Интер РАО. Интер РАО хотела обменять свою долю в ТГК-7 (около 40%) на акции ТГК-6, даже подписывала с ГЭХом необязывающий меморандум на случай, если ГЭХ договорится о слиянии с КЭС-Холдингом. Таким образом, можно сделать вывод, что Интер РАО заинтересована в сохранении (или даже увеличении) доли в ТГК-6, и если 100% ТГК-6 планирует консолидировать ТГК-9, то ей придется договориться с Интер РАО. «Здесь потенциально возможны выгодные коэффициенты обмена», - считает эксперт.
Данные на конец мая 2011
М.Видео может выплатить специальные дивиденды в размере 30 руб. на акцию
Совет директоров М.Видео может рассмотреть вопрос о выплате экстра-дивидендов в сентябре, сообщил накануне финансовый директор компании Кристофер Паркс.
Размер дивидендов может составить 30 рублей на акцию, что предполагает, исходя из текущих котировок, дивидендную доходность более 11%. Окончательная сумма будет определена на заседании Совета директоров.
Решение «побаловать акционеров» Кристофер Паркс объяснил наличием у компании $155 млн свободных денежных средств. По его словам, окончательное решение о выплате будет приниматься с учетом финансовых результатов по итогам третьего квартала 2012 года.
«В случае одобрения дивиденда по верхней границе компания потратит на выплату 5.4 млрд руб., а текущая дивидендная доходность для акционеров составит внушительные 11%, - отмечают аналитики RMG. - Дата отсечения может быть определена в ноябре, а собрание акционеров тогда пройдет в декабре».
По итогам работы за 2011 год М.Видео выплатила своим акционерам дивиденды в размере 5,8 руб. на акцию. Дивидендная доходность на дату закрытия реестра 16 мая составила 2,72%.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://bcs-express.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба